我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)國(guó)際化新征程的思考

趙東旭

(中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司 北京 100032)

對(duì)外開(kāi)放是我國(guó)實(shí)施的長(zhǎng)期國(guó)家戰(zhàn)略，也是我國(guó)金融市場(chǎng)改革發(fā)展的重要目標(biāo)。銀行間債券市場(chǎng)作為我國(guó)重要的金融市場(chǎng)，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了基礎(chǔ)保障，其快速發(fā)展也獲得了境外投資者的廣泛關(guān)注，成為國(guó)際機(jī)構(gòu)參與我國(guó)金融市場(chǎng)的重要窗口。銀行間債券市場(chǎng)國(guó)際化進(jìn)程取得了一定的成效，但境外投資者整體占比和投資規(guī)模依然不高。因此，為了進(jìn)一步深化對(duì)外開(kāi)放，更應(yīng)直視我國(guó)與國(guó)際成熟債券市場(chǎng)的差距，從境外投資者關(guān)注的法律法規(guī)、投資模式、國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)等方面入手，深入思考和剖析境內(nèi)外差異，在全面開(kāi)放背景下，探索銀行間債券市場(chǎng)國(guó)際化新征程的路徑，打造全球認(rèn)可的國(guó)際成熟的債券市場(chǎng)。

1 銀行間債券市場(chǎng)整體情況

1.1 發(fā)行數(shù)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，托管規(guī)模明顯擴(kuò)大

截至2019年末，我國(guó)債券市場(chǎng)托管總規(guī)模已達(dá)87.38萬(wàn)億元，超越日本成為世界第二大債券市場(chǎng)。其中，銀行間債券市場(chǎng)托管規(guī)模為76.61萬(wàn)億元，占比87.67%，是構(gòu)成我國(guó)債券市場(chǎng)的核心。

根據(jù)2010—2019年數(shù)據(jù)，銀行間債券市場(chǎng)近10年來(lái)發(fā)展迅速，發(fā)行量穩(wěn)步增長(zhǎng)。2019年較2010年增長(zhǎng)了137%，成為我國(guó)各級(jí)政府、金融機(jī)構(gòu)、非金融企業(yè)等不同主體的重要融資場(chǎng)所，為社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了有力支持。同時(shí)，銀行間債券市場(chǎng)托管量保持著較高的增速水平和增長(zhǎng)規(guī)模。2013—2016年，托管規(guī)模快速擴(kuò)張后，近3年穩(wěn)定在14%左右的增幅(見(jiàn)圖1)。

圖1 銀行間債券市場(chǎng)2010—2019年發(fā)行量和托管量

1.2 交易結(jié)算更加活躍，投資主體日益豐富

隨著銀行間債券市場(chǎng)的快速發(fā)展，投資者數(shù)量增長(zhǎng)迅速，2019年已突破2.5萬(wàn)戶。投資者類型更加豐富，以銀行業(yè)機(jī)構(gòu)為主體，涵蓋保險(xiǎn)公司、證券公司、基金公司、信托公司眾多行業(yè)，境外投資主體的參與使得市場(chǎng)更加開(kāi)放和多元。

市場(chǎng)交易投資更加活躍，2019年全年結(jié)算量達(dá)到1068.04萬(wàn)億元，較2010年增長(zhǎng)近6倍。其中，回購(gòu)業(yè)務(wù)依然是銀行間債券市場(chǎng)最重要的業(yè)務(wù)類型，2019年結(jié)算量為853.28萬(wàn)億元，占整體市場(chǎng)的79.89%，現(xiàn)券業(yè)務(wù)增長(zhǎng)穩(wěn)定，2019年結(jié)算量為210.57億元，占整體市場(chǎng)的19.72%(見(jiàn)圖2)。

圖2 銀行間債券市場(chǎng)2010—2019年現(xiàn)券和回購(gòu)結(jié)算量

1.3 境外主體參與活躍，持有規(guī)模穩(wěn)步上升

在國(guó)家深入對(duì)外開(kāi)放的政策背景下，銀行間債券市場(chǎng)在境外投資者市場(chǎng)準(zhǔn)入、投資渠道、稅收優(yōu)惠等方面采取了諸多舉措，尤其是直接入市投資和“債券通”多種投資渠道互相補(bǔ)充，進(jìn)一步提高了境外投資者參與的便利性和積極性。截至2019年末，銀行間債券市場(chǎng)境外投資者數(shù)量已達(dá)2608家，托管規(guī)模首次超過(guò)2萬(wàn)億元，占全市場(chǎng)比重上升至3%(見(jiàn)圖3)。

圖3 銀行間債券市場(chǎng)2017—2019年境外投資者數(shù)量及托管量

同時(shí)，境外投資者配置人民幣資產(chǎn)的需求持續(xù)增加。一方面，我國(guó)債券市場(chǎng)收益率與發(fā)達(dá)國(guó)家相比處于較為舒適的區(qū)間。另一方面，信用債券違約率整體處于較低水平，收益和安全的雙重優(yōu)勢(shì)獲得了境外投資者的廣泛關(guān)注。

2 銀行間債券市場(chǎng)深化對(duì)外開(kāi)放的重要成果

2.1 納入國(guó)際主流指數(shù)，助推境外資金流入

2019年初，彭博宣布將我國(guó)的國(guó)債和政策性金融債納入“彭博巴克萊全球綜合指數(shù)”。2020年2月，摩根大通宣布將中國(guó)國(guó)債納入“全球新興市場(chǎng)政府債券指數(shù)”。目前，全球3大廣泛應(yīng)用的旗艦指數(shù)中國(guó)債券已納入其二，這是國(guó)際權(quán)威機(jī)構(gòu)對(duì)我國(guó)債券市場(chǎng)持續(xù)對(duì)外開(kāi)放、資本更加透明的有力肯定。納入國(guó)際主流指數(shù)既彰顯了我國(guó)債券市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展的成果，又會(huì)使追蹤該指數(shù)的國(guó)際投資者按一定比例建倉(cāng)配置中國(guó)債券，切實(shí)提高境外資金的流入。更為重要的是，債券市場(chǎng)的開(kāi)放已由要素型開(kāi)放轉(zhuǎn)向制度型開(kāi)放，與全球接軌的廣度和深度均進(jìn)一步提高。

2.2 入駐國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，提高市場(chǎng)評(píng)級(jí)質(zhì)量

2017年外資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入政策放寬以來(lái)，全球優(yōu)質(zhì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)相繼入駐，有利于境外投資者在華投資，提升境內(nèi)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)向國(guó)際慣例和理念靠攏。隨著銀行間債券市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，參與主體日益多元化，投資者對(duì)信用利差更加敏感，剛性兌付也在逐步打破，國(guó)內(nèi)債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)有望在國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)入駐后進(jìn)一步提高行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，中債金融估值公司作為債券市場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施，長(zhǎng)期以來(lái)向市場(chǎng)提供公允價(jià)值，其隱含評(píng)級(jí)產(chǎn)品能更快、更有效地反映債券價(jià)值，也更貼近國(guó)際評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，有望與國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)展開(kāi)深入合作，為銀行間債券市場(chǎng)的信用定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)量化提供更有力的支撐。

2.3 夯實(shí)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推進(jìn)市場(chǎng)互聯(lián)互通

近年來(lái)，銀行間債券市場(chǎng)各主要基礎(chǔ)設(shè)施持續(xù)加強(qiáng)自身系統(tǒng)建設(shè)，為持續(xù)對(duì)外開(kāi)放保駕護(hù)航。2017年，中央結(jié)算公司打造了“英文版客戶端”，是銀行間債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施推出的首個(gè)英文終端產(chǎn)品，在結(jié)算代理人外，為直接入市模式(也稱“全球通”)下的境外投資者提供指令、合同、賬務(wù)等自助查詢服務(wù)，進(jìn)一步便利境外投資者了解市場(chǎng)信息和投資情況。同年，在進(jìn)一步深化債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放背景下，推出了“債券通”，它是香港地區(qū)與內(nèi)地基礎(chǔ)設(shè)施在債券交易、結(jié)算等方面互聯(lián)互通的重要合作成果，支持境外投資者通過(guò)香港地區(qū)參與境內(nèi)債券市場(chǎng)，進(jìn)一步豐富了境外投資者參與國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)的渠道。此外，主要基礎(chǔ)設(shè)施積極與國(guó)際機(jī)構(gòu)如SWIFT、歐洲明訊、美國(guó)DICC等機(jī)構(gòu)建立互聯(lián)互通機(jī)制，豐富銀行間債券市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)接軌的路徑。

2.4 逐步采用國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，推進(jìn)違約處置機(jī)制

近年來(lái)金融國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化工作呈現(xiàn)新局面，國(guó)內(nèi)對(duì)口機(jī)制和工作渠道已初步建成，參與領(lǐng)域和專家規(guī)模不斷擴(kuò)大，各項(xiàng)工作向規(guī)范化、體系化發(fā)展。銀行間債券市場(chǎng)積極與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)對(duì)接，如采用國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)債券識(shí)別碼ISIN碼、國(guó)際法人機(jī)構(gòu)識(shí)別碼LEI碼等，為進(jìn)一步對(duì)外開(kāi)放并被國(guó)際投資者接受創(chuàng)造更有利的條件。違約后處理機(jī)制也是境外投資者進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)重要的考量?jī)?nèi)容，目前我國(guó)整體違約率與國(guó)際債券市場(chǎng)相比并不高，但違約后的處置機(jī)制一直是我國(guó)債券市場(chǎng)的“短板”，與國(guó)際債券市場(chǎng)差距較大。2019年底，人民銀行下發(fā)通知支持各類債券市場(chǎng)參與主體通過(guò)合格交易平臺(tái)參與違約債券的轉(zhuǎn)讓活動(dòng)，促進(jìn)市場(chǎng)有效出清。2020年1月15日，中央結(jié)算公司首次擔(dān)保品違約處置變賣(mài)順利完成，有力地保障了質(zhì)權(quán)方的權(quán)益。我國(guó)債券市場(chǎng)正在加速補(bǔ)齊違約處置這項(xiàng)“短板”，為境內(nèi)外投資者提供更良好的投資環(huán)境。

3 銀行間債券市場(chǎng)國(guó)際化面臨的主要問(wèn)題

3.1 債券市場(chǎng)法律制度不完善

國(guó)際成熟的債券市場(chǎng)擁有較為規(guī)范、完善的立法體系，債券從產(chǎn)生到終結(jié)的全生命周期均有明確的法律予以支撐，可以有效解決債券市場(chǎng)爭(zhēng)端問(wèn)題，消除投資者參與市場(chǎng)的后顧之憂。我國(guó)債券相關(guān)立法則較為碎片化，在《證券法》《公司法》和《中國(guó)人民銀行法》中均有涉及，但大都是分散的一些原則性規(guī)定，具體的制度以規(guī)范性文件形式為主，法律位階較低。同時(shí)，不同法律規(guī)定的債券類型有所區(qū)別，如《證券法》主要對(duì)公司債券做了較為詳細(xì)的規(guī)定，但并未涵蓋企業(yè)債和非金融企業(yè)債務(wù)融資工具，導(dǎo)致實(shí)際爭(zhēng)議處理存在法律適用的問(wèn)題。由此可以看出，現(xiàn)有的法律體系并沒(méi)有對(duì)債券市場(chǎng)的不同債券類型及全生命周期各階段做出完整的規(guī)定。

3.2 債券二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性不足

債券二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性不足是新興市場(chǎng)普遍面臨的問(wèn)題，也是國(guó)際投資者進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的顧慮之一。根據(jù)2019年數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)整體換手率(換手率=現(xiàn)券交易量/債券年末托管量)水平為0.91倍，而美國(guó)市場(chǎng)則為10.47倍，差距較大。美國(guó)債券市場(chǎng)自由的交易模式和雙邊報(bào)價(jià)商制度給市場(chǎng)帶來(lái)了活躍的交易氛圍和較高的流動(dòng)性。電子化交易系統(tǒng)的廣泛應(yīng)用進(jìn)一步提高了二級(jí)市場(chǎng)的交易效率，此種業(yè)務(wù)模式也被普遍應(yīng)用于成熟的債券市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)債券也在加強(qiáng)報(bào)價(jià)制度及鼓勵(lì)機(jī)制，促進(jìn)債券市場(chǎng)流動(dòng)性提高，但整體流動(dòng)性仍有差距。

3.3 業(yè)務(wù)類型與協(xié)議存在差異

境外投資者對(duì)中國(guó)債券市場(chǎng)的業(yè)務(wù)類型仍不熟悉，一方面，境外機(jī)構(gòu)參與業(yè)務(wù)類型是逐步開(kāi)放的，需要時(shí)間來(lái)了解政策變化和新開(kāi)放業(yè)務(wù)。另一方面，市場(chǎng)業(yè)務(wù)類型確實(shí)與國(guó)際市場(chǎng)有所差異，境外投資者更加重視合規(guī)及風(fēng)險(xiǎn)的把控，接納全新的業(yè)務(wù)類型需要較長(zhǎng)的時(shí)間，因此境外機(jī)構(gòu)回購(gòu)結(jié)算量比重較低，主要原因有以下幾點(diǎn)：一是國(guó)內(nèi)《銀行間債券市場(chǎng)回購(gòu)主協(xié)議》與國(guó)際市場(chǎng)廣泛應(yīng)用的《全球回購(gòu)主協(xié)議》(GMRA)有所區(qū)別。二是銀行間債券市場(chǎng)回購(gòu)模式與國(guó)際市場(chǎng)存在差異，質(zhì)押式回購(gòu)具有明顯的本土特色，不為國(guó)際投資者所熟悉，買(mǎi)斷式回購(gòu)相似度較高，但在票息返還等方面有所區(qū)別，而國(guó)際市場(chǎng)廣泛應(yīng)用的三方回購(gòu)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)尚未展開(kāi)，制約了境外投資者參與回購(gòu)業(yè)務(wù)的熱情。

3.4 國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的對(duì)接任重道遠(yuǎn)

我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)相較支付、卡等其他金融領(lǐng)域與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)接軌尚不充分，業(yè)務(wù)模式的差異給標(biāo)準(zhǔn)對(duì)接和互聯(lián)互通造成了阻礙。市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施參與的“ISO多標(biāo)準(zhǔn)語(yǔ)義門(mén)戶工作”嘗試通過(guò)轉(zhuǎn)換接口實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通，但由于基本業(yè)務(wù)場(chǎng)景及數(shù)據(jù)元的差異性，想完成不同標(biāo)準(zhǔn)之間的直接轉(zhuǎn)換難度較大。同時(shí)，在自主申請(qǐng)新國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)過(guò)程中，國(guó)際機(jī)構(gòu)對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家主導(dǎo)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的提出存在抵觸心理，使得中國(guó)報(bào)文的評(píng)審之路相比其他類似機(jī)構(gòu)更加艱難，想推動(dòng)國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)上升為國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)而被廣泛認(rèn)可和使用的難度也非常大，因此銀行間債券市場(chǎng)與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)對(duì)接工作任重道遠(yuǎn)。

4 銀行間債券市場(chǎng)國(guó)際化新征程的路徑

4.1 提升債券市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)，促進(jìn)市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展

我國(guó)債券市場(chǎng)在制度建設(shè)上有待進(jìn)一步提高。考慮從統(tǒng)一監(jiān)管、法律法規(guī)制定、債券品種整合等維度深入改革，邁向高質(zhì)量發(fā)展階段。

一是形成主輔明確的債券市場(chǎng)監(jiān)管體制。通過(guò)監(jiān)管方案明確核心監(jiān)管主體和輔助主體，明確管理權(quán)責(zé)、減少重復(fù)建設(shè)，開(kāi)展統(tǒng)一執(zhí)法，進(jìn)一步明確債券不同階段的監(jiān)管職責(zé)與分工，發(fā)揮各部門(mén)專長(zhǎng)，形成統(tǒng)一監(jiān)管的合力。

二是完善債券市場(chǎng)制度規(guī)范。重視以法治方式進(jìn)行市場(chǎng)建設(shè)，營(yíng)造良好的法治環(huán)境。從法律、法規(guī)等上位法的形式出發(fā)，涵蓋債券全生命周期和現(xiàn)行各類債券品種，也可考慮通過(guò)修訂《公司法》等形式整合、補(bǔ)充現(xiàn)有零散分布的法律法規(guī)，并結(jié)合規(guī)則和細(xì)則完善規(guī)范。

三是推動(dòng)債券品種的整合。目前，市場(chǎng)存在同質(zhì)不同名的債券品種，給法律法規(guī)制定、監(jiān)管實(shí)施、投資者準(zhǔn)入帶來(lái)一定的影響，因此建議推動(dòng)同質(zhì)債券品種的整合，助推市場(chǎng)規(guī)范化管理。

4.2 改革交易結(jié)算體系，提高債券市場(chǎng)流動(dòng)性

債券市場(chǎng)流動(dòng)性是國(guó)際投資者進(jìn)入某一市場(chǎng)的重要參考，考慮從改進(jìn)根本制度模式和完善現(xiàn)有成交模式兩個(gè)方面進(jìn)行優(yōu)化。

一是推動(dòng)交易結(jié)算體系的改革。參照國(guó)際成熟債券市場(chǎng)建立“多交易前臺(tái)+集中統(tǒng)一后臺(tái)”的交易結(jié)算體系，短期內(nèi)可推動(dòng)各類債券的跨市場(chǎng)交易和結(jié)算，破除銀行和交易所市場(chǎng)間的交易壁壘；中長(zhǎng)期推動(dòng)形成不同交易前臺(tái)的互聯(lián)互通，豐富投資者成交路徑，有助于提高債券二級(jí)市流動(dòng)性，改善市場(chǎng)運(yùn)行效率和穿透式監(jiān)管能力。

二是完善現(xiàn)有交易結(jié)算模式。首先，豐富并推廣使用利率互換、債券借貸、做市支持等風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具和存貨管理工具，主動(dòng)結(jié)合金融科技手段，進(jìn)一步提高做市商全面報(bào)價(jià)的能力，滿足境內(nèi)外投資者的投資交易需求。其次，推進(jìn)做市商制度的優(yōu)化。考慮放寬做市機(jī)構(gòu)的審核標(biāo)準(zhǔn)，允許更多機(jī)構(gòu)進(jìn)行做市支持。最后，出于優(yōu)化流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，加快引入安全和效率更高的流動(dòng)性工具，參照國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)在國(guó)內(nèi)推出三方回購(gòu)和中央債券借貸機(jī)制。

4.3 逐步采納國(guó)際協(xié)議，推動(dòng)業(yè)務(wù)類型與國(guó)際接軌

為進(jìn)一步鼓勵(lì)境外投資者參與回購(gòu)業(yè)務(wù)，深化債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，從采納國(guó)際協(xié)議和業(yè)務(wù)模式接軌兩個(gè)方面提出建議：

一方面，逐步采納國(guó)際協(xié)議。第一，應(yīng)逐步實(shí)施國(guó)內(nèi)回購(gòu)協(xié)議與國(guó)際回購(gòu)協(xié)議對(duì)接，吸引更多境外投資者參與銀行間債券市場(chǎng)回購(gòu)業(yè)務(wù)。第二，向投資者放開(kāi)回購(gòu)協(xié)議自主選擇權(quán)，提高國(guó)際投資者對(duì)我國(guó)債券市場(chǎng)的認(rèn)可度，進(jìn)一步助力國(guó)際化進(jìn)程。

另一方面，推動(dòng)業(yè)務(wù)模式的接軌。買(mǎi)斷式回購(gòu)與國(guó)際雙邊回購(gòu)業(yè)務(wù)模式更為接近，考慮如下優(yōu)化路徑：第一，簡(jiǎn)化“保證券(金)”等實(shí)際業(yè)務(wù)中較少使用的業(yè)務(wù)要素，加強(qiáng)境外投資者業(yè)務(wù)理解并與國(guó)際通用業(yè)務(wù)模式對(duì)接。第二，完善買(mǎi)斷式回購(gòu)違約處置機(jī)制，提高違約后解決效率，并建立與司法處理的結(jié)合機(jī)制，通過(guò)積累法律適用案例為后續(xù)爭(zhēng)端解決提供有力參考和支持。

4.4 推動(dòng)對(duì)接國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，深入開(kāi)展市場(chǎng)間互聯(lián)互通

標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際化事實(shí)上與業(yè)務(wù)模式的國(guó)際化緊密相連，推動(dòng)金融標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際化能夠促進(jìn)業(yè)務(wù)方式的國(guó)際化，主要從對(duì)接現(xiàn)有標(biāo)準(zhǔn)和創(chuàng)建新標(biāo)準(zhǔn)兩個(gè)方面開(kāi)展工作：

一方面，加強(qiáng)與現(xiàn)有國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)對(duì)接工作。積極參與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化組織，掌握國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)動(dòng)態(tài)，探索更多與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)對(duì)接的路徑。從報(bào)文結(jié)構(gòu)和要素內(nèi)容兩個(gè)層面入手，第一，加強(qiáng)學(xué)習(xí)和仿照國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的報(bào)文結(jié)構(gòu)，從格式層面達(dá)成初步一致。第二，探索要素間的匹配工作，在業(yè)務(wù)模式上兼顧國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)和國(guó)內(nèi)特色，逐步減少標(biāo)準(zhǔn)間的差異，提高對(duì)接的可能性。

另一方面，堅(jiān)持推動(dòng)銀行間債券市場(chǎng)直接入市模式。隨著更多境外投資者真正進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)，熟悉和認(rèn)可我國(guó)業(yè)務(wù)模式，國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)更容易被境外投資者接受，尋找合適領(lǐng)域通過(guò)“事實(shí)標(biāo)準(zhǔn)”形式逐步成為國(guó)際適用的標(biāo)準(zhǔn)。隨著市場(chǎng)地位的提高，可以采用以我國(guó)為主的國(guó)際化戰(zhàn)略方針，讓國(guó)際市場(chǎng)采用我國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行互聯(lián)互通工作，集中精力做大、做實(shí)本國(guó)標(biāo)準(zhǔn)后逐步按照規(guī)范流程注冊(cè)成面向國(guó)際的通用標(biāo)準(zhǔn)。