論財務環境對國有企業融資的影響

金琳

摘要：國有企業在國民經濟中的地位舉足輕重，是社會主義經濟的重要支柱。隨著市場經濟全球化進程的加快，國有企業為提升競爭實力，也在不斷進行改革，但其生存發展依然面臨很大的挑戰。尤其是資金不足嚴重制約著國有企業的發展。因此，面對復雜的融資環境，如何正確制定融資策略對于國有企業實現穩步發展具有重要的意義。而財務環境與融資策略制定有著密不可分的聯系，本文分析了財務環境對于國有企業融資的影響，并提出了推動國有企業融資戰略實施的建議。

關鍵詞：國有企業;財務環境;融資決策;戰略影響

國有企業在我國國民經濟發展中扮演著重要角色，當前財務環境是影響我國國有企業實現發展目標的重要因素，并對融資決策具有深遠影響。

一、財務環境概述

財務環境是指對企業實施財務管理活動產生影響的所有內部和外部因素。外部環境包括國際金融形勢、國家貨幣政策、行業市場趨勢等;內部環境包括企業治理結構、經營規模、財務管理體系、投融資機制等。融資是國有企業生產經營活動中的一個重要環節，若想成功取得融資資金，必須依托國有企業所處的財務環境，全面分析各影響因素。根據企業主要領導的換任、行業主管部門政策導向變化、地方政府的發展規劃等環境因素，調整國有企業的融資方向，制定正確的、及時的、預見性的融資決策。

二、財務環境對國有企業融資決策的重要性

隨著我國經濟體制的日益完善，財務環境對國有企業的影響力也隨之上升。國有企業要想實現長足穩定的發展，其核心競爭力亟待提高，而資金管理是必不可少的環節。國有企業想要提高資金使用效益，必須結合自身實際，科學預測資金需求量，制定與企業發展戰略相匹配的融資策略，籌措資金，以保障企業的正常經營。融資決策需要明確融資目的、融資方法、融資渠道以及如何管控財務風險等，這些都要基于企業所處的財務環境作出分析。但是，對外融資過程往往因為國有企業自身條件限制而導致融資失敗，引起資金短缺，造成周轉困難。因此，必須認真研究分析財務環境出現的問題，對其進行改善，才能更好地獲取所需的融資資金。

（一）宏觀環境對國有企業融資的重要性

宏觀財務環境主要包含政治因素、經濟因素、文化因素、法律因素等。國有企業作為國民經濟發展的支柱，國家每年會根據經濟形勢的變化出臺一系列的宏觀調控政策為國有企業快速發展發揮導向作用。國企改革永遠在路上，國家政策的變化也給國有企業融資帶來了更新、更大的挑戰。如何利用好新政策，及時對企業自身的產業結構、發展方向及戰略規劃等進行調整，通過多方面、多領域打通融資渠道推動國有企業進行融資創新。

（二）微觀環境對國有企業融資的重要性

1.企業總體戰略

企業總體戰略分為擴張戰略、穩定戰略、收縮戰略，在不同發展階段選擇的戰略也會發生變化。制定總體戰略的作用是通過合理爭取及配置所需的資源，推進業財融合，最終實現企業目標。通常情況下，企業實施擴張戰略對資金的需求最大，通過增杠桿籌集資金實現經營規模擴張;實施穩定戰略，基于充足的經營現金流，此時對融資的需求會有所降低;實施收縮戰略則以去杠桿保生存作為經濟目標，控制融資規模，平衡資產負債率。管理層和高級財務管理人員在不同階段必須對融資來源、資本結構和股利分配等方面進行合理分析，作出支持企業的總體戰略的決定。

2.融資決策機制

目前，大多數國企融資突出的問題體現在決策管理流程不規范、決策和執行層面存在一定不合理性。任何一個融資方案的落地，未經過縝密的審批流程，只是憑個人經驗，領導拍腦袋決定，這將給國企帶來未知的不確定因素。很多重大項目的融資因流程不規范、決策草率，缺乏對融入資金的有效管控，未對自身風險防控能力進行有效評估，整個融資過程的本息償還、抵押物等問題，若沒有妥善處理，不僅會引起訴訟，還有可能導致國有資產的流失。

3.財務管理體系

財務管理體系是否完善并能高效運行對企業而言至關重要，資金缺口規模多大、資金什么時候需要到位，資金預算計劃怎么制定，直接影響企業的融資戰略決策。如何提高資金使用效益和降低融資財務成本取決于企業的財務管理方案。科學嚴謹的資金統籌管理制度能夠防患于未然，有效預防因資金匱乏問題產生的一系列負面影響。然而，從國有企業目前融資情況來看，財務管理水平還有待提高。不健全的財務管理體制限制了企業的發展，導致企業生產運營不順暢，所以建立一套現代化的、適應自身特點的財務管理體系對國有企業意義深遠。企業擁有良好的經營狀況和健康的財務指標，更容易獲得金融機構等債權人的認可，有助于拓展融資渠道，降低融資難度。

三、國有企業在融資過程中忽視財務環境造成的影響

（一）融資渠道不夠通暢，選擇不多

一方面，國有企業長期普遍采用行政管理模式，市場化程度低，無論從管理體制、運營模式，還是財務指標方面，都未能達到市場化融資的要求，而國有企業高管受固有的傳統觀念影響，不愿承擔更改的風險，讓本就困難重重的融資工作雪上加霜。例如：本來市場化程度較高的企業只需按自身資金需求、根據資產指標等資質條件籌劃融資方案即可。但很多國有企業的融資活動必須按照相關審批流程辦理，而負責審批程序的主管部門領導被行政管理業務理念影響頗深，對市場化的投融資運作了解不夠，國有企業匯報、解釋時間太長不僅延誤了融資最佳時期，更可能因為協調溝通過程中雙方認知理念的不一致導致融資失敗。另一方面，融資方式單一，可選擇的融資渠道較少是國企融資面臨的主要困難。雖然資金的取得的方式多樣，可通過銀行信貸、民間借貸、股權融資、債券融資取得資金，但國有企業主要采取銀行貸款的融資方式。究其原因是我國國有企業的資源并不占優勢，自身缺乏盈利能力，內部融資走不通，融資水平大大受限，導致國企在內部資金缺乏的情況下只能依靠外部融資。對現代化建設不成熟的國有企業來說，管理者資本成本意識淡薄，無形中增加了負債率和財務成本壓力，間接導致了信貸機構對國企融資的條件限制更加嚴格，手續更加繁瑣。同時，受自身經營規模、經濟實力的影響，一般國有企業很難達到股權融資、債券融資的門檻，只能依靠相對容易取得的銀行貸款。這種融資方式資金大多來源于國有商業銀行、股份制商業銀行、地方銀行等金融機構，盡管國家近幾年出臺了不少信貸相關政策，但從資金供需關系來看，還遠遠滿足不了國有企業的信貸需求。C0833C91-73FF-49C4-A1B1-BB8ED17025FD

（二）融資觀念局限，缺乏科學的融資戰略規劃

我國國有企業由于受傳統融資觀念的影響，企業管理者的思維過于局限，也大大限制了企業的資金運作管理水平，不利于國有企業未來的發展局勢。隨著市場經濟體制的日趨完善，而國有企業制定的融資戰略，還只是采取依靠于政府部門或者銀行機構得到資金支撐，這種傳統融資方式已不能滿足國有企業的資金需求。所以國有企業只有對融資方式進行改進提升，才能未雨綢繆、防患于未然，為未來發展尋求新的可能性。國有企業在融資戰略的制定過程中，需提前對融資方案作出相關規劃，以保證融資戰略的合理性。但是，由于國有企業目前沒有提前規劃，存在融資規劃與企業自身的實際業務需求相脫節的情況，導致融資失敗。再者，國有企業在發展的各個階段對資金的需求量是不同的，如果忽略了財務環境這個決定性因素，將阻礙企業達到預期的發展速度。如企業未根據實際的發展情況融資，就容易導致融資的時機不恰當。融資過早時，雖不至于影響企業經營業務活動的正常開展，但會增加企業的融資成本，不能實現資本增值最大化。融資過晚時，由于經營業務或項目已開始實施，資金尚未到位，則可能嚴重影響企業運營，錯過發展的時機。因此，根據不同階段的資金需求，科學合理地進行預測是企業合理融資的前提。

（三）財務風險防控不力，金融機構支持力度不夠

地方國企與央企、省屬國企相比，財務管理體系不夠健全，內部組織結構不夠完善，導致企業整體管理水平和質量處于較低層次。由于國有企業自身社會地位比較特殊，內部員工身份背景較為復雜，導致員工個人素養和工作能力參差不齊。再加上國有企業獲取最新財經政策信息明顯滯后，導致其在實施財務管理以及開展融資工作中喪失主動性。伴隨著市場經濟的高速發展，國有企業市場經濟地位下降，經營壓力不斷加大，競爭優勢進一步縮減。銀行等金融機構在對債務人發放貸款資金綜合評估時，傾向于從多個角度評估企業發展風險，國有企業的種種不利因素使得獲取金融機構資金支持難度大幅提升。此外，國有企業因自身“造血”功能薄弱，資金回籠速度較慢，造成不能按時還款等問題，使得雙方合作中產生一些矛盾。銀行等金融機構考慮到這些潛在風險，對國企貸款的控制力度隨之加強，導致國有企業融資更難，嚴重時更影響資金周轉，限制企業可持續發展。另一方面，國有企業對財務金融政策更新不及時，與銀行的溝通力度不夠，不能及時向銀行傳遞良好的發展愿景信息，并且在辦理完融資手續后，對資金使用情況缺乏后續跟蹤管理，產生還本付息違約風險，降低了銀行信任度，嚴重影響了企業今后的融資。

四、國有企業根據財務環境合理進行融資決策的對策建議

（一）促進國有企業現代化建設，建立科學規范的決策機制

國有企業在現代化企業建設的過程中，要擺脫傳統企業管理模式和體制的束縛，加快推進產權制度的建立和完善，才能從根本上優化國有企業財務環境。首先，要抓住國內金融深化改革和資本市場日益規范的契機，建立企業內部規范化、標準化的投融資決策機構，優化產業模式和資本結構。依托國家宏觀調控的經濟政策，及時掌握市場的經濟變化。其次，優化調整自身產業結構，提高自身競爭力，重視新能源環保產業的投入，提升國有企業的投資回報率，在穩定發展的基礎上積極謀劃新的產業項目。最后，進一步完善內部管理制度，優化資源配置，提高資金使用率，促進國有企業實現保值增值目標，力爭成為市場經濟的引領者。借鑒行業內標桿國有企業的先進決策管理模式，結合自身特色予以調整創新，形成一套有自身特色、適合自身發展的決策機制。尤其是需要結合現行政策，對“融資困難”進行全面剖析，精準把脈，對癥下藥。有條件的，積極把握政策推進;不具備條件的，爭取創造條件以便合理運用政策，只有這樣國有企業才能多樣化、全方位的打通各種融資渠道，尋求健康良性的發展。

（二）提升融資管理水平，以合作共贏模式爭取金融機構的支持

按照企業現代化管理要求，國有企業必須思考之前單純依靠地方政府及財政性資金生存的弊端。要按市場化經營的模式去自主管理企業融資，多方位、多領域的拓寬融資渠道。通過完善適應市場化發展的內部管理體制，強化國有企業融資管理，靈活運用債務資金，做大做優做強國有資產，提升自身條件來吸引社會資本助力長遠發展，轉變“少舉債，少擔責，少干事，壓力小，負擔輕”的傳統消極融資理念。企業在經營發展過程中應時刻關注金融市場的變化趨勢，提前規避不利影響，擴大有利因素助力企業的融資決策。因此，國有企業應重點關注金融市場的動向，調整融資方式。據調查分析，與金融機構建立良好合作關系可以獲取更好的金融服務，并顯著提高企業信貸的成功率，同時又能降低企業的融資成本。因此，國有企業與金融機構發生借貸業務，存在互利關系，雙方更應該達成合作共贏的融資理念，才有利于保持更好的合作關系。總而言之，國有企業一方面要注重與銀行等金融機構的聯系溝通，盡量降低信息不對稱情況的不利影響，在不涉及商業機密的前提下，及時提供資信狀況，保持良好的聯系，進而提高信用評價。另一方面，規范金融信用管理，完善內部信用管理制度，及時歸還貸款及利息，加強違約風險防范等，通過長期的合作建立良好的信譽基礎。

（三）建立健全財務管理體系，提高財務風險防范能力

國有企業應從自身實際出發，建立行之有效的財務管理體系，打造良性財務環境。第一，完善財務管控機制，暢通企業內部上下級和各部室之間的信息溝通渠道，優化財務結構，鑄造可靠的會計核算基礎。優化資源配置，挖掘更多的融資機會，以提高融資決策的科學性。第二，建立融資風險預警機制。國有企業可根據自身行業特點，從財務環境建設著手，通過強化日常財務監管，以財務分析為手段，及時進行融資風險反饋。國有企業尤其在項目融資之前，要充分考慮融資周期和投資項目回收期的長短，防止由于兩者不匹配，增加債務融資風險。國有企業可通過速動比率、流動比率等指標測算償債水平，并通過資產負債率、債權比率等指標考慮融資結構，構建一套切實可行的融資風險控制體系，在實際融資時將風險控制在可承受范圍內。第三，規范融資項目的審批流程。加強融資全流程管理，事前充分了解融資渠道;事中，時刻關注并評估相應風險;事后，后續跟蹤資金使用情況。在風險防控體系中設計對整個融資流程的內控措施，對可能出現的資金籌集、償還等關鍵點上的風險運用數據指標充分評估，避免盲目投融資。要以科學、嚴謹的態度對于每一個重大資金運作項目進行可行性研究，通過數據分析不斷測算最低融資成本，進而決定最優融資方式和渠道。同時建立國有企業信用評級制度，在財務運行中加強對債務指標的監督與控制，持續提高對融資活動的跟蹤管理能力。以制度建設為前提，通過營造良好的企業文化，打造出債務人和投資人更加認可的內部財務環境。

五、結束語

財務環境對國有企業的融資戰略的重要性不言而喻，企業想要有效地獲得融資，就必須充分研究財務環境，分析財務環境存在的問題，進而建立科學的財務內控體系，提升財務風險管控能力。立足企業實際經營情況選擇合適的融資方式，并與銀行等金融機構保持良好的合作關系，從而在資金籌集活動中獲得最佳資源配置，為國有企業后續發展打造堅實的基礎。

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