國際資金加速重返中國市場

鈕文新

當(dāng)下，國際資金正在加速重返中國市場。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入今年6月以來，北向資金累計(jì)凈流入A股市場627.30億元，其中有4個交易日凈流入金額超過110億元。這也創(chuàng)下了今年以來的單月新高。

從過往數(shù)據(jù)比較看，外資凈流入A股市場的速度也在不斷提高。過去，單日30億元人民幣的凈流入就算不錯，而且凈流出的日子高于凈流入的日子。但進(jìn)入6月之后，單日凈流入超過50億元人民幣已經(jīng)不算什么，而且單日凈流入多于單日凈流出。統(tǒng)計(jì)顯示，在6月份累計(jì)凈流入627.30億元中，6月6日、6月10日、6月15日、6月23日，單日凈流入金額超過110億元，6月17日和6月24日單日凈流入金額均超過90億元。

上證綜指已經(jīng)從5月最低的2860點(diǎn)左右邁向3380點(diǎn)。

美國加息、中國降息，人民幣貶值，資本外逃，A股市場下跌——這幾乎就是2022年4月27日上證綜合指數(shù)跌至本輪最低點(diǎn)——2863點(diǎn)前后的巨大市場“聲浪”，但如此邏輯是否正確？4月26日，《中國經(jīng)濟(jì)周刊》發(fā)表評論文章指出：因美國加息、中國降息、人民幣貶值而出逃的資本屬于國際套利資本，屬于國際“熱錢”范疇，而實(shí)業(yè)投資、股權(quán)投資偏好的資本更喜歡低利率、貨幣稍貶的金融環(huán)境。

之后，又在多篇評論文章中，多次陳述了這樣的觀點(diǎn)。從市場交易結(jié)果看，至少到目前為止，A股市場北上資金（外資）流向支持了上文所揭示的一般規(guī)律，同時也以事實(shí)駁斥了美國加息、中國降息、資本外逃的“股市恐嚇”。

《中國經(jīng)濟(jì)周刊》曾多次發(fā)文論述：當(dāng)今世界是科技爭奪的世界，與之相伴，股權(quán)資本、產(chǎn)業(yè)資本作為科技創(chuàng)新的基礎(chǔ)要素，其競爭必然激烈異常。個別霸權(quán)國家甚至不惜發(fā)動戰(zhàn)爭，以獲得絕對的資本優(yōu)勢。中國必須加入到這樣一場競爭當(dāng)中，將有利于高質(zhì)量創(chuàng)新發(fā)展藍(lán)圖之實(shí)現(xiàn)。

那如何才能在這樣一場激烈的競爭中贏得主動？從宏觀層面說，踐行新發(fā)展理念，構(gòu)建新發(fā)展格局，我們必須辦好自己的事，才能讓世界離不開中國;從中觀層面說，我們必須創(chuàng)造適宜股權(quán)資本、產(chǎn)業(yè)資本發(fā)展的金融環(huán)境、市場環(huán)境、政策環(huán)境;從微觀層面說，企業(yè)有投資活力、創(chuàng)新活力，國民有消費(fèi)動力、工作動力。三者相加，推高中國整體經(jīng)濟(jì)活力，才能吸引國際股權(quán)資本、產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)入中國市場。

相信，只要各方堅(jiān)持推進(jìn)新發(fā)展格局，貨幣政策堅(jiān)持以我為主，并將一系列經(jīng)濟(jì)扶持政策落實(shí)到位，中國A股市場未來必將在更大程度受到外資青睞。必須強(qiáng)調(diào)的是：我們歡迎國際股權(quán)資本、產(chǎn)業(yè)資本參與中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，分享中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果，但中國股市必須以中國為主，無論如何都不能讓外資牽著鼻子走。要做到這一點(diǎn)，中國金融管理層需要認(rèn)真研究中國獨(dú)特的經(jīng)濟(jì)邏輯，引導(dǎo)股市投資者建立中國獨(dú)到的資本價值評價體系，建立自己的輿論邏輯引導(dǎo)體系，從而最大程度地?cái)[脫“華爾街之嘴”。