臺積電的自信與風險

文 / 孟華

8月1日起，臺海的氣氛就變了，其中佩洛西的行為起到導火索的作用。8月3日下午17時，佩洛西離臺。8月4日中午12時，軍演開始。

臺積電認為自己重要

《汽車人》曾經在《臺海局勢動蕩，芯片供應不穩》一文中提到，臺積電的核心資產位于臺灣島內，而且在未來幾年，臺積電還將繼續強化島內資產的權重，特別是90%以上的先進制程（7nm以內）產能。

6月份，臺積電董事長劉德音稱，沒有計劃投資于歐洲，對于美國亞利桑那項目，暫時也沒有進一步擴張計劃。這一點，美國人是不滿意的。

而對于日本，在日本政府的補貼下，臺積電與索尼在熊本合資建廠，瞄準的則是成熟制程（22/28nm）。

即便是在佩洛西沒有成行之前，臺海也被外媒稱為“世界上最危險的潛在軍事熱點”。臺積電為什么還要這么做，給人的感覺是哪里不對勁。要么臺積電有些決策依據，不為外界所知；要么就是臺積電對未來臺海局勢的走勢，有足夠的信心。

8月1日，在風口浪尖的時刻，劉德音接受了美媒訪談。讓人不理解的是，在“國家統一”、“地緣政治碰撞”這種歷史大格局的重要轉折時刻，一個商業公司居然跑出來蹭熱度，高調地“集火”自身，這么做到底有什么好處。

訪談過程劉德音釋放出來一些信息，似乎可以找到一點臺積電的想法脈絡。

劉德音的講話要點如下：

一、戰爭沒有贏家。如果發生戰爭，意味著地緣政治改觀，“基于規則”的世界秩序崩壞。

二、沒有國家能武力控制臺積電，因為芯片生產需要國際產業鏈配合、生產過程需要密切協作。即便控制，也無法正常運作。

三、與中國大陸的生意，占臺積電業務10%。

四、臺積電停止運作，將給中國大陸的經濟帶來巨大損失。最先進的芯片供應將消失。

五、和平是臺灣的特點，也是臺積電發展的基礎。

六、美國和中國大陸的競爭對手比臺積電落后數年。

七、大陸不會在戰爭中獲益（得到臺積電）。

這些話槽點滿滿。簡單總結一下，就是大陸業務對臺積電來說不重要，但臺積電對大陸而言卻至關重要，大陸無法以任何方式得到臺積電（的產能）。

這番話隱含的潛臺詞是：臺積電被劉德音一廂情愿地標為“統一付不起的代價”。劉德音試圖將臺積電的商業價值（市占率、產業鏈關鍵節點）作為砝碼，放在國家大戰略的對面，其邏輯的核心是“投鼠忌器”。

只要局勢演變到極端情況，車企運營一定會遭遇莫大沖擊，從現在起，就要做好替代準備。

這份自信令人驚訝，歷史上還從沒有一個私人公司，能以自身存續，作為要挾大國的“權衡要件”，無論這家公司生產什么對人類至關重要的東西。

車企需求占三成業務

讓我們再來盤點一下，臺積電認為能左右臺海局勢的核心資產。

2021年，臺積電的芯片代工業務占全球的56%（臺積電自稱比例為61.3%）。這的確占據了全球芯片代工業的龍頭地位。傳統汽車芯片業務，占臺積電的盤子不超過25%。汽車算力芯片業務，算是汽車芯片的新業務范疇，占臺積電業務的5%。

有爭議的是，劉德音稱大陸業務占據臺積電的10%。

但是，臺積電自己的財報稱，2021年代工營收3837億元人民幣（增值部分），而臺灣出口芯片為1555億美元。

2021年大陸對臺逆差11000億元人民幣，其中10015億元都買了芯片。臺灣對大陸貿易依存度42.3%。臺資在大陸投資累計1500億美元，大陸出口額前10大公司中，7個有臺資背景（2019年數據）。

一般而言，臺灣對大陸順差和依存度如此之大，應該理解為大陸具有貿投優勢。但臺積電則理解為優勢在臺。

背后邏輯，就是劉德音暗示的臺積電的代工能力，特別是先進制程能力不可替代。這就是臺積電把自己價值估得如此之高的原因：如果臺積電停止運營，大陸將遭受巨額損失。

同時，劉德音也強調國際供應鏈對芯片生產的影響。即臺積電將核心資產集中于臺灣，就是賭大陸永遠不敢對臺動武，而且很重要的原因是臺灣有臺積電。

劉德音的談話，8月1日見諸媒體（談話本身的時間可能更早）。臺積電已經對自身命運下了賭注，落子無悔。劉德音本能地替自身立場和決策辯護。

其實不用等到史無前例的“圍臺”軍演，臺積電方面就意識到這番表態太高調了。

在8月3日早上，佩洛西還在臺灣的時候，就與張忠謀（臺積電創始人）和劉德音會談，希望臺積電“擴大”投資亞利桑那項目。而臺積電方面，對會談回應是“不予置評”。這就回到了商業公司不公開介入政治的正常軌道上。

但是，8月1日的談話，已經無法收回。

車企面臨的風險與替代

臺積電自恃在產業界地位重要，但就算其制程率先突破5nm和2nm，它的技術護城河也并未到不可替代的地步。

對手追上只是時間問題，因為再向前一步，已經到了硅基芯片的物理極限。這條技術路線的盡頭，清晰可見。臺積電倒了，會有其它對手填補其生態位。

就算制程暫時無法達到臺積電當前的高度，大不了用7nm或者14nm。更高制程帶來的競爭力集中于消費電子。更低功耗、更少發熱，只在和平時期的商業競爭中有價值。

無論汽車應用，還是軍事應用，臺積電根本沒有它想象的那樣不可替代。說的直白一點，低制程又不是不能用，又不是沒用過。

何況劉德音自己也說了，其客戶都是民間客戶，其產品集中于民用。

臺灣輿論都在擔心，解放軍的軍演是封鎖臺灣（船舶和空中航路）的預演。這一點，已經在4日的實操中得到證實。

如果事情進一步演進，即便不向前走，只是照樣再來一次，或者拉長演習周期，臺積電擔心的事情就會發生。此時并無戰爭爆發，但就是供應鏈斷了，臺積電必須要減產，甚至可能在極端條件下停產。

其實，劉德音強調臺積電不會被武力控制（暗示可能在戰爭中自毀），并不明智。因為從另一面說，只要統一戰爭一啟動，臺積電停產，其價值就歸零，無論是商業價值，還是劉德音所暗示的戰略價值。沒有現實價值的公司，更談不上什么權重。

這樣的風險，在可見的未來已經不是零。對于企業端用戶而言，確實在短期內很難找到替代。這里面的確存在實際的商業困境。

短期而言，臺積電停業，對車企而言近乎無解。這意味著車企拿不到下定的芯片產品。

上一篇（《臺海局勢動蕩，芯片供應不穩》）我們提到“考驗庫存深度”，其實是呼吁車企和一級供應商，突破成本管理的局限，對車機SoC（系統級芯片）下更大規模的訂單。

雖然新增訂單的交貨周期，已經從十幾個月，縮短到三四個月，但對眼前局勢無補，它取決于車企數月之前的決策。而眼下的新訂單，則能維系未來幾個月的供應安全，如果臺積電還能正常運作的話。

因此，只要局勢演變到極端情況，車企運營一定會遭遇莫大沖擊，力度上可能和上海疫情相比。

中期而言，車企必須尋求替代。那么考慮風險，不如從現在就做好技術準備，并要求備份供應商少量供貨。其意不在庫存，而是讓備份供應商恢復生產。

假設因不可預測因素，車企無法拿到臺積電高制程產品（主要是算力芯片），車企的備份措施就會“轉正”。

譬如車機芯片，大不了回到恩智浦的i.MX8產品上，甚至更早期的i.MX6芯片也照樣能用（其它一級供應商也有類似產品，這些芯片非臺積電代工）。經過痛苦的調整，車企將重新理順生產和供應鏈秩序。

真到了臺積電玩完的時候，個人消費者會理解車企要“回滾”到上一代產品的苦衷。

簡而言之，臺積電對車企很重要。但沒了它，汽車產業的日子照樣過，只是必須要付出調整成本和運營損失。

不過，大陸現在禁止向臺出口天然砂，被解讀為制約臺積電，這是附會。因為晶圓依賴高純度硅，最大的生產商在美國。這和建筑用砂不是一回事。而且高純度硅對運輸成本不敏感，無法對臺積電構成制約。

臺積電和其它臺企一樣，雖然平時一副跨國公司面目，但難免露出眼界狹隘的島民思維模式。

臺積電作為一家商業企業，自詡什么“護臺神山”，純屬自我認知出了問題。一旦歷史如預期那樣演進，回過頭來看劉這番言論，可能頗具喜感。