4 眼科診所：資本加持，進入發展元年

文 張迎新

隨著大眾眼健康意識的不斷增強，眼科醫療資源需求量加大，眼科服務行業保持著快速發展的良好勢頭，2021年也被視為眼科診所化發展元年：一方面，眼科醫院/診所引發資本熱捧，不僅涌現了如愛爾、太學、希瑪眼科等多家眼科上市公司，華廈、普瑞、何氏眼科等知名眼科連鎖集團也緊鑼密鼓積極備戰上市；另一方面，在近視防控浪潮下，以“屈光”和“視光”為主營業務的“小而美”的眼科門診部/診所順勢崛起，眼鏡零售行業作為大健康產業的重要組成部分近幾年也紛紛入局眼科診所。

視光板塊增勢明顯，引發資本關注

自2009年愛爾眼科深交所創業板A股上市，民營醫療機構在A股上市的風聲漸弱，直至2021年6月，華廈眼科在深交所過會；7月，普瑞眼科過會、朝聚眼科在港交所主板敲鑼上市；8月，何氏眼科在創業板過會。民營眼科醫院上市熱度再起，而這熱鬧的背后是各大眼科巨頭們在近視防控大政策下，對“視光”板塊價值的不斷深挖。

提及民營眼科醫院主營業務，非白內障、屈光、視光三大板塊莫屬。隨著醫保對白內障覆蓋力度加大、兒童青少年近視防控任務的加強以及消費型眼科需求崛起，眼科醫院業務重心的轉變無法避免。從愛爾眼科的營收數據來看，2013年其視光業務就達3.62億元，成為增速最快、潛力最大的板塊；2020年視光服務收入占總收入的比例為20.6%，收入規模已達24.5億元；在2021年半年度報告中，視光服務營收毛利更是達到52.94%，僅次于屈光手術，排名第二。從增速來看，視光服務收入較上年同期增長85.20%，已經超過了屈光手術的同期增長率84.65%。除此之外，包括普瑞眼科、何氏眼科等國內其他頭部民營眼科醫院的視光板塊收入也均超過2億元，并呈穩定增長態勢。不可否認，視光板塊已逐漸成為消費醫療的新賽道，同時也是眼科未來的業務創新主戰場。而資本瞄準眼健康市場這塊巨大的“蛋糕”，也正是源于對視光板塊的強大信心。

眼視光新賽道除了蓄勢已久的眼科巨頭“乘風破浪”外，還吸引了更多資本加入，如2021年7月7日，朝聚眼科成為上市眼科醫院的一員。按照2020年收入總額計算，在國內眼科醫療服務賽道上，朝聚眼科在內蒙古排名第一、中國排名第五。2021年12月13日，成都中醫大銀海眼科醫院舉行IPO上市啟動儀式，正式啟動上市工作；2020年8月1日，在愛博諾德、中科形美、銘豐資本的加持下，炯炯眼科（連鎖）首店在成都正式開業……

不可否認，人口紅利加之眼科消費醫療愈發重要的大背景塑造了當下的眼科新賽道。在規范市場良性發展的同時，資本助推運作無疑彌補了公立醫院體制下無法滿足市場涌現的大量需求，也為大眾全生命周期的眼健康解決方案提供了更細分、個性化的解決場所。

“小而美”的眼科診所發展可期

從細分領域來看，由于眼科診所體量小，眼健康管理隨訪便利、體制局限范圍較小，導致眼科診所這一形態更適合于視光領域。在未來社區化發展的大趨勢下，中小規模眼科診所的布局及市場將無限廣闊。

據不完全數據統計，如今全國范圍內已有近2000家“小而美”的眼科門診部和診所，在“視光”主營業務的基礎上各有特色，其中“屈光+視光”類型的診所主要面對青少年近視人群，由自帶IP的專業醫生主導；“視光+弱視”類型的診所經營者則大多由生活級眼鏡店、視光中心和視保機構轉型而來，以當下市場需求量較為龐大的兒童青少年為主，為患兒提供全面的視覺功能檢查和訓練等。另外，“視光+眼病”類型的診所則以“兒童青少年眼科加診療”定位為主，如美和集團旗下的北京美和眼科診所、黑龍江新梅眼科等。

當前眼科診所之所以備受推崇，對近視矯正效果研究較為突出的角膜塑形鏡可謂其中關鍵之一。據調研，目前以視光為主且業績較好的眼科診所，其利潤來源主要依賴角膜塑形鏡的驗配業務，但2021年年底，北京衛監所下發了《關于進一步規范北京市兒童青少年近視矯正工作切實加強監督檢查工作的通知》（京衛監所【2021】20號），要求填寫《醫療機構眼科診療服務自查表》，明確二級以下醫療機構不得開展角膜塑形鏡驗配服務，如有開展，依據相關規定予以叫停，如檢查中發現違法違規問題將嚴肅處理。這一政策的發布，也給眼科診所澆了一盆冷水：一方面，眼科診所需認真思考新的發展路徑和增長點；另一方面，面對當前眼科診所化這一應時而生的新業態及上升到國家戰略目標的兒童青少年近視防控工作的推進，相關部門有望權衡利弊，制定出更切實際的新標準。

眼鏡零售企業開啟新嘗試

在產業升級、業態多元化發展的大環境下，傳統眼鏡零售企業面臨著巨大的生存壓力，單一的商業模式已經成為過去，傳統驗光配鏡向綜合眼健康服務升級將成為未來重要的發展趨勢，眼科診所作為眼鏡零售企業未來發展的一大突破口，受到零售企業的廣泛關注，諸多有實力的企業隨之紛紛入局，但成效如何仍有待觀察。

從眼鏡零售行業入局模式看：河南寶視達集團早于2017年創建了河南首家專業眼科門診，在兒童青少年近視防控基礎上逐步展開針對成年人及老年人眼科方面的個性化醫療服務；西安波濤眼鏡則在2018年開始向眼科門診方向轉型，利用自身現有資源，先后建成3家眼科門診，如今已初具規模；河南洛陽金冠眼鏡則通過與當地醫院合作于2018年創辦眼科診所；愛成集團、美陸眼鏡等則借助地域醫療優勢展開眼科診所方面的新布局。2021年12月8日，一直備戰上市的千葉眼鏡連鎖股份公司與泰恒眼科醫院達成戰略合作，通過雙方優勢資源整合，推動視光行業中醫療與商業加速融合的新的發展模式。各家企業雖然從不同的角度切入，但都瞄準了一點：眼鏡零售引流，眼科診所提供更全面專業的服務，相輔相成。

2021年，以“視光”為主的眼科診所化版圖已初具模型，無論是資本助推、醫生創業潮，還是多模式下眼科診所開設，都將為眼科診所化這一新賽道提供更多可能。需注意的是，視光作為眼科未來的業務創新主戰場，對于駐足“門外”的眼鏡零售企業來說，仍需謹慎考慮。