兩部門發(fā)布《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》

平安證券：傳統(tǒng)能源方面，《規(guī)劃》延續(xù)“先立后破”思路，更加明確化石能源在保障能源安全方面的重要作用。“十四五”期間化石能源需求仍將維持穩(wěn)定，可重點關(guān)注供給領(lǐng)域相關(guān)機會，如煤炭的清潔利用及靈活性改造，石油的勘探、開采，天然氣的儲、運領(lǐng)域基建需求等。新能源方面，《規(guī)劃》繼續(xù)強調(diào)風(fēng)電、光伏的優(yōu)先級定位，其發(fā)展前景仍好，BIPV、綠氫有望成為新興賽道。我們認(rèn)為，投資機會包括陸上新能源方面，分布式風(fēng)、光前景最好，中東部地區(qū)的集中式新能源也具有一定發(fā)展空間;海上新能源方面，海上風(fēng)電大規(guī)模發(fā)展條件具備，漂浮式具有較大降本空間;新興領(lǐng)域方面，分布式光伏中的BIPV模式及綠氫具有廣闊空間。電力基礎(chǔ)設(shè)施方面，建議關(guān)注電力系統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的機遇，包括電網(wǎng)改進(jìn)帶來的上游需求擴(kuò)張，以及儲能技術(shù)的投資需求提升。此外，電力市場改革的進(jìn)程將對我國能源體系全局產(chǎn)生重要影響，建議長期關(guān)注。

財通證券：《規(guī)劃》對風(fēng)電、光伏發(fā)電給予高度重視，重點提到分布式光伏、分散式風(fēng)電、沙漠戈壁風(fēng)光大基地、深遠(yuǎn)海風(fēng)電大基地。光伏行業(yè)隨上游硅料產(chǎn)能逐步釋放，國內(nèi)2022年樂觀情況下有望實現(xiàn)90GW裝機，同比增長64%，后續(xù)高景氣有望持續(xù)。上游硅料環(huán)節(jié)高價放量，下游一體化環(huán)節(jié)盈利邊際修復(fù)。風(fēng)電方面，風(fēng)機報價隨大型化持續(xù)下行，陸風(fēng)平價背景下有望實現(xiàn)以量補價;海風(fēng)搶裝后仍然高景氣，深遠(yuǎn)海化利好價值量邊際提升的海纜、管樁塔筒環(huán)節(jié)。

德邦證券：《規(guī)劃》中強調(diào)可再生能源的重要性，指出近五年來，可再生能源提供了全球新增發(fā)電量約60%。碳中和目標(biāo)下，全球能源結(jié)構(gòu)低碳化轉(zhuǎn)型正加速推進(jìn)。而全球能源供需版圖也面臨深度調(diào)整，進(jìn)一步呈現(xiàn)消費重心東傾、生產(chǎn)重心西移的態(tài)勢。“十四五”期間能源低碳轉(zhuǎn)型的路徑進(jìn)入了重要的窗口期。在2030年前實現(xiàn)碳達(dá)峰，必須協(xié)同推進(jìn)能源低碳轉(zhuǎn)型與供給的保障。另一方面，國家能源安全進(jìn)入固根基、揚優(yōu)勢、補短板、強弱項階段。

中信證券：《規(guī)劃》在分析了“十四五”期間我國能源體系建設(shè)所面臨的發(fā)展環(huán)境與形勢的基礎(chǔ)上，從能源供應(yīng)鏈穩(wěn)定安全、能源綠色低碳轉(zhuǎn)型、能源布局、產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化、治理效能和國際合作等方面，全方位地制定了我國能源體系的發(fā)展目標(biāo)。可由此進(jìn)一步關(guān)注我國能源體系變革的重點發(fā)展方向。

圖說

2022年1～2月一般公共預(yù)算收支增速均較快，財政“開門紅”兌現(xiàn)，但預(yù)計收入端高增的持續(xù)性不強;政府性基金支出也明顯提速，但收入端受土地出讓金拖累大幅負(fù)增長。預(yù)計2022年廣義財政赤字將達(dá)9.7萬億，除3.37萬億預(yù)算赤字外，結(jié)轉(zhuǎn)結(jié)余、利潤上繳和專項債用于填補收支缺口，財政發(fā)力空間充足。——摘自國泰君安宏觀經(jīng)濟(jì)研究報告