福元醫(yī)藥：研發(fā)推動業(yè)績穩(wěn)步增長　醫(yī)藥制造業(yè)領(lǐng)先企業(yè)A股登陸

漢中

近年來，隨著人口老齡化程度提升、居民健康意識增強及國家鼓勵政策的推動，我國醫(yī)療產(chǎn)業(yè)迎來高速發(fā)展，而伴隨行業(yè)的高速擴容，也有越來越多在細分領(lǐng)域形成優(yōu)勢的醫(yī)藥制造企業(yè)在市場中脫穎而出。

6月30日，國內(nèi)醫(yī)藥制造領(lǐng)先企業(yè)——福元醫(yī)藥（601089.SH）在A股市場正式登陸。據(jù)公開資料顯示，長期以來，福元醫(yī)藥一直以“專注醫(yī)藥領(lǐng)域，共創(chuàng)健康人生”為使命，專注藥品制劑及醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并在產(chǎn)品上形成了較強的競爭力和較高的市場認可度。截至目前，在藥品制劑領(lǐng)域公司已擁有國內(nèi)首仿產(chǎn)品9個，并成功入選北京醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)跨越發(fā)展工程G20企業(yè)，獲得了行業(yè)內(nèi)外的廣泛認可。

福元醫(yī)藥的業(yè)務(wù)主要由藥品制劑和醫(yī)療器械兩部分組成，其中藥品制劑主要涵蓋心血管系統(tǒng)類、慢性腎病類、皮膚病、消化系統(tǒng)類、糖尿病類、精神神經(jīng)系統(tǒng)類、婦科類等多個產(chǎn)品細分領(lǐng)域，醫(yī)療器械則主要涵蓋加濕吸氧裝置領(lǐng)域。從經(jīng)營現(xiàn)狀來看，目前公司已構(gòu)建化學(xué)合成、口服固體制劑、外用制劑、醫(yī)療器械等多維業(yè)務(wù)體系，并有較多主要產(chǎn)品在細分領(lǐng)域市場排名位居國內(nèi)廠商前列或呈現(xiàn)較好的增長趨勢，推動其業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)步增長。

據(jù)choice數(shù)據(jù)顯示，2018年至2021年，福元醫(yī)藥的營收規(guī)模由20.20億元增長至28.38億元，復(fù)合增速達到12.00%，同期公司歸母凈利潤由2.00億元增長至3.18億元，復(fù)合增速達到近20%，其間公司經(jīng)營業(yè)績呈現(xiàn)穩(wěn)步增長趨勢，同期數(shù)據(jù)在所屬東財—化學(xué)制劑行業(yè)內(nèi)均處于中上水平。

從行業(yè)屬性來看，醫(yī)藥制造屬于知識密集型、科技含量較高的產(chǎn)業(yè)，其核心競爭力主要來自于生產(chǎn)工藝技術(shù)和研發(fā)能力。而福元醫(yī)藥經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)步增長亦與其在該領(lǐng)域長期的研發(fā)深耕相關(guān)。

據(jù)招股書顯示，2019年至2021年，福元醫(yī)藥的研發(fā)投入分別達到1.72億元、1.41億元和1.80億元，研發(fā)投入占營收比重分別達到7.07%、5.56%和6.33%，其方向主要覆蓋首仿和快仿重大、多發(fā)性疾病的臨床急需品種。

從當(dāng)前已取得的研發(fā)成果來看，在專利項目方面，福元醫(yī)藥擁有的已授權(quán)專利達到282項，其中發(fā)明專利87項。仿制藥制劑、創(chuàng)新藥和醫(yī)療器械的在研項目分別達到23個、5個和4個。而在產(chǎn)品方面，公司共擁有復(fù)方α-酮酸片、奧美沙坦酯片、鹽酸曲美他嗪片等9個國內(nèi)首仿藥物，并有23個品種通過一致性評價或視同通過一致性評價。

值得一提的是，當(dāng)前，福元醫(yī)藥已成功建立化學(xué)合成技術(shù)平臺、口服固體制劑技術(shù)平臺、外用制劑技術(shù)平臺、醫(yī)療器械氧療技術(shù)平臺等四大技術(shù)平臺，并依托該四大平臺形成了多項核心技術(shù)，為公司主營產(chǎn)品賦予了強有力的技術(shù)支持。市場人士分析指出，隨著我國醫(yī)藥行業(yè)的產(chǎn)業(yè)化和規(guī)范化趨勢日益明顯，醫(yī)藥企業(yè)在技術(shù)、設(shè)備、人才等方面的投入將日益提升。而福元醫(yī)藥目前的技術(shù)儲備和對研發(fā)的高度重視，將有望使其在首仿和快仿的各類藥品細分領(lǐng)域的競爭中不斷獲得優(yōu)勢，這為其長期穩(wěn)健發(fā)展夯實了基礎(chǔ)。

近年來，國家在促進藥物創(chuàng)新、鼓勵優(yōu)質(zhì)仿制藥替代等方面推出了多項政策支持。如在2020年2月國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于深化醫(yī)療保障制度改革的意見》中，就明確提出了“要求做好仿制藥質(zhì)量和療效一致性評價受理與審評，通過完善醫(yī)保支付標準和藥品招標采購機制，支持優(yōu)質(zhì)仿制藥研發(fā)和使用，促進仿制藥替代”等內(nèi)容。可以看到，持續(xù)完善的行業(yè)政策正為優(yōu)質(zhì)制藥企業(yè)的經(jīng)營不斷創(chuàng)造健康、良好的環(huán)境與體制保障。

同時，在醫(yī)藥剛需和健康消費升級的共同拉動下，現(xiàn)階段無論是制藥還是醫(yī)療器械行業(yè)在長期發(fā)展中均存在巨大需求。業(yè)內(nèi)人士分析指出，從宏觀來看，現(xiàn)階段我國GDP處于增速下行階段，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整，而我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)又處于成長早期階段，存在逆向剪刀差。而以市場表現(xiàn)來看，經(jīng)過此前一段時間的調(diào)整，醫(yī)藥行業(yè)如今的“雙高問題”已得到了明顯解決，行業(yè)內(nèi)具有更強技術(shù)、研發(fā)及資金的公司存在著更多的估值成長空間。

而從招股書披露來看，此次福元醫(yī)藥的募集資金將主要用于高精尖藥品產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項目、創(chuàng)新藥及仿制藥研發(fā)項目以及補充流動資金，將有望從產(chǎn)能及資金層面為公司帶來進一步的升級。預(yù)計未來，隨著募投項目的建設(shè)和行業(yè)成長性的雙重驅(qū)動，企業(yè)的中長期發(fā)展將值得關(guān)注。