全球價值鏈將回歸效率驅動

江瑋

新冠肺炎疫情的出現使全球供應鏈陷入混亂局面，港口擁堵、航運價格上漲，一些企業因為生產線所在地的封鎖政策而不得不重新考慮生產地點。疫情之外，在過去幾年出現的貿易緊張形勢和地緣政治因素也使全球價值鏈的發展陷入更深的困境。

在近日接受《財經》記者專訪時，亞洲基礎設施投資銀行首席經濟學家埃里克·伯格洛夫（Erik Berglof）表示，新冠肺炎疫情在一定程度上擾亂了全球價值鏈的發展，盡管世界各國已經逐步開放，但開放的步伐和程度有所不同，且時常出現反復，這使得人們開始重新考慮如何組織全球價值鏈。但他同時指出，全球價值鏈是由效率驅動的，終將實現復蘇。

伯格洛夫2020年秋天來到北京，成為亞洲基礎設施投資銀行的第一任首席經濟學家。在加入亞投行之前，他是倫敦政治與經濟學院的教授，也曾在歐洲復興開發銀行擔任首席經濟學家。

在伯格洛夫看來，全球價值鏈已經成為新興經濟體和發展中國家的重要杠桿，幫助它們融入全球生產和創新。在氣候變化和全球經濟邁向凈零排放的背景下，雖然全球價值鏈面臨重大挑戰，但它將為實現凈零躍遷創造機會。

2021年10月，亞投行發布了《2021年亞洲基礎設施融資報告》。報告的主題為全球價值鏈，聚焦亞洲經濟體如何將全球價值鏈融入各自的增長模式。報告認為全球價值鏈表現出的韌性將有助于減少疫情帶來的沖擊，并對疫情過后的復蘇作出貢獻。

發達經濟體與新興經濟體分化加深

《財經》：隨著世界逐漸從新冠肺炎疫情中恢復，你如何預測明年的經濟前景？

伯格洛夫：一個主要的特征是發達經濟體與新興經濟體之間的分化。部分原因是因為疫苗普及程度的不同，還因為應對疫情的能力差別。分化是最顯著的特征，這種分化也出現在發展中國家和新興經濟體內部。

新冠病毒出現了很多變異，一些國家實現了疫苗的高接種率，一些國家則未能實現。現在又出現了新的變異毒株，我們將看到很多新興經濟體面臨新一波的疫情，它們因為缺乏足夠的疫苗而未能阻止新的變異毒株傳播。

另一個令人不安的現象則是全球價值鏈遭到破壞。這部分是由于疫情造成的，但并非全部，另一部分原因則是出于現有的韌性還不足以應對任何類型的沖擊。這對經濟造成了很多壓力，比如通脹。現在面臨的主要問題是這種情況會持續多久。即使這些是暫時的，當所有因素疊加在一起，就可能會造成分化的結果，生產系統也會由此產生混亂。

《財經》：所以新冠肺炎疫情加深了發達經濟體與新興經濟體之間的鴻溝？

伯格洛夫：是的，不僅是在國家之間，也在國家內部。有些地方的人可以更容易進行遠程工作，但一些地區或者國家因為缺乏同等程度的寬帶覆蓋，人們無法展開遠程工作。即使復蘇也存在風險，新出現的變異毒株讓人對經濟增長感到憂慮。我認為增長會是強勁的，但不會如人們預期的那樣。

《財經》：你認為全球經濟需要多久才能從新冠肺炎疫情中恢復？

伯格洛夫：不同國家情況各異。大部分發達經濟體將恢復至疫情前的增長速度，疫情不會留下太多后遺癥。但對于新興國家將會有更大的挑戰，因為它們部分可能缺少疫苗，或者缺乏刺激經濟的動力。

增長將會恢復，但發達國家將比發展中國家恢復得更快、更好。這是我擔心的。尤其是我們現在面臨新的變異毒株，盡管有些發展中國家采取了很多措施，不僅是醫學方面也從財政刺激方面，但這些舉措在當下可能還不足以應對疫情的沖擊。希望疫情能逐漸消退，從大流行變成地方性流行病，再漸漸消失。

《財經》：像亞投行這樣的多邊機構可以在這個過程中發揮什么作用？

伯格洛夫：現在我們能做的最有益的舉措可能就是為疫苗的推廣提供融資。我們也確實在這個領域作了很多努力，幫助我們有需要的成員進行疫苗融資。

在疫情之前，我們在醫療衛生領域的投資有限。疫情出現之后我們展開了很多這一領域的項目。我們已經成立了一個社會基礎設施投資局，主要聚焦于醫療衛生領域的相關項目。疫情之初，亞投行成立了總規模為130億美元的“新冠疫情危機恢復基金”，用以幫助我們的成員緩解疫情對它們經濟、金融系統和公共醫療等方面的沖擊。我們會尋找每個機會，看我們如何在已有項目的基礎之上做得更多，幫助我們更好地應對下一次大流行。未來可能還會有更多大流行發生，我們需要找到方法以更好地應對這些。

同時還有氣候變化和疫情應對之間的關系。我們需要關注這些，這樣才能幫助國家走出困境，提高標準，并確保我們投資在了對它們而言是最新和最恰當的技術。

在所有的國際談判、討論和治理中，我發現了一件事情，那就是多邊開發銀行被賦予發揮更大作用的期待。在疫情或者氣候變化領域，無論是減緩還是適應方面，多邊開發銀行都被賦予更重要的角色。作為一家多邊開發機構，亞投行將繼續為“面向未來的基礎設施”提供融資，為促進亞洲和世界經濟的綠色復蘇和可持續發展作出貢獻。

亞投行首席經濟學家伯格洛夫。

全球價值鏈由效率驅動

《財經》：你提到疫情對全球價值鏈的影響，新冠肺炎疫情是否會成為全球價值鏈的轉折點，就像2008年的金融危機？

伯格洛夫：首先，我認為在全球金融危機后，全球價值鏈不是變得不再重要，它只是進入了穩定狀態。我們通常用全球價值鏈占整體出口的份額來衡量，在全球金融危機爆發之前的20世紀90年代和21世紀初期，全球價值鏈占整體出口的份額實現了非常高的增長。金融危機之后，它們占全球總體出口的份額開始趨于平穩。但出口在疫情之前仍然強勢增長，因此全球價值鏈也在持續擴張。

有時候一些人對全球金融危機對于全球價值鏈的影響想得過于悲觀了。金融危機之后，最顯著的變化是全球價值鏈從發達經濟體轉向新興經濟體。不僅是中國，還有很多國家都加入到了這個價值鏈之中。這也是為何全球價值鏈如此重要，它已經成為很多新興經濟體的杠桿，發展中國家得以加入全球生產，實現經濟升級。

這也是我們為何擔心疫情對全球價值鏈的影響或者潛在影響。有幾件比較顯著的事情，一是全球價值鏈在經歷最初因為疫情的封鎖之后恢復得很快，只用了幾個月就實現了復蘇。但我們也看到這一系統面臨的壓力，因為航運成本的上升，缺乏集裝箱等。現在世界各國雖然已經逐步開放，但開放的步伐和程度有所不同，時常出現反復，這對全球價值鏈都具有非常大的破壞性。

這使得人們開始重新考慮如何組織全球價值鏈，是否需要多個供應商，擇近而非遠等。我認為全球價值鏈是由效率驅動的，它們基于非常具體的關系。為了使全球價值鏈整個鏈條上的信息流動起來，我們需要信任彼此，需要發展關系，使信息在這些組織中傳遞。全球價值鏈通過這些關系緊密地連接在一起，因此很難改變。

我們看到的是兩件事情，一方面是現有的一些挑戰，另一方面是全球價值鏈的高效，所以它既有優勢也有弱點。我認為全球價值鏈會實現復蘇。在福島地震、中國臺灣地震和泰國水災之后，全球價值鏈都迅速實現了復蘇。

因此，問題在于疫情給全球價值鏈造成的干擾太多了，如果持續時間太長，將增加復蘇的難度。但歷史表明復蘇還是會到來。然而這么多不同產業，汽車、半導體等等，疫情對這些產業的影響將如何疊加產生相互影響？我們對這個問題的了解還不夠。

《財經》：受到封鎖政策的影響，一些企業不得不重新考慮選擇去哪里生產，一些曾經從中國遷到東南亞的制造業工廠如今又重新回到中國。我們會看到全球價值鏈在未來幾年發生重大變化嗎？

伯格洛夫：會有變化但規模不會很大。我們需要觀望，畢竟這個系統在過去100年沒有經歷過這種類型的沖擊。

我們會看到一些曾經從中國搬到越南的企業現在又搬回來。這些都是暫時的，一旦疫情得到控制，它們可能還會搬回越南。這是我的觀點，但我也不排除這些事情會影響到決策者。在全球金融危機之后，人們開始為可能出現的金融危機做好準備，一些組織改變了它們的行事方式，更多地關注信用風險評估。

我們會看到全球價值鏈也發生同樣的變化，在開始發展一段供應關系時，人們會考慮得更多，諸如我們是否應該有兩個供應商之類。因為效率的壓力是非常強烈的。

《財經》：諸如區域全面經濟伙伴關系（RCEP）這樣的貿易協定會對全球價值鏈的改善發揮作用嗎？

伯格洛夫：首先RCEP的生效是一個受到歡迎的進展，能夠在這樣一個時刻達成是了不起的事情，尤其考慮到政治因素導致的緊張態勢。但我不認為RCEP和全球價值鏈有太多關聯，全球價值鏈是發生在產業內部，而RCEP則更關乎傳統的貿易和制造業，如今的全球價值鏈更多是關于信息、服務業和標準等。

我認為將對全球價值鏈帶來更多影響的是《全面與進步跨太平洋伙伴關系協定》（CPTPP）。這個巨型貿易協定充滿雄心，設置了更高標準，將成為一個規則改變者。如果中國能夠加入，我也非常希望中國可以加入，這將有益于中國和世界。

與RCEP相比，CPTPP聚焦的事物不同。RCEP聚焦的是邊境發生的事情，CPTPP則關注邊境內部的事務，比如規則、共同的標準、信息流動的協議。

創造脫碳的良性循環

《財經》：亞投行最新發布的《2021年亞洲基礎設施融資報告》顯示，全球價值鏈為實現凈零躍遷提供了機會。這會以何種形式發生？

伯格洛夫：全球價值鏈很大程度上是被領軍企業的能力驅動的，它們為整個價值鏈設定了標準。當我們嘗試執行凈零躍遷的舉措時，它們可以發揮很大作用。對于《巴黎協定》中提出的國家自主貢獻目標，我們沒有太多措施可以保證每個國家都去執行，因此我們需要同儕壓力，在格拉斯哥我們看到很多這方面的例子。這是一件好事，但這一機制也有它的脆弱性。

對于全球價值鏈和領軍企業來說，我們有更強大的執行工具，這是一個方面。另一方面是，考慮到這些公司都面臨尋找脫碳機會的壓力，那些想要爭取或者留住這些公司的國家將不得不更注重綠色轉型，由此會提出相關倡議或者激勵方案。

我曾和一些阿拉伯國家的相關代表有過交流。有很長一段時間，這些國家都在試圖吸引高科技投資，雖然其間有一些成功的個案，但總體上不太成功。直到最近，因為這些國家擁有大量可再生資源，太陽能或者風能，這些是它們可以提供給企業的。

中國的云南吸引了很多鋁生產商，一部分原因是因為價格，還因為中國在邁向凈零過程中產生的綠色能源。這將變得越來越重要，因為每個公司都需要為自己的碳足跡負責。這為國家創造了機會，通過參與全球生產減少碳排放。我認為這是非常好的事情，將兩者結合起來可以創造一個脫碳的良性循環。

或許我應該在談論機會之前談一下全球價值鏈面臨的挑戰。

我認為氣候變化對全球價值鏈帶來的挑戰要大于疫情對全球價值鏈引發的挑戰。一方面我們面臨各種挑戰，但同時也有很多機會。我們可以利用這些壓力使價值鏈作出調整。壓力不僅來自當局，也來自公民社會、股東和貸方。銀行面臨壓力，需要宣告資產中面臨的氣候風險，然后銀行又把這些壓力轉移給了向它借錢的公司。

這對于像亞投行這樣的多邊開發機構其實是一個機會，我們可以和這些銀行合作，事實上我們已經在與中國的一些銀行合作。我們還可以和政府合作，幫助它們實現如何使基礎設施變得更加綠色。

《財經》：隨著脫碳進程的推進，各國在全球價值鏈中的位置是否也會發生變化？

伯格洛夫：有兩件事情很重要，一是在運輸商品時產生的碳足跡，這會帶來一些壓力，但與全球價值鏈生產環節產生的碳足跡比較，這只是一小部分。

我來自瑞典，我所在的城市本來是一個有點像中國偏遠省份的地方，突然得到了很多投資，因為那里有豐富的水力資源。

這些投資創造了數以千計的就業機會，這一地區本來認為他們沒有機會可以發展到和瑞典其他地方同等的發展程度。因此這帶來了很多改變，也會影響到如何選擇生產地點和生產類型。

《財經》：除了疫情的影響，貿易緊張局面也使得全球價值鏈面臨很多挑戰，但你依然對全球價值鏈的前景充滿信心，為什么？

伯格洛夫：貿易緊張局面的確存在，它對一些高科技產品造成很大沖擊。我們不應忽視這些貿易摩擦，但同時我們又看到RCEP和CPTPP的推進，這些都是正在發生的積極進展。

是的，地緣政治對全球價值鏈造成了影響，但全球價值鏈面臨的根本壓力在于效率收益。一些公司會因為貿易緊張局勢選擇單一供應商或者選擇不與一些國家打交道，但這是與效率收益相悖的。而我相信從長期的角度看，效率收益將發揮重要作用。