國有平臺公司融資財務風險及防范

章紅波

前言：國有平臺公司大多只承擔政府融資建設職能，沒有實質性業務，比如重大的基礎設施建設，這類工程項目對資金的需求量較大，就需要有穩定的、長期的資金來源。為了保證工程項目建設進度的順利進行，公司經營活動的正常運轉，公司內部各項工作的順利開展，必然會通過融資使資金得到保障，那么融資工作中所面臨的財務風險就難以規避，也會成為給企業造成較大影響的重要因素。國家針對地方政府的債務管控和國有平臺公司規范化融資出臺了一系列相當嚴厲的政策，使得國有平臺公司又遭遇融資困境。總體來說，對于國有平臺公司融資所面臨的財務風險的有關研究具有較高的現實意義，期望通過有關研究可以保障國有平臺公司融資行為長期有效，并促進企業穩定發展。

一、國有平臺公司融資風險概述

（一）國有平臺公司融資現狀

國有平臺公司承擔的大多為公益性基礎設施建設項目，無法進行項目貸款；即使有項目適合申報項目貸款，但也不能增加政府隱性債務。信用評級較低的國有平臺公司，難以得到資本市場認可。當前受緊縮政策影響，國有平臺公司被要求壓降常用的信托貸款、融資租賃等非標產品規模；而在標準化融資方面，銀保機構為響應國家政策，不對隱債主體新增流貸，部分銀行逐步壓減流貸規模。再加上國有平臺公司沒有什么實質性業務，流動資金貸款也受到限制，眾多因素造成目前國有平臺公司融資難度大。

（二）國有平臺公司融資過程中面臨的財務風險

1.國有平臺公司的融資規模和債務問題

國有企業已經與市場經濟相融合，這種情況下國有平臺公司同樣需要不斷適應市場化與國際化的新形勢，面臨巨大的挑戰以及轉型。在日常經營活動中，不僅需要融資來獲取自身發展的資金，還需要承擔大量政府代建任務；不僅需要化解存量債務，還需要謀求新的出路。多年下來導致企業積累了較高的債務，在這樣的前提之下，債務償還能力就會出現問題。如果國有平臺公司管理人員不夠重視，財務負責人沒有對該環節的工作進行認真管理分析，則勢必會導致國有平臺公司的信用受到影響，甚至影響企業的可持續發展。如果企業選擇的融資方式會產生較高的利息，勢必會導致公司直接經濟損失。如果資金規劃不夠合理導致資金鏈條斷裂，就會造成不可預期的后果；相反資金過于充裕又會出現資金閑置。這些都主要是由于國有平臺公司在融資決策時不夠科學所導致的。

2.國有平臺公司融資市場體系不夠完善

在國有平臺公司融資工作中，通常會有多種融資方式可供選擇，但在實際操作過程中，由于受國家政策、信用評級、公司業務、債務規模、資產結構、政府國資部門對利率紅線控制等諸多因素的影響，導致融資渠道比較狹窄。政府國資部門是國有平臺公司的直接管理部門，國資部門代表著政府，相對來說，金融機構對國有平臺公司較為信賴，這就在一定程度上導致國有平臺公司給企業帶來更多的融資風險。國有平臺公司融資方式中銀行貸款較多，由于受到國家以及有關部門政策和市場大環境的多方面因素影響，導致在宏觀的經濟政策發生變化時，銀行借款的政策也會發生不同的變化，這就讓國有平臺公司在項目需要資金時，不能夠及時進行資金的籌集。國有平臺公司在項目投資、流動資金、還本付息、日常運營等方面不及時進行分析，合理預算規劃，就有可能會導致盲目融資，容易造成較為嚴重的后果，直接限制國有平臺公司的發展。

3.國有平臺公司融資結構有待調整

國有平臺公司由于前期債務快速擴張，形成了大量的隱性債務，積累了較大的隱性債務風險，造成債務風險居高不下。以往債務的償還都是以“借新還舊”為主，隨著債務越滾越多，國有平臺公司又未謀出與負債水平相適應的資產經營能力與盈利能力，導致在資本市場再融資難度加大。企業管理者應該對企業資金進行合理的規劃，調整融資結構，必然會重視企業的資產規模，對財務報表進行相關分析。

4.國有平臺公司謀求出路的同時面臨較明顯的投資風險

國有平臺公司要走出困境，謀求新的出路，可以通過開展項目投資等方式來獲得經濟收益，而投資風險、內部資金管理、突發事件等多種因素的影響，造成后期的投資失敗、經營失敗或者企業經營困難，這都是資金鏈所帶來的問題。而國有平臺公司想要維持正常的生產經營活動，必須要能夠確保資金的穩定，這就要求資金鏈能夠完整、有效，并且投入的資金能夠在規定時間內收回。由于國有平臺公司自身性質的不同，其承擔的財務風險遠比其他企業要大的多。如果國有平臺公司不參與到那些投資活動中去，選擇更加有效的防控手段，那么企業的可持續穩定發展必然會受到嚴重影響。

二、國有平臺公司融資財務風險的防范策略

（一）合理規避財務風險

國有平臺公司規避風險主要是指在融資活動中盡可能降低或者完全消除所面臨的財務風險，可供選擇的方法是對融資方案作出相應的調整，或者是說進行終止。但無論選擇何種方式，都應該盡可能的把公司活動面臨的財務風險控制在風險的萌芽過程中。國有平臺公司應該在充分遵循企業的風險規避原則的背景之下，對某項工作所產生的結果進行預先評估，之后針對其可能發生的結果作出應急預案，進行相應的解決和預防?？傮w來說，預先評估對融資風險進行有效的規避對企業發展起到了直接的影響作用，具體可以通過選擇更多的融資方式，降低融資成本等手段來進行，充分提高企業在風險發生時的應急能力。

（二）做好風險預防準備

企業開展任何工作都會面臨一定的風險，而如果國有平臺公司在開展融資工作之前，能夠對可能存在的風險或者風險發生的概率進行一個合理的預估，那么就一定能夠選擇更加有效的預防手段來降低財務風險發生的概率，進而確保企業在融資工作中獲得長期穩定的發展。在這樣的基礎之上，說明企業內部進行了更為有效的風險預防措施?？傮w來說，國有平臺公司抓住內部面臨風險的原因，以及外部市場因素所造成的風險，就能夠提出更有效優化企業風險的預防措施。

（三）提高風險承受能力

國有平臺公司對于風險承受的選擇一般是由于在風險預防階段或者是財務風險規避過程中所帶來的成本高于風險給企業造成傷害的損失，在這樣的情況下，企業往往會對于融資風險進行主動的承擔而不會選擇其他的手段來進行控制。為了有效實現這樣的目標，國有平臺公司內部需要擁有良好完善的風險處理系統及風險處理方式，并且建立一套完善的事后解決預案。只有這樣，才有可能確保國有企業在面臨不同的財務風險的時候，能夠把風險所帶來的損失降至最低，切實提高企業的經濟效益。

（四）優化資產結構，降低融資利率

國有平臺公司的經營管理者應對資金進行合理規劃，根據經營需要進行長短期資金預算。還可利用國有平臺公司的身份優勢，從政府爭取更多的資產、資金等等，優化企業資產負債表，緩解企業融資壓力，調整融資結構，降低融資利率。

（五）優化融資管理，降低財務風險

國有平臺公司應在內部成立專門融資小組，健全融資機制，完善融資制度，規范融資流程，提升財融資人員、財務人員素質，做好稅收籌劃，必要時可聘請專業機構協助來降低財務風險。

三、國有平臺公司融資風險的防控體系構建

（一）通過綜合評估，對預期收益進行合理分析

國有平臺公司在進行融資工作的決策開始之前，需要對企業自身進行詳細的分析，并有效把握市場環境，在這樣的前提之下，對可能存在的財務風險開展綜合性評估活動，之后再借助流動比率以及資產負債率等有關數據對風險因素進一步預測。值得注意的是，資產的流動比率和速度比率通常會影響到企業的債務償還能力，也就是說，如果這兩項數據是正常的，那么企業就有較強的債務償還能力；反之，則說明企業的償債能力存在問題。因此，企業需要對內部的投資風險評估與控制體系進一步優化完善，確保在符合企業發展方向的前提下，對自身的融資風險進行綜合性評估，通過合理的手段來確保整體融資工作處于可控狀態，并能夠發揮其積極作用，這也是國有平臺公司確保經濟效益最優化的主要工作之一。在國有平臺公司的融資環境中，企業應該對自身的經營特征進行線性分析，建立一套屬于自己的風險預警體系，這是國有平臺公司想要在長時間內獲取健康穩定發展的必要條件。總體來看，綜合性的評估能夠通過為國有平臺公司提供關鍵的數據支撐，進而降低企業在后續融資活動中所面臨的一系列財務風險發生的概率。

（二）通過市場建設，進一步優化內部融資結構

在全局來看，我國的債券市場雖然有了較為完善的發展，但仍然存在著規模較小，或者說監督管理體系相對落后的問題，這也在一定程度上導致了市場融資的客觀要求不能夠完全實現。由此可見，國有平臺公司為了進一步確保融資工作合理開展，必須要針對現有的融資環境進行優化。有關部門需要對外部的債券市場進行更加規范化的管理工作，并為國有平臺公司的融資工作提供相應的便利。除此之外，國有平臺公司自身應該提高債權融資的專業意識，通過促進更多的企業參與到債權融資活動中，發行更多的債券為企業獲得融資，這樣，國有平臺公司就可以不再單純地依靠銀行貸款來獲取融資。伴隨著現代化國有企業不斷深入的改革，企業可供選擇的融資方式越來越多，也有了更創新的發展，不管是在融資效率的提高，還是融資質量的提高上都取得了非常明顯的進步。在另一方面來說，國有平臺公司選擇銀行貸款的融資方式雖然可以在較短的時間內解決企業的資金壓力，但并不能夠滿足企業未來的長遠發展。而在新環境的發展下，債權融資等現代融資方式，不僅可以滿足國有平臺公司目前的資金需求，也可以滿足未來發展下的資金要求。并且能夠有效降低國有平臺公司對銀行貸款的嚴重依賴程度，進而對優化內部融資結構并確保財務風險可控。國有平臺公司開展融資工作是需要充分分析融資決策，這樣能夠提高融資活動的水平。在融資決策分析工作中，應該對項目資金的籌集方式進行更加合理的比較，通過不同的渠道以及不同的資產規模所帶來的結果進行合理分析，在把握自身融資能力以及可供選擇的方案之間的密切聯系的背景下，可以借助融資顧問或者外部第三方機構來幫助企業降低融資風險。

（三）優化國有平臺公司的融資結構，最大程度降低融資風險

國有平臺公司開展融資活動首先要對自身的發展方向進行明確，綜合考慮市場發展趨勢之后，再選擇更加適合自身的融資方式。值得注意的是，國有平臺公司把融資風險當成直接造成國有企業經營成本過高的主要原因之一。為了有效降低并合理把控融資風險，必須要提高企業的內部管理水平，建立起更加完善的資金管理體系和財務工作體系。國有平臺公司可以選擇利用預算工具來進一步規范內部的資金使用，確保資金的整體性和資金鏈的完整性?？傮w來說，國有平臺公司想要更好的規避融資活動所面臨的財務風險，必須要建立更加完善的財務工作制度，作為合理選擇融資方式的基礎。在實質上來說，最優的資本融資結構和企業自身的融資成本存在著較為密切的聯系，并且合理的資產負債率，能夠確保企業資金正常周轉，保障企業的生產運營活動。在這樣的背景之下，國有平臺企業需要根據對自身內部資金的實際狀況選擇相對合適并且安全的負債規模。對于負債規模的數據，并沒有一個嚴格的標準來進行參考。需要企業根據目前資金的持有量以及需求量，進行不同階段的發展需求分析，之后再根據自身的經營狀況變化以及外部市場政策的變化來選擇更加合適的機會開展融資活動。只有合理的控制了企業的負債規模，并不斷優化企業的融資結構，才能夠最大程度降低融資活動中面臨的財務風險。

（四）提高國有平臺公司的綜合實力，積極應對政策變化風險

國有平臺公司制定風險防范措施，是在充分分析了自身所面臨的風險因素之后，根據企業自身的發展狀況來針對不同的措施所采取的不同的，并且有效的風險防范手段，在這樣的基礎之上，如果風險防范措施能夠發揮其最大作用，那么國有平臺公司面臨的風險將會降到最低。國有平臺公司的融資風險，讓現代企業處于一個非常不利的發展位置，所以說，對于國有平臺公司而言，應該不斷探索新的發展模式，積極優化內部的工作流程，以適應新時期的市場多樣化需求。對于傳統的經營模式的改變，不僅能夠讓國有平臺公司把資源價值轉換為資金價值，也能夠進一步降低面臨的融資風險。舉例來說，由于我國計算機技術，云計算技術的大力發展，企業的發展過程獲得了更多的技術支撐。因此，國有平臺公司想要在這樣的背景之下，充分提高自身的競爭力必須要不斷提高發展能力，只有這樣，才能夠充分應對外部政策所帶來的風險。不至于讓國有平臺公司因為融資活動受到政策影響，給企業發展帶來阻礙。值得注意的是，國有平臺公司做了相應對策，以及對國家有關部門的政策進行合理的了解和把控之外，更需要及時對外部的財務風險進行預防，這樣才能夠充分確保自身發展的前提下，更好地開展融資活動，以不斷促進自身的發展能力提高。

結束語

國有平臺公司是在特殊背景下的歷史產物，一直以來對國家經濟發展，地方經濟建設起到了至關重要的作用，但是由于國家政策變化，以及外部市場經濟的不斷發展變化，導致國有平臺公司在面臨融資問題時存在著較多的風險因素，阻礙了企業的合理發展。為了確保國有平臺公司的穩定運營，必須要解決融資過程中所面臨的財務風險，把財務風險對企業造成的影響降至最低。文章通過對國有平臺公司融資活動所面臨的主要風險，以及對于每項風險的處理原則進行了相關分析，有針對性的給出了國有平臺公司風險防范的具體措施，希望能夠在今后國有平臺公司的融資活動越來越頻繁、越來越重要的背景之下，讓國有平臺公司對于風險防范的能力得到進一步提高，也進一步促進國有平臺公司穩定健康發展。