日本經濟現狀與中日經貿關系展望

劉軍紅

日本經濟長期低速增長

冷戰結束后30年，日本經濟長期處于停滯狀態，被稱為“失去的30年”。過去30年的每個10年平均增速分別為0.3%、0.3%和0.7%，可謂“貼著地皮增長”，堪稱“零增長”。GDP增長率的低下與物價、利率的長期低下，并稱為日本經濟的“三低”，也構成了“日本化”的三個典型特征。

2016年以后，日本央行將長期低下的利率限定在0%左右（10年期國債收益率鎖定為0%），導致預期投資收益率長期低下。企業不投資，抑制設備投資、抑制研發投入，潛在生產率低下，潛在GDP增長率長期處于1%以下（目前為0.7%），在物價長期低迷背景下，日本經濟呈現“通縮化”現象。

擺脫通縮是日本政府的長期任務。“安倍經濟學”使用了大膽的金融政策，輔之以機動靈活的財政政策，積極擴大國家債務；央行無限購買國債及企業股票基金，導致央行資產膨脹、日元長期貶值。新冠肺炎疫情中，在國際資源能源價格上漲背景下，日元貶值加劇進口物價上升。出口物價則因企業面臨全球競爭難以輕易提升，導致日本交易條件惡化（出口物價高于進口物價）。

鑒于新世紀以來日本企業海外生產比率達30%，日元貶值對于企業出口的刺激效果減弱，良性效果稀薄，呈現更強的負面效果。由此，面對國際物價上升、美歐央行金融政策回歸正常化傾向，日本央行如何調整金融政策關乎其經濟增長。

中日經濟具有穩定深度發展的基礎

從貿易方面看，自2009年中國首次成為日本最大的出口國以來，至今，日本的最大出口地在中美之間輪動，中美不分伯仲，堪稱日本的兩大出口要地。在進口方面看，自2002年以來，中國持續保持日本最大的進口來源國地位，且從中國的進口規模逐年擴大，在日本總進口中的占比約達23%左右，逐漸與美國拉開距離。這意味著日本對中國制成品的依賴在逐漸增強，對美國制成品的依賴逐漸減弱。

中日產業間始終保持著緊密的相互依賴關系。中國入世之初，日本對華出口的九成為生產設備、核心零部件和中間產品。而今，這種跨國產業鏈關系仍在保持并得到加強。從日本財務省貿易統計數據看，有色金屬、半導體制造裝置、集成電路、電子零部件，及電子計數儀器等對華出口逐年擴大，并構成中國出口產品的核心要素，其比例關系大致為13：100，即每進口13個單位的日本生產要素，可產出100個單位的中國出口產值。

與此同時，中日貿易結構日漸表現水平分工特征，如在一般機械、電氣機械和原料、化工原料等類別中，中日相互占比日趨接近，如“一般機械”，互占23%左右；“電氣機械”接近27%，中國出口占比更多一些。這意味著中日產業內貿易快速發展，形成了彼此不可或缺的緊密產業鏈關系。

這與日本始終保持高水平的對華直接投資有關。中國入世后，日本企業對華投資掀起新的高潮，這個潮流持續到2012年中期，這個過程既體現了對入世后的中國經濟的高度預期，也反映了對北京奧運會及上海世博會的高度期待，同時也與日本“3？11”地震后企業分散投資，轉移產能，規避風險有關。之后，日本企業投資開始向東南亞轉移，在增速上呈現超過對華投資的勢頭。

在中美貿易摩擦和疫情疊加背景下，中日貿易結構并未發生大規模改變，表明日本對華投資，及其在華產業鏈布局也未發生顯著改變。對東南亞的投資增加，可謂仍保持在過去的延長線上。中國市場的投資魅力、投資收益仍可抵消所謂的“經濟安全”考慮。中日產業關系仍具有穩定深化發展的條件。以此為基礎的中日關系也具有保持穩定發展的條件。

（編輯 季節）