探索金融體制改革背景下財政政策與金融監管協調

文/金雅晴 趙志文 丁若禹 崔靜宇（河北農業大學）

我國市場經濟發展快速，已經初步形成宏觀經濟發展規模，市場經濟主要基于結構漸進性優化分析風險系統內容，優化可控轉型升級。不過，在金融行業中也存在諸多發展格局不合理，組織體系與服務能力不完善、不充分等問題，這些都明顯抑制了金融企業的清算支付與資源配置能力優化。

一、我國金融體制改革背景介紹

黨的十九大報告明確提出“深化金融體制改革、更好服務實體經濟”的新時代市場經濟發展理念任務。黨的十九大報告中指出強化流動性調控財政政策過程中應該體現系統性風險金融監管內容，保證財政政策落地，這一財政政策也深刻結合金融機構發揮一定“杠桿作用”與“中介作用”。而在金融機構運營過程中的雙重作用下，則還需要依賴一定的制度性約束手段，基于頂層設計分析財政政策與金融監管協同性、有效性管理策略。在國內，金融行業領域中已經提出了綜合化經營模式，保證金融業商業模式升級到位，分析其中多方面影響問題。比如，通過信用創造渠道建立創新放大財政政策基本傳導效應；再一點就是基于金融衍生服務建立迭代監控真空管理機制，結合疊加性作用分析財政政策與金融監管協同性，保證在金融體制改革背景下實現金融監管協調性全面優化，保證基于理論層面推動財政政策。在本文看來，如此操作對于結合二者協同優化發展很有幫助，同時也能控制金融體系系統性風險[1]。

二、金融體制改革背景下財政政策與金融監管協調性的相關研究

（一）研究概述

在當前金融體制改革背景下，財政政策與金融監管協調工作都發生明顯變化，二者在借鑒相關學者研究成果基礎上也初步構建了多套金融業經營績效評價體系，形成“兩階段模型”。“兩階段模型”主要基于金融機構的融資過程展開分析，深入了解其資本運作過程與再融資過程。確保傳統模式劃分財政轉移支付，保證存款產出與稅收增值到位，建立良好的利潤產出機制，保證第一階段金融體制改革背景下財政政策與金融監管協調到位；第二階段則需要累積大量存款以及資本金。在深入研究展開相關設計過程中需要保證創建案例，結合國內上市金融公司展開分析。在本文中主要選取樣本為金融行業的15家金融公司，基于披露核心數據分析數據內容，實現公開數據對現實考量內容的有效分析，完善財務經營數據；再結合逐步推行系統監管與審慎開放金融政策來分析金融行業傳統經營模式與轉型升級到位。選取樣本中的所有金融公司都基于巴塞爾協議分析貨幣政策與宏觀財政政策，建立雙支柱調控框架，體現政策深遠價值。在文中，還主要基于邏輯節點分析探索資本與流動性約束內容，基于多元化財政政策分析企業經營效率影響問題。換言之，要實證分析所有數據，這些數據來自CCER資本市場，主要利用到了財政政策代理變量數據分析宏觀經濟特征數據內容，建立超效率SBM模型。

（二）超效率SBM模型的構建

所謂超效率SBM模型就是多重共線性回歸分析模型，該模型包含兩階段，且存在多重共線性回歸分析機制，下文主要結合兩點來談：

1.兩階段超效率SBM模型框架構建

首先要基于框架設計研究觀點分析模型優化過程，基于測度分析金融業運營績效不同階段超效率內容，形成超效率SBM分析框架。本文假設研究測度數據，分析多家金融機構經營效率以及經營時間范圍內的跨度值應該為t。在分析金融機構經營階段內容過程中應該建立兩階段分析機制，了解其中所采用到的中間產品內容，結合符合預期的產出結果來分析關聯同步內容?？傮w來講，樣本中的15家金融公司就是基于規模經濟不穩定性前提來分析生產可能性，基于主動性關聯模式來研究SBM模型的投入與產出問題，對PPS集合過程中的金融行業案例進行分析，建立兩階段超效率分析SBM模型框架。

本模型綜合考慮某些綜合性經營績效評價內容，結合投入變量內容分析產出變量，了解非期望產出松弛變量內容。在模型中，θ代表綜合性經營績效評價指標，分別代表了投入變量、產出變量以及非期望產出松弛變量，其具體的SBM模型框架應該如下[2]：

2.多重共線性SBM模型構建

多重共線性SBM模型是基于TOBIT所建立的一種回歸分析模型，模型主要結合兩階段超效率SBM模型展開科學測度分析，滿足企業經營超效率要求（保證經營超效率＞0）。在分析典型限制類變量過程中需要深層次分析解釋變量，基于傳統單維度線性回歸模型分析參數估計誤差問題。在這一過程中，需要選擇多重共性線性回歸分析，優化TOBIT模型，同時對限制類變量誤差作用進行分析，結合模型固定效應分析隨機效應生成交互多類系統內容，分析數據有限元基本屬性。在基于短型特征展開TOBIT有限元分析過程中，則主要結合數據內容最大限度調整虛擬變量，保證控制變量有效到位，體現固定效應統計誤差問題。在這一過程中，TOBIT多重共線性回歸分析模型主要分析隨機效應以及金融共同體改革背景下的財政政策狀況，了解其中可能存在的諸多影響因素。結合統計模型分析SBM模型框架內容，即要結合SBM模型框架中的約束條件來分析金融行業經營超效率觀察值內容，確保深度分析金融業靜音的時間跨度，在分析估計變量過程中了解參數變量規模變化，了解系統性誤差項目，并提出具體計算公式[3]。

（三）研究結果分析

最后要結合超效率SBM模型分析研究結果，討論國內金融業不同種類經營模式背景下的超效率評價內容。在這一過程中，超效率SBM模型應該基于DEA數理統計軟件分析經營模型超效率內容，保證從實證結果層面分析企業傳統金融運營模式，有效創新運營模式下的運營效率內容。在這一過程中，應該基于TOBIT模型來規范運營效率內容，優化創新性運營模式內容，保證總體運營效率有所提升。具體來講，就是基于年度截面數據分析統計情況，總結得出傳統運營模式下經營效率數值總體程度提升這一最終結論，利用TOBIT模型分析推薦值水平，保證在創新運營模式背景下結果有效優化[4]。

從另一方面來講，就是要在以上研究結果基礎上再結合財政政策與金融監管協調性影響進行分析，主要基于單位根驗證，解決政策問題與金融監管協調性問題，如此就可能導致協同交互作用無法有效形成。在研究設計過程中，主要對設定控制變量進行分析，充分了解解釋變量內容，明確評價模型穩定性水平，保證差異化運營模式下效率評價水平結果被合理解釋為“被解釋變量”，在這一過程中就要采用到多種量化分析方法。比如說，要基于Stata統計分析軟件對量化分析過程進行實證分析，基于方程多重共性線回歸分析結果了解回歸分析過程，通過數據分析回歸結果。基于多類量化分析方程統計結果，體現顯著性水平在0.01之上。在這里就運用到了統計檢驗數據，主要基于模型整體擬合過程展開回歸分析，結合分析模型了解顯著性效應問題。簡言之，要基于分析模型了解個體性效應內容，結合選取面用隨機效應分析TOBIT模型，利用模型控制變量，有效統計實證分析結果到位，建立相對良好的宏觀經濟環境，對強化金融業的整體運營效率表現進行分析，充分體現金融業微觀特征，保證變量統計結果分析到位。在這一分析過程中，需要客觀反映市場勢力Market多重共線性數值表現水平，表明金融業傳統運營模式固化到位，優化金融體制改革背景，確保金融體制運營效率與營業規模有效提升[5]。

舉例來說，要基于實證分析結果分析金融業資本流動性內容，保證運營績效優化到位，體現負向關聯特征，結合資本流動性水平極高金融機構分析運營效率，保證分析水平有效提升。在財政政策資本約束過程中分析財政政策環境，結合較高資本流動性水平分析金融機構運營效率問題，并采用相對穩健的財政政策方法建立流動性水平金融機構機制，體現金融監管工作有效性。在這里，樣本金融公司主要在宏觀經濟整體下行階段分析穩健財政政策問題，基于單一向度流動性分析傳統約束性效能感能內容。

在穩健性檢驗分析過程中，則需要適當強化研究時效性與針對性，多維度分析SBM模型應用內涵。在穩健性檢驗分析中要利用內生性變量分析外生性變量，保證核心量化分析到位，通過模型合理性與實踐可行性展開穩健性檢驗分析[6]。

三、金融體制改革背景下財政政策與金融監管協調搭配的政策建議

在針對金融體制改革背景下的財政政策與金融監管協調工作進行分析過程中，要優化調整其政策建議，下文簡單分析三點：

（一）明確財政政策與金融監管協調定位

要做到財政政策與金融監管協調定位，夯實財政政策與金融監管之間的相互協調定位機制，結合實證分析結果了解單維度指標與雙重向度指標分析機制，結合財政政策與金融監管之間的協同性程度問題展開分析。換言之，就要基于決策方面制定金融業發展指導意見，了解體制內可能發生的潛在風險問題，體現SBM模型的時效性、針對性與科學性。要結合各級財政部門建立金融監管共享、共建機制，分析金融業創新性運營模式，保證充分發揮穩健性積極財政政策，保證金融業運營效率實現正向效能有效調節[7]。

（二）立足財政政策與金融監管協調本位

要立足財政政策與金融監管協調本位，利用財政政策干預金融監管工作，提高監管工作水平。就這一點而言，要求金融監管協調工作能夠多從實證分析結果基礎上綜合考量財政政策與金融監管二重性約束，保證金融監管效果被全面放大。結合財政政策介入情況分析財政政策與金融監管協調本位影響因素，創建金融服務實體經濟本位原則，結合科學金融景觀約束分析平衡時效性問題。

如此可實現對財政政策的持續性干預，結合監管金額運營效率激勵性分析其約束效用問題[8]。

（三）避免財政政策與金融監管協調缺位

最后要避免出現財政政策與金融監管協調缺位問題。這一過程還要結合實證分析結果展開。就以國內金融銀行機構為例，他們在經營模式下希望建立超效率SBM模型，結合總體表現水平不高這一問題分析整體運營效率與風險加權比例內容，建立負向關聯特征，結合金融監管政策覆蓋面與監管力度優化提升空間，幫助相關金融監管機構避免缺位問題，持續強化對銀行信托的金融機構業務監管，保證拓展評價金融機構運營效率指標體系。在分析強化金融機構提高監管認知站位過程中，需要保證基于區域金融發展了解金融監管體制有效改革，滿足金融機構金融風險轉換要求，建立PPP項目確保最大限度減少融資風險，即建立輕量化金融運行機制[9]。

四、總結

目前，基于國內A股上市的金融機構實證分析結果，可以實現對于金融行業企業在金融體制改革背景下的財政政策與金融監管協調工作有效分析，研究其中的極化現象問題。實證結果表明，金融公司必須重點關注運營績效水平分析其中極小值，充分了解資本盈余水平與流動性水平。結合流動性目標評價約束條件建立SBM超效率模型。在本文中針對金融監管的單一向度約束條件進行分析，希望基于此保證金融監管約束要求建立正向關聯特征機制，結合創新性研究模式優化提升金融業運營效率。與此同時，還要通過積極財政政策深度促進金融監管約束工作向前發展，并提出相關政策建議，旨在有效構建金融體制改革背景下的財政政策與金融監管協調管理機制。