我國汽車融資租賃行業規范發展研究

摘要：自2018年起，我國新車銷量呈現負增長態勢，而二手車銷量及其對應的金融市場仍在快速成長。我國新車和二手車金融滲透率與發達國家相差甚遠，存在較大的發展空間。在汽車“新四化”浪潮席卷之下，新能源汽車和移動出行催生新的金融需求，對汽車金融模式和渠道都將產生深遠影響。對汽車融資租賃行業進行梳理，分析該領域存在的問題，并提出強化政策支持、加強二手車流通市場建設、健全產業政策和稅收政策等對策，以此促進汽車融資租賃行業規范發展。

關鍵詞：汽車融資租賃;規范發展;滲透率

0 引言

近年來，我國廣大居民的消費觀念逐漸升級，釋放出大量用車需求。而用汽車融資租賃模式購買汽車已在我國汽車消費中占據重要地位，汽車融資租賃逐漸變成汽車市場重點關注的金融產品。此模式的最大優點是，用降低汽車首付款、放松信用審計的方式，大幅降低了消費者購置汽車的門檻。在三、四線城市和縣城甚至農村，融資租賃方式幫助很多短期內汽車購買能力不足卻有購買意愿的消費者開上了汽車。因此，我國汽車消費領域還有非常廣闊的發展前景。在全國汽車消費不平衡狀態下，融資租賃產品是發掘居民消費潛能、推進居民耐用品消費更新換代的金融產品之一。相較歐美成熟市場，目前我國汽車融資租賃產品整體市場滲透率不高。融資租賃行業只有健康、有序地發展，才能有美好的前景。2020年5月，中國銀行保險監督管理委員會（以下簡稱“銀保監會”）印發《融資租賃公司監督管理暫行辦法》，將具體負責融資租賃公司的監督管理職責下放到了各地方金融監管部門。該辦法在實施過程中進一步要求融資租賃企業加強法務合規、風險控制及內部管理控制能力，以達到各項監管要求。

1 我國汽車融資租賃行業發展現狀

我國汽車市場受整體宏觀經濟增長速度放緩的影響，乘用車銷量在城市層級和品牌級別等不同細分市場逐步出現結構性變化，近2年進入存量競爭態勢。作為促進汽車消費的有效手段，汽車金融隨著我國汽車行業進入發展成熟期，整體增速也開始減緩。目前，汽車融資租賃已在汽車行業占據至關重要的地位，成為促成汽車交易的主角之一。

根據管理咨詢公司羅蘭貝格發布的《2020年中國汽車金融報告》，雖然汽車金融公司和商業類銀行的汽車消費貸款在汽車金融細分市場占據最大份額，但是最近幾年融資租賃公司卻因高風險客戶偏好和更靈活的產品而發展迅猛，其融資租賃滲透率從2015年的2%提高到了2019年的8%。其中，售后回租是汽車融資租賃市場增長最快的部分。從尼爾森和《21世紀經濟報道》聯合發布的《2020年汽車消費趨勢調查報告》中可以看出，選擇使用金融政策購車的消費者明顯增加。2020年，我國汽車金融滲透率已達到49%，其中二手車金融滲透率達30%左右。在二手車金融滲透率中，貸款滲透率約占20%，融資租賃滲透率約占10%。而在融資租賃中，售后回租產品是各類產品中增長速度最快的細分產品。與汽車金融總體滲透率達70%～80%的歐美成熟市場相比，我國汽車金融市場的發展前景值得期待。

2 我國汽車融資租賃行業存在的主要問題

2.1 多種背景公司加入，導致競爭加劇，企業盈利壓力增大

現階段，在我國汽車金融市場“打擂臺”的企業主體主要包括4類：第一類是汽車金融公司，以汽車主機廠開設的融資租賃公司為主，如廣汽租賃、上汽通用融資租賃等;第二類是商業銀行，如中國工商銀行、中國建設銀行，以及各地方商業銀行等，主要提供分期購車信用類產品;第三類是銀行及券商開設的融資租賃公司，如平安租賃、海通恒信租賃等;第四類是互聯網新零售融資租賃平臺，如易鑫租賃、毛豆新車等。其中，汽車金融公司是汽車金融行業的主力軍。根據中國汽車流通協會發布的《中國汽車流通行業發展報告（2019—2020）》，汽車主機廠和主要汽車金融公司將2019年市場份額的近六成收入囊中，并開展多品牌銷售業務，拓展橫向業務。

在新車銷量趨于低迷和汽車金融企業數量持續增加雙重因素影響下，為確保汽車主機廠車輛銷量的穩定性，汽車金融公司開始調整產品結構，通過割舍利潤進行貼息來引導消費者購買新車。與此同時，汽車金融企業數量持續增加，現有行業頭部企業也在不斷增資或增加其他投入進入汽車金融市場，各方勢力的競爭進一步壓縮了行業的利潤空間，使行業進入優化整合期。

2.2 網約車市場興起，給汽車融資租賃行業帶來新契機

我國網約車行業從不規范逐漸向合規、完善轉變，尤其是相關法律法規的出臺，促進了該行業的規范發展。越來越多消費者在購買汽車時因受制于資金和政策等各方面因素，開始選用汽車融資租賃產品，使汽車融資租賃的展業方向得以拓寬。網約車行業不斷發展和壯大，讓汽車融資租賃行業有了新的發展契機，但不管客戶選擇的是直租產品還是售后回租產品，都面臨車輛退租風險。由此可見，從風險角度看，網約車行業的快速發展也變相增加了汽車融資租賃行業的經營風險[1]。

2.3 二手車交易增量促進汽車融資租賃行業發展

根據中國汽車流通協會發布的《2021年9月全國二手車市場深度分析報告》，2021年9月，全國二手車市場交易量達157.53萬輛（同比增長7.44%），交易額達1 040.28億元。2021年，經歷了疫情反復及各地極端惡劣天氣的影響，二手車市場仍然保持增長，說明其韌性及支撐力很強。目前，我國二手車與新車銷量比與美國仍有較大差距，反映出我國二手車交易市場仍有很大的提升空間。我國二手車市場最大的問題是征信體系不完整，導致信息不透明。后續征信體系規范發展后，二手車融資租賃市場占有率將會大幅提升，從而在汽車融資租賃市場中占據更大份額。

3 促進我國汽車融資租賃行業規范發展的措施

3.1 日益嚴格的監管引領行業走上規范化道路

從2020年5月銀保監會發布并實施《融資租賃公司監督管理暫行辦法》，到北京、河北、青海等地金融局根據該辦法相應制定具體的管理指引或實施細則，再到2021年1月上海印發《上海市融資租賃公司、商業保理公司涉個人客戶相關業務規范指引》，都要求將個人客戶權益保護納入公司治理、企業文化建設和經營發展戰略，制定個人客戶權益保護工作的總體規劃和具體工作措施，全方位建立健全與個人客戶權益保護相關的內部控制制度，并將個人客戶權益保護工作納入企業內部考核評價。同時，要求在梳理和分析相關業務合同、收費模式的基礎上，探索對個人客戶年化綜合融資成本進行相對明晰的界定;明確要求乘用車融資租賃等涉個人客戶相關業務，應當在風險總體可控、經營可持續的前提下穩妥審慎開展，切實保障個人客戶合法權益。上述政策總體上為我國汽車融資租賃公司規范發展做了進一步明確引導。

3.2 多元化的融資渠道引領行業可持續發展

汽車融資租賃公司的融資渠道具有多樣性特點，包括銀行信貸資金、發行ABS（資產證券化）、發行公司債、成立信托基金、進行股權融資等，這些融資方式在資金成本和主體資質方面各有側重。例如，銀行貸款的使用成本最低，但對貸款企業的審核標準較為嚴格;ABS的資金成本比較低，目前已成為具有規模的汽車融資租賃公司的主要資金來源，但對企業信用評級有要求。現階段，汽車融資租賃公司與商業銀行的合作方式主要有2種：其一為債務合作，包括直接授信、抵押/質押貸款、保理業務和票據業務;其二為渠道合作新車助貸模式，即汽車融資租賃公司引流、銀行放款，汽車融資租賃公司賺取管理費用，銀行賺取利差。通過合作，銀行能夠介入汽車融資租賃業務，利用汽車融資租賃公司在汽車金融產業鏈條中的競爭優勢。而汽車融資租賃公司通過銀行的資金支持打通資金渠道，降低自身資金周轉壓力，同時通過商業銀行網點多及顧客容易接受銀行信譽的特點，有效宣傳汽車融資租賃的特色產品，進而促進相關融資租賃產品銷售[2]。

3.3二手車交易規范發展給行業帶來提升空間

2020年4月，財政部、國家稅務總局發布《關于二手車經銷有關增值稅政策的公告》，調低二手車經銷業務增值稅稅率。這一政策直接利好二手車市場，有利于盤活汽車存量，拉動新車增量，繼而帶動汽車市場發展，促進汽車消費。2021年2月，商務部辦公廳發布《關于印發商務領域促進汽車消費工作指引和部分地方經驗做法的通知》，要求全面取消二手車限遷政策，并就擴大新車消費、發展二手車消費、促進汽車更新消費等從政策層面給予指導。我國二手車交易企業和汽車融資租賃公司應學習成熟的二手車交易體系經驗，致力于推廣行業公認的檢測標準和汽車融資形式，促進二手車市場健康、有序發展。

3.4 新能源汽車逐漸成為主流，帶動行業發展

2022年1月，國家發展改革委和國家能源局聯合印發的《“十四五”現代能源體系規劃》明確提出，到2025年，新能源汽車新車銷量占比達到20%左右。隨著相關支持政策的加碼和供應鏈及配套設施的日益完善，新能源汽車在消費者群體中的接納度持續提高，新能源汽車銷量保持增長勢態。根據中國汽車流通協會的數據，2021年1—8月，我國新能源汽車銷量高達147.8萬輛，超過2020年全年銷量（136.7萬輛）。

新能源汽車融資租賃雖處在發展前期，但行業白熱化競爭已顯現。特斯拉融資租賃推出零首付融資方案僅3天，就因訂單激增、車輛難以交付被叫停;蔚來汽車、小鵬汽車等均推出了不同首付比例的融資方案。汽車主機廠及汽車金融公司越來越重視不同場景下的客戶特點與金融需求。在新車銷售環節，融資租賃可以減少購車的前期付款壓力，車主在租賃到期后可以選擇一次性支付尾款，買斷車輛的所有權，也可以選擇廠商回購或置換新車。對車主來說，此方式可以解決二手車因貶值而難流通的難題，又能無壓力換車。對廠商來說，此方式能促進新車銷售。另外，新能源公交車實現“車電分離”，由融資租賃購買、第三方運營維保的方案功不可沒。這種合作方式解決了新能源汽車大規模推廣的核心障礙，為新能源汽車的產業化展示了一種可期待的前景。在國家大力支持下，新能源汽車融資租賃發展前景可期。

3.5 稅收環境雖逐步改善，但仍需進一步規范

融資租賃是國內外最常見的非銀行金融形式。2013年年底，財政部、國家稅務總局聯合印發《關于將鐵路運輸和郵政業納入營業稅改征增值稅試點的通知》，明確規定可以將借款利息及發債利息納入融資租賃差額征稅可扣除的融資成本[3]。2016年5月“營改增”全面推行后，基本確定了融資租賃相關增值稅征稅規則，其中關于融資租賃業務增值稅政策的規定主要有2部分：第一部分規定了融資租賃業務可適用的增值稅稅目;第二部分規定了融資租賃業務的增值稅具體計稅方法。《銷售服務、無形資產、不動產注釋》將融資租賃服務分為售后回租和直租2類，并規定售后回租按貸款稅目繳稅，直租按租賃服務繳稅。同時，該注釋將融資租賃售后回租業務納入貸款稅目征稅范圍，對于有形動產售后回租業務來說，適用稅率由17%降為6%，同樣的業務納稅人需要繳納的稅額明顯降低。另外，差額征稅政策以取得不含本金的收入、扣除利息之后的余額為銷售額，整體上解決了售后回租業務開展過程中出租方很難從承租方獲得租賃標的物銷售發票的問題。相關政策還明確了對增值稅即征即退情形。授權批準的試點納稅人享受差額扣除政策和即征即退優惠政策的限制條件，從過去注冊資本達標的限制改為實收資本達標的限制，目的是促進融資租賃行業防范經營風險，進而實現健康有序發展。全面“營改增”政策在全國范圍內實施之后，融資租賃行業和企業整體稅負與“營改增”之前相比呈現下降趨勢[4]。

4 結語

我國汽車消費金融行業在強監管與定向鼓勵背景下，逐漸走向規范化，行業環境得到凈化。汽車融資租賃業務需要相對完整和方便地獲取客戶信用信息，但我國征信體系尚不完善，很難把控承租人的違約風險。因此，需要建立健全企業信用評估體系和個人信用評估體系，將融資租賃產品的客戶信用記錄融入中國人民銀行的信用系統，將各家銀行、保險公司等金融企業收集和整理的信用資料加以系統整合和利用，搭建信息系統平臺，實現信息公開、透明和協調。現階段，我國政策層面還沒有具體的汽車融資租賃相關法律法規，部分問題依據既有政策較難解決，各地方對同一問題有不同的法律解釋，完整、統一、系統的解決方案較少。汽車融資租賃企業需要自我審視，擺脫粗放的經營模式，塑造可持續的發展競爭力。積極的市場變化正驅動行業前進，汽車金融細分場景逐步明確，孕育許多新機遇，待拓展空間逐漸明朗。

參考文獻

[1]賀晶.網約車發展對汽車融資租賃的影響[J].全國流通經濟，2020（27）：118-120.

[2]趙磊.中外汽車融資租賃對比研究[J].行政事業資產與財務，2017（28）：35.

[3]宰金勇.融資租賃差額征稅政策的演進[J]國際商務財會，2016（6）：34-36.

[4]徐達根.“營改增”后融資租賃企業稅負及涉稅風險規避措施探討[J].財會學習，2017（1）：151.

收稿日期：2022-01-13

作者簡介：

吳佳樂，女，1979年生，本科，會計師，主要研究方向：汽車融資租賃。