科技金融支持科技創新發展水平測度及空間分異研究

戴偉 耿志飛 張雪芳

【關鍵詞】 科技金融; 科技創新; 投影尋蹤模型; Theil指數

【中圖分類號】 F832.5? 【文獻標識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2022）05-0035-07

一、引言

科技金融是一切服務于科技企業以及科技成果發展、創新的多方資源體系，是國家科技創新體系和金融體系的重要組成部分。“十四五”時期，中國進入新發展階段，金融在服務實體經濟各領域高質量發展中的重要作用更加凸顯。黨的十九屆六中全會《決議》強調，要大力構建“雙循環”新發展格局，堅持金融為實體經濟服務，加快建設創新型國家和世界科技強國。“十四五”規劃指出：“要堅持創新在我國現代化建設全局中的核心地位，把科技自立自強作為國家發展的戰略支撐……完善國家創新體系，加快建設科技強國”。加快現代金融體系建設步伐，推動科技創新發展，是建設現代化經濟體系的重要內容之一，也是新時代高質量發展的重要戰略支點。因此，本文對科技金融支持科技創新發展水平進行測度，從科技和金融兩個視角，考慮科技金融對科技基礎設施建設的貢獻，科技金融的發展狀況、服務水平、產品結構等，構建科技金融支持科技創新發展綜合評價指標體系并進行分析。同時，對其空間演化特征進行分析，有助于深度把握科技金融對科技創新影響，這對于加速創新型國家建設和推動經濟高質量發展具有重要意義。

二、文獻回顧

已有文獻多基于宏觀層面開展關于科技金融對科技創新影響的相關研究，主要圍繞以下三個方面展開。其一，關于影響機制的研究。King et al.[1]通過構建內生增長模型考察金融體系與創新活動的關系，認為金融體系通過為創新活動提供企業家評估、資金籌集、風險分散和創新預期收益評估服務，提高技術創新的成功幾率;柏建成等[2]認為，金融業主要通過提供資金支持、加速基礎設施建設和知識人才培育等渠道促進科技創新;黃國平等[3]認為，金融體系通過化解和管理創新風險、降低信息成本和交易成本、提供創新資金支持等機制促進科技創新;王宏起等[4]運用協同理論分析了科技金融影響科技創新的機制，認為科技金融子系統為科技創新活動提供資金支持的同時，通過審查機制對創新項目進行擇優篩選，并為科技創新提供事后監督管理，有效的科技金融支持是科技創新的必要條件。其二，關于影響效果的研究。學者們充分肯定了金融對創新的支持作用[5-6]，認為金融發展有助于促進技術進步，但不同類型金融市場對科技進步的影響存在差異[7];多數學者肯定了銀行信貸、債券市場、資本市場、風險投資對技術創新有促進作用[8-12]，但龔傳洲等[13]認為，證券市場的作用有限，而中長期信貸與財政科技投入顯著提升了科技創新水平;柏玲等[14]進一步研究發現，金融發展的規模、效率和結構均與技術創新產出能力正相關;還有部分學者從動態視角對其影響進行了研究，認為金融對科技創新的支持作用是一個長期積累的過程[15-16];也有學者認為，短期效果顯著，但長期效果不明顯[17]，且科技金融對不同階段科技創新的影響存在差異[18]，并具有時滯性和時變性特征[19]。其三，關于影響的空間差異性研究。有部分學者從空間的視角對該影響的差異性進行了研究，認為區域創新水平差異懸殊[20]，科技金融對創新的促進作用主要存在于地方政府效率和初始創新水平相對較高的地區[21]，且科技金融發展對鄰近地區的區域創新具有正向空間溢出效應[22]。

綜上所述，已有研究在科技金融支持科技創新領域進行了深入的理論探索和豐富的實證研究，為本文研究夯實了理論基礎，但實證研究側重于科技金融對科技創新影響效果的檢驗，鮮有從不同層面對科技金融支持科技創新的水平進行測度并對其差異進行分析。基于此，本文以2009—2019年為數據樣本，采用投影尋蹤模型、Theil指數等方法，對科技金融支持科技創新發展綜合指數及其構成要素的空間分異進行分析，以期為科技金融支持科技創新的發展方向提供有益參考。

三、研究方法、數據來源與指標選擇

（一）研究方法

本文使用投影尋蹤模型測度各地區科技金融支持科技創新發展綜合水平及其構成要素。投影尋蹤模型方法是一種直接由樣本數據驅動的探索性數據分析方法，可以處理高維度、非正態、非線性等數據，相較于傳統的熵權法、層次分析法以及主成分分析等方法更能全面、客觀反映所評價事物的綜合水平。評價模型步驟如下：設第i個樣本第j個指標為Xij（i=1，2，…，n;j=1，2，…，m），首先，由于各指標的量綱不同或者數值范圍相差較大，因此，在建模之前需要對數據進行歸一化處理，即Xij=（Xij-min Xj）/（max Xj-min Xj），其中max Xj、min Xj分別表示第j個指標樣本的最大值與最小值。

其次，構造科技金融支持科技創新發展指標函數，若（a1，a2，a3，…，am）為m維單位向量，則樣本i在一維線性空間的投影特征值（Zi）的表達式為：

接著，構造科技金融支持科技創新發展投影目標函數：Q（a）=S（a）×D（a），Q（a）為目標函數，S（a）為類間距離，D（a）為局部密度。如式2所示，類間距離就是投影特征值（Zi）的樣本方差，E為樣本均值。假設投影特征值（Z）的距離rik=Zi-Zk（i，k=1，2，…，n）

局部密度函數D（a）如式3所示，R為局部散點密度的窗口半徑，取值0.1×S（a）。f（X）為單位階躍函數，f（X）=1，X≥00，X<0。局部密度函數D（a）越大，分類越顯著。

最后，當Q（a）取得最大值時所對應的投影方向就是所要尋找的最優投影方向。即：

這是以aj為優化變量的非線性優化問題，本文將采用遺傳算法（GA）對其進行優化求解。將最終求解的aj也即各指標的權重，代入式1，便可求出各個省份的Zi值。

（二）數據來源

研究數據來源于《中國統計年鑒（2010—2020）》《中國金融年鑒（2010—2020）》《中國科技統計年鑒（2010—2020）》《中國證券期貨統計年鑒（2010—2020）》《各省（市）統計年鑒（2010—2020）》《中國人口和就業統計年鑒2020》，部分缺失數據采用線性插值法進行補齊。綜合考慮自然條件、資源稟賦、空間距離、經濟發展水平、行政區劃等因素，將研究區域劃分為東、中、西三大板塊和八大綜合經濟區進行研究①，并以省級行政單元為基本空間單元。

（三）指標選擇

基于前文分析并參考現有研究，構建科技金融支持科技創新發展綜合評價指標體系。首先，納入科技金融支持指標，用于評估科技金融基礎設施，以及科技金融所提供的金融產品、金融服務對科技創新的影響因素，具體從政府支持、市場支持和企業自主三個角度進行衡量。其次，納入科技創新指標，綜合反映科技金融支持背景下，科技創新投入到科技創新成果實現、科技創新成果轉化再到高新技術產業形成的科技創新動態發展過程。最后，納入社會發展測度指標，用以綜合反映科技創新提升所帶來的社會發展，具體包括經濟效率、產業結構、環境保護以及民生發展（具體見表1）。

四、實證結果與比較分析

（一）科技金融支持科技創新發展水平測度分析

為了更深入了解不同層面科技金融支持科技創新發展的水平及其空間差異性，本文分別從全國、八大經濟區、省際三個層面，基于前述方法和基礎指標進行計算得出不同層面的2009—2019年科技金融支持科技創新發展綜合指數（簡稱“金融支持發展綜合指數”）以及科技金融、科技創新、社會發展三個一級指標指數。

1.全國層面

如圖1所示，2009—2019年全國科技金融支持科技創新發展綜合指數整體趨勢平穩，僅在2013年呈現顯著波動。究其原因，2008年金融危機后，國家實施大規模經濟刺激政策，市場資金充足，企業恢復活力，科技投資、科技創新活動呈現出階段性高漲態勢;2014—2019年，我國經濟由高速發展向中低速發展過渡，同時供給側結構性改革的推行對企業去產能、去庫存、補短板等提出要求，企業發展陷入轉型陣痛期，社會發展速度隨之減緩、科技創新熱度隨之降低。根據投影尋蹤模型金融支持發展綜合指數進行分解，結果顯示三大要素構成指標中，科技創新指數最小，社會發展指數最大。表明我國科技創新水平相對較低，發展潛力巨大，科技金融對科技創新的支持效率和服務水平有待提升。社會發展指數處于相對高位，說明科技創新投入對科技金融的支持，最終會促進我國社會進一步發展。

2.八大經濟區層面

如圖1所示，2013年是一個重要的時間節點，為了更好反映八大經濟區之間科技創新能力的空間分布，選取2009、2013、2019作為代表性年份構建數據分析，如圖2所示。綜合指數排名前三的分別是東部沿海、北部沿海和南部沿海經濟區，東部沿海經濟區不管是在科技金融服務水平、科技創新能力還是社會發展方面都要遙遙領先于其他經濟區。綜合指數排名第二的北部沿海經濟區，科技創新指數相對較弱，而其他兩個指數則相對較高，南部沿海經濟區科技創新指數相對較高，而科技金融和社會發展指數則相對較低。綜合指數排名后三的分別是大西北、大西南和長江中游經濟區。大西北經濟區在科技金融和科技創新方面一直落后于其他地區社會發展指數則表現較好。大西南經濟區的科技金融和科技創新水平優于大西北經濟區，但其社會發展指數近年來未能取得突破，尤其是2019年，其社會發展指數只有0.802，為全國最低。長江中游經濟區的科技金融指數逐年遞增，發展態勢較好。黃河中游經濟區的科技金融和科技創新水平與大西北、大西南經濟區旗鼓相當，但其社會發展指數表現突出，幾乎與東部沿海地區一致。東北經濟區科技創新指數表現較為穩定，基本處于全國中等水平且僅次于南部沿海經濟區。但其科技金融和社會發展指數相對較低尤其在2019年，僅高于大西北經濟區。

3.省際地區層面

如圖3所示，通過對各地區科技金融支持科技創新發展綜合指數進行排序，結果顯示從大到小依次是東部沿海發達地區、中部內陸地區和西部地區。2009年綜合指數最高的廣東省（4.02）與最低的海南省（0.24）相差3.78，而2019年綜合指數最高的廣東省（4.10）與最低的海南省（-0.08）相差4.18。

科技金融是促進科技創新和成果轉化的各類金融工具的總稱，如何使科技金融更好地支持科技創新發展是本文的研究意義所在。為了驗證本文選取的計算方法和指標體系進行的合理性與有效性，我們將計算結果與現實中的基本事實進行比對。從圖3中計算結果發現：綜合指數排名前三的地區分別是廣東、北京和上海，這三個地區均是全國科技金融最為發達和創新能力最強的地區;而依據清科研究中心《2020年中國城市科技金融發展指數》發布的城市科技金融發展綜合指數結果來看，北京、上海、深圳三個城市屬于第一梯隊，在科技金融各領域均居領先地位。計算結果與事實相符，這表明本文所選取計算方法和指標體系是合理有效的。

（二）科技金融支持科技創新發展水平差異

1.全國金融支持發展水平差異的發展趨勢

基于前文分析，科技金融支持科技創新發展水平各地區間，各經濟區間發展差異顯著，但差異與其趨勢如何？將通過構建全國及各經濟區間的Theil指數對差異進行測度及分解。從圖4可以看出，全國科技金融支持科技創新發展水平的總體差異處于平穩下降趨勢。而各經濟區內的差異大于各個經濟區之間的差異，從平均歷史貢獻度來看，經濟區內差異占總體差異貢獻度的70%左右，而經濟區間差異則解釋了30%左右的總體差異。說明國家區域經濟發展政策配置合理，各經濟區協同發展，但是經濟區內差異仍然較大，將是今后進一步需要完善的方向。

2.全國金融支持發展水平的差異分解

為進一步分析各經濟區內及經濟區間差異對總體差異的影響，分別計算了各地區科技金融支持科技創新發展水平的Theil指數，并對總體差異進行了地區構成分解。由表2可知，北部沿海、東部沿海經濟區的省間差異較大，東北、長江中游經濟區的省間差異較小。

北部沿海經濟區內差異是構成全國總體差異最為主要的原因，貢獻份額維持在32%～39%之間。東部沿海亦對總體差異的構成產生一定影響，但貢獻度逐年下降，從2009年的13.71%下降至2019年的7.12%。東北和長江中游地區在總體差異中占有份額較小，區內差異亦較小，由于各省之間經濟發展水平趨同，科技金融與科技創新的發展狀況相似，導致區內差異較小。2019年湖北、湖南、江西、安徽的人均GDP為41 895.62元、34 024.35元、31 384.82元、32 033.34元，遼寧、吉林、黑龍江的實際人均GDP為57 070.57元、45 376.25元、44 728.25元，省際之間經濟發展水平差別不大。

五、結論與政策建議

（一）結論

在中國經濟高質量發展的關鍵階段以及建立現代化金融體系的關鍵期，從宏觀和中觀層面研究科技金融支持科技創新發展，對制定區域發展戰略和政策具有極其重要的現實意義。本文通過優化評價指標選取、拓展各經濟區內空間結構分析，以2009—2019年為數據樣本對中國科技金融支持科技創新發展水平進行相關研究，主要結論如下：

1.從全國層面看。我國科技金融支持科技創新水平整體趨勢平穩;但通過對科技金融支持科技創新發展綜合指數進行分解結果顯示，我國科技創新水平處于相對低位，上升空間很大，科技金融對科技創新的支持效率和服務水平還有待提升;科技創新投入所帶來的一系列成果促進了我國社會的進一步發展。

2.從區域層面看。東部沿海發達地區仍然是我國科技金融、科技創新發展最快的地區。從區域層面內部看，東部沿海經濟區的上海，北部沿海經濟區的北京，南部沿海經濟區的廣東，東北經濟區的遼寧，黃河中游經濟區的內蒙古，長江中游經濟區的湖北，大西北經濟區的新疆以及大西南經濟區的重慶，分別都是其所在經濟區金融支持發展水平最高的地區，對經濟區內整體發展效應發揮著重要作用。

3.從時間維度和空間維度看。從長期來看，全國各地區間科技金融支持科技創新發展水平的差異處于不斷下降趨勢。從空間維度看，各經濟區內的差異大于各經濟區間的差異，經濟區內差異占總體差異貢獻的70%左右;并且各地區間科技金融支持科技創新水平的差異要遠遠大于各地區間經濟發展水平的差異。

（二）政策建議

科技創新是推動經濟高質量發展的重要引擎，而科技金融在科技創新活動中發揮著重要作用。但從上述研究結論來看，當前我國科技創新能力不強，且區域間差異較大，這與科技金融支持水平密切相關。基于此，本文提出以下建議：

第一，構建政府財政投入為引導、金融資本為支撐、企業自主投入為主體的全社會多元化支持科技創新體系。一是政府要充分發揮財政投入的引導和帶動金融資本參與科技創新的作用，完善科技金融生態環境，增強對企業研發、科技成果轉化及產業化各階段的金融支持力度，通過貸款風險補償、設立創業投資基金等多種方式引導金融資源向科技成果轉化集聚。二是金融機構要增強其對科技創新的支撐作用，完善金融機構支持科技創新的體制機制，推出適合科創企業不同發展階段的金融產品和服務，并通過與保險、信托等機構展開合作，探索科技創新風險分擔機制。三是企業要保持其在科技創新活動中的主體地位，積極提高自身信用水平并建立高效的自主創新體系，同時政府也要充分尊重企業的主體地位，要簡政放權，讓企業充分發揮自己的潛能。

第二，針對科技創新的不同階段、不同區域，提供與之匹配的資源與措施。科技創新活動是一項長期系統工程，先后經歷種子期、初創期、成長期和成熟期四個階段，不同階段資金需求特點不同，需要的科技金融資源也不同，因此政府應分科技創新不同階段設立具有針對性的科技金融資源。同時，科技創新水平不同區域，政府支持、企業自主和市場支持要發揮不同的作用。具體來看，在區域創新效率較低的區域，政府支持所起到的作用更顯著，因此應加大政府支持力度，并積極為企業提供更多的產學研合作交流平臺與環境;在區域創新效率穩步上升區域，應著力于借助企業自主創新以推動區域科技創新發展，并逐步吸引市場資金有力支持;而在區域創新效率相對較高的區域，應積極發揮市場配置機制作用。

第三，降低科技金融、科技創新發展的區域間與區域內差異，實現協同發展。一是要推動科技金融與科技創新各要素的跨區域自由流動與優化配置。科技金融與科技創新相對發達地區要發揮其領先優勢，貢獻資金和技術，促進要素資源向欠發達地區流動。二是可以采取區域聯動互助發展模式，加強科技金融與科技創新發展水平高、低區域間的相互合作。三是各經濟區要樹立“一盤棋”思想，充分發揮其內部各地區的優勢，實現錯位發展、協調發展，形成整體合力，共同構建協調區域均衡發展的長效機制。

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