財務報表重述動機研究

趙麗娜

摘要：財務報表對投資者以及報表使用人的重要性不言而喻。企業通過發布財務報告向外界展示其經營狀況，企業內部與外部投資者在接收信息之后做出相應的判斷以進行投資決策，但是缺乏可靠性的財務報表不僅不能有助于投資人和其他報表使用者得到需要的信息做出重要的決策，反而會誤導報表使用者造成損失。由于各種原因導致報出的財務報表需要修改獲補充，因此財務重述產生。通過梳理現有文獻發現， 國內學者對財務重述問題研究大多采用的是實證分析，以案例分析作為研究方法的并不多。因此本文采用了案例分析法，尋找問題和解決問題的途徑。

關鍵詞：財務報表重述;動機;案例分析

對于財務報表使用者而言，高質量的可靠的財務信息可以作為投資依據，幫助信息使用者判斷企業的實力與發展，從而做出正確的決策，我國企業的財務重述從1990年開始，迄今已經有30多年的歷史。

據資料分析，多年來深滬兩所A股上市公司發生近3000起財務重述報告，僅 2017 年發生財務重述的公司占所有上市公司比例就大于 36%。關于重述公告的內容包括了計量單位存在錯誤和遺漏、忽略了關聯交易、數字指標存在計算錯誤等，但目前隨著越來越多的上市公司以財務重述作為舞弊手段進行盈余管理，這使得廣大投資者的利益遭到損害，同時也使得資本市場的基本秩序被破壞。因此為了防止上市公司將財務重述作為低成本舞弊與操縱盈余的手段，目前中國的資本市場最迫切的需要就是合理規范企業的財務重述行為。因此，相關研究具有重要的意義。

一、依據基礎理論的分析

1.依據信息不對稱理論

企業是信息的制造者，第一時間掌握相關信息，具有信息優勢，而報表使用者作為企業的外部人，在信息方面處于弱勢。從企業內部角度來看，由于企業的管理層對日常的經營活動狀況最了解，當董事會和監事會怠于履職的情況下，就會為管理層掩蓋真實的財務狀況提供條件。管理層會為了完成規定的業績、想要利用已有的股票獲利而需要維持良好的經營狀況、達到股權激勵的行權條件等等原因而對企業財務信息進行修飾。由于管理層對企業財務信息有高度的掌握和了解，董事會和監事會作為信息劣勢方很難正確判斷財務報表是否存在粉飾現象，這個情況在企業內部管理體系混亂的公司發生概率更高。部分董事與監事并非專業的財會人員，缺乏相應的財會知識，很難將監督職能發揮完全，當內部監管者無法有效識別出錯誤的財務信息時，外部投資者就更難不被錯誤信息誤導。

2.依據委托代理理論，隨著生產能力不斷發展與生產規模不斷擴大，權力的所有者需要將分工進一步細化，所有權與經營權應該進一步分離，由此產生了委托人與代理人的概念。委托人通過與代理人簽訂契約形成雇傭關系，代理人從委托人處獲取薪酬并承擔管理和經營公司的責任與職能，依據契約中規定的情況定時向委托人匯報經營狀況與盈利情況等，履行管理職責;委托人為代理人支付相應報酬，并不直接參與 企業的日常生產經營活動，但作為公司的所有者需要承擔相應的經營風險與損失。

二、我國上市公司財務重述現狀分析

（一）重述數量分析

利用DIB內部控制與風險管理數據庫中財務重述有關數據整理可知，在2016至2018年間，我國上市公司2017年財務重述公告的數量最多，但是財務重述對財務報表造成影響的公告比例在2018年卻大幅下降，具體表現為從2016年的29.63%，上升到2017年的36.21%，但在2018年下降為16.77%。這可能是因為2017 年我國上市公司開始執行新會計準則并且多次對一般企業財務報表格式進行修訂與規范，使得上市公司財務人員無法準確理解和執行準則中的內容，因此在運用準則編制年報時就會出現各類疏忽與問題，進而導致財務重述的數量在2017年大幅增加。

（二）重述類型分析

以財務重述對財務報表造成影響的758個公告為樣本，通過整理可以將其分為五類，分別是會計問題重述、技術問題重述、應法律法規或交易所要求重述、重大會計差錯、會計舞弊或會計丑聞和其他敏感問題與未知原因。結果如表 2 所示：

（三）上市公司動機分析

1.高管薪酬動機

一般認為，公司的所有者的收益與企業的經營業績有關，追求公司利益或者股東利益最大化，而管理層也就是代理人則追求自身利益最大化，這兩者會出現矛盾。薪酬激勵機制的出現，使得代理人的利益與企業業績緊密相關，可以在很大程度上提高代理人的工作積極性。而當代理人為了達到無法完成的業績時會傾向于粉飾財務報表，后續通過財務重述進行更正逃脫責任。

薪酬激勵制度使得代理人的收益與企業的收益相關聯，當企業實際業績無法達到薪酬激勵目標時代理人為了自身利益最大化會采取不合法的手段進行財務處理，修改相應的財務指標以達到規定，取得相應的報酬。

2.盈余管理行為

根據2006年發布的《會計準則第28號》中第4章第12條規定，我國企業應該對重要的前期差錯使用追溯重述法進行更正。部分上市公司利用這項規定，選擇在前期公布財務報表時虛增收入、利潤等粉飾報表，后期發布財務重述的公告進行更正，許多公司高管會選擇這種方式進行盈余管理，達到企業的目標同時最小化損失。

三、案例分析

本文選擇K公司作為研究分析對象，該公司早2018收到中國證券監督管理委員會送達的《調查通知書》，因涉嫌信息披露違反《中華人民共和國證券法》等法律與規定被立案調查，K公司股份有限公司需要全面配合證監會進行自查與被調查工作。K公司在2019年4月29日披露的2018年年報中表示：公司2018年實現年營業收入193.56億元，同比增長10.11%，而引起市場劇烈反應的是隨著發布2018年報同時公布的《前期會計差錯更正公告》，這份公告中對K公司2017年年報數據進行調整，稱由于采購付款等確認業務款項時存在會計處理差錯而造成存貨少計195.46億元;由于公司財務人員工作疏忽造成貨幣資金多計299.44億元;在確認營業收入、營業成本以及核算費用時存在錯誤使得營業收入多計88.97億元、營業成本多計76.62億元、銷售費用與財務費用分別少計4.97億元與2.28億元。K公司通過企業自查顯示總共存在14處賬實不符的情況，發布財務重述公告后，K公司2017年每股收益由0.78元降至0.39元，2018年每股收益下降為0.18元。2018年K公司的市值高達1390億，而2020年5月14日K公司的市值僅剩139.79億元，短短兩年不到時間市值蒸發1000多億元。

究其財務重述的動機，本文認為主要有以下幾點：

1.募集資金

2017年，K公司發行了3支短期融資券和3張中期票據;2018年，發行了6支短期融資券和4張中期票據，并發行兩次公司債。Wind統計數據顯示，K公司在 2016-2018年共募資448億，是其在之前14年融資額的兩倍。巨額的募資需求意味著企業需要一個良好的對外形象吸引投資，因而有很大動機對財務報表數據進行調整，使得企業的財務狀況與經營成果符合外界“預期”。

2.實施股權激勵計劃

2017年10月，K公司公布的《K公司股份有限公司第二期限制性股票激勵計劃（草案）》中規定，如果 2017 年度的業績達到計劃中所設定的目標，員工將獲2843萬股限制性股票，即要解鎖股權激勵需要達到相應的業績水平。作為核心業務之一的中藥飲片市場情況并不容樂觀，過去幾年的中藥材行業始終處于低迷的狀態，因此在業績情況不佳的情況下，想要達到2017年公司實現營業收入較2016年增長不低于15%的目標極其困難。所以，為了使股權激勵解鎖條件達成，經營者會想盡一切辦法粉飾報表。

3.進行關聯交易，買賣公司股票

關聯方企業一般是指在資金、日常經營活動等存在直接或者間接控制關系或同為第三者所控制的企業，因而關聯企業之間會存在以互相交易為名的資金交易，掩蓋其財務造假的現實。此外，在K公司發布的關于收到中國證監會《行政處罰及市場禁入事先告知書》的公告中提到，在2016年至2018年期間，K公司累計向企業的控股股東和關聯方提供了非經營性資金116.19億元，例如K公司對公司員工及員工配偶持股的關聯方普寧康都藥業存在57.14億元的其他應收款款項并沒有在財報中列示，后續經過自查發布的《2018年關聯方資金占用專項報告》中才進行披露。同時該報告中表示，資金被相關關聯公司用于購買公司股票。因此本文推測K公司通過關聯方進行資金轉移購買公司股票進行利潤操縱。

4.重述成本小，追求重述收益

根據K公司收到的證監會《行政處罰及市場禁入事先告知書》的公告中明確提及，在對K公司責令改正的同時，給予60萬元的罰款，對21位案件的負責人處以10萬到90萬不等的罰款。與財務重述所獲得收益相比，行政處罰的金額與力度對企業來說不值一提，因而面對寬松的法律環境與并不嚴厲的懲罰措施，企業并不會正視披露真實信息重要性，也就無從談及規范企業財務重述行為。

四、研究結論與建議

通過分析，本文得到以下結論：K公司發生財務重述的動因主要是為了隱瞞關聯方資金占用的違規行為，并進行盈余管理。而K公司進行盈余管理是為了滿足融資需求與保障原本股權激勵計劃的順利實施;企業隱瞞關聯方非經營性資金占用行為是為了掩蓋其購買股票盈利的目的。

因此，本文建議：

1.第三方的審計機構履行其審計監督職責。由于我國目前執法體制并沒有像國外那樣嚴格，因此監管機構的懲處不會讓會計師事務所遭受較大的損失。但第三方機構應該基于獨立與謹慎的要求發布信息，出具公正、客觀的財務審計報告成為監管層與投資者的決策依據，如果機構由于高額的利益而放棄基本原則，則會放任企業財務造假現象頻發。因此第三方機構應該加強自身的風險控制，合理選擇客戶，保持審計的獨立性，做到恪盡職守。

2.要求企業必須完善內部控制的實施和評價，加強治理結構作用，避免權力過度集中。除此之外企業在培訓員工的職業技能同時應注重職業素養。企業財務人員職業道德喪失會導致危及企業的誠信、遏制企業發展的嚴重后果，因此企業可以幫助財務人員樹立正確的職業價值觀，恪守職業道德底線。同時，公司也需要注重提高財務人員的專業技能，使企業的財務處理更加規范與合理，保證信息披露的真實性，進一步減少違規財務重述的行為的發生。

參考文獻：

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