北交所助力國際科創中心建設

王東岳

2021年9月2日，國家主席習近平在2021年中國國際服務貿易交易會全球服務貿易峰會上宣布，將深化新三板改革，設立北京證券交易所（下稱“北交所”），打造服務創新型中小企業主陣地。

9月3日，北交所正式在北京金融街注冊成立，新設立的北交所與滬深交易所差異化定位、錯位發展，統籌協調多層次資本市場發展布局，為中小企業與資本對接提供了新平臺、新機遇。

成立一年來，北交所平穩快速發展，示范集群效應顯著，已成為專精特新“小巨人”聚集地，為眾多科創企業創新發展提供了資本支持。

9月4日，北交所成立一周年之際，資本市場助力國際科創中心建設論壇在2022年中國國際服務貿易交易會上舉行。中國證監會黨委委員、副主席王建軍，北京市委常委、副市長靳偉出席論壇并致辭。

王建軍表示，下一步證監會將堅守市場定位，尊重市場規律，夯實市場基礎，抓好四方面重點，努力推動北交所高質量發展;靳偉表示，北京將以北交所為引領，持續完善首都資本市場生態，增強首都資本市場容量和活力，更好助力國際科創中心建設。

自習近平總書記宣布設立北交所之后，證監會即聯合北京市等部門，僅用74天就實現了北交所的順利開市，實現了多層次資本市場建設的重大突破。

設立北交所，是實施國家創新驅動發展戰略、持續培育發展新動能的重要舉措，也是深化金融供給側結構性改革、完善多層次資本市場體系的重要內容，對于更好發揮資本市場功能作用、促進科技與資本融合、支持中小企業創新發展具有重要意義。

2022年，北交所設立一周年之際，北京市西城區政府、北京金融街服務局聯合北京市金融監督管理局、北京證券交易所于9月4日共同舉辦資本市場助力國際科創中心建設專題論壇，探索金融創新更好服務科技創新，資本賦能科技創新發展的新路徑。

王建軍在致辭中表示，作為多層次資本市場的重要一環，北交所在建設過程中，堅持錯位發展，遵循交易所發展基本規律，不斷提升服務中小企業和科技創新的能力和水平。經過近一年的建設，北交所已經取得了良好的開局，上市公司經營業績穩中向好，收入平均增長21%，凈利潤增長15%，研發投入增長42%。市場各方積極參與，合格投資者的數量超過510萬，日均成交較改革之前增長了1.2倍，超過500只的公募基金參與了北交所的投資，持有北交所股票市值達到55億元。同時，北交所融資作用顯現，帶動新三板整體活力和吸引力顯著增強。新三板新增掛牌公司較2021年同期增長1倍，主動摘牌公司減少了近8成，創新層公司數量達到歷史新高。資本市場服務中小企業創新發展綜合效益明顯提升。

全國股轉公司黨委書記、董事長，北交所董事長周貴華介紹，北交所開市以來，市場運行總體平穩，各項制度初步經受了市場檢驗，市場特色、亮點逐步顯現，改革取得了預期成效、實現了良好開局。

成立一年來，北交所探索形成了一套特色制度安排，突出錯位、普惠的特點，延伸服務范圍，對于一些規模還不是很大、尚處于成長階段的創新型中小企業，也能夠包容其進入交易所市場。一年來，北交所高效支持了一批創新型中小企業，累計發行融資235億元，平均每家融資2.1億元，用僅相當于一家大型企業公開發行的融資金額，服務了超過100家的創新型中小企業，為這些企業應對疫情沖擊、持續創新發展提供了動力。通過上市融資，企業研發動力顯著增強，2021年北交所上市公司研發支出同比增長42%，平均研發強度為4.6，是規模以上企業的3倍。

經過一年的平穩建設，北交所初步形成了一個良性市場生態，各類市場主體踴躍參與，社保基金、保險資金、QFII等均已入市。中介機構加大投入，形成了一批深耕中小企業資本市場服務的特色券商。中小企業掛牌上市的動力不斷增強，目前北交所在審和在輔企業超過400家;作為北交所“預備軍”的創新層公司近1700家，較北交所設立前增加了三分之一;一年來超過300家企業申報掛牌，同比增加了兩倍，形成了積極向上的良好市場氛圍。

2021年是“十四五”開局之年，建設高標準的市場體系、提高資源要素的市場化配置水平是中國經濟走向高質量發展道路的關鍵。2021年8月和11月，北京市政府先后印發了《北京市“十四五”時期金融業的發展規劃》（下稱“金融業發展規劃”）和《“十四五”時期國際科技創新中心建設規劃》（下稱“國際科創中心建設規劃”）。

金融業發展規劃提出，建設與大國首都地位相匹配的現代金融業目標，把加強多層次的資本市場建設作為其中一項重要任務;國際科技創新中心建設規劃提出，加快打造世界主要科學中心和創新高地，率先建成國際科技創新中心的戰略定位。計劃到2025年，基本形成北京國際科技創新中心，建設成為世界主要科學中心和創新高地。

王建軍表示，北交所在完善多層次資本市場中的紐帶作用，對于助力北京國際科創中心建設，帶動創新資源的高效整合和高水平成長具有重要意義。成立一年來，北交所堅持服務中小企業創新發展的重要使命，不斷完善資本市場對中小企業的金融支持體系，為北京打造國際科創中心注入了源源不斷的新動力。

靳偉表示，北京將以北交所為引領，持續完善首都資本市場生態，增強首都資本市場容量和活力，更好助力國際科創中心建設。將進一步服務好新三板改革，支持北交所健全制度設計，拓展壯大債券市場，推動區域股權市場改革，提升市場包容度和服務能力。促進在京證券基金期貨類機構高質量發展，辦好私募股權二級市場和S基金，發揮政府引導基金作用，提升創業投資活躍度。不斷加快資本市場數字化轉型，努力形成“監管沙箱”北京經驗。

根據北京市地方金融監督管理局黨組書記、局長李文紅介紹，近年來，北京市充分發揮國際科技創新中心和國家金融管理中心的優勢，促進金融科技產業良性循環，北京資本市場發展不斷取得新成效，具體體現在四個方面：

一是資本市場發展基礎更加牢固。目前，在京持牌法人金融機構已經超過九百家，金融資產總量超過了190萬億元，境內外上市公司七百六十余家，總市值約為40萬億元，上市公司總市值、總股本，長期保持全國第一。北交所成立后，北京國家金融管理中心的功能更加完備，豐富的機構投資者群體，完善的金融基礎設施，雄厚的科技創新實力，為北京資本市場發展和生態構建提供了強有力的支撐和保障。

二是北京資本市場的國際化水平顯著提升。近年來，高盛、瑞銀、瑞士信貸、摩根士丹利等國際投行加大了在京投資和業務布局，增持合資公司股比，獲得新的業務資質，大和證券、橡樹資本等在京新設的外資證券類機構，率先開展QDLP（合格境內有限合伙人）試點，優化提升QFLP（合格境外有限合伙人）試點，吸引了多家國際知名機構參與，進一步促進了跨境投融資便利化和資本市場國際化。

三是北京的資本市場服務功能進一步增強。北京作為國家科技創新中心，擁有全國最多的國家級高新技術企業、獨角獸企業和“專精特新”企業，北交所設立后，進一步打通了中小企業進入資本市場的成長路徑，激勵更多科技型、創新型、成長型企業登陸資本市場。近年來，北京上市企業數量和融資規模連創歷史新高。2022年前7個月全市新增境內外上市公司30家，城市排名繼續保持全國第一，首發融資總額1200億元，居全國首位。

四是北京資本市場改革創新持續深化。近年來，北京積極推動用好各類資本市場工具，不斷探索資本市場支持實體經濟的新模式。在全國率先開展了股權投資和創業投資份額轉讓試點，業務規模已經突破60億元;同時積極利用基礎設施公募REITs（即不動產投資信托基金），支持城市建設，產品數量全國最多。

北京市西城區委書記孫碩表示，近年來，西城區聚焦北京國際科技創新中心建設，不斷促進金融與科技融合創新，加快建設國際一流的金融科技示范區和全球數字經濟標桿城市示范區，構建減量背景下的高質量發展新優勢。

2022年，是北京金融街建設與發展30周年，作為國家金融管理中心，金融街見證與承載了中國金融改革發展與開放創新之路。十年來，一批重要金融機構相繼落地，新入駐金融機構751家，注冊資本金8600億元，其中一半以上是新興的金融業態，三分之二以上是國家金融改革衍生的重要機構。目前，金融街集聚各類金融機構1900余家，重點金融機構800余家，總部企業170余家，位于世界財富500強企業16家。

2021年，西城區金融業增加值達到2872.5億元，較十年前增長160.6%，年均增長9.4%。金融業實現三級稅收貢獻3609.8億元，較十年前增長52.83%。實現區級稅收貢獻229.17億元，較十年前增長81.44%;駐區金融機構資產規模達到129.2萬億元，較十年前增長112.2%，占全國金融資產規模三分之一。同時，西城區充分發揮轄內金融資源優勢，助推區域優質企業實現高質量發展。西城區轄內現有49家上市公司，其中境內上市42家，境外上市22家。西城區A股上市企業市值占A股總市值近7%，凈利潤貢獻超23%。

中小企業在推動經濟增長、促進科技創新、增加就業等方面具有重要作用。資本市場始終將服務中小企業創新發展作為重要使命，其對于促進科技創新、激發企業家精神、促進經濟穩定增長有意義重大。因此，著力打造符合中國國情、有效服務專精特新中小企業的資本市場專業化發展平臺，建設一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，有助于更好服務實體經濟高質量發展。

北交所是資本市場服務創新型中小企業，支持科技創新的重要平臺，承擔著健全資本市場服務中小企業創新發展的全鏈條制度體系，服務創新型中小企業的重要使命。

為此，王建軍表示，證監會將進一步推進北交所高質量擴容，在堅持質量優先的基礎上加快審核，支持一批“優等生”快速發行上市。持續拓展市場功能，探索多元化發行上市機制，研究債券產品體系，適時推出北證50指數，探索混合交易安排，提升市場運行效率。加強與地方政府、產業基金、商業銀行等方面的協同，推動各類支持中小企業的政策措施在北交所落地。樹立從嚴監管的導向，嚴把“入口關”，加強上市公司監管，引導企業在發展中規范、在規范中發展。做好投資者保護等，堅持和完善投資者適當性管理這一核心的制度安排。

李文紅表示，下一步將牢牢把握北交所設立歷史機遇，充分發揮北交所在首都資本市場體系建設中的樞紐作用，提升首都資本市場服務深度和廣度，充分發揮資本市場的資源配置、激勵創新、資產定價、預期引導等功能，積極營造良好的資本市場秩序和生態，為國際科技創新中心建設提供更有力支撐和更堅實保障。

孫碩提出，西城區將緊抓“兩區”建設與北交所設立等重大政策機遇，爭取更多先行先試政策和試點項目落地，實施重點金融機構集聚、高質量上市掛牌、金融領軍人才培養“三個一百工程”，打造財富管理產業聚集的資產管理高地、以國家級金融科技示范區為載體的金融科技高地。圍繞金融+金融科技+資產管理+數字經濟+現代服務業的“4+N”產業方向，打造更多“專精特新”“隱形冠軍”“單項冠軍”企業。把握歷史機遇，進一步強化金融街國家金融管理中心功能，打造北交所生態圈，推動金融科技和數字經濟同步發力，助力科創企業高質量發展，為國際科創中心建設貢獻西城力量。

周貴華也分享了對北交所建設發展的三個觀點。他指出，一流的交易所一定要有一流的企業，北交所將以打造誠信、透明、具有核心競爭力的一流創新型標桿企業為己任，打牢企業規范發展基礎，助力企業高效發行上市，全面提升上市公司質量。

在周貴華看來，沒有投資者就沒有市場，北交所將以促進投融資平衡為目標，豐富投資者數量結構，適時落地北證50指數、融資融券交易，便利投資者交易退出，同時加強投資者權益保護，增強投資者信任和信心。此外，他還提出，中小企業資本市場服務要貫徹普惠金融導向，要發揮新三板、北交所的平臺功能，推動完善中小企業政策支持體系，匯聚各類資源要素，使全社會更加關注、更多參與、更好支持中小企業創新發展。