五大上市險企凈利集體上演“滑鐵盧”

年樂

日前，中國太保、新華保險、中國人保、中國平安和中國人壽陸續對外發布一季度業績公告。

數據顯示，一季度，五家上市險企歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡稱：凈利潤）同比普遍下降。在五家險企中新華保險凈利潤下滑幅度最大達78.7%。

各家險企的一季報可看出，資本市場波動劇烈、投資收益下降，致使凈利潤增速放緩。保費方面五大上市險企總保費收入破萬億。壽險艱難轉型仍是“三升兩降”，財險漸入佳境，老三家均現兩位數增長。

五家險企合計實現凈利潤513.61億元，同比下降36.35%。

具體來看，今年一季度，新華保險凈利潤13.44億元，同比下降78.7%；中國人壽凈利潤151.78億元，同比下降46.9%；中國太保實現凈利潤54.37億元，同比下降36.4%；中國平安實現凈利潤206.58億元，同比下降24.1%；中國人保實現凈利潤87.44億元，同比下降12.9%。

多家險企在業績報告中均有提及凈利潤下降原因，主要受資本市場波動影響，投資收益減少。五家險企中新華保險降幅最大。在一季報發布前，新華保險也曾發布了一則業績預減公告。公告稱新華保凈利潤下降原因為在去年同期凈利潤高基數的情況下，本期受資本市場低迷的影響，投資收益減少，導致本期凈利潤同比變動較大。

招商證券非銀團隊指出，去年一季度中國人壽和新華保險及時兌現了一定的權益資產浮盈，導致當期利潤增速較高，墊高了基數，在2022年一季度權益市場下跌以及利率低位背景下，投資收益率同比將下滑明顯。

保費收入方面，五家險企一季度保費收入保持同比增長，主營業務保持穩健增長。數據顯示，5家上市險企1-3月共計實現保費收入10100.16億元。今年一季度依然呈現了“四增一降”格局，即除了中國人壽之外，各家險企保費均為正增長。

具體來看，今年一季度，中國人保實現原保險保費收入2339.84億元，同比增長14.3%；中國人壽原保險保費收入3150.11億元，同比減少2.7%；中國平安實現原保險保費收入2464.77億元，同比增長1.11%；中國太保實現原保險保費收入1496.54億元，同比增長7.3%；新華保險實現原保險保費收入648.9億元，同比增長2.4%。

壽險表現低迷。一季度A股五大上市險企的壽險保費總額同比微增0.7%，增長明顯承壓，延續“三升兩降”格局。

具體來看，2022年一季度，人保壽險保費增速“一騎絕塵”，達到17.94%，主要依靠銀保渠道拉動。今年一季度，太保壽險銀保渠道實現保險業務收入116.66億元，同比增長892.9%。這一數據已超過太保壽險銀保渠道去年全年的保險業務收入。

太保壽險和新華保險保費收入也實現正增長。兩家保費分別為994.5億元、648.9億元，增幅分別為4.23%和2.36%。“壽險一哥”中國人壽保費3150.11億元同比下降2.75%。平安人壽1626.14億元同比下降2.27%。

中國平安在財報中稱，受代理人隊伍調整、產品結構優化、疫情擴散，以及去年同期較高基數影響，2022年第一季度，壽險及健康險業務的新業務價值125.89億元，同比下降33.7%。

國泰君安證券曾在研究報告中分析稱，上市險企22Q1壽險保費策略分化，個險渠道銷售仍然承壓，部分公司通過大力發展銀保渠道推動保費增長。當下，保險公司提升重疾產品性價比、大力推動高收益確定性的增額終身壽，滿足客戶的保障和儲蓄需求，轉型的核心重點是提供滿足客戶需求的產品+服務。

當下壽險轉型進入深水期，要實現高質量發展，新舊動能的轉換，均需要一定時間。

與壽險萎靡狀態不同的是，財險板塊表現良好。

財險方面，人保財險、平安財險和太保財險2022年一季度數據亮眼，3家公司保費收入同比均實現兩位數增長。

一季度，人保財險、平安財險和太保財險實現原保險保費收入分別為1521.39億元億元、730.18億元和498.64億元，同比分別增長12.2%、10.3%和14%。 值得一提的，2022年人保財險一季度車險業務和非車業務均實現較好增長。其中，車險業務保費637.82億元，同比增長10.9%；非車業務保費收入883.57億元，同比增長13.2%。

中銀證券曾在分析報告中指出，一季度財險保費收入增速主要受到疫情影響，新車銷售低迷。未來隨著監管車險費改格的逐步政策推動，有望推動車險保費收入增速回升。

非車險部分，從2020年 2月保險行業財險險種占比中可以看到，農險及責任險、意外險等非車險領域逐步占據主導。