鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略下農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險測度與防范機制

李彩霞 楊菊超

摘要：“十四五”期間，鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略全面推進。為緩解制約農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展的資金不足“瓶頸”，農(nóng)村多元化資金供給格局已基本搭建，并逐步探索開展農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資。農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資一定程度上緩解了農(nóng)戶和新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的資金短缺難題，但隨著農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資業(yè)務(wù)不斷拓展，其存在的潛在風(fēng)險也不容忽視。以天津市的實地調(diào)研數(shù)據(jù)為參照，從省際層面挖掘農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險源，采用層次分析法對其進行風(fēng)險測度結(jié)果顯示，農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險主要受監(jiān)管體系、抵押物變現(xiàn)和風(fēng)險補償機制影響。完善農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險防范機制要從籌建風(fēng)險分擔(dān)的第三方機構(gòu)、設(shè)立風(fēng)險補償池、推進涉農(nóng)保險業(yè)務(wù)全覆蓋等方面提高抵御風(fēng)險的能力。

關(guān)鍵詞：鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略;農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資;風(fēng)險測度;防范機制

中圖分類號：F235.4? ? ?文獻標(biāo)識碼：A? ? ?文章編號：1003-1502（2022）02-0082-12

一、引言

“三農(nóng)”問題是關(guān)系國計民生的根本問題，為此黨的十九大報告提出實施“鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略”。2020年12月，中共中央、國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于實現(xiàn)鞏固拓展脫貧攻堅成果同鄉(xiāng)村振興有效銜接的意見》，提出在鞏固拓展脫貧攻堅成果的基礎(chǔ)上，推動鄉(xiāng)村全面振興。“鄉(xiāng)村振興”成為“十四五”期間農(nóng)村工作的重點。隨著鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的全面推進，農(nóng)業(yè)增量資源配置結(jié)構(gòu)也不斷調(diào)整和優(yōu)化，這必然產(chǎn)生較大的資金需求缺口，急需金融的參與和支持，以拓寬農(nóng)村融資渠道。為緩解制約農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展的資金不足“瓶頸”，搭建農(nóng)村多元化的資金供給格局，不少地區(qū)正逐步開展農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資業(yè)務(wù)，以全面激活農(nóng)村金融服務(wù)鏈條，有效推動鄉(xiāng)村振興。

農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資一定程度上緩解了農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的資金短缺難題，但隨著農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資業(yè)務(wù)不斷拓展，其存在的潛在風(fēng)險也不容忽視。現(xiàn)有研究認(rèn)為，農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險與政策法律環(huán)境、參與主體行為、抵押物特征等息息相關(guān)，并主要集中于農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)和農(nóng)村宅基地使用權(quán)抵押融資風(fēng)險方面[1-4]。從風(fēng)險類型看，農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押融資風(fēng)險涉及法律政策、市場、抵押品變現(xiàn)、估價、信用、抵押物處置及違約貸款補償風(fēng)險[4-7];農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資風(fēng)險包括法律、信用、操作、市場和道德風(fēng)險[3]。總之，現(xiàn)有研究大都認(rèn)為農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險具有復(fù)雜性。為合理測評農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險，學(xué)者在研究方法上進行了不斷嘗試，涵蓋定性與定量分析。其中，定性分析包括博弈分析、系統(tǒng)性視角分析等[2，8];定量分析涉及層次分析[5，9-11]、Logistic回歸分析[7，12]、結(jié)構(gòu)方程[13]、數(shù)理模型分析[14]。相對于定性研究而言，采用定量研究測評農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險的參照性更強;并且，鑒于農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險評價指標(biāo)的復(fù)雜性，采用層次分析法（AHP）開展其風(fēng)險定量評價的研究較為集中。綜上所述，現(xiàn)有研究多集中于農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押融資層面，少部分研究涉及農(nóng)村宅基地使用權(quán)和林權(quán)抵押融資，尚未形成完整的農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險測度研究框架，也未建立完備的農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險防范機制。

近年來，天津市始終以習(xí)近平總書記對天津工作提出的“三個著力”重要要求為元為綱，農(nóng)村金融服務(wù)質(zhì)量得以不斷提高。從農(nóng)村投融資實踐看，為化解農(nóng)業(yè)農(nóng)村融資難和融資貴的現(xiàn)實問題，天津市現(xiàn)已成立并運營農(nóng)村產(chǎn)權(quán)交易所、農(nóng)業(yè)融資擔(dān)保公司等機構(gòu)，并在農(nóng)業(yè)設(shè)施、農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)、水域灘涂養(yǎng)殖權(quán)、林權(quán)等農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資業(yè)務(wù)規(guī)范方面進行了不斷探索和實踐，為農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營和鄉(xiāng)村振興提供了強有力的資金支持。因此，本文以天津市實地調(diào)研數(shù)據(jù)為參照，采用層次分析法，從省際層面挖掘農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險源，并據(jù)此提出構(gòu)建農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險防范機制的對策建議。

二、農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資形式與運行模式

（一）農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資的基本形式

農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資的本質(zhì)是農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體以其擁有的資源資產(chǎn)或其相關(guān)權(quán)利作為抵押物，向銀行申請貸款。抵押融資所涉及的農(nóng)村產(chǎn)權(quán)為農(nóng)業(yè)農(nóng)村的相關(guān)資源資產(chǎn)及相關(guān)權(quán)利，主要有農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)、農(nóng)業(yè)設(shè)施、農(nóng)民住房財產(chǎn)權(quán)、水域灘涂養(yǎng)殖權(quán)、林權(quán)、集體資產(chǎn)股份、集體建設(shè)用地使用權(quán)、大型農(nóng)機具、圈舍和活體畜禽等。

為有效化解農(nóng)業(yè)發(fā)展融資難的困境，2014年4月，天津市人民政府辦公廳印發(fā)《開展農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)、林權(quán)、農(nóng)業(yè)設(shè)施等確權(quán)登記和抵押融資工作的意見》，為全市有效開展農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資業(yè)務(wù)提供了指導(dǎo)性規(guī)范。為拓寬融資渠道，規(guī)范水域灘涂養(yǎng)殖權(quán)抵押融資業(yè)務(wù)，中國銀行保險監(jiān)督管理委員會天津監(jiān)管局和天津市農(nóng)村工作委員會共同印發(fā)《天津市水域灘涂養(yǎng)殖權(quán)抵押貸款指導(dǎo)意見》，不斷致力于解決農(nóng)業(yè)融資難、融資貴的問題。在此背景下，天津市于2014年12月成功發(fā)放首筆“三權(quán)”抵押貸款，實現(xiàn)農(nóng)業(yè)設(shè)施抵押融資2000萬;2015年末，完成水域灘涂養(yǎng)殖權(quán)抵押融資1.5億元;2021年，首筆農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)抵押融資完成，貸款額度50萬元。這些農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資業(yè)務(wù)的順利開展，激活了農(nóng)村要素資源，充分發(fā)揮了金融機構(gòu)作用，為推進金融支持鄉(xiāng)村振興提供了寶貴經(jīng)驗。

目前，天津市農(nóng)村產(chǎn)權(quán)融資業(yè)務(wù)范圍涵蓋四類，包括農(nóng)業(yè)（種植業(yè)）設(shè)施抵押融資、土地承包經(jīng)營權(quán)抵押融資、水域灘涂養(yǎng)殖權(quán)抵押融資和林權(quán)抵押融資，其融資規(guī)范見表1。其中，農(nóng)業(yè)設(shè)施抵押融資僅涉及種植業(yè)，可用于抵押的農(nóng)業(yè)設(shè)施有日光溫室、塑料大棚等，以溫室大棚為主;土地承包經(jīng)營權(quán)抵押融資業(yè)務(wù)中，采取土地承包經(jīng)營權(quán)與農(nóng)業(yè)設(shè)施一并抵押的形式;水域灘涂養(yǎng)殖權(quán)抵押融資也采取水域灘涂養(yǎng)殖權(quán)與其土地一并抵押;林權(quán)抵押融資時，一般需將該林木所占地的承包經(jīng)營權(quán)一并抵押。天津市通過不斷豐富農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資形式，有效拓寬了農(nóng)村融資渠道，降低了融資成本，精準(zhǔn)解決農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展資金短缺問題，對深入推進鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略、全面激活農(nóng)村金融服務(wù)鏈條具有重要意義。

（二）農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資的運行模式

現(xiàn)階段，天津農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資已形成較為完整的運行模式，涉及確權(quán)量化、價值評估、抵押登記、融資擔(dān)保、流轉(zhuǎn)處置等關(guān)鍵環(huán)節(jié)（見圖1）。確權(quán)量化環(huán)節(jié)，采取確地確權(quán)、確股確權(quán)等方式，將農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)、農(nóng)業(yè)設(shè)施、林權(quán)等確權(quán)登記到農(nóng)戶或其他經(jīng)營主體名下。一般農(nóng)村產(chǎn)權(quán)確權(quán)量化后，需要一定的證書載體予以記錄其擁有的權(quán)利，如《農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)證》《集體土地建設(shè)用地使用權(quán)證》《農(nóng)村宅基地不動產(chǎn)權(quán)證》等。價值評估環(huán)節(jié)，是對農(nóng)村產(chǎn)權(quán)在估價期日的價值進行估算和判定;根據(jù)融資產(chǎn)權(quán)的性質(zhì)和銀行的要求，農(nóng)村產(chǎn)權(quán)價值可選擇雙方協(xié)商評估、金融機構(gòu)自主評估、委托專業(yè)評估機構(gòu)評估、專家小組評估等方式。抵押登記環(huán)節(jié)，是到所屬地農(nóng)業(yè)部門或國土部門辦理抵押貸款備案;天津市成立農(nóng)村產(chǎn)權(quán)交易所，是全市農(nóng)村集體資產(chǎn)資源流轉(zhuǎn)交易服務(wù)平臺，承擔(dān)農(nóng)村產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)交易信息登記與發(fā)布、農(nóng)村產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)交易等，目前已建立“三位一體、六統(tǒng)一”的農(nóng)村產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)交易服務(wù)體系。融資擔(dān)保環(huán)節(jié)要求抵押人以其依法擁有的農(nóng)村產(chǎn)權(quán)為借款人向貸款人申請借款提供抵押擔(dān)保，或者借款人用其依法擁有的農(nóng)村產(chǎn)權(quán)向?qū)I(yè)擔(dān)保公司提供反擔(dān)保;天津市已于2014年成立國有專業(yè)化融資擔(dān)保機構(gòu)（即天津農(nóng)業(yè)融資擔(dān)保有限公司），為涉農(nóng)主體提供擔(dān)保融資服務(wù)。流轉(zhuǎn)處置是指在農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資發(fā)生不良貸款時，對其抵押物進行處置;目前天津市借助天津農(nóng)村產(chǎn)權(quán)交易所開展不良資產(chǎn)的處置，并考慮籌建運營“農(nóng)業(yè)資產(chǎn)管理公司”。整體上，在農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資運行框架下，天津市服務(wù)于農(nóng)村產(chǎn)權(quán)融資的政策性農(nóng)業(yè)機構(gòu)已基本建立，為實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略、助力農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化提供了強有力的金融支持。

三、農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險識別與衡量

（一）農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險識別

近幾年，天津市農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資實現(xiàn)了跨越式發(fā)展，但隨著農(nóng)村融資實踐的不斷推進，農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資過程中所隱匿的風(fēng)險因素也不容忽視。基于此背景，為聚焦科學(xué)量化、合理規(guī)避農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險，參照惠獻坡[3]、陳菁泉和付宗平[5]、占治民等[7]、楊彩林等[15]、李川等[16]現(xiàn)有研究成果關(guān)于農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)、林權(quán)等農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險類型的劃分和測評，兼顧天津市農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資現(xiàn)實情況，綜合考慮指標(biāo)選擇的系統(tǒng)性、典型性、科學(xué)性和實用性原則，從政策、借款人、金融機構(gòu)和抵押物四個維度考量農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險，為其風(fēng)險識別提供宏觀與微觀視角。

1.政策體系風(fēng)險

政策體系風(fēng)險主要源于政策制度的不完備。目前，因天津市農(nóng)村資產(chǎn)經(jīng)營管理機構(gòu)（即“農(nóng)業(yè)資產(chǎn)管理公司”）尚未正式運營，農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資所發(fā)生的不良貸款及其抵押物處置難度較大。一旦發(fā)生農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押的不良貸款，信貸銀行、融資擔(dān)保機構(gòu)將面臨較高的融資風(fēng)險，造成一定程度的損失。此外，林權(quán)抵押融資在實施過程中尚面臨評估、登記等難點。

2.借款人信用風(fēng)險

借款人信用風(fēng)險是指融資主體向銀行取得農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資的款項后失信違約，未按約定履行還款義務(wù)。信用風(fēng)險源于信貸雙方的信息不對稱，比如，部分農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體因缺乏守法和誠信意識，利用銀行掌握的信息不全面，逃避還款責(zé)任，造成農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資的信用風(fēng)險。

3.金融機構(gòu)風(fēng)險

金融機構(gòu)風(fēng)險是因金融機構(gòu)風(fēng)險防范機制欠缺或者受信貸人員業(yè)務(wù)水平所限，對借款人資信水平和抵押物情況估計不足，而導(dǎo)致發(fā)放的農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押貸款存在潛在的風(fēng)險。

4.抵押物風(fēng)險

抵押物風(fēng)險主要源于兩方面。一方面，由于農(nóng)村產(chǎn)權(quán)的特質(zhì)性，不同產(chǎn)權(quán)評估標(biāo)準(zhǔn)存有較大差異，但目前尚缺乏專業(yè)的農(nóng)村產(chǎn)權(quán)評估機構(gòu)和人員，致使農(nóng)村產(chǎn)權(quán)的評估結(jié)果無法統(tǒng)一、客觀，造成金融機構(gòu)對農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押的價值難以有效估計;另一方面，一旦融資主體發(fā)生失信違約，金融機構(gòu)需將抵押的農(nóng)村產(chǎn)權(quán)處置，以彌補不良貸款的損失，但農(nóng)村產(chǎn)權(quán)的處置受到諸多限制，變現(xiàn)難度大，從而使銀行面臨更大的風(fēng)險。

（二）農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險測評模型

為全面測評農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資潛在風(fēng)險，采用層次分析法挖掘農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險源。結(jié)合農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險的識別，在借鑒當(dāng)前研究成果的基礎(chǔ)上，初步遴選農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押擔(dān)保融資風(fēng)險的影響因素。為化解諸多影響因素的交叉影響，且排除選取樣本的主觀干擾，綜合采取經(jīng)驗法、問卷調(diào)查和專家座談法，獲取政府部門、銀行、農(nóng)村產(chǎn)權(quán)交易所、農(nóng)業(yè)融資擔(dān)保機構(gòu)等實務(wù)工作人員以及高校、研究機構(gòu)等理論專家的實地調(diào)研數(shù)據(jù)，并運用粗糙集理論對其影響因素進行屬性約簡，確定影響農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險的指標(biāo)維度框架，具體涉及10項關(guān)鍵因素。

1.建立農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險層次結(jié)構(gòu)模型

通過建立層次結(jié)構(gòu)模型，將影響因素自上而下分層，上層受下層影響，層內(nèi)各因素基本上相對獨立，最終將決策問題分為目標(biāo)層、主準(zhǔn)則層和分準(zhǔn)則層三個層次。最上層為目標(biāo)層O，即農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險情況;主準(zhǔn)則層為描述各農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險狀況的四個組成成分，即政策體系風(fēng)險C1、借款人風(fēng)險C2、金融機構(gòu)風(fēng)險C3和抵押物風(fēng)險C4。分準(zhǔn)則層是衡量主準(zhǔn)則層的具體指標(biāo)，即產(chǎn)權(quán)評估體系完善程度C11、風(fēng)險補償機制完備程度C12、監(jiān)管體系完整程度C13、借款人信用情況C21、借款人經(jīng)營狀況C22、金融機構(gòu)風(fēng)險機制情況C31、信貸人員業(yè)務(wù)水平C32、自然因素對抵押物影響C41、抵押物估值合理性C42和抵押物變現(xiàn)情況C43。構(gòu)建的農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險層次結(jié)構(gòu)模型見圖2。

2.構(gòu)造判斷矩陣并賦值

以美國運籌學(xué)家Saaty教授于20世紀(jì)80年代提出的1—9標(biāo)度方法為依據(jù)，將農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資各影響因素彼此之間的重要性程度予以分級。農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險層次結(jié)構(gòu)反映了眾多因素之間的關(guān)系，在確定影響農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押擔(dān)保融資風(fēng)險的諸因子（Cij）在該因素中所占的比重時，根據(jù)實務(wù)工作人員和理論研究專家的訪談結(jié)果，判斷各層次間每兩個影響因素的相對重要程度。

鑒于調(diào)查對象對農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險情況的認(rèn)知差異，采取了訪談式問卷調(diào)查;同時，鑒于實務(wù)專家與理論專家對風(fēng)險因素的理解可能存在一定偏差，判斷矩陣賦值根據(jù)訪談專家測評的平均值確定。實務(wù)專家來自政府部門、銀行、農(nóng)村產(chǎn)權(quán)交易所、農(nóng)業(yè)融資擔(dān)保機構(gòu)5家單位，共5人，每名實務(wù)人員均了解農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資業(yè)務(wù);理論專家為高校2名和研究機構(gòu)1名科研人員，并主要從事涉農(nóng)融資研究。

基于專家賦值結(jié)果，根據(jù)農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險層次結(jié)構(gòu)模型，構(gòu)造其判斷矩陣，包括主準(zhǔn)則層對農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險目標(biāo)的判斷矩陣、子準(zhǔn)則層對主準(zhǔn)則層的判斷矩陣。

主準(zhǔn)則層C1-4相對于目標(biāo)層O的判斷矩陣為Q1，如下所示：

子準(zhǔn)則層C11-13相對于主準(zhǔn)則層C1（政策體系風(fēng)險）元素的判斷矩陣為Q2，如下所示：

子準(zhǔn)則層C21-22相對于主準(zhǔn)則層C2（借款人風(fēng)險）元素的判斷矩陣為Q3，如下所示：

子準(zhǔn)則層C31-32相對于主準(zhǔn)則層C3（金融機構(gòu)風(fēng)險）元素的判斷矩陣為Q4，如下所示：

子準(zhǔn)則層C41-43相對于主準(zhǔn)則層C4（抵押物風(fēng)險）元素的判斷矩陣為Q5，如下所示：

3.層次排序及一致性檢驗

以成對比較矩陣為依據(jù)，確定主準(zhǔn)則層對目標(biāo)層、分準(zhǔn)則層對主準(zhǔn)則層的最大特征值及其特征向量，計算一致性指標(biāo)CI和評價隨機一致性指標(biāo)RI。其中，CI計算公式如下：

CI=公式（1）

當(dāng)隨機一致性比例CR=CI/RI≤0.1時，判斷矩陣具有滿意的一致性，即所有判斷保持一定程度上的一致性。

①層次單排序及一致性檢驗。通過對主準(zhǔn)則層C1-4相對于目標(biāo)層O的重要性權(quán)重計算，CI=0.0871，CR=0.0968<0.1，說明符合一致性判斷矩陣成立，可以接受（見表2）。主準(zhǔn)則層C1-4各因素的單層排序中，政策體系風(fēng)險影響最大，其次為抵押物風(fēng)險。

分準(zhǔn)則層C11-13、C21-22、C31-32和C41-43單排序和一致性檢驗情況見表3至表6。CR值均小于1，判斷矩陣均保持一定程度上的一致性。

②層次總排序及一致性檢驗。通過對分準(zhǔn)則層C11-13、C21-22、C31-32和C41-43相對于目標(biāo)層O的重要性權(quán)重計算，CI=0.0075，CR=0.0172<0.1，判斷矩陣符合一致性。分準(zhǔn)則層對目標(biāo)層總排序情況見表7。

（三）農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險測評結(jié)果分析

1. 風(fēng)險測評結(jié)果

基于上述層次排序結(jié)果，農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險中，政策體系風(fēng)險的重要性程度為45.51%，所占比重最大;其次為抵押物風(fēng)險和金融機構(gòu)風(fēng)險，其重要性程度為29.28%和16.47%。這說明農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險主要源于政策體系風(fēng)險，建立健全農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資政策體系是防范其風(fēng)險的至關(guān)重要因素。

從政策體系風(fēng)險的分層次情況看，重要性程度比重最大的為監(jiān)管體系完整程度，其比重占59.17%;其次分別為風(fēng)險補償機制完備程度和產(chǎn)權(quán)評估體系完善程度，其重要性程度比重分別為33.32%和7.51%。這說明政策體系風(fēng)險的關(guān)鍵影響因素是監(jiān)管體系和風(fēng)險補償機制。

從借款人風(fēng)險的分層次情況看，借款人信用情況的重要性程度高于借款人經(jīng)營狀況的重要性程度，前者與后者比重分別為87.5%和12.5%。這說明借款人信用情況是影響借款人風(fēng)險的主要因素。

從金融機構(gòu)風(fēng)險的分層次情況看，金融機構(gòu)風(fēng)險機制情況重要性比重為75%，遠(yuǎn)高于25%的信貸人員業(yè)務(wù)水平重要性程度。這說明金融機構(gòu)風(fēng)險機制是影響金融機構(gòu)風(fēng)險的關(guān)鍵因素。

從抵押物風(fēng)險的分層次情況看，其重要性程度依次為抵押物變現(xiàn)情況、抵押物估值合理性和自然因素對抵押物影響，其比重分別為75.14%、17.82%和7.04%。這說明抵押物變現(xiàn)情況是影響抵押物風(fēng)險的最主要因素。

2.風(fēng)險測評結(jié)論

由層次分析結(jié)果可知，影響農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險的三大重要因素是監(jiān)管體系完整程度、抵押物變現(xiàn)情況和風(fēng)險補償機制完備程度，并且三者的重要性程度合計達(dá)到64%以上。因此，若控制農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險，需從完善政府監(jiān)管體系、建立抵押物處置機制和健全風(fēng)險補償機制入手。相對而言，借款人經(jīng)營狀況、自然因素對抵押物影響和產(chǎn)權(quán)評估體系完善程度的重要性合計僅占6.57%，并非影響農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險的關(guān)鍵。

上述農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險的層次分析僅建立在現(xiàn)有調(diào)查研究基礎(chǔ)之上，隨著農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資機制的逐漸優(yōu)化和業(yè)務(wù)模式的不斷發(fā)展，影響農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險的因素必將發(fā)生變化，并且各因素的重要性程度也將改變，但農(nóng)村產(chǎn)權(quán)融資風(fēng)險防范必然無法脫離良好的政策制度環(huán)境和健全的風(fēng)險防范機制。此外，限于研究條件，本文假定在風(fēng)險總量一定的情況下，采用層次分析法確定農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險的影響因子大小，后續(xù)研究將探索對不同類型農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資作出風(fēng)險測度。

四、農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險防范機制優(yōu)化

（一）改善農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資的法律環(huán)境與信用環(huán)境

農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資是農(nóng)村金融的重要組成部分。在現(xiàn)有農(nóng)村金融環(huán)境下，不斷改善農(nóng)村金融法律環(huán)境，形成農(nóng)業(yè)、司法、金融等部門的協(xié)商常態(tài)化機制，完善相關(guān)司法措施，為農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資業(yè)務(wù)發(fā)展提供公正的法制環(huán)境。同時，持續(xù)開展城鄉(xiāng)全覆蓋的社會信用體系建設(shè)，尤其要加大農(nóng)村信用信息系統(tǒng)平臺建設(shè)力度，逐步建立起信息完整的農(nóng)戶信用檔案，形成有利于農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資發(fā)展的信用環(huán)境。

（二）優(yōu)化農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資前置程序的風(fēng)險規(guī)避機制

一是健全農(nóng)村產(chǎn)權(quán)融資擔(dān)保體系。通過直接投資、財政補貼、稅收優(yōu)惠等方式，引導(dǎo)國有融資擔(dān)保機構(gòu)加大惠農(nóng)支農(nóng)力度，不斷擴大農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押擔(dān)保融資范圍，并鼓勵民間資金參股或設(shè)立涉農(nóng)融資擔(dān)保公司，實現(xiàn)銀行、擔(dān)保機構(gòu)共擔(dān)不良資產(chǎn)的損失。同時，引入融合“反擔(dān)保措施”“農(nóng)戶結(jié)對信用擔(dān)保”等辦法，降低融資風(fēng)險，增強金融機構(gòu)對農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資業(yè)務(wù)的參與度。

二是實施抵押資產(chǎn)處置前置委托。在農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資實施前，由借款人、銀行和農(nóng)村產(chǎn)權(quán)交易所共同簽署抵押資產(chǎn)處置的前置委托協(xié)議，一旦借款人發(fā)生拒償貸款行為時，則由農(nóng)村產(chǎn)權(quán)交易所對抵押產(chǎn)權(quán)進行及時處置和變現(xiàn)，以償還不良貸款。

三是強化金融機構(gòu)的風(fēng)險研判能力。推動金融機構(gòu)風(fēng)險研判水平的提升，包括合理評估農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押價值、確定授信額度、審核借款人資信狀況、設(shè)定抵押物處置附帶條件等，從根本上實現(xiàn)對農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險的有效控制。

（三）構(gòu)建多維度的農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資的風(fēng)險化解機制

一是籌建農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險分擔(dān)的第三方機構(gòu)。在穩(wěn)步推進農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資的基礎(chǔ)上，籌建運營農(nóng)業(yè)資產(chǎn)管理公司，負(fù)責(zé)對抵押的農(nóng)村產(chǎn)權(quán)進行集中收購、處置，以有效化解農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險，形成農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險分擔(dān)中的關(guān)鍵一環(huán)。

二是設(shè)立農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險補償基金。為緩釋農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險，天津市可考慮設(shè)立風(fēng)險補償基金（或稱為“風(fēng)險補償資金池”）。風(fēng)險補償資金池由財政注入運行資金，委托專業(yè)資本運作機構(gòu)予以市場化經(jīng)營;實行專戶管理、獨立核算、封閉運行，每年按照上年度農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押貸款余額的一定比例予以補充，定期委托政府審計部門或中介機構(gòu)對其資金運作情況予以審計和績效考核，確保資金運作效率。一旦經(jīng)銀行和融資擔(dān)保公司處置抵押資產(chǎn)后仍出現(xiàn)損失時，由風(fēng)險補償池給予一定額度的貸款損失補償，金融機構(gòu)僅承擔(dān)剩余部分損失。具體運作流程見圖3。

三是持續(xù)推進涉農(nóng)保險業(yè)務(wù)全覆蓋。探索符合農(nóng)業(yè)特點的農(nóng)業(yè)保險，完善農(nóng)業(yè)保險制度，創(chuàng)新與農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資相關(guān)的保險產(chǎn)品，逐步擴大農(nóng)房、養(yǎng)殖業(yè)、種植業(yè)、林木保險等險種覆蓋面;加強信貸機構(gòu)與保險部門的合作，將涉農(nóng)保險投保情況作為農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資中的前提條件，引導(dǎo)鼓勵借款主體對抵押資產(chǎn)投保，提高涉農(nóng)保險的滲透度;進一步完善農(nóng)業(yè)保險大災(zāi)風(fēng)險分散機制，增強農(nóng)業(yè)整體抵御風(fēng)險的能力。

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The Measurement and Prevention Mechanism of the Risk

of Rural Property Rights Mortgage Financing under the

Strategy of Rural Vitalization

——Based on the Field Investigation in Tianjin

LI Caixia，? YANG Juchao

Abstract： During the 14th Five-Year Plan period， the Rural Revitalization Strategy is promoted. In order to alleviate the "bottleneck" of insufficient funds restricting agricultural and rural development， a diversified capital supply pattern in rural areas has been roughly established， and rural property right mortgage financing has been gradually explored. To a certain extent， rural property right mortgage financing has alleviated the fund shortage problem of peasant household and new agricultural business entities， but with the continuous expansion of rural property right mortgage financing business， its potential risks cannot be ignored. Therefore， based on the field survey data of Tianjin， this paper explores the risk sources of rural property right mortgage financing from the provincial level， and uses the AHP to measure the risk. The risk evaluation results show that the risk of rural property right mortgage financing is mainly affected by the regulatory system， collateral realization and risk compensation mechanism. Accordingly， the paper puts forward risk prevention suggestions to provide decision-making reference for improving the risk prevention mechanism of rural property right mortgage financing， such as founding a third-party institution for risk sharing and establishing a risk compensation pool， and so forth.

Key words： the rural revitalization strategy; rural property right mortgage financing; risk measurement; prevention mechanism

責(zé)任編輯：劉? ?暉