國際大石油公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

國際油價大幅震蕩，導(dǎo)致國際大石油公司外部經(jīng)營環(huán)境不確定性不斷增加，需要不斷調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和投資結(jié)構(gòu)，以期實現(xiàn)業(yè)績最優(yōu)化。相比較而言，油氣下游業(yè)務(wù)抗風(fēng)險能力更強，更有利于穩(wěn)定公司業(yè)績，減少石油巨頭對石油價格依賴。2011—2021年，油氣下游業(yè)務(wù)對石油巨頭整體利潤貢獻程度也從15%提至29.4%。此外，下游對降低油氣業(yè)務(wù)整體盈虧平衡點發(fā)揮顯著作用。伍德麥肯錫測算，如果沒有下游業(yè)務(wù)，2021年國際大石油公司盈虧平衡點將上升6美元/桶。

2021年，國際石油巨頭繼續(xù)剝離非核心煉廠和低效煉油能力，5大石油巨頭合計原油加工量同比下降2.91%。在縮減規(guī)模的同時，石油巨頭加快將現(xiàn)有煉廠轉(zhuǎn)型升級步伐。殼牌在剝離非核心煉廠的同時，對其所屬的14個煉廠進行升級改造，計劃至2030年整合成為6個高價值能源與化工品園區(qū)。道達爾將法國一煉廠改造成生物燃料廠，雪佛龍也計劃成立合資企業(yè)，擴大其生物燃料生產(chǎn)規(guī)模。2021年，石油巨頭成品油銷售量隨著經(jīng)濟復(fù)蘇有所增長，同比增長3.11%，但受新一輪疫情疊加地緣沖突影響，油品需求量恢復(fù)力度有限，仍未達到疫情前水平。

國際石油巨頭資產(chǎn)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化戰(zhàn)略，呈現(xiàn)四個突出特點：一是繼續(xù)剝離非核心煉廠和低效煉油能力。2021年，5大石油巨頭合計原油加工量同比下降2.9%，相比2019年降幅為14.7%。二是加強技術(shù)創(chuàng)新和節(jié)能減排，朝著更智能、更有效率的方向發(fā)展。BP在調(diào)減加工量的同時，計劃在其位于華盛頓州的CherryPoint煉廠三個項目上投資2.69億美元，旨在提高煉廠效率，減少二氧化碳排放，并提高其可再生柴油生產(chǎn)能力。殼牌正有計劃剝離非核心煉廠資產(chǎn)，同時改造其所屬14個煉廠，至2030年將使之整合成為6個高價值能源與化工品園區(qū)，這一煉廠改造計劃將減少55%傳統(tǒng)燃料油產(chǎn)量。三是積極進行煉廠低碳化轉(zhuǎn)型。為配合能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略目標(biāo)，石油巨頭將部分需求飽和區(qū)域的煉廠轉(zhuǎn)向生產(chǎn)生物燃料。道達爾將法國一煉廠改造成生物燃料廠，預(yù)計2024年投產(chǎn)。雪佛龍和全球4大糧食出口商之一的邦吉簽署諒解備忘錄，將成立合資企業(yè)共同開發(fā)以大豆為原料的生物混合燃料，以擴大生物燃料產(chǎn)能。四是化工業(yè)務(wù)向高端特色化發(fā)展。殼牌預(yù)期化工品需求將長期保持增長，因此將加強其化工業(yè)務(wù)，并聚焦于化工中間體及特殊化學(xué)品生產(chǎn)研發(fā)。埃克森美孚預(yù)計全球商業(yè)運輸燃料、高檔潤滑油基礎(chǔ)油和成品潤滑油的需求會持續(xù)增長，未來投資將主要集中在高端化工產(chǎn)品領(lǐng)域。在疫情導(dǎo)致消費乏力影響下，石油巨頭逐漸將營銷重點從供給側(cè)轉(zhuǎn)向需求側(cè)，改變過去生產(chǎn)、轉(zhuǎn)化、銷售給消費者的模式，向以消費者為中心的反向循環(huán)轉(zhuǎn)變。在BP最新10年戰(zhàn)略里，將“便利零售和移動出行”納入發(fā)展三大重點領(lǐng)域，推動北美銷售終端改革，通過研究消費者習(xí)慣、推行消費者忠誠系統(tǒng)，提升消費終端附加值；殼牌為了提高客戶使用便捷度，在英國范圍內(nèi)完成“加油—充電”支付系統(tǒng)整合，同時收購了澳大利亞電力和天然氣零售商Powershop公司，擴大當(dāng)?shù)靥烊粴饨K端銷售。

在剝離煉油資產(chǎn)的同時，國際石油巨頭將下游發(fā)展重點轉(zhuǎn)向化工，減油增化趨勢明顯。以乙烯市場為例，近年來，全球乙烯市場需求旺盛，廣闊的市場前景推動石油巨頭加大對乙烯產(chǎn)能的投資。埃克森美孚不斷加大化工業(yè)務(wù)投入，充分利用其煉化一體化優(yōu)勢和低成本原料優(yōu)勢發(fā)展乙烯業(yè)務(wù)。2021年，各石油巨頭乙烯項目投資開始見效，息稅折舊前利潤（EBITDA）水平迅速提升，其中埃克森美孚和殼牌最為突出，預(yù)計2025年，兩大巨頭EBITDA與2021年相比分別增長133%和112%。未來，石油巨頭有更多乙烯項目將投產(chǎn)運營，如埃克森美孚與沙特SABIC公司合資的乙烷蒸汽裂解裝置項目；殼牌在賓夕法尼亞的乙烷裂解裝置；道達爾與北歐化工的合資企業(yè)Bayport Polymers在美國新建的乙烷裂解項目等，均將提振公司化工業(yè)務(wù)利潤。

與此同時，國內(nèi)三大石油央企抓住經(jīng)濟增速回彈、油氣市場回暖、國際油價回升的有利時機，提質(zhì)增效，走高質(zhì)量發(fā)展之路，經(jīng)營業(yè)績大幅改善并持續(xù)向好。2021年，石油央企油氣產(chǎn)量穩(wěn)中有增，原油加工量保持增長；銷售收入、凈利潤和經(jīng)營活動現(xiàn)金流大幅增長；投資結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，向化工業(yè)務(wù)傾斜明顯。

2021年，三大石油央企經(jīng)營業(yè)績?nèi)嫣嵘褐袊蛯崿F(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤921.7億元，上年同期為190.06億元，同比增長384.95%，創(chuàng)下歷史新高。中國石化實現(xiàn)營業(yè)收入2.74萬億元，同比增長30.2%；歸屬于母公司股東凈利潤712.08億元，同比增長114%，創(chuàng)近10年同期最好水平。中國海油實現(xiàn)歸屬于股東凈利潤703.20億元，同比增長181.8%；實現(xiàn)營收2461.11億元，同比增長58.4%。

近年來，三大石油央企大力推進燃料型煉廠向化工型煉廠轉(zhuǎn)型，推動傳統(tǒng)石化產(chǎn)業(yè)高端化、智能化、綠色化、一體化轉(zhuǎn)型升級，積極構(gòu)建符合區(qū)域發(fā)展定位、能夠發(fā)揮比較優(yōu)勢、具有鮮明特色的石化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，不斷提升產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈現(xiàn)代化水平。

在產(chǎn)品布局上，加快化工結(jié)構(gòu)調(diào)整，積極布局新材料、高附加值、綠色低碳產(chǎn)品，一體化推進“大宗強基”與“高端躍升”，發(fā)力乙烯和可降解塑料。通過優(yōu)化乙烯和丙烯鏈、芳烴鏈產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，延長產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)聚烯烴等高附加值產(chǎn)品，帶動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。積極研發(fā)有自主知識產(chǎn)權(quán)的可降解材料，推進可降解材料下游應(yīng)用加工產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，助力打造塑料循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展新模式，在綠色化工方面取得了新突破。在生產(chǎn)運營模式上，充分依托上下游一體化優(yōu)勢，打造一體化化工項目，在產(chǎn)業(yè)鏈形成完整的高質(zhì)量發(fā)展閉環(huán)，為上游企業(yè)提質(zhì)增效、延伸產(chǎn)業(yè)鏈提供有效路徑的同時，降低了下游原料成本，縮短了工藝流程，提高了產(chǎn)品的市場競爭力，實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈價值最大化。中國石油長慶、塔里木兩套天然氣開發(fā)、乙烷回收、乙烯化工全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展的國家示范項目全面投產(chǎn)，開國內(nèi)乙烷裂解制乙烯技術(shù)之先河，改變了乙烷作為燃料低利用率、低附加值的現(xiàn)狀，同時將乙烯收率由原來裂解石腦油的30%提至80%，噸乙烯投資成本比常規(guī)技術(shù)低30%以上。數(shù)據(jù)顯示，中國石油煉油化工投資占比從2016年的5.67%增至2021年的22.52%，主要用于擴建新建乙烯等大型化工項目，以及減油增化和新材料新技術(shù)等轉(zhuǎn)型升級項目。中國石化2021年煉油投資同比削減23%，化工投資同比增長184%。