中國航運(yùn)景氣狀況分析與預(yù)測(cè)（2022年第二季度）

陳悠超 周德全

1 中國航運(yùn)景氣指數(shù)持續(xù)下滑

2022年第二季度，中國航運(yùn)景氣指數(shù)為105.74點(diǎn)，較上季度下滑6.5點(diǎn)，跌入微景氣區(qū)間;中國航運(yùn)信心指數(shù)為128.43點(diǎn)，較上季度下降7.33點(diǎn)，維持較為景氣區(qū)間（見圖1）。景氣指數(shù)及信心指數(shù)雙雙回落，但仍保持在景氣分界線之上。

1.1 船舶運(yùn)輸企業(yè)景氣和信心指數(shù)下降至相對(duì)景氣區(qū)間

船舶運(yùn)輸企業(yè)景氣指數(shù)為107.04點(diǎn)，較上季度下降8.46點(diǎn)，下降至微景氣區(qū)間，其中：干散貨運(yùn)輸企業(yè)景氣指數(shù)為99.97點(diǎn)，較上季度下降10.67點(diǎn)，率先跌入微弱不景氣區(qū)間;集裝箱運(yùn)輸企業(yè)的景氣指數(shù)為120.81點(diǎn)，較上季度小幅反彈5.72點(diǎn)，上升至較為景氣區(qū)間。船舶運(yùn)輸企業(yè)信心指數(shù)為129.86點(diǎn)，較上季度下降了15.09點(diǎn)，但仍維持在較為景氣區(qū)間其中：干散貨運(yùn)輸企業(yè)信心指數(shù)為128.33點(diǎn)，較上季度下降47.17點(diǎn)，下降至較為景氣區(qū)間;集裝箱運(yùn)輸企業(yè)信心指數(shù)為146.67點(diǎn)，較上季度下降9.0點(diǎn)，跌入較為景氣區(qū)間（見圖2）。

企業(yè)家們對(duì)未來經(jīng)營信心充足，對(duì)市場(chǎng)持樂觀態(tài)度。船舶運(yùn)輸企業(yè)運(yùn)力投放增加，運(yùn)費(fèi)收入增加，企業(yè)依舊處于盈利狀態(tài)，但艙位利用率有所下降，企業(yè)營運(yùn)成本持續(xù)增加;企業(yè)貸款負(fù)債減少，勞動(dòng)力需求增加，船舶所有人運(yùn)力投資意愿持續(xù)，流動(dòng)資金非常寬裕，企業(yè)融資相對(duì)容易，企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力進(jìn)一步上升。

1.2 中國港口企業(yè)景氣指數(shù)跌入微景氣區(qū)間

中國港口企業(yè)景氣指數(shù)為105.38點(diǎn)，較上季度大幅下滑14.17點(diǎn)，由相對(duì)景氣區(qū)間跌至微景氣區(qū)間;港口企業(yè)信心指數(shù)為119.38點(diǎn)，較上季度下降8.62點(diǎn)，由較為景氣區(qū)間下降至相對(duì)景氣區(qū)間（見圖3）。港口企業(yè)總體經(jīng)營狀況總體良好，港口企業(yè)家們信心充足，對(duì)行業(yè)總體運(yùn)行狀況持樂觀態(tài)度。

從各項(xiàng)經(jīng)營指標(biāo)來看，雖然港口泊位利用率小幅上升，企業(yè)盈利情況依舊較好，但港口的吞吐量有所下降，港口收費(fèi)有所降低，營運(yùn)成本繼續(xù)上升。港口企業(yè)流動(dòng)資金仍然相對(duì)寬裕，企業(yè)融資難度繼續(xù)降低，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債繼續(xù)減少，同時(shí)港口企業(yè)的勞動(dòng)力需求增加，新增泊位數(shù)量和機(jī)械投資較上季度也有所增加。

1.3 航運(yùn)服務(wù)企業(yè)景氣指數(shù)維持微景氣區(qū)間

航運(yùn)服務(wù)企業(yè)景氣指數(shù)為104.36點(diǎn)，較上季度小幅上升3.78點(diǎn)，維持在微景氣區(qū)間;航運(yùn)服務(wù)企業(yè)信心指數(shù)為135.28點(diǎn)，較上季度小幅上升4.31點(diǎn)，維持在較為景氣區(qū)間（見圖4）。航運(yùn)服務(wù)企業(yè)總體經(jīng)營情況良好，企業(yè)家們對(duì)行業(yè)發(fā)展信心依然充足。

從各項(xiàng)經(jīng)營指標(biāo)來看，雖然航運(yùn)服務(wù)企業(yè)經(jīng)營成本依然較高，業(yè)務(wù)預(yù)定量降低，但業(yè)務(wù)量有所上升，業(yè)務(wù)收費(fèi)價(jià)格提升，企業(yè)盈利情況大幅轉(zhuǎn)好;且企業(yè)流動(dòng)資金增加，融資難度有所緩解，企業(yè)固定資產(chǎn)投資意愿有所增加，勞動(dòng)力需求同樣增加，貨款拖欠有所降低。

2 2022年第三季度預(yù)測(cè)

2.1 第三季度中國航運(yùn)業(yè)小幅反彈

根據(jù)中國航運(yùn)景氣調(diào)查（以下簡稱調(diào)查）顯示：2022年第三季度，中國航運(yùn)景氣指數(shù)預(yù)計(jì)為115.07點(diǎn)，較本季度上升9.33點(diǎn)，進(jìn)入相對(duì)景氣區(qū)間;中國航運(yùn)信心指數(shù)預(yù)計(jì)為129.42點(diǎn)，較本季度上升0.99點(diǎn)，維持在較為景氣區(qū)間。所有類型的航運(yùn)企業(yè)景氣指數(shù)均有不同程度上升，企業(yè)盈利能力大幅提升，市場(chǎng)整體情況預(yù)計(jì)持續(xù)向好。

2.2 預(yù)計(jì)船舶運(yùn)輸企業(yè)景氣指數(shù)小幅上漲，干散貨運(yùn)輸企業(yè)重回景氣區(qū)間

調(diào)查顯示：2022年第三季度，船舶運(yùn)輸企業(yè)景氣指數(shù)預(yù)計(jì)為114.76點(diǎn)，較本季度上升7.73點(diǎn)，進(jìn)入相對(duì)景氣區(qū)間;船舶運(yùn)輸企業(yè)信心指數(shù)預(yù)計(jì)為134.23點(diǎn)，較本季度上升4.37點(diǎn)，維持在較為景氣區(qū)間。總體來看，預(yù)計(jì)2022第三季度船舶運(yùn)輸企業(yè)景氣指數(shù)及信心指數(shù)將小幅上升，整體經(jīng)營形勢(shì)向好，企業(yè)家們經(jīng)營信心依舊。

2.3 預(yù)計(jì)港口企業(yè)再入相對(duì)景氣區(qū)間

調(diào)查顯示：2022年第三季度，港口企業(yè)景氣指數(shù)預(yù)計(jì)為118.50點(diǎn)，較本季度上升13.12點(diǎn)，進(jìn)入相對(duì)景氣區(qū)間;港口企業(yè)信心指數(shù)預(yù)計(jì)為118.13點(diǎn)，較本季度下滑1.25點(diǎn)，維持在相對(duì)景氣區(qū)間。總體來看，我國港口企業(yè)經(jīng)營狀況良好，港口企業(yè)家們對(duì)未來行業(yè)發(fā)展依舊持樂觀態(tài)度。

2.4 預(yù)計(jì)航運(yùn)服務(wù)企業(yè)持續(xù)向好

調(diào)查顯示：2022年第三季度，航運(yùn)服務(wù)企業(yè)景氣指數(shù)預(yù)計(jì)為112.04點(diǎn)，較本季度上升7.68點(diǎn)，進(jìn)入相對(duì)景氣區(qū)間;航運(yùn)服務(wù)企業(yè)信心指數(shù)預(yù)計(jì)為134.29點(diǎn)，較本季度下降1.29點(diǎn)，維持在較為景氣區(qū)間?？傮w來看，航運(yùn)服務(wù)企業(yè)經(jīng)營狀況穩(wěn)中有升，企業(yè)家們信心對(duì)未來經(jīng)營信心依舊充足。

3 市場(chǎng)焦點(diǎn)

3.1 港航企業(yè)防疫壓力依然較大，復(fù)工復(fù)產(chǎn)還需進(jìn)一步支持

上半年，國內(nèi)疫情多點(diǎn)暴發(fā)為行業(yè)發(fā)展帶來較大挑戰(zhàn)，許多公司在生產(chǎn)經(jīng)營過程中面臨一些問題，上海國際航運(yùn)研究中心中國航運(yùn)景氣指數(shù)編制室就上半年疫情暴發(fā)對(duì)航運(yùn)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營造成的影響進(jìn)行了相關(guān)調(diào)查。調(diào)查結(jié)果顯示：超三成航運(yùn)企業(yè)表示在疫情影響下船員換班依舊困難。在接受調(diào)查的船舶運(yùn)輸企業(yè)中：35.43%的企業(yè)表示受疫情暴發(fā)導(dǎo)致公司船員換班依舊困難;21.52%的企業(yè)表示因?yàn)橐咔楸┌l(fā)導(dǎo)致企業(yè)員工流動(dòng)困難;14.8%的企業(yè)表示因?yàn)橐咔閷?dǎo)致公司業(yè)務(wù)量大幅下滑;13%的企業(yè)表示因?yàn)橐咔閷?dǎo)致港口擁堵，從而造成貨物積壓;另有12.11%的企業(yè)表示受疫情影響，導(dǎo)致公司在訂單履行和延續(xù)方面存在較大困難。在接受調(diào)查的港口企業(yè)中：有41.18%的港口企業(yè)表示受疫情影響導(dǎo)致企業(yè)的防疫壓力過大;有20.59%的企業(yè)表示由于疫情影響，導(dǎo)致員工出行困難，港區(qū)內(nèi)作業(yè)人員不足;有17.65%的企業(yè)表示受疫情影響導(dǎo)致港口業(yè)務(wù)量大幅下滑;有14.71%的企業(yè)表示因?yàn)橐咔閷?dǎo)致港口集疏運(yùn)困難;另有2.94%的企業(yè)表示因?yàn)橐咔楸┌l(fā)而導(dǎo)致了港口擁堵嚴(yán)重?？梢姼酆狡髽I(yè)在疫情防控中面臨較大的防疫壓力，在復(fù)工復(fù)產(chǎn)方面還需要各界給予進(jìn)一步的支持。

3.2 多數(shù)航運(yùn)企業(yè)對(duì)運(yùn)價(jià)指數(shù)期貨存在需求

為更好地幫助現(xiàn)貨企業(yè)管理價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，基于上海出口集裝箱結(jié)算運(yùn)價(jià)指數(shù)（歐洲航線）的集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)期貨產(chǎn)品計(jì)劃于不久的將來上市交易。上海國際航運(yùn)研究中心中國航運(yùn)景氣指數(shù)編制室就集裝箱、港口和航運(yùn)服務(wù)企業(yè)對(duì)該指數(shù)期貨的交易需求開展了調(diào)查。調(diào)查結(jié)果顯示，整體上有超四成港航企業(yè)對(duì)該運(yùn)價(jià)指數(shù)期貨具有交易需求。在接受調(diào)查的集裝箱運(yùn)輸企業(yè)中，有53.85%的企業(yè)對(duì)該運(yùn)價(jià)指數(shù)表示存在需求，但其中有23.08%的企業(yè)同時(shí)還擔(dān)心期貨市場(chǎng)存在的高風(fēng)險(xiǎn)情況。在接受調(diào)查的航運(yùn)服務(wù)企業(yè)中，有43.12%的企業(yè)表示對(duì)該運(yùn)價(jià)指數(shù)表示存在需求，但其中同時(shí)有14.68%的航運(yùn)服務(wù)企業(yè)表示暫時(shí)不了解該指數(shù)的具體情況和缺乏期貨操作的相關(guān)人員。在接受調(diào)查的港口企業(yè)中，有38.89%的企業(yè)表示對(duì)該運(yùn)價(jià)指數(shù)表示存在需求，其中16.67%的港口企業(yè)表示暫時(shí)不了解該指數(shù)的具體情況?？傮w來看，各航運(yùn)市場(chǎng)經(jīng)營主體對(duì)運(yùn)價(jià)指數(shù)存在一定需求。

（上海國際航運(yùn)研究中心中國航運(yùn)景氣指數(shù)編制室 陳悠超，周德全）