上市公司股權(quán)激勵(lì)有效性分析

摘 要：股權(quán)激勵(lì)使上市公司實(shí)施的一種長(zhǎng)期激勵(lì)體制，能夠?yàn)樯鲜衅髽I(yè)留住人才，人才是企業(yè)最核心的資源，而某些企業(yè)的人才流失是比較嚴(yán)重的。股權(quán)激勵(lì)第一時(shí)間將核心人才的命運(yùn)與公司聯(lián)系起來(lái)，基于利益的相關(guān)性，能夠最大程度的發(fā)揮人的能動(dòng)性。同時(shí)，企業(yè)的發(fā)展前景樂(lè)觀，又有股權(quán)激勵(lì)的加持，會(huì)更容易吸引高端人才的加入。但在股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施中，仍存在很多問(wèn)題，本文首先就目前股權(quán)激勵(lì)對(duì)上市企業(yè)實(shí)行股權(quán)激勵(lì)的作用進(jìn)行了分析，然后對(duì)股權(quán)激勵(lì)實(shí)施過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題進(jìn)行了分析，最后提出相應(yīng)的解決辦法。

一、引言

近年來(lái)，上市企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨強(qiáng)烈，要想保證自己能夠持續(xù)不斷的發(fā)展，便要不斷提升自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，在這個(gè)過(guò)程中，核心人才的地位使顯而易見(jiàn)的，作為核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分，是公司發(fā)展必不可少的一部分。股權(quán)激勵(lì)能夠加強(qiáng)人員與上市公司之間的聯(lián)系，形成利益共同體，激發(fā)核心人才的積極性。但是股權(quán)激勵(lì)有效性要得到充分發(fā)揮，還需要對(duì)相應(yīng)的制度體制不斷地進(jìn)行調(diào)整和完善。

二、股權(quán)激勵(lì)對(duì)于上市公司的重要意義

股權(quán)激勵(lì)對(duì)于上市公司的發(fā)展具有重要意義，主要體現(xiàn)在以下幾方面。

（一）有利于長(zhǎng)期發(fā)展計(jì)劃的制定

在上市公司的發(fā)展過(guò)程中，上市公司的發(fā)展可能不符合員工的利益關(guān)系。上市公司更加傾向于關(guān)注公司的長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)和長(zhǎng)期利益，而對(duì)于員工、上市公司管理者可能更加關(guān)注于個(gè)人利益。某些員工的考核標(biāo)準(zhǔn)使依靠當(dāng)下的利益進(jìn)行考核，導(dǎo)致一些員工著眼于短期利益，而不去關(guān)注于長(zhǎng)期利益，使員工與企業(yè)發(fā)展存在矛盾，不利于上市公司長(zhǎng)期發(fā)展計(jì)劃的制定與實(shí)施。股權(quán)激勵(lì)促進(jìn)了員工和企業(yè)之間的緊密聯(lián)系，促進(jìn)了共同發(fā)展的方向，切實(shí)提高了企業(yè)的長(zhǎng)期利益。

（二）防止人才流失

股權(quán)激勵(lì)不僅能夠吸引人才，還能夠留住人才。有效的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃可以促進(jìn)激勵(lì)對(duì)象的熱情和創(chuàng)造性，提高激勵(lì)人員的忠誠(chéng)。建立有效的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，可以提升企業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力，增加實(shí)現(xiàn)整體戰(zhàn)略目標(biāo)的勢(shì)頭，有效提升上市公司的價(jià)值。股權(quán)激勵(lì)不僅能提高企業(yè)收入，還能提高員工的工作效率。股權(quán)激勵(lì)密切聯(lián)系員工和企業(yè)形成經(jīng)濟(jì)利益共同體，使員工和企業(yè)取得共同進(jìn)步，共同成長(zhǎng)，最終促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展。

（三）優(yōu)化股份有限公司結(jié)構(gòu)

股份有限公司中，可能會(huì)由于控股股東較多，導(dǎo)致股權(quán)較為分散，公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)復(fù)雜，公司員工所追求的個(gè)人利益不同，可能會(huì)引發(fā)員工內(nèi)部的矛盾，或者出現(xiàn)內(nèi)部人控制企業(yè)的現(xiàn)象，使得控股股東無(wú)法對(duì)公司進(jìn)行更好的經(jīng)營(yíng)管理，不利于企業(yè)的發(fā)展。通過(guò)股權(quán)激勵(lì)制度對(duì)董事會(huì)成員進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)，保證董事會(huì)成員能夠充分發(fā)揮自己的作用，對(duì)企業(yè)進(jìn)行更好的監(jiān)督。同時(shí)可以吸引一部分優(yōu)秀投資者的加入，參與公司治理。

（四）發(fā)揮導(dǎo)向作用，激發(fā)上市公司發(fā)展活力

實(shí)行股權(quán)激勵(lì)后，公司的經(jīng)營(yíng)管理者能夠不再著眼于眼前的利益，而是對(duì)上市公司進(jìn)行長(zhǎng)期發(fā)展計(jì)劃的制定，提升企業(yè)員工的積極性、主動(dòng)性。同時(shí)，股權(quán)激勵(lì)形成的員工和企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益的共同體，使經(jīng)營(yíng)管理人員能夠采取更加喝了的投資方式，使得利益最大化的同時(shí)可以保證風(fēng)險(xiǎn)的最小化。并且在日常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，降低運(yùn)營(yíng)成本，提升企業(yè)的效益，使上市公司的發(fā)展更具活力。

三、上市公司股權(quán)激勵(lì)存在的主要問(wèn)題

（一）上市公司股權(quán)激勵(lì)監(jiān)管機(jī)制不健全

在現(xiàn)階段上市公司股權(quán)激勵(lì)中，還存在監(jiān)管機(jī)制不健全的情況，主要體現(xiàn)在三方面，第一，媒體監(jiān)管體系不完善，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)效力來(lái)對(duì)上市公司進(jìn)行監(jiān)管，但是就現(xiàn)階段而言，監(jiān)管體系還不夠完善，容易捕風(fēng)捉影，缺少依據(jù)和深度。第二，相關(guān)法律法規(guī)不健全，與其他國(guó)家相比，股權(quán)激勵(lì)在我國(guó)出現(xiàn)的時(shí)間較晚，相應(yīng)的法律法規(guī)還需完善。第三，股票市值與上市公司價(jià)值不匹配，使得股權(quán)激勵(lì)失去激勵(lì)作用。

（二）上市公司內(nèi)部管理存在問(wèn)題

上市公司的內(nèi)部管理存在問(wèn)題會(huì)使得企業(yè)信息披露不夠全面，社會(huì)公眾接受的信息容易比較片面，投資者無(wú)法全面的評(píng)估上市公司的信息，喪失了信心披露原本的功能;此外，內(nèi)部管理存在問(wèn)題會(huì)缺少一套合理的員工晉升機(jī)制，造成人才的流失。

（三）股權(quán)激勵(lì)考核指標(biāo)不全面

在進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)的指標(biāo)考核的時(shí)候，上市公司大多以經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為考核依據(jù)，容易使企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理人員只注重眼前利益，采取較為激進(jìn)的投資方式，造成公司的短期行為，增加投資的風(fēng)險(xiǎn)，忽視了企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，忽略了企業(yè)的全面發(fā)展，不利于企業(yè)的健康長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。

四、上市公司股權(quán)激勵(lì)對(duì)策建議

要解決上述上市公司股權(quán)激勵(lì)存在的一系列問(wèn)題，需要根據(jù)企業(yè)具體情況，從外部監(jiān)管、內(nèi)部管理、考核指標(biāo)三個(gè)方面來(lái)提出解決措施，具體分析如下。

（一）強(qiáng)化外部監(jiān)管，加大監(jiān)管力度

使股權(quán)激勵(lì)更好的在上市公司中發(fā)揮作用，首先要做的便是加強(qiáng)監(jiān)管力度，通過(guò)外部監(jiān)管力度，對(duì)上市公司的行為進(jìn)行約束。首先，完善媒體監(jiān)管體系，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)能夠更加快速即使的發(fā)現(xiàn)上市公司存在的問(wèn)題，不斷規(guī)范完整媒體監(jiān)管體系，使得媒體監(jiān)管體系不再是捕風(fēng)捉影，而是由依據(jù)的對(duì)上市公司的行為進(jìn)行監(jiān)管。其次，不斷完善股權(quán)激勵(lì)相關(guān)法律法規(guī)。最后，上市公司在進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)時(shí)，要落到實(shí)處，拒絕假大空，使股權(quán)激勵(lì)發(fā)揮真正的作用。

（二）完善信息披露工作，優(yōu)化人才晉升體制

首先，上市公司應(yīng)提高對(duì)信息披露的重視程度，對(duì)企業(yè)信息進(jìn)行及時(shí)的披露，最大程度的使社會(huì)大眾接受全面的信息，使得投資者對(duì)企業(yè)的評(píng)估進(jìn)行較為完備的評(píng)估，保證信息披露的質(zhì)量。其次，設(shè)立一套較為完備的員工晉升機(jī)制，避免因員工晉升體制的不完備引起員工的不滿，使得原本的股權(quán)激勵(lì)失去作用，造成人才的流失。建立合理的晉升體制，能夠促進(jìn)員工不斷的提升自己，配合股權(quán)激勵(lì)，最大程度的發(fā)揮員工的積極主動(dòng)性。

（三）制定合理的考核指標(biāo)

在對(duì)員工進(jìn)行考核的時(shí)候，不單單以經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為主要的考核依據(jù)，從公司業(yè)績(jī)和個(gè)人兩個(gè)方面來(lái)進(jìn)行考核。在公司業(yè)績(jī)方面，設(shè)定多個(gè)財(cái)務(wù)考核指標(biāo)或者使多個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)并行的方式，某一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)完成就視為考核通過(guò)，沒(méi)有一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)可以完全的反應(yīng)出企業(yè)的狀況，各有各的優(yōu)缺點(diǎn)，多個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)在一定程度上減少了財(cái)務(wù)指標(biāo)的缺點(diǎn)，降低了單一財(cái)務(wù)指標(biāo)的片面性，同時(shí)，市場(chǎng)環(huán)境也有諸多的不確定因素，單一財(cái)務(wù)指標(biāo)受市場(chǎng)波動(dòng)的影響較大，多個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)可以降低市場(chǎng)變化的帶來(lái)的影響;此外，也要根據(jù)企業(yè)的具體情況，設(shè)立相應(yīng)的非財(cái)務(wù)指標(biāo)。在個(gè)人考核方面，根據(jù)考核結(jié)果的不同進(jìn)行分級(jí)，根據(jù)企業(yè)的績(jī)效考核體系，從多個(gè)方面來(lái)對(duì)員工進(jìn)行一個(gè)總體的考核，根據(jù)總體考核的情況選定相應(yīng)比例的員工進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)。

五、結(jié)語(yǔ)

要使上市公司股權(quán)激勵(lì)的有效性充分發(fā)揮，需要強(qiáng)化外部監(jiān)管，通過(guò)外部的力量加對(duì)上市公司的約束，同時(shí)，也要改善企業(yè)內(nèi)部管理存在的問(wèn)題，根據(jù)企業(yè)具體情況，完善信息披露工作，配備一套合理的員工晉升機(jī)制，改善內(nèi)部管理，此外，制定合理的員工績(jī)效考核指標(biāo)，使得股權(quán)激勵(lì)能夠建立在公平公正的基礎(chǔ)之上。通過(guò)以上方式，使股權(quán)激勵(lì)的作用得到充分的體現(xiàn)，減少上市公司的人才流失率，促進(jìn)上市公司全面健康的發(fā)展。

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作者簡(jiǎn)介：黃欽（1999.06--）;性別：女，民族：漢 籍貫：山東省臨沂人，學(xué)歷：研究生在讀，就讀于青島科技大學(xué);研究方向：會(huì)計(jì)