上市公司股權激勵有效性分析

摘 要：股權激勵使上市公司實施的一種長期激勵體制，能夠為上市企業留住人才，人才是企業最核心的資源，而某些企業的人才流失是比較嚴重的。股權激勵第一時間將核心人才的命運與公司聯系起來，基于利益的相關性，能夠最大程度的發揮人的能動性。同時，企業的發展前景樂觀，又有股權激勵的加持，會更容易吸引高端人才的加入。但在股權激勵的實施中，仍存在很多問題，本文首先就目前股權激勵對上市企業實行股權激勵的作用進行了分析，然后對股權激勵實施過程中出現的問題進行了分析，最后提出相應的解決辦法。

一、引言

近年來，上市企業的市場競爭日趨強烈，要想保證自己能夠持續不斷的發展，便要不斷提升自己的核心競爭力，在這個過程中，核心人才的地位使顯而易見的，作為核心競爭力的重要組成部分，是公司發展必不可少的一部分。股權激勵能夠加強人員與上市公司之間的聯系，形成利益共同體，激發核心人才的積極性。但是股權激勵有效性要得到充分發揮，還需要對相應的制度體制不斷地進行調整和完善。

二、股權激勵對于上市公司的重要意義

股權激勵對于上市公司的發展具有重要意義，主要體現在以下幾方面。

（一）有利于長期發展計劃的制定

在上市公司的發展過程中，上市公司的發展可能不符合員工的利益關系。上市公司更加傾向于關注公司的長期發展目標和長期利益，而對于員工、上市公司管理者可能更加關注于個人利益。某些員工的考核標準使依靠當下的利益進行考核，導致一些員工著眼于短期利益，而不去關注于長期利益，使員工與企業發展存在矛盾，不利于上市公司長期發展計劃的制定與實施。股權激勵促進了員工和企業之間的緊密聯系，促進了共同發展的方向，切實提高了企業的長期利益。

（二）防止人才流失

股權激勵不僅能夠吸引人才，還能夠留住人才。有效的股權激勵計劃可以促進激勵對象的熱情和創造性，提高激勵人員的忠誠。建立有效的股權激勵計劃，可以提升企業的整體競爭力，增加實現整體戰略目標的勢頭，有效提升上市公司的價值。股權激勵不僅能提高企業收入，還能提高員工的工作效率。股權激勵密切聯系員工和企業形成經濟利益共同體，使員工和企業取得共同進步，共同成長，最終促進企業長期穩定的發展。

（三）優化股份有限公司結構

股份有限公司中，可能會由于控股股東較多，導致股權較為分散，公司內部結構復雜，公司員工所追求的個人利益不同，可能會引發員工內部的矛盾，或者出現內部人控制企業的現象，使得控股股東無法對公司進行更好的經營管理，不利于企業的發展。通過股權激勵制度對董事會成員進行獎勵，保證董事會成員能夠充分發揮自己的作用，對企業進行更好的監督。同時可以吸引一部分優秀投資者的加入，參與公司治理。

（四）發揮導向作用，激發上市公司發展活力

實行股權激勵后，公司的經營管理者能夠不再著眼于眼前的利益，而是對上市公司進行長期發展計劃的制定，提升企業員工的積極性、主動性。同時，股權激勵形成的員工和企業的經濟利益的共同體，使經營管理人員能夠采取更加喝了的投資方式，使得利益最大化的同時可以保證風險的最小化。并且在日常的經營活動中，降低運營成本，提升企業的效益，使上市公司的發展更具活力。

三、上市公司股權激勵存在的主要問題

（一）上市公司股權激勵監管機制不健全

在現階段上市公司股權激勵中，還存在監管機制不健全的情況，主要體現在三方面，第一，媒體監管體系不完善，通過網絡效力來對上市公司進行監管，但是就現階段而言，監管體系還不夠完善，容易捕風捉影，缺少依據和深度。第二，相關法律法規不健全，與其他國家相比，股權激勵在我國出現的時間較晚，相應的法律法規還需完善。第三，股票市值與上市公司價值不匹配，使得股權激勵失去激勵作用。

（二）上市公司內部管理存在問題

上市公司的內部管理存在問題會使得企業信息披露不夠全面，社會公眾接受的信息容易比較片面，投資者無法全面的評估上市公司的信息，喪失了信心披露原本的功能;此外，內部管理存在問題會缺少一套合理的員工晉升機制，造成人才的流失。

（三）股權激勵考核指標不全面

在進行股權激勵的指標考核的時候，上市公司大多以經營利潤為考核依據，容易使企業經營管理人員只注重眼前利益，采取較為激進的投資方式，造成公司的短期行為，增加投資的風險，忽視了企業的長期發展，忽略了企業的全面發展，不利于企業的健康長遠的發展。

四、上市公司股權激勵對策建議

要解決上述上市公司股權激勵存在的一系列問題，需要根據企業具體情況，從外部監管、內部管理、考核指標三個方面來提出解決措施，具體分析如下。

（一）強化外部監管，加大監管力度

使股權激勵更好的在上市公司中發揮作用，首先要做的便是加強監管力度，通過外部監管力度，對上市公司的行為進行約束。首先，完善媒體監管體系，通過網絡能夠更加快速即使的發現上市公司存在的問題，不斷規范完整媒體監管體系，使得媒體監管體系不再是捕風捉影，而是由依據的對上市公司的行為進行監管。其次，不斷完善股權激勵相關法律法規。最后，上市公司在進行股權激勵時，要落到實處，拒絕假大空，使股權激勵發揮真正的作用。

（二）完善信息披露工作，優化人才晉升體制

首先，上市公司應提高對信息披露的重視程度，對企業信息進行及時的披露，最大程度的使社會大眾接受全面的信息，使得投資者對企業的評估進行較為完備的評估，保證信息披露的質量。其次，設立一套較為完備的員工晉升機制，避免因員工晉升體制的不完備引起員工的不滿，使得原本的股權激勵失去作用，造成人才的流失。建立合理的晉升體制，能夠促進員工不斷的提升自己，配合股權激勵，最大程度的發揮員工的積極主動性。

（三）制定合理的考核指標

在對員工進行考核的時候，不單單以經營利潤為主要的考核依據，從公司業績和個人兩個方面來進行考核。在公司業績方面，設定多個財務考核指標或者使多個財務指標并行的方式，某一個財務指標完成就視為考核通過，沒有一個財務指標可以完全的反應出企業的狀況，各有各的優缺點，多個財務指標在一定程度上減少了財務指標的缺點，降低了單一財務指標的片面性，同時，市場環境也有諸多的不確定因素，單一財務指標受市場波動的影響較大，多個財務指標可以降低市場變化的帶來的影響;此外，也要根據企業的具體情況，設立相應的非財務指標。在個人考核方面，根據考核結果的不同進行分級，根據企業的績效考核體系，從多個方面來對員工進行一個總體的考核，根據總體考核的情況選定相應比例的員工進行股權激勵。

五、結語

要使上市公司股權激勵的有效性充分發揮，需要強化外部監管，通過外部的力量加對上市公司的約束，同時，也要改善企業內部管理存在的問題，根據企業具體情況，完善信息披露工作，配備一套合理的員工晉升機制，改善內部管理，此外，制定合理的員工績效考核指標，使得股權激勵能夠建立在公平公正的基礎之上。通過以上方式，使股權激勵的作用得到充分的體現，減少上市公司的人才流失率，促進上市公司全面健康的發展。

參考文獻

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作者簡介：黃欽（1999.06--）;性別：女，民族：漢 籍貫：山東省臨沂人，學歷：研究生在讀，就讀于青島科技大學;研究方向：會計