“一帶一路’’對外投資經濟安全測度：2010-2020年

陳秀 梅凱

摘要：“一帶一路”倡議提出8周年，國際投資合作穩步推進，后疫情時代下我國的對外投資安全十分重要。本文通過計算“一帶一路”120個共建國家2010- 2020年的9個經濟指數進行量化建模，測度其投資安全水平。研究結果表明，2010- 2020年120個“一帶一路”共建國家的投資安全水平呈現出在波動中上升的態勢，全球不同地緣區域投資安全特征具有明顯差異。結合計算結果和對外投資中的實際問題，最終從以普遍規則為基礎、以政策協調為手段、以多邊機制為平臺、以共同發展為目標四個方面對提升“一帶一路”對外投資安全提出了相關政策建議。

關鍵詞：“一帶一路”;投資安全;經濟風險;測度評估

一、引言

2013年，習近平主席提出“一帶一路”倡議，過去的8年多來，中國同合作伙伴一道，堅持共商共建共享理念，以“硬聯通”為方向，以“軟聯通”為支撐，以“心聯通”為紐帶，在世界經濟衰退中尋找新機，在與保護主義抗爭中深化合作，為各國恢復增長提供了動能，為國際合作開辟了空間，如今“一帶一路”己成為當今世界規模最大的國際合作平臺。當前，面對全球疫情和國際風云變幻，“一帶一路”國際合作穩步前行，投資穩步推進，既為全球抗擊疫情、保障民生注入新動能，也為世界各國加強合作、復蘇經濟提供了新支撐。

2020年以來，雖然疫情給世界造成了全方位沖擊，但疫情下的“一帶一路”合作并沒有按下“暫停鍵”，中國與“一帶一路”共建國家堅毅前行，經貿合作展現出強大韌性和旺盛活力。2021年，在全球對外投資縮水的背景下，我國與“一帶一路”沿線國家貨物貿易額達11.6萬億元，同比增長23.6%，對沿線國家直接投資1384.5億元，同比增長7.9%，占對外投資總額的14. 8%。2013- 2020年，我國企業對“一帶一路”共建國家的直接投資額為1359.2億美元，年均增幅達5.7%。在全球治理的必要性與緊迫性日益加深的背景下，“一帶一路”共建國家范圍不斷擴大，涉及到全球諸多經濟區域，跨國企業投資領域越來越廣，投資金額不斷增加，經濟投資安全成為對外投資中越來越重要的考量因素，構建中國海外投資安全保障體系的任務刻不容緩。

二、“一帶一路”對外投資經濟安全的理論基礎

（一）理論基礎

在對外投資理論中，東道國的經濟安全以及對投資區位的選擇至關重要，對外直接投資的區位選擇以阿隆·戈登（Aaron Gordon）的直接投資區位選擇理論最為著名，并在約翰·鄧寧（John Harry Dunning）的國際生產折衷理論中得到進一步體現。李天德等（2007）認為在我國構建“大開放、大安全”的戰略背景下，應該樹立新型的國家經濟安全理念，運用主動性的防御戰略，加大對外投資力度，充分利用國際、國內兩個“戰場”作戰，搭建“你中有我，我中有你”的國家經濟安全網絡，并從國家經濟安全角度對我國的對外投資戰略選擇做出新的詮釋。趙蓓文（2015）在對非洲國家、拉美國家、歐美發達國家、韓國及俄羅斯等新興經濟體典型案例進行剖析的基礎上提出，中國企業對外直接投資的區位選擇在很大程度上取決于東道國環境，在經濟全球化新形勢下中國企業對外直接投資不僅要考慮規模，還要考慮效率和質量，因此必須慎重考慮可能出現的各種風險因素，預先防范以避免海外利益受損。吳哲能（2018）認為在新形勢下研究中國對外投資需要明確“投資國”意識，需要確立海外資產事關國家經濟安全的認知，重點關注東道國如何看待來自中國的對外投資，保護包括我國海外直接投資在內的整體國家經濟安全和利益。

（二）影響因素

自經濟安全概念提出以來，國內外許多學者對其進行了研究，綜合國內外諸多學者的研究，本文將影響國家經濟安全的因素歸為經濟發展現狀、經濟活力、經濟穩定性、經濟開放度以及經濟結構五個方面。

（1）經濟發展現狀，指東道國的經濟發展程度，主要包括東道國的經濟規模與東道國的戰略資源、基礎設施建設等水平。畢學成等（2020）在衡量區域風險時將經濟基礎作為衡量體系的一個維度，并以GDP增長率來衡量地區經濟增長情況，同時，本文基于畢學成人均GDP增長率指標，創新應用就業人口人均GDP來衡量國家的經濟活力。

（2）經濟活力，指東道國呈現出的在未來一定時間內的發展潛力，主要包括東道國的生產能力、經濟發展速度以及市場規模等方面。日本公司債務研究所在對國家風險研究時將經濟發展潛力納入評價體系之中。

（3）經濟穩定性，指保持經濟的持續、穩定、協調發展的能力，具體包括貨幣穩定和經濟增長率變動穩定兩個方面。顧海兵等（2016、2017）在衡量國家經濟安全能力時，認為通脹率和GDP增長率是衡量宏觀穩定的重要指標。趙英設計的國家經濟安全監測指標體系中包括國內生產總值增長率、通貨膨脹率等衡量國內經濟狀況的指標。

（4）經濟開放度，指一國經濟融入國際經濟和對國際經濟的依存程度，主要包括貿易開放度和投資開放度兩個方面。顧海兵、張敏（2017）認為衡量我國國家安全的一個重要指標是貿易依存度。美國銀行家梅耶根據對國際上18家銀行、跨國公司的國際風險監測指標進行了歸納與總結，將經濟安全指標體系分為三大類，第一類是反映國家宏觀經濟狀況的指標體系，包括投資和外貿占GDP的份額等指標。

（5）經濟結構，指在比較優勢下有效發揮對外投資的跨國資源配置能力，主要包括產業結構。杜旭宇（1999）認為衡量國家經濟安全與否的指標之一是該國經濟結構是否合理以及產業之間發展是否均衡，導致一國經濟非安全的因素之一是該國的產業結構和市場結構等方面存在“結構性缺陷”。

三、“一帶一路”共建國家經濟安全實證分析

（一）指標選取與數據基本情況

在指標選取過程中，基于齊銀山（2011）等學者的研究選取各個國家的GDP作為經濟發展現狀指標。基于周綱等（1999）、馮偉等（2011）、顧海兵等（2017）學者的研究選取GDP增長率并創新應用就業人口人均GDP作為經濟活力的衡量指標。在衡量市場規模時，選取各個國家的人均GDP作為衡量指標。在衡量經濟穩定性時，除了選取通貨膨脹率指標來衡量，本文通過計算東道國5年GDP增長率標準差來測度該國經濟增長變動情況。基于歐陽碧媛等（2016）、顧海兵等（2017）等學者的研究選取對外貿易依存度和對外投資依存度兩個指標來衡量經濟開放度。應用產業經濟學衡量產業結構差異的經典方法泰爾指數作為本文衡量經濟結構的指標，計算公式如式（1）。本文運用主成分分析法對“一帶一路”共建國家投資安全水平進行測度，變量數據包括2010- 2020年“一帶一路”120個共建國家經濟發展指數、生產能力指數、經濟增長速度指數、市場規模指數、貨幣穩定指數、經濟增長率變動指數、貿易開放度指數、投資開放度指數、經濟結構指數9個指數。對于部分缺失國家的年份數據，利用趨勢函數、均值以及份額補齊等方法進行計算填充，所用各國數據來源于世界銀行（WDI）、國際貨幣基金組織（IMF）、EPS數據庫和EIL Countrydata數據庫等統計機構。

（二）各指標權重確定

本部分對120個“一帶一路”共建國家的經濟安全指數進行計算，基于主成分分析法衡量各指標間的相關性，總結“一帶一路”投資安全與各指標之間的關聯性，計算共建國家投資安全的綜合得分，通過比較各地區和國家間的差異。

表1為KMO和巴特利特檢驗結果，KMO大于0.5，表明各指標之間有較強的相關性，巴雷特球形檢驗的近似卡方分布值為368. 361，自由度為36，顯著性小于0. 001，表明拒絕單位相關原假設，數據適合作主成分分析。

應用SPSS25.0計量軟件，將120個“一帶一路”共建國家9個指標的基礎數據通過計算與均值化處理得到了不同年份各系統及子系統的綜合指標權重，在基于特征值大于1的條件下共提取出4個主成分，根據得到的成分得分系數矩陣，得出公因子與各個解釋變量之間存在的線性關系如下：

（三）2020年經濟安全總體情況分布

根據模型計算結果，將各個國家的經濟安全指標由高到低分為五個級別，2020年120個共建國家經濟安全評級結果及格局分布具體如表2所示。120個共建國家的經濟安全指數得分由高到低呈現正態分布，得分處于最高A等級和最低E等級的國家較少，大多數國家處于平均等級C中。其中盧森堡、新加坡、意大利三國經濟安全處于最高等級A中，東帝汶、津巴布韋、利比亞三國經濟安全處于最低等級E中。

（四）2010-2020年共建國家經濟安全水平趨勢描述

本文將120個共建國家按照地緣關系將其劃分為北非、南非、北美洲、南美洲、東北亞、東南亞、南亞、西亞、中亞、中東歐、其他歐洲、太平洋島國12個地緣區域，北非區域包含阿爾及利亞、吉布提、埃及、利比亞、摩洛哥和突尼斯6個國家，南非區域包含安哥拉、乍得、埃塞俄比亞、肯尼亞、莫桑比克、塞內加爾、多哥、貝寧、科摩羅、加蓬、萊索托、納米比亞、塞拉利昂、烏干達、布隆迪、剛果共和國、岡比亞、馬達加斯加、尼日爾、南非、贊比亞、佛得角、科特迪瓦、加納、馬里、尼日利亞、蘇丹、津巴布韋、喀麥隆、赤道幾內亞、幾內亞、毛里塔尼亞、盧旺達、坦桑尼亞34個國家，北美洲區域包含巴巴多斯、哥斯達黎加、多米尼加、薩爾瓦多、牙買加、巴拿馬6個國家，南美洲區域包含玻利維亞、智利、厄瓜多爾、秘魯、蘇里南、烏拉圭6個國家，東北亞區域包含韓國、蒙古、俄羅斯聯邦3個國家，東南亞區域包含文萊達魯薩蘭國、馬來西亞、新加坡、越南、柬埔寨、緬甸、泰國、印度尼西亞、菲律賓、東帝汶10個國家，南亞區域包含孟加拉國、不丹、印度、馬爾代夫、尼泊爾、巴基斯坦、斯里蘭卡7個國家，西亞區域包含亞美尼亞、塞浦路斯、以色列、黎巴嫩、沙特阿拉伯、阿塞拜疆、格魯吉亞、約旦、阿曼、土耳其、巴林、伊朗、科威特、卡塔爾、阿拉伯聯合酋長國15個國家，中亞區域包含哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦、塔吉克斯坦、烏茲別克斯坦4個國家，中東歐區域包含阿爾巴尼亞、捷克、匈牙利、黑山、塞爾維亞、波黑、保加利亞、愛沙尼亞、拉脫維亞、波蘭、斯洛伐克、克羅地亞、希臘、立陶宛、羅馬尼亞、斯洛文尼亞16個國家，其他歐洲國家包含奧地利、白俄羅斯、意大利、盧森堡、馬耳他、摩爾多瓦、葡萄牙、烏克蘭8個國家，太平洋島國包含斐濟、新西蘭、所羅門群島、湯加、瓦努阿圖5個國家。

由區域得分均值圖（如圖1）反映出投資安全區域分布特征，從2010 2020年12個區域經濟安全指數絕對值來看，其他歐洲國家在區域內的均值最高，而南非區域國家的區域得分均值最低，原因是南亞國家普遍存在經濟發展水平較低、基礎設施建設較差、市場開放程度不高的現象，此外它們的產業結構比較單一，因此這些國家抵御外來不利經濟沖擊能力較弱。歐洲國家經濟大多發達，經濟發展水平高，具有高度開放的市場經濟體制，并且經過多年的發展各國都有各自相對完善的產業體系，產業結構比較均衡。北美洲、東南亞、西亞、中東歐和東北亞區域國家得分均衡高于總體均值，而太平洋島國、中亞、南美洲、南亞和北非區域國家得分均值低于總體均值。

2010- 2020年120個“一帶一路”共建國家投資安全平均得分如圖2所示，從整體上看，120個“一帶一路”共建國家對外投資經濟安全水平呈現在波動中上升的趨勢。以每年度某地緣區域內樣本國家的經濟安全指數平均值代表該年該區域的整體經濟安全水平，2010- 2020年12個地緣區域經濟安全指數變化趨勢大體一致，雖在2013年和2017年有所下降，但整體來看各國經濟安全水平穩定發展，逐年向好，各地區的經濟安全水平逐年提高。

分區域來看，北非6個國家2010- 2020年經濟安全水平在波動中上升，但利比亞經濟安全水平波動幅度較大，分別在2011、2019和2020年出現了大幅下降。南非大多數國家2010- 2020年經濟安全變化趨勢一致，赤道幾內亞經濟安全指數在2012-2013年出現了先上升后下降的跳躍，塞拉利昂則在2014-2016年出現了先下降后上升的不穩定走勢，津巴布韋因貨幣不穩定，近幾年經濟安全得分較低。北美洲6個國家2010-2020年經濟安全變化趨勢大體一致，且巴拿馬的經濟安全指數維持在較高的水平，并且波動較小。南美洲除蘇里南2010-2020年間經濟安全整體變化趨勢較為平穩外，其余5個國家經濟安全變化趨勢一致，均在2017年出現了大幅的下降。東北亞3個國家2010-2020年經濟安全指數變化與世界整體變化趨勢一致，但是區域內部各國家分數相差較大，韓國經濟安全水平較高，蒙古經濟安全水平較低。在東南亞10個國家中，新加坡和文萊2010-2020年經濟安全水平變化趨于穩定，且新加坡呈現“一枝獨秀”的局面，常年領先其他東南亞國家，其余8個國家經濟安全指數變化趨于一致，分別在2013、2017年出現了下降。南亞7個國家2010-2020年經濟安全指數得分較為分散，印度經濟安全得分處于區域內較高水平，但該國2020年經濟安全指數得分有所下降。西亞15個國家2010-2020年經濟安全變化趨勢大體一致，卡塔爾經濟安全指數變化較為平穩，且領先于其余14個國冢。中亞4個國家經濟安全指數在波動中上升，并且自2017年以來，中亞經濟安全水平表現出較強的上升趨勢。中東歐在“16+1”機制下，經濟安全表現出極相似的變化趨勢，呈現“一榮俱榮，一損俱損”的局面，并且其變化趨勢與世界各國平均變化趨勢一致，分別在2013年和2017年出現了下降。其他歐洲國家中，盧森堡表現尤為突出，2010 -2020年該國經濟安全指數一直位于世界第一，除盧森堡外，其余7個國家經濟安全得分相差較大。太平洋島國5個國家中，新西蘭2010- 2020年經濟安全指數一直領先其余國家，成為該區域內經濟安全水平最高的國家。

四、政策建議

本文從經濟發展現狀、經濟活力、經濟穩定性、經濟開放度、經濟結構5個維度構建了“一帶一路”共建國家對外投資經濟安全評估體系，選取了2010- 2020年120個“一帶一路”共建國家的9個經濟指標數據進行了評估。研究發現，第一，2010-2020年120個共建國家經濟安全指數平均得分在波動中上升，經濟安全水平逐漸提高。第二，120個共建國家的經濟安全指數得分由高到低呈現正態分布，得分處于最高A等級和最低E等級的國家較少，大多數國家處于平均等級C中。第三，“一帶一路”共建國家經濟安全水平區域分布不平衡，歐洲和東北亞地區經濟安全水平較高，非洲地區經濟安全水平較低。北美洲、東南亞、西亞、中東歐和東北亞區域得分均衡高于總體均值，而太平洋島國、中亞、南美洲、南亞和北非區域得分均值低于總體均值。第四，12個地緣區域內各國家經濟安全指數得分存在較大差異。北非、東北亞、南亞、其他歐洲國家區域內各國家經濟安全得分較為分散，而中東歐和太平洋島國區域內部經濟安全指數變化則表現出極強的相似性。

近年來，新冠疫情持續發展，國際經貿持續動蕩，經濟安全在國家對外投資中越來越重要。在此背景下，要樹立科學的防范意識，全面提高對外投資安全水平，推進“一帶一路”投資穩固發展。從本文的實證結果出發，為“一帶一路”對外投資提升經濟安全提供了一定的政策參考。對于投資主體在“一帶一路”對外直接投資中所面臨的經濟風險，中國應同其他“一帶一路”共建國家構建以普遍規則為基礎，以政策協調為手段，以多邊機制為平臺，以共同發展為目標的世界新格局新秩序，形成積極的全球治理環境。

（一）以普遍規則為基礎

我國投資主體在進行“一帶一路”投資時，應與“一帶一路”共建國家共同構建普遍規則。一方面，在經營活動過程中，要遵守東道國政策和法律法規，樹立遵法守法的基本理念。“一帶一路”建設過程中涉及許多發展中國家，部分國家的市場經濟制度尚未成熟，對海外投資態度尚不明朗，政策朝令夕改現象普遍，中國境外機構可以向相關行業的中國企業提供法律支持，普及東道國最新經濟政策和未來投資優惠策略，幫助中國企業更快更穩地進入當地市場。另一方面，政府和相關機構應充當聯絡人和調節者的角色，如遇東道國政策變動導致中國企業大規模受損的情況，應立即采取措施，幫助中國企業爭取合法權益。

（二）以政策協調為手段

政府和相關機構要以積極的政策協調為手段指導企業發展，幫助企業克服其先天局限。首先，企業作為微觀層面的經營者有一定的局限性，難以把控長期世界經濟發展趨勢，專家學者應發揮自身優勢對未來世界經濟發展大勢做出科學合理的預測，指導企業發展方向，推動國內國外全面發展。其次，在引導企業發展的基礎上，政府應健全激勵機制，統籌企業發展，引導企業投資融入國家大政方針。最后，中國應與“一帶一路”共建國家做好政策協調，統籌經濟發展大勢，合理布局企業的海外投資，提高跨國企業競爭力。

（三）以多邊機制為平臺

在進行“一帶一路”投資時，一是中國應與共建國家友好往來，及時跟蹤國際形勢變化，通過簽訂雙邊及多邊貿易投資協議加強在投資保護和經濟安全方面的合作，減少各國企業在商業往來中遭受的不公平待遇。二是應充分利用外交手段加強國家間的交流合作以減少經貿往來中的風險，減少摩擦和矛盾，降低貿易壁壘和投資風險。三是應積極推動區域經濟合作，堅定經濟全球化的發展趨勢，秉持互利共贏的發展理念，呼吁各國積極參與到“一帶一路”建設中，推動區域經濟發展，促進全球經濟繁榮。

（四）以共同發展為目標

宏觀層面，在進行“一帶一路”投資時，中國應與共建國家秉承以共同發展為目標的理念，找準雙方利益切合點，充分發揮東道國優勢，加強雙邊及多邊合作，共同防范經濟風險，實現互利共贏的可持續投資發展模式。微觀層面，“一帶一路”共建國家經濟環境復雜，中國企業在進行對外投資時，應注意企業之間的相互合作，形成戰略聯盟，實現產業集群、優勢互補等綜合的企業組合，做到“抱團出海”，增強對外投資實力，服務于中國“一帶一路”戰略的長遠發展，共同抵抗各項投資風險。同時，跨國企業更應該擁抱當地文化，吸收當地優秀人才與先進技術，保障當地員工利益，主動承擔起在東道國的社會責任，為東道國社會發展做出積極貢獻。

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