協同發展視角下企業年金保障水平及影響因素研究

胡夢雅

企業年金制度是我國養老體系建設中的重要一環，對養老質量和國家穩定有著一定的影響。結合三支柱協同發展理論的研究，想要養老質量得以穩定，企業年金的保障水平應當要達到20%-30%。但我國現階段企業年金發展水平很低，保障水平也僅為5%左右。通過調整模型影響因素的敏感性分析發現調整影響因素，代入設定的模型參數估計值預測2021至2048年的企業年金保障水平，企業年金能夠實現較強的保障水平，能夠達到對基本養老保險的補充效果。

隨著時代的發展，我國的三個支柱養老體系中，基本養老保險現階段居于首要地位，企業年金和商業養老保險均相對滯后。根據人社部數據顯示，當前我國第一支柱養老保險占社會養老金總量78%，而企業、職業年金和商業養老保險占比很低，前者為18%，而后者僅為4%，而在養老體系較為發達的國家，三支柱所占比例通常為4：3：3。在實際運行過程中企業年金制度的保障水平不夠明顯，基本養老保險替代率的逐漸下降，依靠基本養老金的保障水平難以維持老年人對美好生活品質的追求，但是我國企業年金制度現階段的發展難以達到理想的補充基本養老保險的效果，因此，研究探索企業年金制度的適宜保障水平是一個亟需解決的問題。

一、文獻綜述

針對養老保險的多支柱養老保障制度理論方面的研究。Zissi mopoulos等（2017）通過建立模型測算發現，政府的財政支出減少的效果在退休年齡延遲五年時最好。李珍和王海東（2010）基于第一支柱養老保險繳費費率、投資收益率、就業群體參保激勵等方面，研究怎樣解決三支柱協調發展問題。鄭秉文（2016）認為我國的供給側結構性改革發展，通過降低第一支柱養老保險的繳費率方式來拓寬第二支柱企業年金與第三支柱商業養老保險的發展空間。在企業年金保障水平的研究中，陳洋（2019）研究發現企業年金的總體適度繳費水平為9%-12%，而個人比較適合的繳費標準為3.8%-9.7%。聶瑋瑩（2017）在研究中構建企業年金替代率模型，分析繳費率、退休年齡、工資增長率、繳費率和替代率之間的相互關系，結果發現企業年金繳費率和替代率對企業年金替代率的影響效果最深。趙藝、翟永會等（2015）學者從另一個角度進行探索研究了企業年金工資替代率各項影響因素，在使用各項影響因素的敏感性程度分析的基礎上建立企業年金替代率模型并測算我國企業年金的替代率水平。劉軍麗（2011）選取典型男女職工個體進行測算企業年金替代率，發現男女替代率都存在至少3.5%以上的差距，該差距隨著初始繳費年齡的延遲而拉大，說明企業年金制度設計未考慮到性別差異。

國內外現階段豐碩的研究成果為我國探究企業年金適合的保障水平奠定了良好的基石。現階段，我國的企業年金難以在我國現階段的三支柱的養老保險體系中發揮積極的補充效果。所以，本文章將通過企業年金保障水平精算模型建立，通過實證分析影響企業年金發展的主要影響因素來探索我國適宜的企業年金發展水平和發展方式，針對性提出適合我國現階段需要的發展政策和建議。

二、模型構建及參數設定

（一）模型構建

企業年金保障水平精算模型是根據企業年金基金收入模型和支出模型的平衡關系而建立的。但是在實際運用過程中，企業年金保障水平精算模型本身會受到制度內生變量和外生變量的同時影響。本文研究未加入外生變量對模型的影響。基本假定前提：一是企業年金的模式僅考慮確定型模式，即DC模式;二是參保人員;三是采用年繳費方式繳費;四是企業年金定額生存年金給付方式;五是企業年金基金在發展中運營管理成本不予考慮。中途退出企業年金制度的情況不予考慮。

假設一位a歲的職工參加企業年金到歲退休，那么其個人的賬戶的積累額為：

公式中，J為企業年金計劃繳費率，W為職工a歲的工資總額，為實際工資增率，r為企業年金投資收益率。根據定額生存年金的精算公式，，表示退休期的生存概率，為貼現因子。所以，歲參加企業年金的職工退休后，各年份的企業年金給付額在歲退休時的現值C為：

公式中，為最高死亡年齡，為貼現率，為企業年金保障水平。根據企業年金基金收入模型與基金支出模型的平衡原理，根據前兩個模型得出企業年金的保障水平模型，所以S=C：

（二）參數設定及數據來源

1.參加企業年金的初始年齡。企業的企業年金制度都是自主考慮設立的，基于企業自身效益的考慮，企業會更愿意招聘高學歷員工，所以本文就以畢業年齡23歲為參考值，同時考慮到新員工5年的事業發展穩定期，設定未來參加企業年金制度的年齡為28歲。

2.退休年齡。人社部提出了新的退休年齡政策思路，采用循序漸進的退休年齡改革步驟，把女性職工法定退休年齡從55歲開始以2021年起每3年調整1次，男性法定退休年齡每6年調整1次，每次延遲的時間均為1年，一直延續到2048年男女職工的法定退休年齡均通過該循序漸進的改革思路推遲至65歲。

3.最高死亡年齡和生存概率。最高死亡年齡及生存概率是根據《我國人壽保險業經驗生命表（2000-2003）》得出。

4.工資增長率。本文學者鄭秉文的方法，通過整理2010-2020年居民消費價格指數（CPI）平減名義工資的方式得出 “實際工資增長率”。本文設定未來年份的實際工資增長率約為7.5%。

5.投資收益率。2021年人社部發布了《全國企業年金基金業務數據摘要（2020年度）》，數據顯示，2020年基金投資收益加權平均收益率為10.30%。企業年金的基金投資收益率的浮動范圍為2%-10%，假設企業年金達到最優效果取10%進行測算。

6.貼現率。中國人民銀行公布了2010-2015年利率的相關數據，通過整理得出該三年期的定期存款利率均值為3.2%并且此后該利率未作出變化。故本文設定未來一段時間貼現率均值為3.2%。

7.繳費率。關于繳費率，國家政策規定是企業和個人合計繳費不超過工資總額的12%。假設未來一段時間內的繳費率達到政策規定的上限12%。選取12%進行測算。

三、實證結果及分析

將上述各變量的假設估計值代入模型中，運用matlab計算，結果見下表所示：

結果分析如下：一是調整了各影響因素的最優參數值后男性職工的企業年金保障水平達到了35.27%、女性職工的企業年金保障水平達到了24.95%，同現階段5%左右的企業年金保障水平相比有了較大的增幅，均實現了20%以上的企業年金保障目標，女性增長幅度明顯低于男性的增長幅度;二是隨著退休年齡的延長，男性的企業年金保障水平增長了12.34%、女性的企業年金保障水平增長了22.58%，男女隨著延遲退休年齡的實行，企業年金的保障水平趨于一致，這是由于男女退休年齡同步延遲至65歲所致。所以，在調整了各項影響因素的比例后，企業年金在未來具有較強的保障水平，實現了企業年金對養老保險的補充作用。

四、結論和建議

在我國三支柱養老保險體系建設中，當前企業年金實際保障水平約為5%左右，根本滿足不了人們追求高質量養老退休生活的需要。通過對企業年金保障水平模式的影響因素分析中可以得出一些啟發： 想要提升企業年金的保障水平可以通過科學的調整其中影響因素的幅度大小來得以實現。一是加強企業年金稅收優惠力度和廣度。繳費率與企業年金保障水平之間呈正相關關系。對于企業和職工而言，有了稅收優惠力度的加持，企業也愿意在能力所及之內選擇更高的年金繳費率。對于國家而言，可以有效的提升企業年金在三支柱養老體系中的保障作用，均衡三支柱養老的發展;二是提高基金投資收益率。可以發現基金投資收益率越高，企業年金保障水平也就相應的越強，同時也可以發現在基金投資收益率中含權益類的投資比例較小，限制了企業年金收益的發展。所以要通過調整基金投資組合的比例，更多的關注和有意識的加強含權益類基金投資比例來優化基金投資組合，實現更高的投資收益率;三是減小男性與女性退休年齡間的差異，男女之間的企業年金保障水平存在較大的差異，但通過循序漸進的同一退休年齡可以逐漸縮小這種差異，所以漸進式退休方式即可以提高企業年金保障水平，又能提升我國養老保險制度的保障水平與公平性;四是加強對養老產品的創新，容納更多的養老產品，減輕我國養老壓力。

參考文獻：

[1]溫海紅，王怡歡，陸琛怡.職工企業年金參保意愿及其影響因素分析——基于西安市的調研[J/OL].社會保障研究，2021-05-12：1-9.

[2]孫永勇，施葹.供給側視角下我國企業年金的分選效應研究[J].遼寧大學學報（哲學社會科學版），2020，48（6）;60-70+191.

[3]穆懷中，楊傲.養老保險“并軌”總合替代率適度水平研究[J].稅務研究，2020（8）：106-112.

[4]鄧大松，張怡.社會保障高質量發展：理論內涵、評價指標、困境分析與路徑選擇[J].華中科技大學學報（社會科學版），2020，34（4）：38-47.

[5]畢少斌，張昭君.養老保險“三大支柱”協調發展研究[J].金融與經濟，2019（12）：68-75.

[6]韋樟清，王媛.我國企業年金保障水平的測算及其敏感性分析[J].福建師范大學學報（哲學社會科學版），2019（6）：99-111+170-171.

[7]De Angelis Tiziano，Stabile Gabriele. On the free boundary of an annuity purchase[J].FinanceAnd Stochastics，2019（Jan）：97-137.