當前國有企業股權轉讓的重點與難點研究

徐伯成 湖北省長江新材有限公司

國有企業內的股權轉讓工作，簡單來說就是在法律、法規允許的范圍內，根據經濟市場的規律讓國有企業的股權在各個行業和各大企業當中自由流動的一種經濟活動。由于近幾年我國市場經濟發展速度十分迅猛，國企經營規模也逐步壯大，這也就讓國有企業類似股權轉讓等類型的經濟活動頻率越來越高，由此，內部人員也在這個過程中發現了一些企業股權轉讓存在的一些問題和缺陷。為了推動國有企業更加順利的展開股權轉讓工作，進一步將國企內部投資結構以及產業布局進行優化，提高國企的發展活力是迫在眉睫的任務，本篇文章同國有企業股權轉讓的實際存在的問題結合起來展開了討論和研究。

一、我國國企股權轉讓活動簡述及流程步驟

（一）國有企業股權轉讓簡述

通常來講，國有企業轉讓股權的操作實際上就是由履行出資人責任的機構以及企業將其擁有的標的股權進行轉讓。企業轉讓國有股權，都是要在我國法律法規規定的范圍內進行，一般都是采取簽訂協議或者拍賣、招標等形式進行轉讓。國有企業將股權轉讓是在滿足其自身發展的前提下展開的，一般都是圍繞三個必需的原則進行：第一，必須在我國法律規定允許和符合行業規范的范圍內展開；第二，必須滿足國有經濟的發展需求；第三，必須給企業的發展帶來助力，并給產業結構的優化調整帶來積極作用。國有企業轉讓股權可以大幅度提升國內市場經濟制度的進一步發展，主要表現在：第一，保障國有企業股權能夠有序流動；第二，可以有效規避國有企業的貶值和不必要的損失；第三，可以進一步將國企產業結構進行優化和調整；第四，可以強化國企的發展活力[1]。

（二）國有企業股權轉讓的主要流程步驟

依據我國法律法規當中的部分內容以及國有資產監管部門的有關要求能夠知曉，我國嚴格規范國有企業股權轉讓的行為，該項經濟活動有著基本的操作流程，并且必須嚴格遵守。

1.制訂《轉讓方案》。股權轉讓方要依據轉讓活動中股權轉讓額度、交易方式以及最終結果等實際情況編寫制定轉讓方案。

2.國有企業內部討論方案。在股權轉讓活動前期，國有企業務必要對企業轉讓股權的背景和動機展開充分調查，通過多種方式和渠道采集信息，同時做出可行性分析報告，除此還應當根據企業重大活動的決議流程對股權轉讓活動展開討論審批，最終完成決策的制定。

3.核準出資人的行為。根據我國有關律法得知，國家出資企業的股權轉讓由國企資產監管部門負責完成審核工作。如果轉讓的股權份額較大，同時控股權不歸屬國家的時候，需要由政府進行審批，之后才能進一步展開。

4.資產清查審核及審計、評估。在標的企業完成國有股權的轉讓批準之后，轉讓方應當加快對目標企業的資產清查和評估工作，整個流程都要在法律允許的范圍內進行，而且，在完成資產清查之后，利用這個結果制定財務報表和資產移交清單，除此以外，借助市場化選用有能力、有素質且獨立性較強的會計師事務所完成企業審計工作，將評估結果做成報告并備案，方便后續進行處理，只有在上述工作完成之后最終形成的工作方案才更為明確、細致且清晰，最終將其上報給股權轉讓監管部門負責完成審批工作。

5.標的股權掛牌公告。在股權轉讓過程中，國有企業一直遵循該過程必須在特定且公開的產權交易場所進行的原則，股權轉讓方需公開刊登股權擬轉讓公告，公開披露標的信息。

6.對受讓方資格進行審查核實。通常來講，在股權轉讓過程中，不應該設置過多的條件和限制給受讓方。如果一些內容是確實需要的，那么要遵循以下幾點：第一，不能夠出現指向性過強的內容；第二，必須遵守公開公正的原則；第三，在披露信息之前備案限制內容，與此同時，國有資產監管機構的審批工作應當在法律允許和行業規范要求下展開。

7.簽訂并履行股權轉讓合同。在明確股權受讓方之后，交易雙方就應當簽訂具有法律效應的股權轉讓合同書，在法律規定的單位內由產權交易機構宣布結果。同時交易雙方應當嚴格遵守合同中的相關約定，完成合同中規定的各種條款。

8.完成產權登記和變更手續。股權轉讓方和受讓方依據產權機構提供的產權交易憑證和對應的資料完成產權登記手續。在完成交易之后，標的企業要將公司章程和股東名冊進行修改，到工商行政管理部門完成變更登記。

二、國有企業股權轉讓對受讓方進行資格審查的重要性

國有企業在股權轉讓開始之前一定要對受讓方的資格進行審查，在關聯到國有企業股份的時候就會和多方利益主體的權力相關，這實際上也是權力轉移的一個過程，因此首先應當調查實力比較強，并且動機比較良好的受讓人，如果股權受讓方更加看重國有股權的投資價值而非企業的發展潛力，目光短淺將很難推動長遠發展，這樣國有企業的股權轉讓也沒有發揮出價值。對受讓方資格進行審查是關鍵步驟之一，在如今深化應用股權分置改革的背景下，國企轉讓股權十分嚴格，該過程需在更為嚴格的規章制度和規范下進行，保障所有類型投資者的合法權益。所以，這時候提高監管國企股權轉讓的工作效率就至關重要。國企股權轉讓的受讓方相對而言對效益的優良狀況更為注重，而且競爭優勢比較大的國企，將其股權轉讓給民營企業和其他境外機構之后，當地政府手中所擁有的都是比較次要的國有企業的股權，這樣一來，國企之間的競爭就更加激烈，在轉讓股權時，對受讓方資格審查更為嚴格，只有這樣才可以盡可能地讓轉讓后的國有股權繼續創造高價值，有效規避轉讓風險的發生。

三、國有企業股權轉讓存在的問題和缺陷

（一）國有企業內對產權的劃分不夠清晰明確

國有企業內的股東在處理其所擁有的股權時，通常會采用兩種決策手段：其一是政府授權，屬于一種非主觀的且帶有強制性的手段；其二是企業其自主提出的決策方式，在實際工作應用當中需要由有關部門完成層層審批，并且還要嚴格監管該部門進行決策的全過程[4]。國有企業處置產權的過程中比較普遍的就是會出現產權觀念，因此在對產權進行處理時，比較容易出現產權關系混淆和界定模糊的問題。

（二）核準股權受讓方條件缺少統一的標準規范

在國有企業股權轉讓過程當中，受讓方的資格需要經過國有資產監管部門的審核，國有企業進行股權轉讓有關的規定條款也有類似規定，但是，并沒有具體要求股權受讓方所應當具備的條件，對此缺少統一的判定標準。國有企業進行股權轉讓時，由于受讓方所應當具備的條件和對其具體的約束內容存在審核標準不夠明晰的問題，在交易過程中出現風險的可能性比較高。

（三）國有股權價值存在被低估的可能性

在確定要轉讓股權之前應當確保交易雙方能夠遵守公平公正的原則，并且在此基礎上，深入挖掘并分析標的股權的實際價值，同時，借助健全完善的評估機制作為保障。如此才可以讓整個評估流程更加規范化。在實際的評估過程當中，評估結果有很大的可能性會被行政部門、意向受讓人等和利益相關的群體借助中介機構等途徑進行干預，更有甚者，有虛假評估的情況存在，給資產評估機構的公正帶來了比較嚴重的負面影響。

（四）交易制度缺少必要秩序的規范和約束

國有企業展開股權轉讓活動時，地方以及企業二者通常是一種競爭關系，二者之間的競爭狀態不止會增加股權價值被低估的可能性，還會提升股權轉讓條件的苛刻程度。另外，在現階段的股權轉讓活動中，依然有操作行為不符合規范的情況存在，當信息數據未被公開時，一些優質股權購買者很可能因為一些誤操作或者判斷讓自己陷入弱勢地位當中，不經意間導致國有資產流失。資產審核批準的任務十分艱巨，而且工作量比較大，所以在這種審核批準耗費的時間、精力都比較多的前提下，會讓交易雙方被迫放棄一些既得利益。

四、針對國有企業股權轉讓問題的優化策略

（一）推動決策科學化，進一步明確產權界定范圍

將產權界定的單位進一步明確，在明確產權界定范圍的前提下對資產權利進行處置，保障產權主體利益的實現，同時還能夠使得各個主體彼此獨立，盡可能規避侵權和阻攔產權行為的出現。不僅如此，在對產權進行界定時，要將出資人和法人之間的權責關系明確化，展開后續工作時要助力實現雙方的利益。

（二）借助手段使受讓方的基本權益得到保障

要想保障受讓方的基本權益，最為常見也最為有效的便是法律手段，公司法中對有限責任公司股東之間可以進行轉換的股份數額作出強調，但是，在該過程中，一旦二者沒有協商一致，后續法律問題出現的概率比較高，尤其是關于股權轉讓的主體是否合法等問題，會直接影響股權轉讓的合同效率。所以，為了盡可能規避不必要的法律風險，應進一步增強股權轉讓交易雙方的風險防控意識。除此以外還要完善約定的條款，在股權轉讓過程中，需明確并完善部分容易出現歧義的問題，在對其進行完善和優化之后，要保障受讓方的基本權益。

（三）優化轉讓方式，深入挖掘股權轉讓的意義和價值

事實上，國企轉讓股權的最主要的目的就是避免國有資產流失，實現國有資產的增值和保值，但是實際上有非常多的一部分內部資產管理工作人員并沒有充分理解這一目的，一些國企在轉讓股權的過程中，把對股權進行價格判定當成主要目的，致使股權轉讓成了對國有資產是否流失進行衡量判定的標準。在股權轉讓過程中，有關招標、投標和協議等形式的股權轉讓活動一般都會更為深刻地影響到企業的發展和進步，在這樣的背景下，為了確保股權轉讓活動的公開公正，提升產權交易行為的合理和合法性就給相關的工作人員提出了更為嚴格的要求，在接下來的工作中，要采取更為規范且嚴格的形式整改產權轉讓的方式，在這個過程中，現階段股權轉讓活動比較常用，并且比較重要的一個手段就是拍賣，利用這種方式完成股權的轉讓，以此規避尋租行為出現[5]。

（四）強化監管，規范市場監管評價體系

近幾年我國市場經濟發展十分迅猛，這也給國企的股權轉讓活動提出了新要求，其中要求股權轉讓過程必須公正公開透明，并且在進行股權轉讓活動時，應當將整個流程步驟放置于社會監督環境下，用這種方式確保轉讓活動足夠公正透明化，提高其有效性。要想助力國企股權轉讓的合法合規化，就應當進一步完善資產評估體系，保證和國有資產實際價值相匹配，同時利用有效手段避免國有資產失去其本身的價值，關于國企股權的評價報告應當上報給國有資產出資人的權力機構，通過批準以及備案之后在根本上杜絕問題再次出現，同時，監管部門必須嚴格監管資產評估中介機構，避免出現數據作假的情況，提升資產評估中介機構的獨立性，保障國有資產的實際價值可以被公正客觀的評價。

五、總結

綜上所述，國有企業進行股權轉讓是貫徹落實我國的政策方針，是推動國企改革的一項重要內容，同時也是現代企業經營過程中一項重要工作。依照法律和規定并且依據流程步驟將股權轉讓工作每一步都落實到位，確保工作順利開展。在國企展開股權轉讓活動時，要在確保可以追隨時代發展的同時保障轉讓的質量和效率，適應國內經濟市場發展的要求。不斷研究國有股權轉讓的相關內容，對轉讓的模式和機制隨經濟發展進行變更和調整，推動良好轉讓的實現，降低交易各方發生風險的可能性。