新時期企業做好項目投資價值評估研究的措施

王震乙

摘? 要：我國實行市場經濟體制，在這種大環境下，項目投資倍受關注，項目投資是促進一個企業的發展和社會經濟增長的關鍵，本文將重點分析和研究企業做好項目投資價值評估的有效策略，得出結論，對不同的項目要運用不一樣的價值評估方法，希望能夠為以后企業的項目投資的價值評估提供有意義的參考。

關鍵詞：新時期;企業;項目投資價值評估;研究;措施

一個企業關于項目投資的決策涉及到多個方面，包括對項目的具體研究和方案的制定等，對項目投資進行分析和評價是為了讓項目投資承擔的風險降到最低，進而保障投資的成功，事實中，經常會有對項目投資進行評估的方式方法沒有選對，產生投資失敗的事情發生，因為投資一定會伴隨著風險，所以，企業在進行項目投資時，會將方向確定的范圍更大一些，然后再結合企業的實際狀況以及市場的需求，做出具體且詳細的分析，企業的項目投資就是風險較高的投資，越是創新性技術類的項目，其投資的風險也越大，由此可見，企業的項目投資是很復雜的，有著很大的不確定性，這也是其風險較大的原因，所以企業再進行項目投資的時候一定要小心且謹慎。

一、我國企業項目投資評估的現狀

在我國，企業的項目投資雖然風險較大，但是一旦成功，就能獲取較高的收益，所以很多企業甘愿冒著巨大的風險，也要去嘗試，這一切都是為了發展和進步，其中的精神值得敬佩，為了能夠有效的避免風險，或是把風險降低，企業必須在項目投資的價值評估上面下功夫，盡量做到事先預測風險，并想出具體的措施來抵抗風險，但是我們要明白，并不是說做好項目投資的價值評估，就能夠使企業絕對的免遭風險，事實上，項目投資的價值評估主要是將其可能存在的風險降到最低，以其最大的能力來減輕風險，然后再經過篩選，判斷其風險是否能被企業所接受，所以，做好項目投資的價值評估對一個企業來說，是非常重要且絕對不可或缺的。

目前，國外一些國家已經有了較為完善的相關評估體系，能對項目投資進行定性和定量的分析，國外更多地使用因素分析法，但其并不能對風險進行準確的評估，還有比較常見的市場比較法，這個方法的使用必須要有比較充足的條件，如發達的證券市場和可進行對比的市場，這兩種評估方式在國外比較適用，對我國來說，使用的條件差距較大，因為對我國來說，市場經濟占主導，資本主義市場發展的時間比較短，與國外的差距是比較大的，所以對于國外的有些經驗與成果，我國還不能進行運用，以免使我國的項目投資評估產生更多的風險。

我國的企業項目投資評估方法應該以宏觀和微觀相結合，首先，要以成本作為評估的基礎，然后再將市場上的價格作為評估的參考，最后，還要考慮將來的收益情況，在初始階段，項目投資的價值評估應該被作為重點，這一點與國外地情況幾乎是一樣的，但是，在早期階段，投資的風險相對來說是比較小的，所以風險投資對企業的成長有一定的推動作用，如果風險投資發展較為成熟時，對企業項目的投資價值進行科學的評估，另外，對因素評價法的運用，選取合適的指標，然后可以用德爾菲法進行權數的賦予，最后再對綜合指標的具體情況做出具體的分析，這種價值評估的方法雖有其獨特的作用，但其中也存在著一些缺點，不能對投資項目的實際價值做出準確的計算。

二、項目投資評估的特點

在新的時期，企業的投資項目大多是高新技術類的企業，這些項目投資有著高投入、高回報和高風險的特點，通常來說，企業在前期的投資中，必須投入很多的資金和技術等，技術方面的發展往往是非常快的，所以在這方面的投資也存在著很大的風險，失敗的幾率也非常大，一個企業中的無形資產包括很多，同時也和創新的相關性比較強，這也是企業投資風險提高的一大因素，另外，高新技術產品成熟的速度比較快，但屬于高技術含量的項目，所以在市場上是比較受歡迎的，與此同時，高新技術產品的擴張能力也較強，而且此類項目在前期獲得的收益會很高，在此類項目投資中，都要經過很多比較復雜的階段，也正是由于這一特點，決定了企業投資項目的獨特性，企業項目投資中的風險投資對科技成果的轉化有些重要的作用，因為風險投資具有很大的不確定性，所以此類投資的風險也比較大，所以企業更要謹慎對待。

項目投資的價值評估特點如下：

第一，項目投資的價值評估方法之間差別比較大，比如高新技術企業，在不同的時期，所面臨的風險也是不同的，這也使得企業不同階段的投資成本要得到強有力的控制，所以企業在項目投資的不同階段，針對不同的投資風險，要用到不同的價值評估的方法。

第二，很多企業對于完整歷史資料是非常缺乏的，能夠進行對比的資料也是少之又少，我國的高新技術企業發展的歷程較短，可參考的資料較少，如果一個企業剛起步，如果在財務方面的信息不足，那么再進行價值評估時很難做出比較科學的預測，最終評估的結果也會缺乏可信度。

第三，對投資項目的預期比較困難，我國很多高新技術企業的發展剛剛起步，在初始階段，企業的盈利情況往往是比較少的，甚至是只有虧損的情況，所以在進行價值評估時，并不能根據實際盈利狀況進行正確的預測，另外，在一些軟件開發的或者是網絡公司在一些準則上的規定較為復雜，對其進行價值評估是時，難度也是比較大的，所以，傳統的價值評估方法在新時期并不能完全的使用[2]。

三、企業項目投資價值評估中的風險

不論是在什么樣的時期，企業要進行項目投資的價值評估，都會經歷幾個不同的階段，每個階段的發展又各有特點，所以每一階段所存在的風險的大小，也是不一樣的，風險是影響項目投資價值評估的最主要因素，在評估的過程中，企業一定要做到合理、科學地控制風險，以此來確保投資項目能獲得更高的收益，企業一定要做到能夠預測可能有的風險，并能夠提出有效的措施來對其進行預防，如果風險真的發生，那么，企業還要有能夠解決這些風險的具體預案，只有將每一個環節都做好充分的準備，企業在項目投資上的發展才能夠更加順利。做到以下幾點，能夠有力地控制風險。

（一）選擇階段的風險評估

投資時，能夠選擇出最合適的項目，這對于一個企業來說，是非常重要的，在可以投資的項目比較多時，能從中選出最具潛力的選擇是項目投資最關鍵的一步，對項目投資的具體分析和前期的調研是對投資項目價值評估前的一個重要環節，在選定一個項目時，企業必須要對其進行具體的實地考察，對所要投資的企業也要進行詳細的調查，研究項目是否可行，也可以借助一些中介機構為項目投資出具更專業的分析報告，其中的研究一定要從多個方面、多個層次和多個方位進行，另外，在選取投資項目時，還要認真分析其是否是企業剛好需要的投資項目，并能夠以集體的建議為主，最大程度地確保投資項目科學、合理。

（二）投資中對風險的控制

項目選取完畢以后，企業就應該將項目投資的管理過程作為這一階段工作的重中之重，以前期工作的具體分析為基礎，對于項目投資的價值評估做出具體的工作計劃是必不可少的，在該計劃當中，企業能夠結合多方位的因素去適當的調整項目投資的策略，這些因素包括總的投資額度、資金回籠的周期長短、資金成本以及企業相關的融資計劃等，結合企業內外部的具體環境，對投資計劃進行必要的調整，使企業投資能夠順利進行最終得到理想的成果。

如今，企業項目投資的價值評估方法種類很多，預測模型成為了影響企業評估價值的一個重要因素，所以，企業更應該借助敏感性分析法和最大最小評估法等常見的方式實施價值評估，事實上，在具體的操作中，一些企業還是會存在著管理不到位和分析不全面、資金使用不合理等各種各樣的情況，這也會導致項目進行失敗。

（三）運營期對風險的防范

投資項目在進入正常的運營之后，對其價值的評估就會更加重要，在這個階段，項目投資一旦有收益，就會馬上體現出來，如果在這個階段，沒有嚴格進行管理，那么前期的所有努力也將會付諸東流，成果和收益則都會失去，因此，關于風險的防范體系和預警機制不得不去建立起來，如果能夠對項目中可能存在的風險進行及時的預防，或者是能對其制定出有針對性的應對措施，那么，就會在一定程度上保證投資項目的安全，首先，對待項目價值所產生的收益要及時收回，如果將收益長期掛在賬上而不收回，是有一定的風險的，其次，投資項目的利潤與其所存在的風險之間的關系是成正比的，這一點是必須要意識到的，如果項目投資取得了較高的收益，這是我們一定不可以缺乏憂患意識，因為高收益常常伴隨著高風險，我們要知道，風險是一定存在的，不可避免的，我們要做的是能夠針對風險采取有效的措施去減少它的發生，以此來獲取更多的收益，最后，在管理方面，可能會存在管理人員的失誤、對必要的信息沒有做出及時的反饋等一系列問題，針對這些現象，企業應制定出詳細的規章制度，使所有的管理和工作人員都能夠認識到這些問題的嚴重性，培養其規避和防范風險的意識。

對于一個企業來說，完整的管理流程和組織架構是必要的，對于風險的認識，也要建立起相關的管理機制，不同的投資項目，其性質和投資的主體都是不一樣的，所以，在選取價值評估的方法時，要認真分析，深入了解項目投資的本質，對其風險要有正確的評估，對風險要有正確的觀點和看法，最好能在投資過程中，對風險進行牢牢掌控，進而選出最合適的方法來使用，使企業的項目投資能夠得到最大的收益。

四、新時期企業項目投資價值評估的方法

在新時期的背景下，完善具體的價值評估方法是每個企業都應該做到的核心任務，方法不同，其所體現出來的項目投資價值評估的思想也有很大的差別，所以，任何企業的投資評估都要有針對性，對于不同的時期需要進行具體的考察，進而選擇出最恰當的價值評估方法，這樣才能夠獲得更好的效果，在一個企業發展的起步階段，投資所存在的風險也是最高的時候，所以對于企業以后的發展很難做出準確的評估，所以，要對企業投資項目的驅動因素做價值評估，在此階段，使用因素評估法無疑是最恰當的方式，當企業進入到順利發展的成熟階段時，對于投資項目的資金還沒有流入，在技術上存在的風險性也是比較高的，這時，如果企業的技術研發項目能夠取得成功，那么收益一定會更高，在此階段，項目投資的價值評估是在發現其未來成功的可能性和潛力，這樣的價值評估方式可以稱得上是有期權性質，而企業在這一階段，運用這種價值評估的方式也是最為合適的，一個企業在發展比較成熟的時期，他在投資上面對的風險更多的是技術方面的，慢慢隨著企業的發展，其所面臨的風險又會逐漸成為管理方面的風險，這時，企業的投資項目就能夠運用價值評估管理方法對該投資項目實行具體的評估[4]。

目前，在所有企業中，EVA這種價值評估方法是運用最為廣泛的一種，它能夠將對一個企業在不同階段的投資風險進行準確的評估，還能夠對其結果進行確定，在如今這樣的時代下，很多人都在創業，只要是創業就都會面臨著一定的風險，但并不是所有的創業最終都戰勝風險并能取得成功，如今，市場上所存在的對投資風險的價值評估方法也相對較少，很難取得有效的成果，并體現出其存在的意義，在企業的成熟階段，主要面臨著來自市場上的風險，而企業這時的發展在資金的流動方面有著很大的不確定性，所以在投資項目的價值評估方面想要做到準確是很難的。

總之，在現今時代背景下，我國可以運用的項目投資的價值評估方法有因素分析法、期權估價法和EVA價值評估法這幾種，而這幾種方法又適用于企業發展不同時期，在企業成長的初期，運用最多的是因素分析法，在成長期則運用期權估價法最多，最后，在企業的成熟階段，最好的方式則是EVA價值評估法，所以，企業在對項目投資的價值進行評估時，一定要注意，不同的時期要采用不同的方法，這樣才能充分的體現出各種方法對企業項目投資評估的巨大作用[5]。

五、總結

綜上所述，企業在進行項目投資時，必須要做好有關項目投資的價值評估，這樣才能最大程度的避免投資的失敗，這就要求企業在選擇項目投資價值評估的方法時，必須要嚴謹，在新時期，企業能夠獲得健康和快速的發展，全都依賴于此，這樣也能夠推動我國整個國民經濟的快速和穩定發展。

參考文獻：

[1]梁廣用.現代企業價值評估方法比較分析[J].中國市場，2020（14）：3.

[2]郭小平.改進企業投資管理措施探析[J].中國集體經濟，2020（21）：2.

[3]郭莉譯，張旺，馬倩，等.新基建背景下基礎設施工程投資價值評估研究—基于分階段實物期權方法的分析[J].價格理論與實踐，2021（2）：5.

[4]劉義進.科技型中小企業股權投資估值評價體系研究[J].當代金融研究，2020（2）