農(nóng)地抵押貸款風(fēng)險分擔(dān)影響因素的層級結(jié)構(gòu)
——基于成都溫江的調(diào)查

■宋坤 陳雨欣

一、引言

農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款（簡稱“農(nóng)地抵押貸款”）能夠盤活農(nóng)村土地資源，拓寬農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體抵押物范圍，提升金融可得性。人民銀行等六部門聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于金融支持新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體發(fā)展的意見》中，明確指出銀行業(yè)金融機構(gòu)應(yīng)積極推廣農(nóng)村承包土地的經(jīng)營權(quán)抵押貸款。

自2015年試點工作開展以來，農(nóng)地抵押貸款雖然在一定程度上緩解了融資約束并撬動農(nóng)村收入增長和經(jīng)濟發(fā)展[1]，但仍存在銀行放貸積極性低、業(yè)務(wù)發(fā)展停滯不前等問題[2]。究其原因，主要在于農(nóng)地抵押貸款的高風(fēng)險性：首先，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的脆弱性、農(nóng)戶的職業(yè)和教育特征使得銀行在放貸時面臨較高違約風(fēng)險[3]，同時農(nóng)村產(chǎn)權(quán)交易體系建設(shè)滯后[4]，農(nóng)地經(jīng)營權(quán)及地上附著物的處置存在較大難度，違約風(fēng)險極易轉(zhuǎn)化為抵押物處置風(fēng)險。其次，由于信息不對稱、農(nóng)地價值評估體系不健全以及缺少該業(yè)務(wù)操作經(jīng)驗等問題，銀行面臨操作風(fēng)險和抵押物評估風(fēng)險[5，6]。最后，農(nóng)戶失地所引發(fā)的生計風(fēng)險可能演變成社會穩(wěn)定風(fēng)險，進而形成政府治理風(fēng)險[7]。在上述風(fēng)險中，操作風(fēng)險和評估風(fēng)險源于金融機構(gòu)自身操作不當，應(yīng)由金融機構(gòu)自擔(dān)，治理風(fēng)險應(yīng)由政府承擔(dān)。而由違約風(fēng)險演變的抵押物處置風(fēng)險則是一塊“燙手山芋”，若全部由銀行承擔(dān)，會進一步加劇銀行惜貸情緒，阻礙業(yè)務(wù)推廣；若全部由政府承擔(dān)，有限的地方政府財力必然會限制該貸款長遠發(fā)展[8]。因此，農(nóng)地抵押貸款中的抵押物處置風(fēng)險應(yīng)由多主體共同分擔(dān)，引入擔(dān)保、保險以及更具專業(yè)處置能力的主體，并輔以地方政府的風(fēng)險補償基金來共同分擔(dān)風(fēng)險應(yīng)是化解處置風(fēng)險的有效手段。各試點地區(qū)的實踐經(jīng)驗也證實了風(fēng)險分擔(dān)的必要性：截至2018年9月末，81.90%試點地區(qū)由財政出資設(shè)立了風(fēng)險補償基金，60.34%試點地區(qū)成立政策性擔(dān)保公司①；成都溫江引入“花鄉(xiāng)農(nóng)盟”第三方組織發(fā)揮抵押物處置職能[9]；蘇州太倉、南通如皋要求農(nóng)戶以每畝地為單位且以銀行為保險受益人購買額外保險[10]。

當前學(xué)者對農(nóng)地抵押貸款風(fēng)險分擔(dān)的研究主要集中在兩方面：其一，基于實踐揭示農(nóng)地抵押貸款風(fēng)險的分擔(dān)機制。戴國海等[10]基于江蘇的實踐，認為部分地區(qū)探索出的“農(nóng)地抵押+第三方風(fēng)險分擔(dān)”和“第三方擔(dān)保+反擔(dān)?！憋L(fēng)險分擔(dān)機制均對風(fēng)險有一定緩釋作用。吳婷婷[11]以江蘇沛縣農(nóng)土公司為典型案例，揭示其中存在著保險分擔(dān)、擔(dān)保分擔(dān)、土地托底管理和村鎮(zhèn)負責(zé)人考核等風(fēng)險分擔(dān)機制。顧慶康等[12]根據(jù)江蘇東海、如皋模式和山東棗莊模式，指出農(nóng)險、風(fēng)險金、擔(dān)保等風(fēng)險分擔(dān)機制是有效的外部增信機制，能在一定程度上緩解農(nóng)戶信貸配給。王艷西[13]以西藏山南市滴新村為例，認為該地農(nóng)地抵押貸款模式中雖存在多元化風(fēng)險分擔(dān)機制，但本質(zhì)上仍為政府兜底，不利于形成激勵相容的風(fēng)險分擔(dān)機制。其二，探討各參與主體在風(fēng)險分擔(dān)中的作用。楊林等[14]構(gòu)建政府、農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體和銀行的博弈模型，發(fā)現(xiàn)風(fēng)險補償基金分擔(dān)比例、抵押貸款利率、農(nóng)地評估價值、農(nóng)地價格波動率等是影響利益相關(guān)者博弈動力的因素。宋坤等[15]探討銀擔(dān)合作分擔(dān)風(fēng)險的內(nèi)在機理，認為依賴成長的對稱互利的銀擔(dān)協(xié)同式合作模式是最優(yōu)選擇。

上述研究雖然在一定程度上刻畫了風(fēng)險分擔(dān)機制的動機、機理和效用，但缺少整體、系統(tǒng)的分析，也并未對影響風(fēng)險分擔(dān)的因素、因素間的關(guān)系以及作用機理進行研究。識別風(fēng)險分擔(dān)的影響因素尤其是關(guān)鍵影響因素，是在多主體合作范式下優(yōu)化風(fēng)險分擔(dān)的前提，抓住主要矛盾才能有針對性地給出相應(yīng)優(yōu)化措施。鑒于此，本文首先通過文獻分析和專家訪談，辨識出影響農(nóng)地抵押貸款風(fēng)險分擔(dān)的因素。其次以成都溫江為調(diào)研區(qū)域，在分析其風(fēng)險分擔(dān)機制的基礎(chǔ)上，從政府、銀行、擔(dān)保和環(huán)境四個維度探究風(fēng)險分擔(dān)影響因素的層次差異，構(gòu)建解釋結(jié)構(gòu)模型分析得到影響因素的多級遞階結(jié)構(gòu)，明確各影響因素的層級結(jié)構(gòu)。然后引入MICMAC 法分析各影響因素的依賴性和驅(qū)動力，驗證關(guān)鍵影響因素。最后有針對性地提出完善風(fēng)險分擔(dān)的措施。

二、農(nóng)地抵押貸款風(fēng)險分擔(dān)機制及假設(shè)的提出

（一）成都溫江農(nóng)地抵押貸款模式

四川省成都市溫江區(qū)是全國農(nóng)地抵押貸款首批試點地區(qū)。2014年完成首筆農(nóng)地抵押貸款，并形成極具特色的“成都溫江模式”[9]。溫江模式包含直接模式、政策性擔(dān)保模式②和引入第三方組織模式③，融合了各試點地區(qū)常見的“農(nóng)地抵押+第三方風(fēng)險分擔(dān)”“第三方擔(dān)保+反擔(dān)?！钡蕊L(fēng)險分擔(dān)機制，具有一定代表性。因此，本文選擇成都溫江作為調(diào)研區(qū)域。

如圖1所示，①在直接模式下，農(nóng)戶將農(nóng)地作為抵押物直接向銀行申請貸款。若農(nóng)戶違約，由銀行處置抵押物進行風(fēng)險補償，在抵押物價值無法足值變現(xiàn)時則啟動政府風(fēng)險補償基金。②在政策性擔(dān)保模式下，擔(dān)保公司為農(nóng)戶提供擔(dān)保，農(nóng)戶以農(nóng)地及地上附著物實行反擔(dān)保。若農(nóng)戶違約，由擔(dān)保公司代償欠款并對抵押物進行處置，在處置金額無法足值彌補債權(quán)時則啟動風(fēng)險補償基金。③在引入第三方組織模式下，第三方組織全程參與貸款的評估、發(fā)放、監(jiān)督及風(fēng)險處置過程[9]。若農(nóng)戶違約，由銀行委托第三方組織進行抵押物處置，第三方組織代為償還欠款，在處置金額無法足值彌補債權(quán)時則啟動風(fēng)險補償基金。除因缺乏擔(dān)保牌照而不收取擔(dān)保費或發(fā)揮評估監(jiān)管職能而收取相應(yīng)費用之外，這一模式實質(zhì)上與多數(shù)試點地區(qū)采用的“擔(dān)保+反擔(dān)保”模式并無二致，因而下文將政策性擔(dān)保和引入第三方組織統(tǒng)一稱作“擔(dān)?！薄?/p>

圖1 成都溫江農(nóng)地抵押貸款模式

調(diào)研發(fā)現(xiàn)，成功發(fā)放農(nóng)地抵押貸款業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行均會強調(diào)是否有擔(dān)保介入。但無論是否引入擔(dān)保、擔(dān)保的性質(zhì)如何，該貸款的運行都存在過度依賴政府、各參與主體缺乏風(fēng)險分擔(dān)動機、銀行對風(fēng)險補償基金實用性心存疑慮等問題，導(dǎo)致實際分擔(dān)效果不佳、貸款規(guī)模難以有效擴大。這一現(xiàn)象恰恰說明風(fēng)險分擔(dān)的關(guān)鍵影響因素并不在于是否有擔(dān)保介入以及引入擔(dān)保的性質(zhì)如何。這對于揭示影響農(nóng)地抵押貸款風(fēng)險分擔(dān)的關(guān)鍵因素具有重要的理論價值。

（二）成都溫江農(nóng)地抵押貸款風(fēng)險分擔(dān)機制

本部分探究成都溫江模式的風(fēng)險分擔(dān)機制，為厘清風(fēng)險分擔(dān)影響因素層級關(guān)系奠定基礎(chǔ)。

1.政府層面。農(nóng)地抵押貸款大力發(fā)展的前提是完善的抵押物價值評估體系和農(nóng)地流轉(zhuǎn)平臺。由于當前農(nóng)地抵押市場的公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)相對滯后，只能由政府主導(dǎo)農(nóng)業(yè)公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)以及規(guī)范相關(guān)配套機制[16]。在地方政府財力雄厚的地區(qū)，政府能夠通過財政出資設(shè)立政策性擔(dān)保公司來提高抵押品的有效性，而財政薄弱的地方政府則缺乏這一能力[17]。同時，上述三種模式均提到財政出資設(shè)立的風(fēng)險補償基金。該基金既能夠補償?shù)盅何锊蛔阒堤幹玫膿p失，又能為銀行或擔(dān)保主體提供隱形擔(dān)保。可見，政府是農(nóng)地抵押貸款風(fēng)險分擔(dān)的重要參與主體。政府在損失發(fā)生后對確定主體進行補償，直接面對的是風(fēng)險承擔(dān)主體而非風(fēng)險本身，其對風(fēng)險分擔(dān)的影響是間接的。同時，政府“拓荒”和“兜底”的高度干預(yù)使其在整個影響因素系統(tǒng)中的作用具有輻射性。據(jù)此提出：

假設(shè)H1：政府因素是影響農(nóng)地抵押貸款風(fēng)險分擔(dān)的深層因素。

2.銀行與擔(dān)保層面。直接模式中，銀行承擔(dān)著大部分抵押物處置風(fēng)險。擔(dān)保模式的引入往往伴隨著反擔(dān)保，擔(dān)保主體承擔(dān)還款義務(wù)的同時得到抵押物處置權(quán)。不論是政策性擔(dān)保公司④還是內(nèi)生于農(nóng)村社會的第三方組織，在人脈和信息資源上更有優(yōu)勢，更具備專業(yè)的抵押物處置能力，銀行對其放貸的意愿大幅提高。該風(fēng)險分擔(dān)機制使擔(dān)保替代銀行成為風(fēng)險的就近端，因此，銀行和擔(dān)保都是可能直面抵押物處置風(fēng)險的主體。據(jù)此提出：

假設(shè)H2：銀行因素是影響農(nóng)地抵押貸款風(fēng)險分擔(dān)的直接層因素⑤。

假設(shè)H3：擔(dān)保因素是影響農(nóng)地抵押貸款風(fēng)險分擔(dān)的直接層因素。

3.外部環(huán)境層面。外部環(huán)境包括所有潛在影響農(nóng)地抵押貸款風(fēng)險分擔(dān)的外界因素，主要包括農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、農(nóng)業(yè)公共服務(wù)設(shè)施和配套機制三部分。其中，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)和上下游關(guān)聯(lián)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的興旺能夠提升農(nóng)業(yè)凈產(chǎn)值，激發(fā)農(nóng)地抵押貸款公共服務(wù)設(shè)施的發(fā)展，從而降低所需分擔(dān)的風(fēng)險。農(nóng)業(yè)公共服務(wù)設(shè)施主要是指農(nóng)地流轉(zhuǎn)平臺、農(nóng)地流轉(zhuǎn)社會化服務(wù)體系、價值評估體系等準公共平臺。配套機制是風(fēng)險分擔(dān)機制正常運行的“潤滑劑”，風(fēng)險補償配套機制決定了風(fēng)險補償基金這一風(fēng)險共擔(dān)機制能否落到實處，風(fēng)險分擔(dān)配套機制則是各參與主體權(quán)責(zé)利關(guān)系能否按照事先約定實現(xiàn)的保障。可以看出，環(huán)境層面的影響貫穿于風(fēng)險分擔(dān)機制的各個部分，并從多個層面影響風(fēng)險分擔(dān)。據(jù)此提出：

假設(shè)H4：環(huán)境因素對風(fēng)險分擔(dān)的影響是多層次的。

圖2 風(fēng)險分擔(dān)流程圖

三、農(nóng)地抵押貸款風(fēng)險分擔(dān)影響因素的解釋結(jié)構(gòu)模型

（一）解釋結(jié)構(gòu)模型的原理和步驟

解釋結(jié)構(gòu)模型（Interpretative Structural Model?ing Method，ISM）是Warfield[18]于1974年提出的用于分析復(fù)雜社會經(jīng)濟系統(tǒng)結(jié)構(gòu)的方法，屬于系統(tǒng)科學(xué)的研究方法。ISM是通過構(gòu)建一個多級遞階的結(jié)構(gòu)模型，把復(fù)雜系統(tǒng)拆分為子系統(tǒng)或提煉出系統(tǒng)的構(gòu)成要素。首先通過普遍認識、實踐經(jīng)驗和專家判斷的方式認識明確要素間的相互關(guān)系。然后在不損失系統(tǒng)功能的前提下，通過布爾矩陣運算或拓撲分析揭示系統(tǒng)內(nèi)各要素間的層次結(jié)構(gòu)，并用最簡單且具有層次化的有向拓撲圖呈現(xiàn)出來。ISM對于結(jié)果的展示效果直觀，通過層級拓撲圖可以直接觀察到系統(tǒng)要素間的因果層次和階梯結(jié)構(gòu)，讓錯綜復(fù)雜而又模糊的要素關(guān)系清晰化、條理化和層次化。

（二）影響因素的識別與分類

課題組基于近六年發(fā)表的與農(nóng)地抵押貸款風(fēng)險分擔(dān)密切相關(guān)的15篇文獻，初步設(shè)計了18個影響因素。清單列表見表1。對影響因素進行合并、篩選（將農(nóng)地經(jīng)營權(quán)價值認可程度和農(nóng)產(chǎn)品收益合并為抵押物價值認可程度，刪去了是否鼓勵引入擔(dān)保、產(chǎn)權(quán)明晰度⑥），最終得到15 個影響因素并歸為四類。分類與各因素的詳細說明見表2。

表1 農(nóng)地抵押貸款風(fēng)險分擔(dān)影響因素的辨識

表2 農(nóng)地抵押貸款風(fēng)險分擔(dān)的影響因素

四、數(shù)據(jù)分析

（一）結(jié)構(gòu)自交互矩陣的建立

生成ISM 模型前，需要判斷各影響因素之間的相關(guān)關(guān)系。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，選取的訪談人數(shù)一般是影響因素個數(shù)的1.5倍左右[26—28]，因此成立24人的ISM小組。小組成員包括經(jīng)辦農(nóng)地抵押貸款業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行信貸員、溫江花鄉(xiāng)農(nóng)盟合作社負責(zé)人、人行溫江支行和溫江區(qū)農(nóng)業(yè)農(nóng)村局的工作人員以及研究農(nóng)地抵押貸款的學(xué)者。小組成員情況詳見表3。為保證相互關(guān)系結(jié)果的合理性與科學(xué)性，在給ISM 小組成員講解各影響因素的定義與歸類后，通過多輪德爾菲法征詢意見：匿名配比分析、結(jié)果反饋、對比重組判斷。本文設(shè)置80%的閾值[27]，當ISM 小組內(nèi)超過80%的成員認為因素間存在直接影響關(guān)系時，確認關(guān)系成立；否則，再在成員內(nèi)進行多輪反饋并取大多數(shù)意見。以上述ISM小組匹配結(jié)果為依據(jù)建立結(jié)構(gòu)自交互矩陣，以系統(tǒng)反映農(nóng)地抵押貸款風(fēng)險分擔(dān)影響因素之間的相互關(guān)系，如表4所示。

表3 ISM小組成員背景資料統(tǒng)計

表4 農(nóng)地抵押貸款風(fēng)險分擔(dān)影響因素的結(jié)構(gòu)自交互矩陣

（二）鄰接矩陣的建立

建立鄰接矩陣是生成農(nóng)地抵押貸款風(fēng)險分擔(dān)影響因素解釋結(jié)構(gòu)模型的前提。根據(jù)表4中的關(guān)系判定，本文用15×15 方陣來表達任意兩個影響因素之間的邏輯關(guān)聯(lián)，得到表5所示的鄰接矩陣A。其中，當i=j時，aij=0；當i≠j時，aij=1表示Si影響Sj，aij=0表示Si不影響Sj。

表5 農(nóng)地抵押貸款風(fēng)險分擔(dān)影響因素的鄰接矩陣A

（三）可達矩陣的建立

可達矩陣M 以矩陣形式描述農(nóng)業(yè)抵押貸款風(fēng)險分擔(dān)影響因素之間經(jīng)過各通路能夠達到的程度。做鄰接矩陣與單位矩陣I的和運算得到A+I，用布爾代數(shù)運算法則對A+I矩陣進行冪運算直至（A+I）k-1≠（A+I）k=（A+I）k+1，則可達矩陣M=（A+I）k。采用Mat?lab軟件編程，發(fā)現(xiàn)當k=4時，可達矩陣M=（A+I）4，如表6所示。由于M矩陣中S1、S3、S9、S10、S11、S12列中對應(yīng)的元素完全一樣，可將其看作一個因素，因此保留S1刪去S3、S9、S10、S11、S12。采用相同的方法，保留S2刪去S15，保留S5刪去S6和S8，得到縮減后的可達矩陣M1（表7）。

表6 農(nóng)地抵押貸款風(fēng)險分擔(dān)影響因素的可達矩陣M

表7 縮減后的可達矩陣M1

（四）可達矩陣的層次化處理

根據(jù)可達矩陣M 構(gòu)建可達集R（Si）（指從Si出發(fā)，所有可能到達的因素集合）和先行集Q（Si）（指所有可能到達Si的因素集合）。其中，R（Si）={Si|mij=1}，Q（Sj）={Sj|mji=1}。根據(jù)R（Si）和Q（Sj）求出各因素集合Li（Li滿足k=Si∈S-L0-L1-Lk-1|Rk-1（Si）=Rk-1（Si）∩Ak-1（Si）），其中，定義L0（第0 級）為空集，L1中因素皆滿足可達集與先行集的交集等于可達集的條件。剔除可達矩陣M 中L1層中的因素，確定L2層中的因素集。按同樣過程，依次確定L3、L4…直到得到最底層Ln的因素集。表8中，影響農(nóng)地抵押貸款風(fēng)險分擔(dān)的因素劃為6 個層級：第一層影響因素集合為{S5，S6，S8}；第二層為{S4}；第三層為{S7，S14}；第四層為{S13}；第五層為{S1，S3，S9，S10，S11，S12}；第六層為{S2，S15}。

表8 農(nóng)地抵押貸款風(fēng)險分擔(dān)影響因素的層級劃分

（五）解釋結(jié)構(gòu)模型的生成

根據(jù)層次劃分結(jié)果，得到農(nóng)地抵押貸款風(fēng)險分擔(dān)影響因素的ISM 圖。如圖3所示，其中L1層的影響因素位于多級遞階結(jié)構(gòu)圖的最頂層，L6層位于最底層。各影響因素構(gòu)成一個系統(tǒng)，彼此間相互關(guān)聯(lián)，具體關(guān)系如下：

圖3 農(nóng)地抵押貸款風(fēng)險分擔(dān)影響因素ISM圖

第一，位于最底層L6的影響因素為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化程度和地方政府財力，表明這兩個是影響農(nóng)地抵押貸款風(fēng)險分擔(dān)的最深層因素，是風(fēng)險分擔(dān)中亟須關(guān)注的首要因素。

第二，位于直接層L1的影響因素為是否有助于擔(dān)保介入、擔(dān)保的收益和擔(dān)保分擔(dān)比例，是影響農(nóng)地抵押貸款風(fēng)險分擔(dān)的最直接因素，也是最終影響目標，需要借助中間層路徑從最底層影響因素開始著手解決。如在地方政府財力有效支持和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)上，通過加大政府財政支持力度、保證農(nóng)地抵押貸款政策的連續(xù)性、提高各方對抵押物評估的認可度、完善農(nóng)地流轉(zhuǎn)平臺與評估體系等公共服務(wù)設(shè)施，則能夠在健全風(fēng)險分擔(dān)與補償配套機制的同時對引入擔(dān)保的性質(zhì)帶來影響，進而使銀行愿意分擔(dān)比例更合理化，最終促進擔(dān)保的介入并保證風(fēng)險分擔(dān)的合理性。

第三，位于中間層的影響因素通過最底層因素的解決傳遞至直接層因素，層次間具有遞進關(guān)系，包括政策連續(xù)性（L5）、財政支持力度（L5）、抵押物價值認可程度（L5）、抵押物處置難度（L5）、抵押物評估體系完善程度（L5）、農(nóng)地流轉(zhuǎn)市場完善程度（L5）、風(fēng)險補償配套機制健全程度（L4）、擔(dān)保的性質(zhì)（L4）、風(fēng)險分擔(dān)配套機制健全程度（L3）和銀行愿意分擔(dān)比例（L2）。中間層的傳導(dǎo)路徑有兩條：第一，風(fēng)險補償配套機制受政策連續(xù)性、財政支持力度等因素的約束對風(fēng)險分擔(dān)配套機制產(chǎn)生影響，風(fēng)險分擔(dān)配套機制直接影響銀行以及擔(dān)保主體的風(fēng)險分擔(dān)行為，最終作用于最頂層因素；第二，地方政府財力、抵押物處置水平及相關(guān)農(nóng)業(yè)公共服務(wù)設(shè)施水平?jīng)Q定引入擔(dān)保的性質(zhì)，這直接影響到銀行和擔(dān)保主體的風(fēng)險行為，最終作用于最頂層因素。

政府因素位于L5、L6，說明假設(shè)H1得到證實。銀行因素位于L2而非L1，說明其作用需要通過影響其他分擔(dān)主體從而對風(fēng)險分擔(dān)產(chǎn)生影響，假設(shè)H2并未得到證實。原因在于，雖然農(nóng)地抵押貸款風(fēng)險分擔(dān)是由總體風(fēng)險大小、各參與方風(fēng)險規(guī)避程度和努力成本共同決定的，但擔(dān)保在合作中一般處于劣勢地位，銀行愿意分擔(dān)比例會對擔(dān)保是否介入、擔(dān)保收益以及擔(dān)保分擔(dān)比例產(chǎn)生直接影響，因此銀行因素沒有處在直接層。除擔(dān)保的性質(zhì)位于L3之外，其他擔(dān)保因素都位于L1，且直接層完全由擔(dān)保因素構(gòu)成，假設(shè)H3得到證實。環(huán)境因素分別位于L3、L4、L5、L6，跨越多個層次，假設(shè)H4得到證實。

五、農(nóng)地抵押貸款風(fēng)險分擔(dān)影響因素的MICMAC分析

（一）MICMAC方法簡介

在確定農(nóng)地抵押貸款風(fēng)險分擔(dān)影響因素遞階結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，進一步運用交叉影響矩陣相乘法（Ma?trix Impacts Cross-reference Multiplication Applied to a Classification，簡稱MICMAC）評價影響因素的驅(qū)動力與依賴性，以明確其地位與作用，從而針對性地制定相應(yīng)措施。驅(qū)動力是指某一影響因素對其他影響因素產(chǎn)生的影響，為可達矩陣中該因素所在行之和。依賴性是指其他影響因素對該因素產(chǎn)生的影響，為可達矩陣中該影響因素所在列之和。對于較高依賴性的影響因素，首先需要通過解決大量其他影響因素來排除；對于較高驅(qū)動力的影響因素，則需要解決它以解決大量其他因素。由此，具有強驅(qū)動力的因素就是關(guān)鍵影響因素[27]。

根據(jù)驅(qū)動力和依賴性大小可將影響因素劃分為自治簇（Autonomous）、依賴簇（Dependents）、聯(lián)動簇（Linkage）和獨立簇（Independent）四類[28]，分別對應(yīng)于坐標系Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ和Ⅳ四個象限。其中，屬于第Ⅰ象限自治簇的影響因素的驅(qū)動力和依賴性都很弱，其與系統(tǒng)的聯(lián)系很少，但可能會對系統(tǒng)產(chǎn)生很強的作用；屬于第Ⅱ象限依賴簇的影響因素的依賴性很強但驅(qū)動力很弱，易受其他因素的影響；屬于第Ⅲ象限聯(lián)動簇的影響因素的驅(qū)動力和依賴性都很強，但穩(wěn)定性不高，其變化會對其他因素產(chǎn)生影響并反饋至自身；屬于第Ⅳ象限獨立簇的影響因素驅(qū)動力很強但依賴性較弱，是關(guān)鍵影響因素。

（二）影響因素的MICMAC分析

農(nóng)地抵押貸款風(fēng)險分擔(dān)影響因素的MICMAC分析如圖4所示，得出結(jié)論如下：

圖4 農(nóng)地抵押貸款風(fēng)險分擔(dān)影響因素的MICMAC分析

第一，不存在自治簇影響因素，說明所選取的影響因素沒有獨立于系統(tǒng)之外的，因素間具有很高的關(guān)聯(lián)性。

第二，依賴簇影響因素有7 個。包括擔(dān)保層面的是否有助于擔(dān)保介入、擔(dān)保的收益、擔(dān)保分擔(dān)比例、擔(dān)保的性質(zhì)，銀行層面的銀行愿意分擔(dān)比例，環(huán)境層面的風(fēng)險補償配套機制和風(fēng)險分擔(dān)配套機制。這些因素容易受到其他因素的影響，比如，提高銀行愿意分擔(dān)比例、完善風(fēng)險分擔(dān)和補償配套機制、提高抵押物價值認可度、降低抵押物處置難度以及保持政策連續(xù)性都能營造一個更有利于引入擔(dān)保的環(huán)境。降低抵押物處置難度，提高抵押物處置率能夠提高擔(dān)保收益。擔(dān)保分擔(dān)比例受到銀行愿意分擔(dān)比例的影響，擔(dān)保的性質(zhì)很大程度上取決于地方政府的財力。銀行愿意分擔(dān)比例既取決于風(fēng)險補償和分擔(dān)配套機制的完善程度，又取決于擔(dān)保的性質(zhì)。完善的風(fēng)險補償和分擔(dān)配套機制則受到政策連續(xù)性、財政支持力度等因素的影響。擔(dān)保層面的所有因素都屬于依賴簇因素，說明擔(dān)保因素具有很強的被動性，即擔(dān)保分擔(dān)發(fā)揮成效需要解決更多深層因素，這也解釋了為何在溫江模式中不論是直接貸款還是引入擔(dān)保模式都沒有取得很好的風(fēng)險分擔(dān)成效。

第三，聯(lián)動簇影響因素有6 個。包括政府層面的財政支持力度、政策連續(xù)性，環(huán)境層面的抵押物處置難度、抵押物價值認可程度、抵押物評估體系完善程度和農(nóng)地流轉(zhuǎn)市場完善程度，均屬于圖3中的第二層級。這些因素之間相互影響，其任何變化都會對其他因素造成影響并反向作用于自己。具體表現(xiàn)為，農(nóng)地抵押貸款相關(guān)政策連續(xù)性較好，政府更有可能對該貸款給予財政支持，農(nóng)地流轉(zhuǎn)市場、抵押物價值評估體系等公共服務(wù)設(shè)施能夠得到更好的建設(shè)，從而提高農(nóng)地抵押物價值的認可度，進一步降低農(nóng)地抵押物處置難度，而這樣又會反過來加強政策的連續(xù)性，從而形成因素之間的良性循環(huán)鏈條。由于鏈條具有較高的不穩(wěn)定性，在針對這些因素時應(yīng)同時關(guān)注鏈條的通暢性，從而產(chǎn)生良性循環(huán)效應(yīng)。

第四，獨立簇影響因素有2 個。包括政府層面的地方政府財力和環(huán)境層面的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化程度。這兩個影響因素在系統(tǒng)中是根源性驅(qū)動角色，亦是關(guān)鍵影響因素。該結(jié)果和ISM模型分析結(jié)果一致。關(guān)于農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化對于風(fēng)險分擔(dān)的影響：首先，興旺農(nóng)產(chǎn)業(yè)能夠提升農(nóng)業(yè)凈產(chǎn)值，使得農(nóng)地具有較高抵押價值，高價值的農(nóng)地使得農(nóng)地經(jīng)營權(quán)需求也相對較高，農(nóng)地經(jīng)營權(quán)更強的流動性能真正激發(fā)農(nóng)地抵押貸款的市場潛力。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化與農(nóng)地抵押貸款發(fā)展之間形成相互促進的良性循環(huán)，無形中優(yōu)化了農(nóng)地流轉(zhuǎn)平臺及價值評估體系等公共服務(wù)設(shè)施的發(fā)展，使得抵押物處置的風(fēng)險和成本降低，從而影響到風(fēng)險分擔(dān)。其次，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的高質(zhì)量發(fā)展能夠改變組織制度安排、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)要素規(guī)模以及農(nóng)業(yè)技術(shù)水平，吸引金融機構(gòu)甚至社會資本參與到農(nóng)地抵押貸款的風(fēng)險分擔(dān)中來。而地方政府財力的驅(qū)動力具體體現(xiàn)在：第一，政府作為農(nóng)業(yè)公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)和配套機制完善的主導(dǎo)者，其財力直接影響到農(nóng)地交易特征和抵押物價值實現(xiàn)難度以及主體間關(guān)系的契約規(guī)范性，從而影響到銀行和擔(dān)保的風(fēng)險認知和分擔(dān)行為；第二，地方政府財力決定了可供選擇的治理結(jié)構(gòu)，財力雄厚的地方政府可通過設(shè)立政策性擔(dān)保進行風(fēng)險分擔(dān)；第三，地方政府財力直接影響政府主體的風(fēng)險承擔(dān)能力，且政府風(fēng)險兜底者的角色使其風(fēng)險承擔(dān)能力間接影響到其他主體的風(fēng)險態(tài)度。

六、結(jié)論與建議

本文在揭示農(nóng)地抵押貸款風(fēng)險分擔(dān)機制的基礎(chǔ)上，基于成都市溫江的調(diào)查和專家訪談，采用ISM模型和MICMAC 方法分析各影響因素的層級結(jié)構(gòu)及其依賴性和驅(qū)動力，以識別影響風(fēng)險分擔(dān)的關(guān)鍵因素，從而有針對性地進行優(yōu)化，促進農(nóng)地抵押貸款的大力推廣。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，農(nóng)地抵押貸款風(fēng)險分擔(dān)影響因素系統(tǒng)是一個六級的遞階系統(tǒng)，政府是影響風(fēng)險分擔(dān)的深層因素，擔(dān)保是影響風(fēng)險分擔(dān)的直接因素，環(huán)境從多層面影響風(fēng)險分擔(dān)。其中，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化程度和地方政府財力是影響農(nóng)地抵押風(fēng)險分擔(dān)的關(guān)鍵因素。據(jù)此，本文提出以下建議：

第一，促進產(chǎn)業(yè)興旺，貸款需要與支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需求相契合。一方面，各金融機構(gòu)應(yīng)加強與當?shù)剞r(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)、專業(yè)合作社等新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的銜接，探索農(nóng)地抵押貸款支持農(nóng)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)的新路徑，實現(xiàn)農(nóng)村金融支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)帶動金融需求的良性循環(huán)；另一方面，選擇部分相對成熟且影響力大的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)，依托數(shù)字化技術(shù)打造專屬服務(wù)平臺和管理系統(tǒng)，使其在近期成為產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展的重要工具，遠期成為農(nóng)地抵押貸款風(fēng)險處置工作的重要抓手。

第二，政府應(yīng)分階段對農(nóng)地抵押貸款的風(fēng)險分擔(dān)給予支持。本文的結(jié)論證明，地方政府財力是風(fēng)險分擔(dān)的關(guān)鍵驅(qū)動因素，因此現(xiàn)階段（初、中期）依然考慮由地方政府促成或直接干預(yù)貸款業(yè)務(wù)，以財政兜底來分擔(dān)風(fēng)險。同時，由政府主導(dǎo)建設(shè)農(nóng)地流轉(zhuǎn)等農(nóng)業(yè)公共服務(wù)平臺、完善風(fēng)險補償和分擔(dān)配套機制，為市場化的風(fēng)險分擔(dān)機制創(chuàng)造更好的監(jiān)督環(huán)境和執(zhí)行條件。但考慮到調(diào)研過程中發(fā)現(xiàn)貸款運行過度依賴政府會導(dǎo)致貸款投放停滯不前，后期應(yīng)明確政府與市場的邊界，讓政府回歸服務(wù)本源，強化監(jiān)管和市場導(dǎo)向，將財政支持從直接補償損失逐步轉(zhuǎn)向引導(dǎo)市場化分擔(dān)，積極鼓勵社會資本等其他主體參與分擔(dān)。

第三，擔(dān)保是影響風(fēng)險分擔(dān)的直接因素，各類性質(zhì)的擔(dān)保機構(gòu)應(yīng)加強風(fēng)險管控，根據(jù)當?shù)剞r(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)周期、災(zāi)害周期和經(jīng)營周期，在產(chǎn)品設(shè)計中融入擔(dān)保期限、規(guī)模和項目類型等風(fēng)控因素，以避免擔(dān)保期限與上述各期限錯配衍生出的額外風(fēng)險。同時，擔(dān)保能否更好發(fā)揮成效依賴于政府、銀行和環(huán)境因素，政府和銀行應(yīng)合力塑造一個更有利于擔(dān)保介入的環(huán)境，銀行要避免過度轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險，政府要主導(dǎo)建設(shè)更好的風(fēng)險分擔(dān)監(jiān)督環(huán)境和執(zhí)行條件，從而提高擔(dān)保介入農(nóng)地抵押貸款的覆蓋面?！?/p>

注 釋

①數(shù)據(jù)來源：國務(wù)院關(guān)于“兩權(quán)”抵押貸款改革試點情況的總結(jié)報告。

②成都溫江“三聯(lián)融資擔(dān)保有限公司”于2009年成立，屬于政策性擔(dān)保公司。課題組于2020年1月對溫江開展實地調(diào)研，在哈爾濱銀行溫江支行發(fā)放的農(nóng)地抵押貸款中，有10筆是三聯(lián)融資擔(dān)保有限公司提供擔(dān)保，共計2618萬元。

③第三方組織是指農(nóng)地抵押貸款中除農(nóng)戶和金融機構(gòu)外，將貸款供需主體聯(lián)結(jié)起來的中介組織。

④政策性擔(dān)保是抵押物處置風(fēng)險的重要分擔(dān)主體，具有獨立分析意義，不把政策性擔(dān)保歸入政府層面。

⑤若將眾多影響因素構(gòu)建成一個系統(tǒng)，直接層因素對總目標（風(fēng)險分擔(dān)）的影響作用是直接的，而深層因素則驅(qū)動力更強，會對其他因素產(chǎn)生作用進而影響最終目標。

⑥調(diào)研發(fā)現(xiàn)，政府和銀行是否鼓勵引入擔(dān)保取決于是否有一個有利于引入擔(dān)保的環(huán)境。這和是否有助于擔(dān)保介入因素意義重合，故刪去。確權(quán)頒證是建設(shè)農(nóng)地流轉(zhuǎn)市場的重要前置步驟，故農(nóng)地產(chǎn)權(quán)明晰度包含于農(nóng)地流轉(zhuǎn)市場完善程度因素中。

⑦擔(dān)保的收益形式多樣，除了包括向農(nóng)戶收取的擔(dān)保費（如浙江嵊州模式）、評估費和監(jiān)管費（如成都溫江模式）等費用收入，成功處置抵押物所獲得的收益還可能包括潛在客戶資源、政府項目支持等社會資本收益。