金融投資風險與法律防范

文/牛凱 王津津

雞蛋不能放在一個籃子里

在疫情的影響下，國內外金融市場呈現出更為多元和復雜的局面，加大了投資難度。普通投資人的投資渠道變窄，復雜的金融理財市場對老百姓來說，風險不小。在這個大背景下，有一些人卻忽視甚至忽略投資風險，盲目樂觀、盲信盲從，在損失金錢后還有可能承擔刑事責任。本文將列舉目前常見的金融投資項目的法律風險，結合律師的辦案經驗向廣大投資人介紹防范對策，提高投資人的防范意識和應對能力。

原始股、原始債盲目風投的法律風險

在實務中，騙子公司常常故意混淆“股權交易中心”與“股交所”的概念，并找來職能部門或公眾人物代言背書，對外宣稱公司即將上市，讓投資者誤以為它是有潛力的績優公司，并購買公司所謂的“原始股”或“原始債券”，但成交后投資者得到的是一張無法律保障、無可期收益的股權證，而投資者投入的資金大部分被用于該公司各級管理人員及業務人員的提成，等投資者反應過來，騙子公司早已人去樓空。

主要對策 |▲ 1.目前我國只有上交所、深交所和北交所三個公開市場買賣證券產品，只有這三家交易所的交易產品才受到法律的保護；2.北交所是新成立的承接新三板交易結算的交易所，分為精選層、創新層和基礎層，有不少股票可供選擇；3.除此之外的其他交易市場掛牌并不等同于上市，而這些掛牌企業拋售的所謂“原始股、原始債”，屬于私下轉讓，不受法律保護。

場外配資盲目加杠桿的法律風險

2020年下半年，股票市場回暖直接帶動場外配資的瘋狂，有些新媒體甚至宣傳可以免息配資、按天配資、按月配資以及VIP配資，最高提供15倍杠桿，還有的月息最低0.3%，遠低于市場1.5%～1.7%的月息，這些優惠條件極具吸引力，但高收益隨之而來的便是高風險。盲目的投資人很難意識到這些，例如某些配資方沒有正規執照，進出資金也不實行第三方存管，并要求投資人將資金打入其指定的賬戶進行操作，而該賬戶的密碼由配資方掌握。此外，加了杠桿賺錢快，但虧錢也快，以10倍杠桿為例，股票市場10%的波動就將被平倉，資金面臨極大風險。

主要對策 |▲ 1.證監會嚴打場外配資，場外配資不合法不受法律保護，投資者切勿擅自選擇場外配資；2.場外配資合同屬于無效合同，場外配資參與者將自行承擔相關風險和責任，投資者選擇不當將無法收回本金；3.投資者如參與配資應選擇正規券商的融資融券業務，合理使用杠桿。

期貨直播室盲目跟單的法律風險

當前，各平臺的期貨直播室非常熱門，但有不少投資騙子混跡其中。這些期貨直播室操作手段大致相近，先建立微信或QQ群，通過業務員拉投資者入群，由“老師”講解大盤走勢和貼出跟單并曬出收益獲得投資人信任，吸引投資人參與期貨交易，這些交易有的是跟蹤大盤的虛擬盤，有的直接就是人為操縱的虛擬盤。起先“老師”通過喊單讓投資者得到一些收益，但當投資人加大投資后，平臺再通過反向喊單或操控指數騙取投資人的資金，投資人意識到風險后，他們又會設定很多障礙，使投資人陷入投資陷阱，期貨直播室的這些行為涉嫌詐騙或非法經營。

主要對策 |▲ 1.投資者在投資期貨產品前，應加強期貨知識的學習，具備相應的投資風險管理能力，介入期貨投資前應該熟知交易品種和交易規則；2.國內有四家正規交易平臺，鄭交所主要交易小麥、棉花、甲醇等品種，上交所主要交易黃金、白銀、銅和細紋鋼等，大連交易所主要交易玉米、大豆和雞蛋等，中國金融期貨交易所主要交易指數期貨等，投資者應選擇正規交易平臺進行交易；3.四大銀行還推出了紙黃金、紙白銀和紙原油的業務，投資者也可以在這些平臺進行操作。值得注意的是，紙原油產品更多地是對接國際原油平臺，布倫特原油和WTI原油，國際形勢和政局變化對其影響較大，投資者必須要謹慎。

P2P平臺從事借貸活動的法律風險

從2007年P2P金融平臺產生到2018年6月開始出現巨大風險，不少人踩坑。2019年初監管層發布《關于做好網貸機構分類處置和風險防范工作的意見》，大部分省市實行嚴格管控。P2P金融平臺的定位從最初的信息中介平臺演變為信用中介平臺，由于對資金來源缺少監管，可能為詐騙、貪污等犯罪行為提供洗錢場所，而在沒有第三方托管的情況下，沉淀資金可能被挪為它用，造成出借人的資金難以得到保障。雖然目前網貸平臺基本已清理完畢，但仍有不少線下項目以投資醫療養老等為名，實質上經營模式系線下P2P的公司，此類公司現在的經營模式更加隱蔽、操作手段更加“高明”。

主要對策 |▲ 1.充分認清P2P平臺的實質，關注監管層對P2P金融的政策，對于該行業以后的發展作出預判。盡可能不要選擇P2P平臺或者類P2P平臺進行出借資金的活動，以免造成資金損失；2.應當知曉《最高人民法院關于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規定》對于民間借貸利息進行了規范：以一年期貸款市場報價利率（LPR）的四倍作為紅線，紅線以下予以保護，紅線以上不予認可。

投資藝術品或奢侈品等項目的法律風險

投資收藏品、藝術品、玉石或奢侈品屬于小眾市場，但也極具人氣，特別是在2018年前后市場異常火爆。投資這些項目存在以下幾個風險點：一是造假技術強，市面上贗品較多，真假難辨；二是藝術品的估值難以衡量；三是藝術品不便于儲藏或流轉；四是投資的專業性要求較高；五是藝術品變現困難。如銷售贗品可能涉嫌民事欺詐，如采取保本回收方式投資藝術品，則可能涉嫌非法吸收公眾存款，投資人面臨資金無法兌現的風險。但值得注意的是，拍賣行對拍品并不承擔真偽辨別的義務和責任。換句話說，拍賣行并沒有對其拍品負有保真的義務，其只是受托進行拍賣而已。

主要對策 |▲ 1.提高自身的鑒別能力，在能力水平不夠的情況下，不要輕易介入此類市場；2.熟悉交易模式和交易市場，在購入藝術品或奢侈品之前要確保有正規的回收渠道，且該渠道長期有效；3.對于保本回收的藝術品投資方式要更加慎重，防止陷入騙局。

高收益必然高風險

股權、有限合伙或期房售后返租的法律風險

投資公司股權、有限合伙或期房售后返租是當前投資的新玩法，交易方注冊成立空殼公司，虛構了一些似是而非的大項目，在朋友圈大肆宣傳業績前景，許諾給予高額定期回報，吸引投資人購買股權。投資人在實地考察時也看到該公司實力雄厚，經營狀況良好，經營項目穩定發展，于是投資人簽合同投資金，坐等回報，但這些錢被用于業務員提成，投資數月后，資金無法兌付出現爆雷。期房售后返租的模式與之相似，通過虛構期房來達到吸收資金的目的。這些行為都可能涉嫌集資詐騙和非法吸收公眾存款，爆雷后投資人的資金難以追回。

主要對策 |▲ 1.投資公司股權和有限合伙的核心定位是股息紅利或股權轉讓增值，投資定期返利模式的一定要慎之又慎；2.投資之前要充分進行調研，投資的公司最好要以實業為主，公司負債率較低，對外訴訟糾紛較少，存在能夠被執行的資產；3.對于售后返租的房屋或門面應該實地考察項目的施工進展情況，綜合評估項目的實際價值和升值前景，具備交易條件的應盡早辦理產權證書，如后期承諾不能兌現，可保住當前利益，不致于出現大幅虧損。

網絡拉人頭類傳銷活動的法律風險

傳銷活動一直受到嚴格監管，但利用網絡社交平臺開展的變相傳銷活動卻層出不窮，這些傳銷活動雖然披上了華麗的外衣，但基本的手段和方式沒有變化，例如建立網站或微商，推出某個商品或某種服務，要求參加者購買商品或服務獲得加入資格，并按照一定順序組成層級，以發展人員的數量作為計酬或者返利的依據，通過拉人頭提會費來實現贏利。網絡傳銷與網絡直銷具有很大的區別，在法律評價上也截然相反，網絡傳銷構成犯罪，但網絡直銷是合法的，在現實中存在很大的迷惑性，讓很多投資人誤以為是網絡直銷而陷入網絡傳銷的陷阱。

主要對策 |▲ 1.網絡傳銷的迷惑性極大，核心是要關注是否有真實的商品在流通銷售，商品的實際價值以及銷售的規模、價格，對于拉人頭提會費的方式應格外注意；2.從計酬方式來準確區分網絡傳銷與網絡直銷，無法準確判斷時應咨詢法律人士的意見；3.如誤入網絡傳銷組織應盡早收手、早日脫身，避免財產損失擴大或達到一定層級后被追究刑事責任。

溫馨提示

投資市場充滿危機和挑戰，投資人一定要擦亮雙眼，守住自己的錢袋子，避免出現刑事法律風險。本文列舉了當前投資市場中的種種亂象及法律風險防范措施，該歸納可能并不全面，但涵蓋了大部分的表現形式。最后給出三點建議：一是合理配置資產。投資市場上有這么一句老話：“雞蛋不能放在一個籃子里。”不要單純追求高收益，高收益必然高風險，超過10%的收益要警惕！適當配置長期穩健型資產作為家庭基礎的底層資產。二是辨別真假投資標的。做到一查二看三問，一查合作的機構或個人是否合法、有正規的資質；二看清楚合同相關參與方的法律關系；三問清楚底層資產、資金的真實流向。巧用保險防范金融投資的法律風險。保險作為傳統金融投資產品，是家庭資產的基礎配置，在現金流緊張的時候，既能解決意外、疾病等大額資金的需求，也兼具長期穩健投資的屬性，可作為長期資金規劃的選擇。