A公司財務風險評價與控制研究*

趙 菲

（青海民族大學，青海 西寧 810007）

電力行業本質上是一個資金技術密集型產業，也是一個國家的基礎性產業，為人們的日常生活提供保障，一定程度上體現了一個國家的經濟水平，因而正確、公平地評估電力企業的財務狀況具有重要意義[1]。一般是從上市公司年報中了解企業財務情況，然而報表中單獨的財務指標很難全面反映該公司的財務情況，因此本文使用因子分析法，將多個指標融為一體，對A公司財務風險進行綜合評估。

1 財務風險評價的概念

企業財務風險評價是基于各種風險影響因素對企業在某一時期的財務狀態和情況進行綜合性的打分和評估，以此為依據判別企業的財務風險。

2 A公司財務風險識別及成因分析

2.1 A公司籌資風險識別

表1為償債能力指標分析表。

由表1可知，A公司的流動比率、速動比率都低于行業平均水平，雖在2019—2020年有小幅度提升，但還是較低，說明A公司通過流動資產和速動資產短期內變現來償還短期借款的能力較弱。同時可以看出2016—2020年A公司的資產負債率較高，并且高于行業均值，表明A公司的負債過高，長期償債能力不太理想，未來的籌資風險加大。

表1 償債能力指標分析表

2.2 A公司投資風險識別

表2為盈利能力指標分析表。

由表2可知，A公司的資產報酬率和行業均值大致相同，資產報酬率數值越大說明企業實現盈利的能力越強，經營管理水平越高。A公司盈利情況良好，凈資產收益率低于行業平均水平，在2017—2018年呈下滑趨勢。

表2 盈利能力指標分析表 （%）

2.3 A公司營運風險識別

表3為營運能力指標分析表。

表3 營運能力指標分析表

由表3可知，A公司的應收賬款周轉率高于行業平均水平，代表A公司應收賬款回款速度較快；A公司的存貨周轉率遠高于行業平均水平，說明A公司的存貨周轉情況良好。總資產周轉率通常被作為評估企業整體資產投放和經營能力水平的指數，一般而言，總資產周轉率越大，代表企業對資金營運管理的重視程度越高。由表3可知，A公司的總資產周轉率與行業均值不相上下，表明A公司的營運能力較好。

2.4 A公司收益分配風險識別

表4為收益分配分析表。

表4 收益分配分析表

由表4可知，A公司的凈利潤在2017年大幅下降，2018年和2019年稍有回升，2020年變化較大，說明近5年來凈利潤變化不穩定。

2.5 A公司財務風險成因分析

對A公司的財務風險進行識別和分析，能夠從外部因素和內部因素兩個方面探究其緣由。外部因素主要包括國家政策的調整和市場所處的環境，內部因素包括財務人員財務風險意識不夠強以及公司各項財務活動的管理制度不夠合理。

3 A公司財務風險評價

3.1 選擇指標

本文采用11個財務指標對A公司財務風險進行評價，具體指標見表5。

表5 A公司財務風險評價指標

3.2 數據來源及因子分析

本文中A公司的相關財務數據來源于國泰安數據庫，并篩選出了A公司2016年一季度到2020年四季度總計20組季度財務數據作為樣本數據。數據處理軟件為SPSS23．0。

3.2.1 因子分析的適合性檢驗

在財務風險評價模型建立前，運用KMO（Kaiser-Meyer-Olkin）檢驗與巴特利特球形檢驗對樣本指標進行檢驗，通過檢驗得到以下結果。KMO=0．619＞0．5，χ2統計值為430．235，顯著性概率為0．000，小于1%，表明篩選出的數據具備相關性，適合做因子分析。

3.2.2 構造公因子

本文采用主成分分析法提取公因子，提取的公因子大多數大于0．7。提取3個特征值大于1的公因子，累計方差貢獻率為85．627%，表明這3個公因子可以用來表示原始的11個財務指標。

3.2.3 公因子命名

表6為旋轉后的成分矩陣。

表6 旋轉后的成分矩陣

如表6所示：將因子1命名為營運和盈利因子F1；因子2命名為償債因子F2；因子3命名為成長因子F3。

3.2.4 計算因子得分

各項因子得分計算公式為

各個公因子的綜合得分F計算公式為

根據因子綜合得分計算公式，通過整理和計算最終得出A公司20個季度的F值。

3.3 財務風險評價結果

A公司2016—2020年20個季度的F1，F2，F3的值和綜合得分F值，見第98頁表7。

由表7可知，A公司20個季度的綜合評分F值呈現波動變化趨勢，表明A公司2016—2020年財務風險較高，A公司財務管理工作者要引起注意，注重財務風險的防范。

表7 A公司財務風險綜合評分表

4 A公司財務風險控制措施

4.1 完善財務風險管理體系建設

A公司可以設立風險管制部門，建立完善的風險控制機構，培養專業人員來應對財務風險的發生，由此企業的財務管理工作者可以在財務風險來臨前及時防范[2]。

4.2 加強員工風險防范意識

為保證企業財務治理有效進行，應提高每位員工的風險意識，他們只有意識到風險，才可能在風險來臨前制定一些措施來防范風險。同時，企業應健全內部控制體系，加大人才引進力度，對員工進行定期培訓，加強其防范財務風險的意識。