日本征信生態系統演化及其動力轉換機制
——基于網絡結構洞視角

池仁勇，林一回，廖雅雅

(1. 浙江工業大學 中國中小企業研究院, 浙江 杭州 310023；2. 浙江工業大學 管理學院, 浙江 杭州 310023)

日本中小企業不僅是制造系統重要的組成部分，而且是創新創業的主力軍，其中，完善征信體系是支撐日本中小企業健康發展的基礎。日本作為亞洲最早開始發展征信的國家，征信業的歷史已有百余年之久，其征信體系與模式已發展相對成熟，采用行業協會主導與市場化運作并存的混合征信模式，形成了相對完善的征信生態系統[1]。它有效破解中小企業與金融機構之間信息不對稱[2]，極大降低中小企業融資交易費用，為中小企業獲取融資打通信用信息壁壘，保障日本市場經濟平穩有序地發展。日本征信生態系統的發展并非一蹴而就，而是經過上百年時間的演化逐漸發展成為由龍頭第三方征信機構為核心，行業協會為中介，銀行與中小企業共同參與的征信生態系統。其呈現的系統構像與當前中國在發展征信生態過程中以央行主導，企業征信為輔的現狀較為相似，其成功經驗對完善中國征信體系具有重要借鑒意義。學術界關于該問題的探討尚且停留于現狀描述與預測，極少關注到征信生態系統演化的動態過程及其內在機制。日本征信生態系統演化過程中，關鍵節點培育與發展是系統演化的關鍵動力。在此，利用結構洞理論剖析網絡結構屬性以及處于核心與橋梁位置的機構[3]，進一步豐富了征信理論體系。

一、 日本中小企業征信生態系統階段演化

信用信息數據是征信生態系統演化的關鍵要素[4]，信息技術在征信業發展中起到關鍵作用，日本征信生態系統的每一次躍遷都與信息技術的突破以及應用有關[5-6]。因此，本文按照日本征信機構發展的關鍵節點特征，結合征信信息技術變化特征[7]，將日本征信生態系統演化劃分為3個階段，即起步探索階段、融合提升階段與完善發展階段，如圖1所示。

圖1 日本征信生態系統發展歷程圖

(一)初步探索階段(二戰結束后—1970)

日本征信業早在19世紀末就開始萌芽，于1892年白崎敬之助發起成立了東京信用局(東京商工所的前身)。由于明治初期日本經濟領域票據交易和信用交易日趨活躍，東京工商所初始的業務局限于東京市區的中小企業信用調查，以獲中介業務而生存，但是，由于當時業務范圍、地域限制，公司發展十分緩慢。二戰以后，隨著日本經濟復興趨勢，信用調查的需求也逐漸增加，東京工商所業務向全國推廣。緊接著1900年后藤武夫成立第二家征信機構，帝國數據銀行。同時，隨著中小征信機構的發展，日本信用協會等機構也相繼成立。征信業發展有力促進了日本中小企業融資能力提升。其中，日本帝國數據銀行和東京商工所等征信機構的發展是促使各要素融合、銀行與中小企業加強互動的主要因素，因此，本文將重點剖析這兩家征信機構的發展歷程。

正是因為征信業興起，在中小企業與金融機構之間架起了信息橋梁，解決企業融資中信用信息不對稱問題[8]。因此，政府積極鼓勵第三方征信機構和各類相關協會發展，以協助中小企業增強信用證明能力，為中小企業發展創建良好的融資條件。例如，日本政府1945年頒布《日本中小企業信用保險法》,開始著手信用配套方面的制度建設，1953年成立中小企業金融公庫為日本中小企業提供長期資金等等[9]，他們在拓展中小企業融資渠道，拉動中小企業信用調查需求起到積極作用，從而助推征信市場發展。尤其1953年日本政府頒布《信用保證協會法》，政府出資依法成立信用協會，為中小企業向金融機構申請貸款提供信用擔保，有力促進了中小企業融資[10]，也標志日本征信生態系統基本要素形成。

(二)融合提升階段(1970-2010)

日本經濟經過20世紀七、八十年代經濟復蘇階段，90年代經濟高速發展泡沫破裂以后，中小企業融資需求不振，征信業受到重挫[11]。為重振企業發展，企業征信市場兩大寡頭帝國數據銀行和東京工商所率先應用計算機技術革新征信調查方法和信息管理，建立企業數據庫系統，提供數字化征信產品，大大提高了征信效率，從而度過市場難關，贏得了先機，兩大寡頭企業的市場占有率進一步提高，占據90%市場份額[12-13]。征信業也從簡單的企業信用調查拓展到工商數據共享、消費信用、信用評級等多種業務形式。

個人征信的發展最早是從20世紀60年代開始，1963年國家銀行個人信用信息中心(KSC)的建立為后期日本個人征信快速產業化奠定了基礎，但當時還是與企業征信混合經營。在步入第二階段后，隨著日本個人消費信用發展，個人信用征信機構開始獨立經營，信用信息中心株式會社(CIC)和日本信用信息中心(JICC)相繼成立，使得個人征信業務慢慢從企業征信機構剝離[14]，最終形成日本個人征信業的JICC、CIC和KSC“三足鼎立”之勢。消費信貸協會、信用產業協會和銀行協會等個人信用信息中心應運而生。到21世紀初，日本征信業已清晰地分化為個人征信業和企業征信業，均形成了寡頭壟斷的穩定格局。日本社會對征信業的信任感也有所提升，征信市場逐漸步入良性發展階段[15-16]。

(三)完善發展階段(2010—至今)

21世紀初期大數據技術的變革進一步促進了日本征信生態系統的完善，個人與企業征信機構紛紛建立數據庫與數據平臺，如2010年，帝國數據銀行建立了帝國數據庫，應用大數據與人工智能對大量數據進行高精度的分析，從海量大數據中挖掘出有用的事物關聯性信息，解決了數據冗余的問題。并建立模型預測風險評估，自動化、高精度的批量授信，降低銀行放貸管理成本，縮短中小企業融資流程與時間，大大提升了數字經濟的活躍度[17-19]。并通過子公司(帝國數據庫網絡通信公司)獲取金融交易中實時數據，提升信用畫像的精確性。

此外，日本信用情報機構株式會社(JICC)、信用信息中心株式會社(CIC)和國家銀行個人信用信息中心(KSC)為了防止多重債務和過度借債，創建了“CRIN”和“FINE”兩大平臺來共享每個信用信息機構持有的信息，加快信息流動速度，提高數據互通性，打破各征信機構數據庫的壁壘，使征信生態系統間的信用信息進行交互[20]，完善日本中小企業生態系統的運行機制。

二、日本中小企業征信生態系統的動力轉換機制

(一)政策引導征信體系初步構建

中小企業是構造市場經濟的主體，其發展關系到日本的國民經濟。二戰后，日本經濟處于尚未恢復狀態，未被歐美等金融市場所認可，外國資本對日本中小企業的投資乏善可陳。與大型企業相比，中小企業因規模小、運營年限短、缺少硬資產抵押等原因，無法提供有效的信用信息來證明企業自身的還款能力，處于融資劣勢，只能通過與金融機構建立長期關系表明自身的誠信程度和經營狀況，獲得融資。但融資渠道與手段單一、可得資金量有限與高利率等問題，依舊束縛了中小企業的發展。

20世紀40年代中期，日本政府為恢復經濟，主導建設日本中小企業征信生態系統。一方面，針對中小企業融資危機問題，出臺了一系列政策、法律法規等，對中小企業融資進行支持；并在資金和資信調查方面進行協助，引導征信機構在支持中小企業發展中積極發揮作用。另一方面，政府建立相關的行業協會，如日本信用擔保協會。行業協會依法維護信用交易秩序的規則、檢察監督，同時也在信用交易過程中進行調查和指導加強援助，為中小企業長期融資提供便利，有效推動了征信生態系統的演化。

隨著征信機構發展，業務關聯機構，如金融機構、工商行業協會、政府部門等與征信機構聯系更加緊密，它們通過信用信息、資金、技術、征信產品交易等建立正式和非正式溝通，日本征信體系雛形初顯。

(二)市場拉動征信體系生態化發展

在征信業發展初期，政策引導對征信業發展起到重要推動作用。但對政策過度依賴使金融機構風險管理意識不足，弱化了自身信貸審查部門的作用。隨著日本金融體系慢慢朝向以市場為主導，開放、自由競爭的方向轉變，金融環境的波動導致大量貸款難以收回，無法滿足市場對資金的需求，大大增加了中小企業的融資難度。中小企業時常因無法得到及時的資金援助而宣告破產，征信市場大量萎縮。為了滿足中小企業融資貸款需要，第三方征信機構利用信息優勢為金融機構提供精準的信用調查和評估，從而解決中小企業與金融機構間的信息不對稱問題[21-22]。由于信息收集與加工費用高昂，征信機構效率低下、發展受限[8]。

在金融環境和市場需求的共同作用下，日本中小企業征信生態系統不斷向規范化、系統性方向演化。一方面，征信業專業分工逐漸形成，泛征信化現象和偵探屬性逐漸減少，企業征信所逐漸剝離個人征信業務，形成了個人消費征信與工商企業征信兩大業務板塊，征信生態系統演化過程如圖2所示。另一方面，日本征信機構引入計算機技術，擺脫手工操作進行數據積累和計算，大大提高了征信業運行效率；并根據現有市場需求，提供在線服務，克服了經濟交易的時空障礙，有效縮短了融資周期。

正是不同參與主體之間的相互聯系、業務聯動推動了日本征信生態系統的演化，促使日本征信體系生態化發展，從起步探索階段向融合提升階段發展。

(三)技術支撐征信生態系統優化升級

數字化浪潮的沖擊使金融市場和技術的動蕩性增強，中小企業生產經營活動變得更加波動，抗風險能力降低。以往的信用評估主要是基于中小企業的資產和債務水平等財務信息，而忽視了企業融資項目的盈利性和還貸能力。這種簡單的信資報告往往只能反映出企業歷史交易記錄與基礎信息，而非實時的經營狀況，更無法深入洞察企業的行為和決策，已無法滿足市場需求，如何有效評估中小企業融資項目的盈利性和還貸能力成為了大數據時代下征信體系亟需解決的新問題[23-26]。

隨著大數據逐漸滲透到各行各業，依賴大量數據及密集人力的征信生態系統大規模應用創新性的大數據技術。一方面，大數據技術使大量非結構性信息可被收集并應用于信用評級。通信技術的革新，使大量數據的收集成本驟降，并且可以通過建立數據共享平臺及時傳遞金融交易中時刻產生的結構化資料，顛覆了征信業的產品與服務模式，征信產品多樣化逐漸滿足甚至超過現有的市場需求。另一方面，在大數據技術的加持下，第三方征信機構等核心主體的角色由單一的傳遞信用信息的媒介逐漸向綜合服務商、信用交易指導者、企業管理診斷者等多種角色轉變[27]，填補了征信市場需求的空白，完善了征信生態系統的發展[28]。

綜上所述，日本征信生態系統演化經歷了政策引導、市場拉動與技術推動的路徑，如圖2所示。在征信機構發展初期，征信市場培育過程中，政府的引導與扶持政策產生積極作用[10]，但是，隨著市場規模擴大，征信生態系統框架基本形成，政府作用逐漸減弱，市場本身力量逐漸顯現，在20世紀七、八十年代日本經濟高速發展的宏觀背景下，大量中小企業融資需求與金融機構征信能力不足，促使第三方征信機構快速發展。當征信要素發展充分，網絡結構相當完善的階段，征信產品供需平衡，大數據應用在推升征信機構運行效率、服務質量和及時性，降低征信成本費用上起到關鍵作用[20,29]。

隨著征信生態系統的發展階段變化以及信息技術水平的迭代，融資交易雙方的互信方式以及融資的決策依據也隨之改變，從依賴交易關系與直覺做出的模糊決策，到根據簡單的信資數據以及硬資產抵押進行融資的數據決策，再到大數據輔助經驗的科學決策。此外，信息技術的革新使信用信息數據獲取與處理的難度大大降低，大數據的易獲取性和自動化處理方式不僅彌補人工處理的不足，同時也減少了決策偏差。

如圖2所示，征信生態系統演化過程中，每次新技術的應用以及政策環境變化都會催生新的演化動力，促進系統向更高層次發展。同時，在新的發展階段也逐漸產生新的演化目標并進一步衍生出新的參與主體，集成新的發展要素，從而獲得新的演化成果，形成循環往復、不斷迭代演化的動態過程。在日本征信生態系統演化過程中，政府、銀行、非銀行金融機構、行業相關協會、第三方征信機構和其他中介機構等多方主體相互作用，提升中小企業融資效率，降低融資成本，逐漸形成了具有穩定結構和相對完善功能的中小企業征信生態系統[30-31]。通過多元主體協同與要素流動，最終實現征信流程的優化升級和日本中小企業征信生態系統逐漸完善。

圖2 日本中小企業征信生態系統階段演化及其動力轉換機制圖

三、 日本征信生態系統的網絡結構特征

(一)研究方法與數據收集

本文聚焦日本中小企業征信生態系統演化過程的關鍵事件，按關鍵事件前因、后果進行關聯資料檢索，順藤精準查詢有關征信機構成立、發展事件、相關法律法規出臺背景、實施情況、重要征信機構業務及其關聯等資料信息。

本研究的數據主要來源于兩個方面。一是學術論文、新聞報道、企業介紹、企業家傳記、政府網絡資料、調研報告等中日文資料，通過初篩二手資料，剔除一些與研究主題和研究對象不符的部分。最終得到約12萬字的資料。二是各機構公開披露的年報摘要、機構官方網站發布的信息、文檔等，共計得到6萬字資料。通過對以上資料的梳理，整理出日本征信體系演化過程中的關鍵節點、參與主體各主體基本發展歷程，以及主體間交易關系、協同關系、合作交流、會員關系、股權關系等聯系，編制關系矩陣。

(二)數據分析

利用Nvivo對上述資料數據進行關鍵詞檢索，找到關鍵事件節點，并按時間順序進行整理，形成日本征信生態系統發展歷程圖。并基于社會網絡分析法按照業務、信息、地域等資料構建征信系統中各主體間關系型二值矩陣數據，借助Ucinet軟件構建日本中小企業征信生態網絡，比較生態網絡的整體指標和個體指標(表1所示)[32-33]，從而勾勒出日本征信生態系統的特征，解剖關系節點與演化路徑。

表1 日本征信網絡測算指標

(三)日本征信網絡結構與結構洞

1.日本征信生態系統網絡結構識別

將整理后的二值關系矩陣借助用UCINET6生成可視化的網絡圖(圖3所示)，并對網絡密度、網絡凝聚性、平均中心度、平均最短路徑進行計算，結果如表2所示。結果顯示，隨著網絡階段演化，日本征信生態系統的網絡規模與密度逐漸增大。尤其在演化第二階段，隨著征信機構數量增多和業務快速發展，網絡密度呈波動增長趨勢，此時日本征信生態系統中各主體通過協同、競爭等作用互動頻繁，聯結逐漸緊密；在演化第三階段，節點數量和協同競爭關系達到了均衡狀態，網絡生態系統已處于動態平衡狀態。平均路徑保持相對穩定，充分說明了，日本征信生態系統是圍繞廣大中小企業融資需求，隨著19世紀末泡沫破裂以后，日本中小企業經濟不景氣，征信生態系統進入穩定期。

表2 日本中小企業征信網絡整體結構指標

如圖3所示，日本征信生態系統在演化過程中緊密程度逐漸增加，網絡內部結構也越來越復雜，為了深入探究日本征信生態系統的演化機理，找出網絡中的核心節點顯得尤為重要。如果其余節點間聯系都要通過一個節點，那么該節點在網絡中占據重要位置[3]。本文借助UCINET軟件繼續對網絡主體進行個體指標測算，找出各階段處于結構洞的節點，基于結構洞理論，對結構洞節點的相關指標進行分析和評價[34-35]，探索結構洞與動力的演化機理。

圖3 不同演化階段下的日本征信生態系統網絡整體結構

2.日本征信生態系統網絡結構洞識別

進一步計算網絡各節點的特征指標，結果如表3所示。結果顯示，網絡的中心度、中介中心度、效率及有效規模等指標排在前列的節點是日本銀行、日本信用協會、信托協會，說明政府、行業協會處于網絡中心位置，起到聯結中小企業和金融機構的橋梁作用。例如，日本信用協會與信托協會在日本銀行等政府部門政策引導下，為中小企業融資提供信用擔保，其中日本信用協會分布于全國52處，幫助中小企業獲得融資。

表3 日本征信生態系統初步探索階段的個體指標計算結果排序

但是，隨著日本征信生態系統進入融合提升階段，作為日本央行的日本銀行中介作用下降，帝國數據銀行、東京工商所、評級投資情報等第三方征信機構在網絡中心位置上升，網絡結構洞的作用增強，說明征信主導力量逐漸由政府向市場過渡，第三方征信機構作為結構洞使征信要素配置與市場需求相對接，融資方式多樣化，系統穩定性增強(表4)。

表4 日本征信生態系統融合提升階段的個體指標計算結果排序

在日本征信生態系統完善發展階段，帝國數據銀行、東京工商社，以及三家個人征信機構共同建立的信用信息共享網絡在系統中的生態位不斷上升，成為系統的主導力量，網絡結構洞作用進一步增強。說明了信用信息要素在征信生態系統中的作用日益上升，通過信用信息在中小企業和金融機構之間滾動，減少信息不對稱，提高融資的達成率(表5)。

表5 日本征信生態系統完善發展階段的個體指標計算結果排序

(四)日本中小企業征信生態系統演化的核心機理

從日本征信生態系統3個發展階段的網絡特征變量可以看出，處于網絡結構洞位置的關鍵節點，分別為日本銀行、日本信用協會、信托協會、帝國數據銀行、東京商工所、信用信息共享網絡(CRIN)，說明這些節點在引導征信生態系統中各參與主體的合作起到關鍵作用，充分驗證了前文的演化分析。例如，信托協會、信用協會、日本央行、個人信息保護協會等中介和政府部門，它們為征信機構和廣大中小企業之間搭建了信息橋梁，處于網絡和結構洞位置，為廣大中小企業信用調查和信用評級提供不可替代作用。因此，各種協會發展壯大為征信生態系統提供粘結劑，中小企業對融資需要是征信結構發展的市場基礎。金融機構發展與征信法律法規完善是維護征信機構運行的資源環境與制度，技術創新是推進征信機構效率與跨域發展的根本動力。

四、結論與啟示

(一)研究結論

基于結構洞視角，以二戰時期后的日本征信生態系統為案例，對日本中小企業征信生態系統的演化過程進行了深入剖析，得出以下結論。

第一，依托于中介核心節點打造日本中小企業征信生態系統，是實現日本中小企業征信體系發展的現實路徑。一方面，在日本中小企業征信生態系統演化的過程中，第三方征信機構等中介機構根據不同階段的需求，協調和整合征信要素，基于自身結構洞的資源優勢，并協同其他主體通過會員制合作、組建數據聯盟、搭建數據共享平臺等形式共同完善征信制度。另一方面，核心節點基于中小企業利益訴求和政府的政策引導進行戰略轉變，并在信息技術突破和產業化應用的基礎上，不斷推進征信產品與服務由人工操作向數據自動化轉型升級。在日本中小企業征信生態系統演化的過程中，結構洞主體在征信生態系統中的主導能力逐漸增強，征信要素整合效率大幅日益提升，日本中小企業征信生態系統由初期政府主導逐漸發展為多元主體協同。最終，日本中小企業征信生態系統的結構與功能逐步完善，融資效率顯著提升。

第二，日本中小企業征信生態系統的演化是由政策引導力、市場拉動力和技術支撐力等多種驅動力綜合作用的結果，各個驅動力在不同演化階段均發揮著不同的作用。而日本中小企業征信生態系統的演化，本質上是在各驅動力的作用下，基于信用數據拓展和信息技術革新相互融合促進的過程。在此過程中，日本中小企業征信生態系統經歷了初步探索、融合提升、完善發展3個階段，形成多元主體協同合力、推動征信要素不斷流動與聚集，推進日本中小企業征信生態系統逐級向更高層次演化。

(二)對中國的實踐啟示

在政府層面，充分發揮各級政府在征信生態系統建設中的政策引導與支持作用，為中國中小企業征信生態系統重塑營造良好的政策環境。一是加大對中小企業融資擔保的力度，引導銀行機構合理利率定價，為成長型中小企業提供低成本融資渠道，同時，政府制定相應的財稅優惠政策和補貼措施等政策，引導第三方征信機構發展。二是完善中小企業信用評價機制、建立信用信息數據庫與數據共享平臺，對接融資服務平臺、產業金融服務平臺等，構建高效、務實的內外聯動機制。三是繼續完善和嚴格執行企業以及個人信用信息保護等方面的相關管理政策，完善信用信息管理制度，規范和激勵征信機構的經營行為。

在征信機構層面，核心主體應充分發揮中介作用，保障和推動中國中小企業征信生態系統的健康運行。一是努力提升、強化中小企業結構性與非結構性信用信息的識別、搜集、整合、處理以及分析等能力，實現信用信息資源的有效整合和利用。二是加強信用數據共享平臺建設，注重中小企業征信網絡建設，有效整合政府、金融機構、其他中介機構等多元主體的資源、要素，不斷優化和完善主體間合作機制，努力提高協同效率。