丁安華：扎實冷靜的經濟政策分析

丁安華，招商銀行首席經濟學家，招銀國際首席經濟學家，招商銀行（歐洲）有限公司董事長。中國金融四十人論壇常務理事，中國金融學會理事，中國首席經濟學家論壇理事，深圳經濟特區金融學會副會長，深圳先行示范區經濟專家。

丁安華于2017年初調入招商銀行任首席經濟學家，創立招商銀行研究院，在服務招商銀行轉型發展的同時，積極為公共政策建言獻策。中國金融學會執行副會長、清華大學五道口金融學院理事長吳曉靈對他這樣評價：我們可以從丁安華先生的著作中看到他良好的學術素養、扎實的數據分析和敏銳的市場觸覺，欣賞到他獨立、客觀而有深度的見解。喧囂的塵世需要冷靜的政策分析，這是經濟工作者的使命與擔當。

《檢察風云》：作為經濟學家，您如何理解《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標的建議》（以下簡稱《規劃建議》）中提到的“人均國內生產總值達到中等發達國家水平”？

丁安華：在《規劃建議》中，涉及經濟社會發展目標，在表述上以定性的方式為主，蘊含定量的方式。關于2035年的遠景目標，只有一句話蘊含定量的內容就是“人均國內生產總值達到中等發達國家水平”。除此之外，《規劃建議》中沒有提出其他諸如增長速度之類的發展目標。習近平總書記指出：“文件起草組經過認真研究和測算，認為從經濟發展能力和條件看，我國經濟有希望、有潛力保持長期穩定發展，到‘十四五’末達到現行的高收入國家標準、到2035年實現經濟總量或人均收入翻一番，是完全有可能的。”在不遠的將來，中國即將達到世界銀行現行的高收入國家標準，即人均國民收入超過12535美元。2020年中國人均國民收入為10435美元，距離世界銀行現行高收入國家門檻僅一步之遙。

《檢察風云》：中國共產黨第十九次全國代表大會首次提出“高質量發展”，至此，“高質量”成為政府工作會議的高頻詞。您對這個提法有何見解？

丁安華：2021年我國《政府工作報告》指出要“立足新發展階段，貫徹新發展理念，構建新發展格局，以推動高質量發展為主題，以深化供給側結構性改革為主線”，再次強調了高質量發展的重要性。

經濟學家和企業家對經濟形勢的看法經常相左。通常，經濟學家更關注宏觀經濟的實際增速，而企業家更關注價格變化帶來的收入增長和盈利前景。這種差異，導致他們對經濟的判斷常常出現分歧。供給側結構性改革其間出現的增速與發展質量的背離，有利于我們從經濟學的角度理解什么是高質量的發展。

宏觀經濟學教科書指出，在分析經濟增長的時候，要把價格因素剔除，觀察實際的增長水平，以消除“價格幻覺”或學術上的“貨幣幻覺”。所以，實際增長速度是依據不變價格計算的——將名義GDP進行價格平減。當這樣的分析邏輯走到極致，就會產生另一種與“價格幻覺”剛好相反的“增長幻覺”，即孤立地關注實際增長速度，而忽視價格變化。表現在兩個方面：一是在實體部門價格出現持續通縮的情況下，會造成實際增長的虛假繁榮;二是在實體部門價格出現回升的情況下，又會產生經濟增長乏力的錯覺。因此，一個高質量的經濟增長速度，總是與合意的價格水平同時出現。

從微觀角度而言，企業家和投資者關心的是收入與利潤的增長，而收入和利潤本身是名義值，包含極為豐富的價格信息，在現實中不能簡單地將價格因素平減了之。

因此，宏觀的“增長幻覺”與微觀的“價格幻覺”都是方法論上的陷阱，需要避免。

《檢察風云》：我國此前的人口政策，曾經使我國的經濟增長享受了雙重的“人口紅利”，而當下，又面臨重大轉折——低生育和老齡化，這對經濟發展會產生哪些影響？

丁安華：隨著1949年“嬰兒潮”期間出生的人口逐漸老去，我國人口的年齡結構出現了重大的轉折性變化：2010年，我國適齡勞動人口占比開始掉頭向下。低生育率疊加下降的死亡率與延長的預期壽命，使得我國的年齡結構迅速老化。根據目前的趨勢，我國65歲以上人口占比將于2035年前后超過20%，越過“超級老齡化”的分界線，隨后，這一比例還將繼續上升。

新生兒的減少和老年人數量增多的結構性矛盾，具有深刻的經濟學含義：第一，就業人口減少意味著能夠創造經濟價值的人口在縮減。第二，人口總量縮減，住宅需求下降。人口流失的城市（特別是三四線城市），可能會永久性地失去復蘇的機會。第三，即使看到養老行業的前景，隨著雇傭保姆和護工成本的快速上升，一方面可能導致養老行業需求快速上升;另一方面，可能出現老年人缺乏照料的情況。隨著經濟增長速度的下行以及預期壽命的延長，這一現象的持續時間會比較長，也會比較痛苦。因此，我們要力爭一個好的未來，關鍵在于及時激勵生育，走出“低生育陷阱”。

《檢察風云》：目前，區塊鏈、大數據、云計算、人工智能等金融科技手段，正助力大灣區民生金融和普惠金融發展。您認為該如何運用科技手段，提升跨境金融服務監管效率？

丁安華：運用監管科技手段，提升跨境金融服務監管效率，可以通過以下手段。首先，未來粵港澳大灣區金融監管可加強對區塊鏈技術的運用，建立統一的風險監測平臺，實現對跨境洗錢、逃稅、非法買賣外匯等違法犯罪行為的信息和數據的實時共享，加強協作，提高跨境金融業務監管的效率和能力。其次，進一步提升對大數據、云計算、人工智能技術的運用能力，從海量跨境金融交易數據中，及時識別和處理復雜的跨境套利、洗錢、逃稅、非法外匯業務等違規業務模式，提高違規風險識別的智能化水平。最后，借助云計算和人工智能技術，進一步提升機器運算能力，提高跨境金融風險識別速度和精度。在大數據基礎上，從宏觀審慎的視角監測和管理跨境資本流動風險，不對具體額度設限，這樣有利于更加系統地、步伐更大地進行跨境金融創新。

《檢察風云》：2020年初以來的新冠肺炎疫情，將疫情防控的公共經濟學帶到了聚光燈下。疫情帶來的經濟成本主要有哪些？最優防疫政策是什么？

丁安華：疫病帶來的經濟成本包括兩個方面。一是疫病損失：疾患需要入院治療，重癥患者甚至可能死亡，使人民的生命財產遭受損失。二是防疫成本：大型流行性疾病暴發后，政府會采取各項防疫措施，生產活動和消費活動不可避免地受到影響。需要說明的是，經濟學中的機會成本，有別于人們所談的會計成本。從經濟成本看，疫病損失和防疫成本有著此消彼長的關系。防疫力度加大，能有效隔斷疾病在人群中的傳播，從而減少疫病帶來的損失，代價是防疫成本相應地增加。所以，從公共政策的角度來看，我們需要通過適當的成本收益分析，來決定最優的防疫政策。

理性公共決策的目標是使疫病的經濟成本最小化，即將預期疫病損失與預期防疫成本之和最小化。

理論上，可以將被減少的疫病損失視做采取防疫措施得到的收益，并通過采取最優的防疫政策來最小化流行病對人群的影響。

采寫：燕卿

編輯：黃靈? yeshzhwu@foxmail.com