哈薩克斯坦鈾礦開發現狀及企業投資建議

張丹丹，何子鑫，劉明義，張海迪，張宇軒，李旭拓，高永偉

(中國地質調查局西安地質調查中心(西北地質科技創新中心)，陜西 西安 710054)

0 引 言

哈薩克斯坦是中亞內陸國家，國土面積272.49萬km2，領土橫跨亞歐兩洲，是“一帶一路”倡議的發源地，也是我國向西開放的重要樞紐，對我國的地緣政治具有重要意義。鈾作為我國重要的戰略性礦產資源，在維護國家安全、保障能源安全、保護生態環境方面占有特殊地位。我國鈾礦儲量并不是十分豐富，根據目前的國內核電發展情況估計，未來我國鈾礦對外依存度將繼續升高，鈾礦資源供應安全問題將進一步凸顯。哈薩克斯坦作為我國鈾礦海外開發的主要投資國和我國天然鈾最大進口來源國，對我國核電安全乃至能源安全供應意義重大。因此，研究哈薩克斯坦鈾礦開發現狀，提出可操作的投資建議，有助于服務中資企業“走出去”，參與鈾礦開發。

目前已有諸多學者對哈薩克斯坦的鈾礦開發和投資建議進行了研究。李文等[1]認為哈薩克斯坦鈾礦儲量大、成本低，建議加快鈾資源勘探開采“走出去”的步伐，優先選擇鈾資源比較豐富的周邊亞洲國家開展合作。毛漢英等[2]認為目前我國在哈薩克斯坦的權益資源量和產能占比低，不利于我國天然鈾長期穩定供應，建議抓緊目前哈薩克斯坦擴大吸引外資推進鈾礦體制改革的機遇，通過合資、參股、股權并購與收購等方式提高權益產能。劉學等[3]認為中國和哈薩克斯坦鈾資源合作基礎好、前景廣，但未來哈薩克斯坦鈾礦資源爭奪將日趨激烈，建議抓住機遇，擴大和深化與哈薩克斯坦在鈾礦領域合作。本文通過梳理哈薩克斯坦鈾礦儲量及分布情況，分析其開發、貿易現狀，指出了哈薩克斯坦鈾礦產業鏈發展中存在的問題，為中資企業在哈薩克斯坦開展鈾礦合作提出了建議。

1 哈薩克斯坦鈾礦資源分布及其在世界上的地位

1.1 哈薩克斯坦鈾礦資源分布

哈薩克斯坦鈾資源豐富，可劃分為6個鈾成礦區，即楚薩雷蘇鈾成礦區、錫爾達林鈾成礦區、北哈薩克斯坦鈾成礦區、楚伊犁鈾成礦區、伊犁鈾成礦區、近里海鈾成礦區，共計110余處鈾礦床。除去已采空或閉坑停產的項目，有80余個礦床處于生產或勘查階段，包括砂巖型、花崗巖型、火山巖型、碳硅泥巖型等多種類型。哈薩克斯坦鈾資源的一個優勢特征在于砂巖型鈾礦床多，數量占到全國三分之一以上，約40個，主要分布在楚薩雷蘇鈾成礦區和錫爾達林鈾成礦區。目前哈薩克斯坦國內在產的鈾礦床均為砂巖型，采用高效、環保、低成本的地浸法開采。

1.2 哈薩克斯坦鈾礦資源在世界上的地位

哈薩克斯坦鈾資源量居世界第2位，天然鈾產量連年居世界第1位。截至2019年數據統計，全球鈾礦資源量約為614.78萬t[4]。從大的區域來看，亞洲和大洋洲的鈾礦資源最為豐富，其次為北美洲和非洲。澳大利亞已查明鈾礦資源量為世界最多，占全球28%。其余鈾礦資源豐富的國家還有哈薩克斯坦、俄羅斯、南非、加拿大、美國、巴西、納米比亞、尼日爾、烏克蘭，這十個國家鈾礦資源量之和占全球比例接近90%[5]，其中，哈薩克斯坦鈾礦資源量約90萬t，占全球鈾資源量的15%左右，僅次于澳大利亞(圖1)。

圖1 2019年主要鈾資源國資源量全球占比Fig.1 Global proportion of uranium resources for main countries in 2019(資料來源：文獻[4])

哈薩克斯坦是最早開發鈾資源的國家之一，且經過多年開采，依然保持著豐富的資源量。自1997年7月14日時任哈薩克斯坦總統納扎爾巴耶夫簽署法令成立哈薩克斯坦國家原子能工業公司(以下簡稱“哈原工”)以來，哈薩克斯坦開始大力開發國內鈾資源，2009年產量躍居世界第1位，且此后連年產量全球最高。據WNA2020年5月公布數據，2019年全球天然鈾總產量為5.37萬tU，哈薩克斯坦當年產量為22 808 tU，約占全球總產量的42.51%，且其一國產量高于排名第2位～第5位的四個主要鈾生產國的產量之和，可見哈薩克斯坦在全球鈾資源和市場中的絕對優勢地位(表1)。

表1 2015—2019年世界主要產鈾國鈾產量Table 1 Uranium production of major uranium producing countries in the world from 2015 to 2019

在2019年產量排名世界前10位的鈾礦中，哈薩克斯坦的莫英庫姆&托爾特庫杜克鈾礦由2018年的第7位上升到第4位；排在第5位和第6位的因凱鈾礦和布瓊諾夫鈾礦也均為哈薩克斯坦的大型砂巖型鈾礦(表2)。產量排名世界前10位的鈾礦中，哈薩克斯坦占5個，可見其鈾礦資源優勢。

表2 2018年和2019年世界前10大鈾礦山產量對比Table 2 Production comparison of top 10 uranium mines in the world in 2018 and 2019

續表2

2 哈薩克斯坦鈾資源開發現狀

2.1 哈薩克斯坦鈾資源開發概況

哈薩克斯坦現階段正在開發的鈾礦床均為砂巖型，開采方式均采用地浸法。目前正在開發的礦床有21個，占其全國砂巖型鈾礦床總數(40個)的一半以上，這21個礦床均為大中型礦床，礦權分屬于14家公司，其中3家為哈原工獨資，11家為合資公司。目前與哈薩克斯坦合作開發鈾礦的國家有俄羅斯、加拿大、法國、日本、中國等。剩下19個暫未開發的礦床中，有2個大型礦床——阿薩爾奇克礦床和蘇盧切津礦床，處于詳查階段，17個小型礦床處于詳查階段、普查階段或閉坑停產階段。

2.2 哈薩克斯坦鈾礦投資潛力區

如上文所述，哈薩克斯坦大型優質砂巖型鈾礦絕大多數已被搶占先機，僅剩的2個大型砂巖型鈾礦床應成為投資關注的重點。阿薩爾奇克礦床位于錫爾達林成礦區南部，靠近扎列奇諾耶礦床，資源量約7萬t；蘇盧切津礦床位于伊犁成礦區東南部，資源量約3萬t，均為礦權空白區，是目前僅剩的優質項目，必定會受到各國追捧，中資企業應盡早與哈原工洽談合作意向，爭取先機。

2.3 哈薩克斯坦鈾礦勘探投入

哈薩克斯坦鈾礦勘探投入受市場變化影響較大。自2009年哈薩克斯坦鈾產量躍居全球第1位以來，其勘探投入力度顯著加大。2009—2013年是哈薩克斯坦鈾礦勘探投入力度最大的時期，其中，2009—2010年該國對鈾礦的勘探投入約占總勘探投入的一半左右，并在2012年達到峰值(圖2)。隨后受市場低迷影響，哈薩克斯坦開始削減鈾礦勘探投入，但得益于前期的大力投入，鈾礦產量一直保持在高水平，連年占到全球總產量的40%左右。2020年，受市場和全球新冠肺炎疫情雙重影響，哈原工繼續下調鈾生產指標，且預計到2022年底保持20%的同比減產。

圖2 2009—2019年哈薩克斯坦鈾礦勘探投入情況Fig.2 Uranium exploration investment in Kazakhstan from 2009 to 2019(資料來源：文獻[7])

2020年2月，哈薩克斯坦總統托卡耶夫責令政府制定《2021—2025國家地質勘探規劃》，計劃吸引21億美元投資用于地質勘查，為吸引投資，國家將投入約5.3億美元。根據該規劃，哈薩克斯坦將補充地質調查區域面積從目前的94.5%提高到100%，深部地質成礦填圖程度從25.8%提高到37%，預計新發現約50個固體礦產遠景區，已開發盆地的研究程度將提高至60%，研究程度較低的盆地提高到10%。預期增加多種金屬礦產儲量，其中鈾儲量預期增加5萬t。此舉對有意參與哈薩克斯坦礦產資源開發的企業來說不失為一個良好機遇，對于鈾礦企業，也應把握時機，加大與哈薩克斯坦在鈾礦找礦勘探領域的合作，為后期參與開發奠定基礎。

2.4 哈薩克斯坦鈾礦開發企業概況

哈薩克斯坦開發鈾礦的本國公司為哈原工，哈原工控制著哈薩克斯坦國內所有鈾礦勘探、開采、進出口等相關活動。2019年哈原工鈾產量約13 000 t，約占全球總產量的24%，是全球第一大鈾生產商。哈原工于1997年7月14日根據哈薩克斯坦時任總統納扎爾巴耶夫簽署法令成立，成立之初為薩姆魯克-卡澤納國家基金100%控股的國有企業。2015年哈薩克斯坦通過了“國有企業私有化計劃”，哈原工于2018年11月在阿斯塔納國際金融中心和倫敦證券交易所上市，并首次公開發行公司14.92%的股份，募集資金約4.51億美元，2019年9月26日再次出售3.8%的股份，募集資金1.28億美元，2020年6月，以2.12億美元出售6.28%的股份[8]。至此，薩姆魯克-卡澤納基金在哈原工所持股份降至75%。哈原工旗下設有3家全資采礦子公司，分別為奧爾塔雷克公司(Ortalyk)、Kazatomprom-Sauran公司和RU-6公司。其中，奧爾塔雷克公司連帶其持有的兩個礦床(中門庫杜克礦床、扎爾巴克礦床)將出售給中國廣核集團有限公司，中國廣核集團有限公司已于2019年完成了奧爾塔雷克公司的全面盡職調查，并已啟動商務談判進程。

1996年，加拿大礦業能源公司(Cameco)與哈原工合資成立因凱公司(Inkai)，股權配比最初為加方60%，哈方40%，2018年因哈薩克斯坦國家政策調整，因凱公司重組，哈原工所占份額提高到60%，加方減持至40%，該公司持有因凱礦床1號區塊、2號區塊、3號區塊采礦權。因凱礦床是世界級大型礦床，2019年產量為3 209 tU，排名世界第5位，約占當年哈薩克斯坦總產量的14%，全球總產量的6%。

1997年，法國奧拉諾集團(Orano)(前身阿?，m“Areva”)與哈原工合資成立卡特科公司(Katco)，持有托爾特庫杜克和南莫英庫姆(北部)采礦權，2019年該礦山產量3 252 tU，排名世界第4位，約占當年哈薩克斯坦總產量的14%，全球總產量的6%。

2006年，哈薩克斯坦與俄羅斯簽署了一系列合作協議，擬在中小型反應堆開發、天然鈾生產和鈾濃縮方面開展合作。哈原工與俄羅斯一號鈾業公司(Uranium One)先后成立了5家合資鈾業公司。其中，卡拉套公司(Karatau)持有布瓊諾夫-2采礦權，該礦床為世界第6大鈾礦山，其2019年產量為2 600 tU，占哈薩克斯坦當年總產量的11.4%，全球總產量的4.8%；南方礦業及化學公司(South Mining and Chemical Company)持有南英凱4號區塊的采礦權，2019年產量為1 601 tU，占哈薩克斯坦當年總產量的7%，全球總產量的3%。

2005年7月，日本住友商事(Sumitomo Corporation)和關西電力(Kansai Electric Power Corporation)與哈原工合作，合資組建阿帕克公司(APPAK)，持有西門庫杜克采礦權。2006年，日本6家公司組成財團成立亞洲能源公司(Energy Asia(BVI)Limited)，與哈原工合資成立拜肯鈾業(Baiken-U)，持有哈拉桑-2采礦權。哈日俄三方合資的哈拉桑鈾業公司(Khorasan-U)持有北哈拉桑1號區塊的采礦權。

2006年以來，哈原工與中國廣核集團有限公司簽訂了一系列合作協議，內容涉及長期天然鈾供應、鈾資源開發、核燃料組件制造等多個領域。中哈合資謝米茲拜鈾業公司(Semizbay-U))持有伊爾科立和謝米茲拜兩個礦床的采礦權。中國廣核集團有限公司正在積極收購哈原工全資子公司奧爾塔雷克(Ortalyk)，收購完成后，中國廣核集團有限公司將持有產量排名世界第9位的鈾礦床中門庫杜克的采礦權，中國在哈薩克斯坦占有的鈾礦資源權益份額也將顯著提升(表3和圖3)。

表3 哈薩克斯坦鈾礦權及企業一覽表Table 3 Uranium mining rights and enterprises in Kazakhstan

續表3

圖3 哈薩克斯坦砂巖型鈾礦礦業權分布示意圖Fig.3 Distribution of mining rights of sandstone type uranium licensed areas in Kazakhstan

綜上所述，俄羅斯一號鈾業公司是哈薩克斯坦最大的鈾礦開發合作伙伴，根據股權占比計算，在哈薩克斯坦目前正在開發的鈾礦床中，俄羅斯占有的權益儲產份額均僅次于哈原工，分別為17%和15%，其次依次為加拿大(11%，7%)、法國(6%，10%)、日本(5%，6%)，中國所占權益儲產份額最低，均為3%。中國廣核集團有限公司收購奧爾塔雷克公司后，在哈薩克斯坦所占鈾礦儲量和產量有望提升，但中國仍應根據市場需求，做好中長期戰略部署，加大在哈薩克斯坦鈾礦勘查開發合作力度。

3 哈薩克斯坦天然鈾貿易現狀

哈薩克斯坦目前沒有鈾需求，所生產的鈾全部用于出口，產品形式主要為中間產品“黃餅”，主要出口對象為中國、俄羅斯、加拿大、法國、印度、美國等。中國是哈薩克斯坦第一大鈾出口貿易伙伴，2015—2018年其對中國的天然鈾出口量占其本國產量的一半以上，2019年對中國出口量稍有下降，但仍居第1位。中國每年鈾進口量維持在20 000 t左右，在所有進口來源國中，從哈薩克斯坦的進口量居首位，且連年占中國進口總量的2/3以上，可見哈薩克斯坦對我國鈾資源供應安全方面有著至關重要的影響。

4 哈薩克斯坦鈾產業鏈發展存在的問題

多年來，哈薩克斯坦一直在謀求從鈾資源大國向附加值更高的核燃料供應商躍升。作為世界頭號鈾生產國，哈薩克斯坦的鈾資源發展規劃遠不止于核原料生產，而是著重構建全產業鏈發展，將業務從鈾礦開采、天然鈾生產擴大到鈾轉化、濃縮和燃料元件制造，直至核電站建設和運營。在燃料元件供應方面，哈原工的目標是到2030年供應世界三分之一的燃料元件。哈薩克斯坦因從蘇聯時期就開始鈾礦勘探開采，技術成熟，其鈾礦領域發展存在的問題主要集中在鈾轉化、濃縮和燃料元件制造甚至核電站建設方面的技術缺位。

中國目前已形成了從鈾礦勘探開采提純到核燃料元件制造與使用的完整核產業鏈，且核電技術已達到國際先進水平，在鈾轉化、濃縮、燃料元件制造和核電站建設運營等全產業鏈方面都能與哈薩克斯坦尋求更為密切的合作。

5 中資企業投資建議

福島核事故發生后，鈾市場長期低迷，加之2020年新冠肺炎疫情影響，全球主要鈾生產商停產減產，庫存也開始下降，有可能成為鈾市場復蘇的轉折點。中國正處在大力發展核電之際，鈾需求快速增長，為保障中長期核電工業發展安全，應加強與哈薩克斯坦鈾礦勘探開發合作力度，從申請礦權、收購股權、加強全產業鏈技術合作等方面入手，提高中國在哈薩克斯坦的權益儲產份額。具體建議如下所述。

1)目前哈薩克斯坦優質砂巖型鈾礦大部分已被搶占礦業權，經對哈薩克斯坦鈾資源分布及開發綜合情況進行整體梳理后發現，位于錫爾達林成礦區南部，靠近扎列奇諾耶礦床的阿薩爾奇克礦床，以及位于伊犁成礦區東南部的蘇盧切津礦床，均為礦權空白的大型砂巖型鈾礦床，是目前僅剩的優質項目。根據哈薩克斯坦《地下資源法》規定，哈薩克斯坦鈾礦開發權僅通過直接談判的方式授予哈原工，哈原工可尋找外部合作伙伴共同開發。因此，中國企業應盡早與哈原工談判，爭取優先合作機會。

2)收購股權，獲取權益資源。目前來看，介入哈原工與第三方外國公司的合資公司機會渺茫，所以應將注意力轉移到哈原工全資子公司上。由表3可知，哈原工旗下全資采礦子公司中，奧爾塔雷克將被中國廣核集團有限公司收購，其余幾家子公司持有北哈拉桑-1第1層和第8層、南莫英庫姆(南部)、中莫英庫姆、坎茹干、烏瓦納斯、東門庫杜克、南北卡拉木倫等采礦權，以及因凱2號區塊、3號區塊及中莫英庫姆的探礦權，是中資企業值得嘗試參股或并購的方向。

3)跟緊政策風向，加大勘探合作力度。哈薩克斯坦《2021—2025國家地質勘探規劃》將大力吸引勘探領域投資，且有國家資金投入(吸引私人投資與哈薩克斯坦國家投入比例為4∶1)為投資者增加信心，中國企業應把握機遇，多種合作方式同步推進，尤其是哈薩克斯坦更歡迎、更需求且國家政策支持的勘探領域，為后續開發合作奠定基礎。

4)技術換資源。2015年12月，中國廣核集團有限公司與哈原工合資成立核燃料組件廠，產品全部用于中國廣核集團有限公司電站，這種模式既符合哈薩克斯坦“從鈾資源大國向附加值更高的核燃料供應商躍升”的目標要求，又能保障中國核電發展所需的燃料資源，是真正意義上的互利共贏合作模式。此模式可延續和深化，結合哈薩克斯坦核工業發展規劃及其在全產業鏈發展中的薄弱環節和實際需求，中國企業應發揮自身在核產業鏈中先進成熟的技術優勢，在鈾轉化、濃縮、燃料元件制造以及遠期的核電站建設和運營方面尋求與哈薩克斯坦合作，用技術換取資源，保障我國鈾資源需求安全，提高市場控制力和話語權。