迎多家知名機(jī)構(gòu)集中調(diào)研　新希望將開啟新一輪股權(quán)激勵

潘戈

5月8日，新希望（000876.SZ）發(fā)布公告顯示，公司5月5日-5月6日迎來了108家機(jī)構(gòu)調(diào)研，其中不乏高盛、JP摩根、富國基金、淡泉水投資等國內(nèi)外知名機(jī)構(gòu)的身影，公司養(yǎng)殖板塊產(chǎn)能、成本等情況受到了普遍關(guān)注。

此前不久，新希望發(fā)布的2021年財(cái)報(bào)顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1262.61億元，同比增長14.97%。全年飼料總銷量達(dá)2824萬噸，約占全國總量的10%，穩(wěn)居全球第一;禽產(chǎn)業(yè)持續(xù)向下游食品端延伸，打造出多個(gè)億元單品;豬產(chǎn)業(yè)成本逐步優(yōu)化，食品業(yè)務(wù)上發(fā)力戰(zhàn)略品類，持續(xù)發(fā)揮養(yǎng)宰聯(lián)動、生熟融合的集成價(jià)值。

疫情與周期的雙重挑戰(zhàn)之下，國內(nèi)養(yǎng)殖行業(yè)正歷經(jīng)兼具深度與廣度的變局，以新希望為代表的全產(chǎn)業(yè)鏈型企業(yè)，不僅能發(fā)揮飼料-養(yǎng)殖-屠宰-食品業(yè)務(wù)的聯(lián)動作用，還有望穿越周期，最終“笑傲江湖”。新希望也正在全力以赴，年報(bào)公布當(dāng)天，公司公布了史上最大的新一輪股權(quán)激勵計(jì)劃，錨定未來三年內(nèi)的優(yōu)異增速。

飼料業(yè)務(wù)穩(wěn)居第一 增勢良好 養(yǎng)豬規(guī)模優(yōu)勢漸顯

作為國內(nèi)最大的飼料廠商，飼料一直是新希望的核心業(yè)務(wù)，2021年占總營收比例超過一半。2021年，公司飼料業(yè)務(wù)規(guī)模繼續(xù)增長，內(nèi)外銷飼料銷量合計(jì)達(dá)2824萬噸;共實(shí)現(xiàn)營收708.17億元，同比增加37.12%，持續(xù)展現(xiàn)了不俗增長勢頭。具體來看，在眾多細(xì)分領(lǐng)域均實(shí)現(xiàn)了規(guī)模領(lǐng)先，其中2021年禽料銷量為1606萬噸，約占全國總量的13%，位居第一;豬料、水產(chǎn)料則分別銷售了995萬噸、161萬噸，約占全國總量的8%和7%，均位列前三;反芻料銷量45萬噸，占比也處于全國前列。

依托規(guī)模優(yōu)勢，新希望原料采購的議價(jià)能力和資源整合能力頗為強(qiáng)大。在2021年玉米和豆粕價(jià)格同比上漲超過20%的背景下，公司成立了大供應(yīng)鏈管理部，統(tǒng)籌管理各板塊的原料采購和物流工作;同時(shí)通過供應(yīng)鏈融資優(yōu)化采購成本及相關(guān)財(cái)務(wù)費(fèi)用;也加大套期保值工具的應(yīng)用，控制原料價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)。另外，公司研發(fā)了飼料配方系統(tǒng)，還持續(xù)對小麥、高粱、糙米等低價(jià)替代原料日糧配方進(jìn)行迭代、推廣，確保能靈活調(diào)整配方。

飼料方面的成本控制及供應(yīng)保障，對于下游養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)無疑具有重大意義，新希望的養(yǎng)豬業(yè)務(wù)也將“降本增效”的關(guān)鍵詞貫穿了全年。一方面，主動調(diào)整發(fā)展節(jié)奏，叫停外購仔豬和外購種豬，放緩新種豬場項(xiàng)目建設(shè)、優(yōu)化產(chǎn)能;另一方面，優(yōu)化組織架構(gòu)，持續(xù)打強(qiáng)中臺，促進(jìn)最佳實(shí)踐在公司內(nèi)部的快速復(fù)制與推廣。

此外，公司還加強(qiáng)了數(shù)字化建設(shè)，助力實(shí)現(xiàn)范圍更廣、顆粒度更細(xì)、快速響應(yīng)的運(yùn)營管理。可以看到，新希望及時(shí)應(yīng)對外部干擾因素，從快速擴(kuò)張全面轉(zhuǎn)入穩(wěn)健運(yùn)營階段，中長期來看，其豬產(chǎn)業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)性也有望不斷顯現(xiàn)。

全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢助推長期發(fā)展 十?dāng)?shù)億股權(quán)激勵錨定增長空間

在飼料及養(yǎng)豬業(yè)務(wù)之外，禽產(chǎn)業(yè)及食品產(chǎn)業(yè)也不斷進(jìn)取。據(jù)了解，新希望的禽產(chǎn)業(yè)持續(xù)向下游食品端延伸，已經(jīng)在生食、熟食、禽副產(chǎn)品方面各打造了一個(gè)億元單品，分別是黃金鴨掌、輕食健身雞肉系列、鴨腸，其中黃金鴨掌已達(dá)到50%以上的市占率。

食品端，2021年豬禽價(jià)格處于低位，客觀上有利于降低原料成本，加上疫情背景下消費(fèi)習(xí)慣的改變，也給半成品、深加工食品、預(yù)制菜等產(chǎn)品類型帶來了機(jī)會。報(bào)告期內(nèi)，新希望實(shí)現(xiàn)豬肉產(chǎn)品銷售29.41萬噸，同比增加41.58%;銷售各類深加工肉制品和預(yù)制菜25.35萬噸，同比增加16.93%;公司食品業(yè)務(wù)整體實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入90.40億元。

實(shí)際上，新希望從飼料、育種、養(yǎng)殖、屠宰到食品深加工、下游銷售渠道和品牌都有著完整的布局，不僅助力從田間到餐桌的全程可追溯、打造更具安全感的高端食材，還可以根據(jù)下游需求，在上游定制特色豬群養(yǎng)殖;且全產(chǎn)業(yè)鏈中的養(yǎng)宰聯(lián)動可以加強(qiáng)對頭、蹄、尾等部位的綜合利用，助力實(shí)現(xiàn)“一頭豬的價(jià)值最大化”。

出于對全產(chǎn)業(yè)鏈增長潛力的信心，新希望正在以股權(quán)激勵繼續(xù)夯實(shí)增長動力。此次股權(quán)激勵囊括2500多名員工，基本覆蓋公司從飼料到養(yǎng)殖到食品的全產(chǎn)業(yè)鏈。按計(jì)劃公布當(dāng)日收盤價(jià)14.72元/股計(jì)算，授予股票的總市值達(dá)12億元。與之對應(yīng)的業(yè)績考核條件是，在2022-2024三個(gè)年度內(nèi)，新希望飼料總銷量分別不低于3000萬噸、6500萬噸、10500萬噸;或以2021年生豬銷量為基數(shù)，生豬銷量增長率分別不低于40%、85%和135%;或2023年公司凈利潤不低于40億元、2023-2024年累計(jì)凈利潤不低于100億元。由此，市場可以期待新希望作為國內(nèi)領(lǐng)先的農(nóng)產(chǎn)品及養(yǎng)殖大戶，持續(xù)釋放成長性。