速讀

2022年4月27日，北京朝陽區進行第二次擴大范圍核酸檢測，繼續實行“點長”包采樣點機制，在社區、商業寫字樓、地鐵口、戶外廣場等場所搭起臨時核酸檢測采樣點，方便居民能夠就近就便核酸檢測。

中央財經委員會

穩定市場信心

中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席、中央財經委員會主任習近平4月26日主持召開中央財經委員會第十一次會議，研究全面加強基礎設施建設問題，研究黨的“十九大”以來中央財經委員會會議決策部署落實情況。習近平強調，基礎設施是經濟社會發展的重要支撐，要統籌發展和安全，優化基礎設施布局、結構、功能和發展模式，構建現代化基礎設施體系，為全面建設社會主義現代化國家打下堅實基礎;中央財經委員會是黨中央領導經濟工作的重要制度安排，各地區各部門要準確領會中央財經委員會決策部署精神，共同推動決策部署落實落好。會議指出，黨的“十九大”以來，中央財經委員會深入研究一批事關根本和長遠的重大問題，發揮了戰略引導作用。加強黨中央對經濟工作的領導，要重視政治引領、綱舉目張，重視統籌發展和安全，重視科學制定戰略策略，重視實踐創新、理論創新，重視遠近結合、標本兼治，重視狠抓落實。會議強調，要統籌發展和安全兩件大事，牢固樹立底線思維，切實加強重大風險預測預警能力，有切實管用的應對預案及具體可操作的舉措。各地區各部門要準確領會中央財經委員會決策部署精神，主動擔責、積極作為，共同推動決策部署落實落好。要加強評估督導，搞好綜合平衡，有問題及時糾偏。要增強貫徹落實的有效性，以實踐結果評價各方面貫徹落實成效。要引導好市場預期，講清楚政策導向和原則，穩定市場信心。要加強督促檢查，開展跟蹤問效，不斷提高貫徹落實的成效。

短期波動不改

長期投資價值

《中國證券報》發布評論員文章，4月25日A股大幅調整，上證指數跌破3000點，創2020年7月以來新低。綜合機構觀點來看，短期而言，國內疫情散發加大了經濟下行壓力，放大了投資者關于經濟增長前景、穩增長政策空間、地緣局勢影響的“預期差”，風險偏好大幅降低，市場信心嚴重不足。但中長期來看，中國宏觀經濟運行、資本市場發展“穩、進”的邏輯并未改變。在A股估值已處于歷史低位水平的情況下，投資者對當前市場不應過于悲觀，中長線資金更宜熬春寒、謀未來。

外匯存款準備金率

下調1個百分點

4月25日晚間，央行發布公告，為提升金融機構外匯資金運用能力，央行決定，自2022年5月15日起，下調金融機構外匯存款準備金率1個百分點，即外匯存款準備金率由現行的9%下調至8%。根據相關規定，外匯存款準備金是指金融機構按照規定將其吸收外匯存款的一定比例交存央行的存款，而外匯存款準備金率是指金融機構交存央行的外匯存款準備金與其吸收外匯存款的比率。歷史上來看，此次是央行首次下調外匯存款準備金率，此前曾多次上調，僅在2021年就經過了兩次上調，從5%調整到了9%。本次外匯存款準備金率下調或與人民幣匯率貶值有關。近期人民幣匯率出現了快速貶值跡象，過去一周累計貶值幅度達2.8%。此前的兩次上調外匯存準率均發生在人民幣快速升值期間，上調后起到了明顯效果，此次人民幣匯率貶值，央行迅速出手下調，或意在抑制貶值。信達證券認為，下調外匯存準率將釋放一部分外匯流動性，增加外匯市場上的美元供給，提高金融機構的售匯意愿和能力，從而緩解人民幣貶值壓力。本次調整，將釋放外匯流動性約100億美元。消息一公布，境內外人民幣匯率跌幅雙雙收窄，美元兌在岸人民幣漲幅由1.98%縮窄至1.14%，美元兌離岸人民幣漲幅由1.23%縮窄至0.01%，4月份以來的上漲趨勢受到明顯的遏制。

釋放消費潛力

促進消費恢復

日前，國務院辦公廳印發《關于進一步釋放消費潛力促進消費持續恢復的意見》。圍繞保市場主體方面，《意見》指出要加大助企紓困力度。其中，要深入落實扶持制造業、小微企業和個體工商戶的減稅退稅降費政策。引導金融機構優化信貸管理，對受疫情影響嚴重的行業企業給予融資支持，避免出現行業性限貸、抽貸、斷貸。采取切實有效措施制止亂收費、亂攤派、亂罰款行為。鼓勵有條件的地區對零售、餐飲等行業企業免費開展員工定期核酸檢測，對企業防疫、消殺支出給予補貼支持。落實好餐飲、零售、旅游、民航、公路水路鐵路運輸等特困行業紓困扶持措施。對承租非國有房屋的服務業小微企業和個體工商戶給予適當幫扶，穩住更多消費服務市場主體。“意見”強調，要加快推進國際消費中心城市培育建設。積極建設一批區域消費中心，改善基礎設施和服務環境，提升流通循環效率和消費承載力。推動建設城市一刻鐘便民生活圈，優化配置社區生活消費服務綜合體。高水平辦好“中國品牌日”、全國消費促進月等活動。支持各地區建立促消費常態化機制，培育一批特色活動品牌。“意見”強調要穩定增加汽車等大宗消費，各地區不得新增汽車限購措施，已實施限購的地區逐步增加汽車增量指標數量、放寬購車人員資格限制，鼓勵除個別超大城市外的限購地區實施城區、郊區指標差異化政策，更多通過法律、經濟和科技手段調節汽車使用，因地制宜逐步取消汽車限購，推動汽車等消費品由購買管理向使用管理轉變。

證監會重磅發布

提高中長期資金占比

4月26日，證監會發布了《關于加快推進公募基金行業高質量發展的意見》，《意見》支持基金管理公司在做優做強公募基金主業的基礎上實現差異化發展，積極推進商業銀行、保險機構、證券公司等優質金融機構依法設立基金管理公司，穩步推進高水平開放，積極鼓勵產品及業務守正創新，提高中長期資金占比，強化行業基礎設施建設。“意見”共有十大關鍵點：1.支持公募主業突出、合規運營穩健、專業能力適配的基金管理公司設立子公司，專門從事公募REITs、股權投資、基金投資顧問、養老金融服務等業務，提升綜合財富管理能力。2.研究進一步優化基金管理公司交易模式，公募基金后臺運營業務外包由試點轉常規，支持中小基金管理公司降本增效，聚力提升投研能力。3.調整優化公募基金牌照制度，適度放寬同一主體下公募牌照數量限制，支持證券資管子公司、保險資管公司、銀行理財子公司等專業資產管理機構依法申請公募基金牌照，從事公募基金管理業務。4.支持對中國資本市場具有長期投資意愿的優質境外金融機構設立基金管理公司或擴大持股比例。5.支持符合條件的基金管理公司“走出去”，依法設立境外子公司，提升服務境外投資者及全球資產配置的能力。6、 繼續推動擴大QDII額度，拓寬公募基金海外市場投資渠道。穩步有序推動產品雙向開放，持續推進內地與香港基金互認業務，穩妥拓展ETF互通機制，支持符合條件的公募基金參與粵港澳大灣區“跨境理財通”業務試點，推動股票ETF納入內地與香港股票市場互聯互通標的。7.大力推進權益類基金發展，支持成熟指數型產品做大做強，加快推動ETF產品創新發展，不斷提高權益類基金占比。有序拓展公募基金投資范圍和投資策略，穩步推進金融衍生品投資。8.研究推動ETF集合申購業務試點轉常規，積極推動公募REITs、養老投資產品、管理人合理讓利型產品等創新產品發展。9. 提高中長期資金占比。持續推動保險、理財、信托等各類資管機構通過直接投資、委托投資、公募基金等形式提高權益投資實際占比，并實施長周期考核。10.加快建設公募基金賬戶統一查詢平臺，抓緊推出“基金E賬戶”APP，為個人投資者提供“一站式”的基金賬戶及份額信息查詢服務。

人民銀行回應

金融市場波動

人民銀行有關負責人4月26日就當前金融市場情況接受《金融時報》采訪時表示，關注到近期金融市場出現一些波動，主要受投資者預期和情緒的影響。當前中國經濟基本面良好，經濟內生增長潛力巨大，防范化解金融風險取得實質性進展。人民銀行有關負責人表示，金融系統落實黨中央、國務院決策部署，統籌疫情防控和經濟社會發展，支持物流暢通和促進產業鏈供應鏈穩定，最大限度減少疫情對經濟社會發展的影響;按照市場化、法治化、國際化方針，穩妥推進并盡快完成大型平臺公司整改工作，促進平臺經濟健康發展。上述負責人強調，人民銀行將加大穩健貨幣政策對實體經濟的支持力度，特別是支持受疫情嚴重影響行業和中小微企業、個體工商戶，支持農業生產和能源保供增供，推出科技創新再貸款和普惠養老專項再貸款，增加1000億元再貸款支持煤炭開發使用和增強儲能，增加支農支小再貸款和民航專項再貸款，保持流動性合理充裕，促進金融市場健康平穩發展，營造良好的貨幣金融環境。

斯里蘭卡股市

連續跌至熔斷?

受經濟危機影響，斯里蘭卡股市連續第二天跌至觸發熔斷，科倫坡全股指數4月26日重挫8.1%，藍籌股標普斯里蘭卡20指數下跌10%。斯里蘭卡是2021年全球表現第二好的股市，漲幅高達80%，但自2月初以來已累計下跌近一半。目前，斯里蘭卡正在經歷數十年來最嚴重的債務和經濟危機，由于外匯嚴重縮水，使得該國不僅無法償還貸款，也無法進口食品和藥物等和民生息息相關的必需品。全球石油和天然氣價格飆升，加上斯里蘭卡貨幣自上月依賴貶值60%，導致該國汽油和烹飪用天然氣嚴重短缺。燃料短缺加劇了通脹，數據顯示，斯里蘭卡3月份通脹率高達21.5%，為亞太地區最高。標普全球評級將斯里蘭卡的主權信用評級“CC”下調至“SD”，即選擇性違約。目前，斯里蘭卡已開始與IMF、私人債權人以及印度等國就債務重組和進一步援助展開了談判。IMF表示，斯里蘭卡必須收緊貨幣政策，提高稅收，并采用靈活的匯率來應對其債務危機。

美股尚未觸底

華爾街高呼現金為王

摩根士丹利首席投資官Mike Wilson認為，美國股市4月雖大幅下跌，但回調幅度可能還不夠，尚不具備持續反彈的條件。“標普500指數即將大幅下跌，因為投資者擔心經濟衰退和美聯儲大幅收緊政策，正努力尋找避風港”。在3月的會議紀要中，美聯儲許多官員指出，在目標范圍內進行一次或更多次50個基點加息可能是合適的。Wilson表示，美聯儲正迅速收緊貨幣政策，但“面臨經濟放緩的危險”，盡管自2021年11月以來防御性股票表現良好，但他們認為鑒于這些股票的估值已經超出了實際水平，這些股票不會有什么上行空間。根據美國投資公司學會（Investment Company Institute）的數據，美洲主要貨幣市場基金的現金持有量從2月份的不到1460億美元升至3月份的1930億美元，創下2022年以來的最高水平。許多市場人士預計，隨著貨幣市場利率、短期債券收益率及其他類似現金的投資收益率跟隨美聯儲政策利率攀升，美洲主要貨幣市場基金的現金持有量還會繼續增加。美國銀行預計，到2023年年初，美聯儲的政策利率將從目前的0.25%-0.50%升至3%。貨幣市場基金等類似現金的資產的收益率也將上升至差不多的水平，屆時，這一收益率將達到目前標普500指數1.4%股息收益率的兩倍多。貨幣市場基金追蹤短期美國國債、高質量投資級債券和商業票據。富達國際亞洲多元資產投資管理主管Matthew Quaife表示，在近期疲軟的背景下，維持對風險資產的謹慎看法，將專注于防御性策略。他告訴《國際金融報》記者，“要保留現金，但是并沒有大幅減持風險資產，因為畢竟有一些修正的時候出現，我們還可以再進場布局。”道富環球投資（State Street Global Advisors）首席投資策略師兼全球客戶解決方案主管Gaurav Mallik表示，與2022年年初時相比，公司的現金持有量增加了至少50%，通過持有現金和貨幣市場基金，公司更加專注于“保持警惕”。“就獲得的回報而言，現在現金才是王道”。