轉型背景下山西焦化公司營運資金管理研究

馮 娟

（延安大學，陜西 延安 716000）

引言

營運資金是企業償債能力和盈利能力的體現，涉及企業日常經營管理活動的方方面面。過去對營運資金的管理較為局限，更多關注的是營運資金指標的內部優化。但是面對激烈的市場競爭，外部環境也成為了影響營運資金運行的因素。企業要想獲得經濟利益，不僅要提高對資金的控制能力，還要合理規避風險。在“碳達峰、碳中和”的背景下，粗放式的發展方式已經開始嚴重制約煤炭企業的發展進程。尤其是在國家發展綠色經濟的情況下，煤炭行業面臨著巨大的經濟壓力。煤炭企業如果想不被時代發展所淘汰，就必須改變過去高消耗、高污染的發展模式，轉變經濟結構，降低生產成本，提高經濟效益。受國外煤炭進口和國內政策的影響，煤炭價格波動不止，煤炭企業這幾年盈利情況時好時壞，對企業自身發展極其不利，提高營運資金管理能力實現降本增效是煤炭企業的重要出路。營運資金管理不僅僅是企業的一項財務活動，也是企業持續發展的關鍵所在。

1 營運資金管理的概念

1.1 營運資金

營運資金是企業流動性最強的資金，涉及企業各項生產經營活動。一些企業資產實力雄厚、經營狀況良好，但是對資金的運營情況卻很差，這就是對營運資金的把控力不強。營運資金是流動資產減去流動負債的那一部分，可以通過資產負債表對營運資金進行分析。營運資金是企業開展經營活動的保障，營運資金不足，企業就難以合理有序地開展經營活動。營運資金中的流動資產和流動負債的多少，直接表現為企業的償債能力。因此，企業要根據自身發展，調整流動資產和流動負債的比例，平衡好收益和風險的關系。

1.2 營運資金管理

營運資金的流動性大，增值能力強，只要管理好營運資金，企業就能持續發展。流動資產是企業資金運用能力的體現，流動負債是企業償還債務的能力。企業要提高營運資金的管理能力，就必須關注流動資產和流動負債。既要關注流動資產中貨幣現金、存貨所占的比例，又要關注應收賬款等周轉的速度，減少資金占用的風險和成本，解決資金周轉困難[1]。

2 山西焦化公司營運資金管理現狀

2.1 資金規模大但收益低

通過分析流動資金和流動負債，可以確定企業目前對于債務的償還能力。流動資產比例高說明企業償債能力強，流動負債比例大說明企業目前融資快、成本低，營運風險較大。如果流動資產占總資產比例和流動資產占總資產比例均較低，則說明企業占短期內償還債務的能力低，如果企業不能及時償還債務，就會造成資金鏈斷裂，出現嚴重的財務問題[2]。企業目前對營運資金的管理，就是要合理平衡流動資產和流動負債的比例。

從表1 可以看出，山西焦化公司2014—2017 年間流動資產占總資產的比例一直相對較高，維持在45%左右。2018 年之后流動資產所占比例有所下降。2014—2020 年流動資產增長幅度為6.14%，流動資產占總資產比例下降了21.3%。山西焦化資產中流動資產比例高，這說明投資比較保守，投資風險較低，投資于固定大型項目的機會少，因此收益也不高。

表1 山西焦化公司2014—2020 年流動資產規模

從下頁表2 可以看出，山西焦化公司從2014—2020 年流動負債規模有所下降，說明在過去的幾年，山西焦化公司很好地控制了企業負債，融資更加趨于穩健、保守方式，降低了企業經營風險。

表2 山西焦化公司2014—2020 年流動負債規模

流動資產凈利率是用來表示流動資產獲利情況的指標，流動資產凈利率表示每一單位流動資產獲得利潤的情況，即：流動資產凈利率=凈利潤/流動資產平均值。從表3 可以看出，山西焦化公司從2014 年開始，流動資產凈利率并不穩定。2015 年收益率為-17.58%，2018 年收益率為26.37%，整體情況波動較大，收益情況不穩定。這說明山西焦化公司在經營過程中利用流動資產獲利能力并不高，企業應該加強對流動資產的管理，提高流動資產整體的盈利能力。

表3 山西焦化公司2014—2020 年流動資產凈利率

2.2 資產負債結構不合理

合理分析流動資產結構和流動負債結構，一方面可以幫助企業明確各項流動資產所占的比重及其變化，分析其財務狀況，優化資產結構，提高資金周轉速度和獲利能力。另一方面流動負債結構可以幫助企業理清負債規模和比例，減少企業不必要的負債情況，控制企業外債風險。

從表4 可以看貨幣資金在流動資產中所占的比例逐年增加，說明企業閑置資金過多，閑置資金沒有實現其價值。應收賬款和應收票據雖然有所下降，但是在過去占流動資產的比例超過20%，這說明企業壞賬準備較大。企業存貨比例增加，說明企業出現貨物積壓，變現能力下降。

表4 山西焦化公司2014—2020 年流動資產結構比例 %

從表5 中可以看出，山西焦化公司短期借款的比例在30%左右上下變動，企業應該關注短期借款的比例，以免造成較大的投資風險。企業在應付票據和應付賬款上的負債比例較大，超過了流動負債的50%，這說明企業可能存在在建項目且尚未付款。但是負債比例較大，會影響企業的經營決策，不利于企業長遠發展。

表5 山西焦化公司2014—2020 年流動負債結構比例 %

3 山西焦化營運資金管理提升對策

營運資金涉及企業的全部活動，企業要從各個環節采取相關的對策，才能提高對營運資金的管理能力。山西焦化公司是一個集生產、銷售于一體的大型煤炭企業，生產是其核心業務，但是利潤的來源離不開銷售環節。因此，本文從生產和銷售兩個方面分別提出對策建議，旨在提高山西焦化公司營運資金管理水平。

3.1 提高生產技術水平

山西焦化公司作為一個煤炭生產型企業，采用現代化、智能化煤炭生產方式，提高生產技術水平，一方面可以提高煤炭生產的效率和安全性，減少資源消耗，提高煤炭生產的經濟效益。另一方面可以減少人力資本投入，降低人工生產成本，減輕企業負擔[3]。雖然技術研發的投入會消耗企業的流動資金，但是從長期來看，會很大程度上減少企業的流動負債，提高資金的利用率，對企業長遠發展是有利的。

3.2 依據市場環境調節生產能力

煤炭企業生產很容易受到政策和市場環境的影響，因此，生產過程中要根據實際情況進行生產組織。若遇政策因素的影響，煤炭、化工產品銷售受限，如果企業的生產量不減，就會造成庫存擠壓，存貨過多，不利于企業資金的周轉和回流，無法償還債務。如果生產量過少，又會導致庫存不足，也會影響企業的銷售。對于山西焦化來說，過去企業生產量是大于銷售量的，這就意味著過去企業的存貨較多。存貨多不僅影響資金的變現能力，而且影響企業的銷售利潤，這也是山西焦化近些年出現虧損的原因。為了改變這一現狀，山西焦化公司應該依據市場調研，制定動態的生產規劃，要隨著銷售市場來調整自己的生產計劃，保證企業的資金利用能力。

3.3 加強對應收賬款的管理

山西焦化公司的應收賬款和應收票據在流動負債中所占的比例較大，因此為了保證企業的發展，就要加強對應收賬款的管理。一方面，控制應收賬款的額度。山西焦化公司應該建議統一的應收賬款制度，在制度的管理下，根據不同客戶的情況有限度地調節應收賬款的額度。對于信用情況良好的客戶，可以延長付款周期。對于信用不好的企業，則降低額度或者停止合作，從而避免企業出現壞賬情況。另一方面，強化應收賬款的催收管理。對于應收賬款出現的壞賬情況，應根據其所欠賬款的賬齡采取不同的催收手段。對于賬齡較短，且該企業也經營良好的，可以禮貌地打電話催收。對于賬齡較長且企業經營不善的，應收賬款極易變成壞賬，對此情況應采用法律手段，及時訴訟追索。

3.4 完善銷售渠道

合理、完善的銷售渠道不僅可以幫助企業提高銷售收入，還可以提高資金的周轉率。山西焦化公司作為一家大型煤炭企業，目前已經有相對穩定的銷售渠道，在此基礎上，為了實現銷售的突破，應該重點關注分銷商渠道。分銷商是山西焦化公司銷售的主要途徑，加強與分銷商的合作和管理，對資金回流有著重要作用。通過建立信用考核機制，加強對分銷商的管理，淘汰信用較差的分銷商，減少壞賬出現的幾率，對公司長遠發展是十分重要的。

4 結語

通過對山西焦化公司營運資金的情況進行分析，發現目前山西焦化公司流動資產規模較大，但是整體的資產效益較低。企業目前的整體融資渠道較為保守，應收賬款額度較大，有較高的壞賬風險。在此情況下，根據企業的實際情況，本文從生產和銷售的環節提出了相應的解決對策。一是提高技術水平，合理調整生產庫存，有利于降低企業成本，提高資產的活力。二是加強銷售渠道的管理，選擇信用可靠的經銷商，完善應收賬款管理，可以降低企業壞賬風險，提高對壞賬的管理能力。因此，本文的研究對山西焦化公司營運資金管理有著重要意義，既有利于實現山西焦化公司財務管理的改革創新，又有利于山西焦化公司未來的轉型升級。