“通脹法案”過(guò)關(guān) 中國(guó)企業(yè)受限

文 / 黃耀鵬

8月份開(kāi)頭幾天，美國(guó)議會(huì)很忙。

看上去，美國(guó)民主黨打算利用多數(shù)黨的優(yōu)勢(shì)，盡快搞定財(cái)政政策，以對(duì)抗當(dāng)前的高通脹。因?yàn)榧磳⒌絹?lái)的中期選舉，大概率會(huì)被共和黨翻盤(pán)。

8月7日，參院以51:50，勉強(qiáng)通過(guò)了《降低通脹法案》（以下簡(jiǎn)稱“法案”），副總統(tǒng)兼參院議長(zhǎng)哈里斯投出關(guān)鍵一票。

8月12日，眾議院也將審議此案，過(guò)關(guān)難度不會(huì)像參院那么大。接下來(lái)的總統(tǒng)簽署環(huán)節(jié)，也不會(huì)有什么問(wèn)題。

如聞福音

事實(shí)上，民主黨已經(jīng)做出重大妥協(xié)，當(dāng)前法案是更雄心勃勃的《重建美好未來(lái)法案》（Build Back Better，簡(jiǎn)稱“BBB”）的嚴(yán)重縮水版。

關(guān)于清潔能源的總盤(pán)子，從1.55萬(wàn)億美元降低到3690億美元，內(nèi)容從圍繞減少碳排和污染的八大領(lǐng)域，變?yōu)榫劢贯t(yī)療處方藥和清潔能源。

誘惑力在于，國(guó)會(huì)不必在未來(lái)的預(yù)算里多付一分錢(qián)，法案將自己開(kāi)財(cái)源。簡(jiǎn)單說(shuō)，就是堅(jiān)守15%企業(yè)最低稅率、處方藥改革、IRS（美國(guó)國(guó)稅局）堵塞執(zhí)法漏洞，以上會(huì)增收7390億美元。

開(kāi)支方面，延長(zhǎng)平價(jià)醫(yī)療法案，花640億美元；能源安全，花3690億美元；剩下的錢(qián)還能削減赤字3000億美元。相比喜歡大手大腳搞減稅的共和黨，靠法案賺錢(qián)，也是民主黨的傳統(tǒng)技能。

法案目標(biāo)是讓美國(guó)在2030年減少碳排44%（以2005年排放量為基數(shù)）。除了補(bǔ)貼太陽(yáng)能系統(tǒng)，該法案的重點(diǎn)，是對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)提供“更強(qiáng)有力”的支持。

法案貼心地對(duì)奧巴馬政府提出的“7500美元電動(dòng)車補(bǔ)貼”，進(jìn)行了延續(xù)和強(qiáng)化。從這一角度看，拜登是奧巴馬新能源政策的繼承者。

奧巴馬任內(nèi)，消費(fèi)者享受2500-7500美元的新能源購(gòu)車補(bǔ)貼（與攜電量成比例發(fā)放），并存在“日落條款”。即當(dāng)車企累計(jì)銷售“享受補(bǔ)貼的20萬(wàn)輛新能源車”之后，補(bǔ)貼將自動(dòng)失效。目前，碰到“觸發(fā)器”的車企，僅有特斯拉和通用汽車。

在北美市場(chǎng)上，福特、豐田、日產(chǎn)也即將“觸線”。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，斯特蘭蒂斯旗下的克萊斯勒品牌，早晚也得觸線。而眼下的《降低通脹法案》把“觸發(fā)器”拆除了。因此，該方案的通過(guò)，對(duì)以上6家車企來(lái)說(shuō)，不啻于福音書(shū)。

法案將新能源補(bǔ)貼從2023年1月底終結(jié)，延期到2032年底。當(dāng)然，該法案限制了車價(jià)，只有不超過(guò)8萬(wàn)美元的電動(dòng)卡車、皮卡、SUV和不超過(guò)5.5萬(wàn)美元的轎車，才能拿補(bǔ)貼。這個(gè)車價(jià)的“帽子”是新加的。

美國(guó)想建立自己的新能源供應(yīng)鏈，同時(shí)盡量消除中企在美的潛在優(yōu)勢(shì)。中企在美國(guó)新能源市場(chǎng)上大展拳腳的前景，被法案限制了。

中國(guó)電池

按照慣例，近10年的美國(guó)法案，幾乎必埋“排中條款”，該法案也不例外。

法案要求：享受補(bǔ)貼的新能源車必須在北美組裝，而且電池材料和“關(guān)鍵礦物”必須來(lái)自美國(guó)，或者來(lái)自與美國(guó)有自貿(mào)協(xié)定（FTA）的國(guó)家（中國(guó)：你直接寫(xiě)我名字就得了）；2023年之后，采購(gòu)“電池產(chǎn)自其它國(guó)家”的新能源車，將無(wú)法獲得補(bǔ)貼。

今年6月，《汽車人》曾經(jīng)在《發(fā)力中國(guó)市場(chǎng)，福特轉(zhuǎn)型收效》一文討論過(guò)，福特計(jì)劃采購(gòu)磷酸鐵鋰（LFP）電池，比較現(xiàn)實(shí)的路徑是，前期從中國(guó)采購(gòu)電池，后期尋求在美國(guó)建廠。

今年以來(lái)，輿論不斷釋放出寧德時(shí)代赴美建廠的信息，忽而說(shuō)選址，忽而稱暫停。總之，此事尚缺乏嚴(yán)肅地推進(jìn)。

福特2023年的全球產(chǎn)能配置計(jì)劃中，有70萬(wàn)輛純電車型，應(yīng)該來(lái)不及采用磷酸鐵鋰電池。傳說(shuō)中針對(duì)E-Transit、Mach-E和F-150 Lightning的搭載計(jì)劃，最早也只能從2023年底開(kāi)始。

但是，眼下的法案，對(duì)福特尚未勾

在美建廠

表面上，看不出中國(guó)電池生產(chǎn)商赴美設(shè)廠存在障礙。

但是，寧德時(shí)代只有依托國(guó)內(nèi)的完整供應(yīng)鏈，才能兌現(xiàn)規(guī)模成本優(yōu)勢(shì)。除非它有能力將整條供應(yīng)鏈在美國(guó)完美地復(fù)制一套，否則很難競(jìng)爭(zhēng)過(guò)韓國(guó)對(duì)手。這里面還沒(méi)考慮到美國(guó)政府會(huì)不會(huì)設(shè)絆子、埋地雷等盤(pán)外招。勒成型的計(jì)劃帶來(lái)重?fù)簟Ａ姿徼F鋰電池的上車，要大大延期了，甚至可能就此玩完。

原因是明擺著的：法案不支持從中國(guó)直接采購(gòu)電池。這不光是法案直接影響的采購(gòu)成本，政策面的目標(biāo)，是要圍繞美國(guó)本土，建立完整的電池供應(yīng)鏈。

在美國(guó)的理想設(shè)計(jì)中，韓國(guó)企業(yè)在美國(guó)提供技術(shù)和產(chǎn)能，日本提供上游電池零部件，澳大利亞、加拿大等國(guó)提供初始礦藏。在中國(guó)采購(gòu)電池，裝到美國(guó)車上，就拿不到美國(guó)的補(bǔ)貼。

當(dāng)前，美國(guó)的電池零部件市場(chǎng)不完善。假設(shè)中國(guó)電池供應(yīng)商在美國(guó)設(shè)廠，本身就需要韓日等國(guó)的上游供應(yīng)。從成本和路徑依賴考慮，中企不如從中國(guó)國(guó)內(nèi)采購(gòu)相關(guān)零部件。

但這樣一來(lái)，法案就會(huì)將裝有中企電池的美國(guó)車，剔除出補(bǔ)貼隊(duì)列。理由是：該電池采用了沒(méi)有與美國(guó)簽訂FTA的國(guó)家的零部件。

中國(guó)電池廠商在美設(shè)廠的關(guān)鍵理由，即主機(jī)廠非歧視采購(gòu)原則，被法案打掉了。

寧德時(shí)代對(duì)歐洲的投資毫不猶豫，不但投了，而且還有后續(xù)擴(kuò)張產(chǎn)能的計(jì)劃。但對(duì)美國(guó)，只有一個(gè)傳聞。

一般而言，供應(yīng)商在海外設(shè)廠，都是應(yīng)車企的要求。至少要有約束性訂單支持，才敢投下重資產(chǎn)。但是，美國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)界，無(wú)法保證不友好的監(jiān)管方，會(huì)爆出什么幺蛾子。

從法案的調(diào)子來(lái)看，美國(guó)花大價(jià)錢(qián)（其實(shí)來(lái)自于增稅），玩的是政策競(jìng)爭(zhēng)路線。即砸錢(qián)在美國(guó)做出一套電動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)，目標(biāo)是對(duì)中國(guó)日益完善的電動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈，做出競(jìng)爭(zhēng)性戰(zhàn)略回應(yīng)。

中國(guó)電池生產(chǎn)商對(duì)美投資猶豫的原因，一直存在。該法案進(jìn)一步印證了這種看法而已。

那么好了，中美共享電動(dòng)供應(yīng)鏈的局面，很可能消滅了未來(lái)共享的可能性。現(xiàn)在就剩下整車貿(mào)易這一條路，這條路線不存在重資產(chǎn)投資，風(fēng)險(xiǎn)比較小。但是法案也說(shuō)得明明白白，這么做拿不到補(bǔ)貼。

中國(guó)電動(dòng)車出口到美國(guó)，需要背負(fù)跨洋物流成本、進(jìn)口車關(guān)稅成本、本地網(wǎng)絡(luò)建設(shè)成本、售后體系新建成本……法案使得對(duì)手擁有補(bǔ)貼優(yōu)勢(shì)，這就加大了中國(guó)新能源車出口美國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)難度。

本質(zhì)上，這不是美國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈與中國(guó)脫鉤的法案。因?yàn)楫?dāng)前格局下，占優(yōu)的是中國(guó)。美國(guó)只是想建立自己的新能源供應(yīng)鏈，同時(shí)盡量消除中企在美的潛在優(yōu)勢(shì)。

政策延續(xù)性

拜登政府任期還剩兩年，有人質(zhì)疑法案政策的延續(xù)性。

我們看到，在特朗普?qǐng)?zhí)政的4年里，美國(guó)環(huán)保署EPA的燃油經(jīng)濟(jì)性要求倒退，導(dǎo)致車企沒(méi)有太大動(dòng)力去做新能源，拖累了后者發(fā)展。但是，共和黨政府并未取消奧巴馬政府給予的新能源補(bǔ)貼。

可以推知，只要美國(guó)沒(méi)有遇到天大的財(cái)政困難，該法案的延續(xù)性沒(méi)有太大問(wèn)題。畢竟車企和電池企業(yè)投資，資金收回周期都超越一屆政府的完整任期。如果在這一領(lǐng)域搞“新官不認(rèn)舊賬”，可能引發(fā)汽車產(chǎn)業(yè)界的動(dòng)蕩。也會(huì)引起華爾街的不滿。

法案落地后，美國(guó)燃油車的市場(chǎng)份額流失，可能加速。在市場(chǎng)大盤(pán)整體萎縮的情況下（上半年美國(guó)市場(chǎng)整體需求萎縮了18%），對(duì)歐洲豪華車廠商（主要是BBA），可能更加不利。

因?yàn)樗鼈冊(cè)诿绹?guó)擁有穩(wěn)固的本地產(chǎn)能和市場(chǎng)份額。而且，美國(guó)新能源產(chǎn)品，主要搶的就是傳統(tǒng)豪華的領(lǐng)地。這與中國(guó)市場(chǎng)的全面開(kāi)花，是不一樣的。

如果電動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈建立完善，電動(dòng)車滲透率提升到20%（2022年美國(guó)新能源滲透率只有6.59%），市場(chǎng)格局就被打破了。

總體而言，美國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)還在啟動(dòng)階段，大致相當(dāng)于中國(guó)2017～2018年的樣子。但中國(guó)路線其實(shí)不可復(fù)制，美國(guó)的新能源產(chǎn)業(yè)并無(wú)希望在4年后追上今天的中國(guó)。

所以，單純說(shuō)落后幾年的說(shuō)法，沒(méi)有太大意義。雙方發(fā)展的時(shí)間和規(guī)模尺度，很難直接比較。

但美國(guó)跟自己比，新能源產(chǎn)品的滲透率，將在2023年加速上揚(yáng)。前提是美國(guó)能壓住不斷膨脹的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)CPI，這也是法案宣稱的主要功能。

法案的影響逐漸深入的一段時(shí)期，大概會(huì)堅(jiān)定地執(zhí)行三四年，特斯拉的一家獨(dú)大（當(dāng)前新能源占有率71.4%）將有所緩解。到底會(huì)不會(huì)達(dá)到“瓦解”的程度，有賴于各家傳統(tǒng)車企發(fā)力（主要是日企潛力尚未釋放）；而里維安（Rivian）和Lucid的成長(zhǎng)性一直存疑。

但無(wú)論如何，中企在美國(guó)新能源市場(chǎng)上大展拳腳的前景，被法案限制了。這里面包括整車企業(yè)，自然也包括電池等主要供應(yīng)商。中企是否會(huì)在美國(guó)新能源游戲中徹底出局，取決于中企的成本優(yōu)勢(shì)，究竟能高出美國(guó)對(duì)手多少。