豆粕漲瘋了！飆升超650元/噸，10月能否消停？

■ 當(dāng)代水產(chǎn) 本刊編輯部 文/圖[微信公眾號(hào)：tsfish]

9月是“動(dòng)蕩”之月，豆粕價(jià)格創(chuàng)新高，導(dǎo)致飼料價(jià)格接二連三狂漲，漲價(jià)函鋪天蓋地，養(yǎng)殖戶直呼“受不了”。為何豆粕價(jià)格持續(xù)飆漲？后期走勢(shì)如何？具體分析如下：

1 國(guó)際方面

1.1 美國(guó)大豆

目前美豆處于生長(zhǎng)末期，優(yōu)良率基本穩(wěn)定，天氣對(duì)作物質(zhì)量的影響減弱，后期收割進(jìn)度或加快。一方面是因?yàn)闅庀箢A(yù)報(bào)顯示，美國(guó)中西部地區(qū)大部分均為較干燥的天氣，利于作物后續(xù)收割；另一方面，一般來說，收割開始后的第3～6周是單周收割進(jìn)度最快的四周。

受阿根廷大豆沖擊，美豆周度出口銷售不及預(yù)期。在9月份供需報(bào)告里預(yù)計(jì)2022/23年度中國(guó)大豆進(jìn)口量為9,700萬t，比8月份調(diào)低100萬t，比2021/22年度的9,000萬t提高7.78%。目前來看，美豆出口優(yōu)勢(shì)不明顯，需求端并無亮點(diǎn)。所以未來一個(gè)月，美豆市場(chǎng)或進(jìn)入年底前供應(yīng)最為寬松的時(shí)期。

1.2 南美大豆

阿根廷方面，近期阿根廷農(nóng)戶在優(yōu)惠匯率的刺激下大舉拋售大豆庫存，已經(jīng)有440多萬t大豆流入市場(chǎng)，對(duì)中國(guó)的銷售量激增，這可能削弱未來兩個(gè)月里美國(guó)大豆的銷售高峰。預(yù)計(jì)阿根廷2021/2022年度大豆銷售比例在62%。隨著阿根廷的優(yōu)惠匯率政策在9月30日結(jié)束，大豆銷售步伐預(yù)計(jì)放慢，同樣對(duì)大豆價(jià)格起到一些潛在支持。

此前阿根廷農(nóng)戶一直惜售大豆，因?yàn)閲?guó)內(nèi)通脹高企，比索持續(xù)貶值，促使農(nóng)戶將大豆視為對(duì)沖通脹和貨幣貶值的硬通貨。

9月28日，阿根廷谷物交易所首次發(fā)布2022/23年度產(chǎn)量預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)阿根廷大豆產(chǎn)量將提高到4,800萬t，比2021/22年度提高15.5%，因?yàn)檗r(nóng)戶將玉米耕地轉(zhuǎn)種大豆，推動(dòng)大豆種植面積增長(zhǎng)40萬hm2或2.5%。

巴西大豆：由于舊作庫存量持續(xù)減少，巴西農(nóng)民繼續(xù)惜售，2021/2022年度銷售率為85%，低于去年的90%；2022/2023年度銷售率為16%，低于去年的27%。

截至9月23日，巴西2022/2023年度大豆播種率為2%，去年同期和五年均值均為0.8%。天氣狀況整體理想，上周末南美大豆主要產(chǎn)區(qū)都有降雨記錄，10月南美產(chǎn)區(qū)將迎來雨季，進(jìn)一步利于播種。也有多個(gè)機(jī)構(gòu)均發(fā)布了2022/2023年度南美大豆產(chǎn)量或創(chuàng)紀(jì)錄的預(yù)估，重點(diǎn)在于巴西和巴拉圭大豆產(chǎn)量恢復(fù)。考慮到南美大豆最快明年1月才能收割，南美豐產(chǎn)只能利于緩解明年的供應(yīng)緊張，年底之前全球豆類仍將處于偏緊格局。

2 國(guó)內(nèi)方面

據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月，國(guó)產(chǎn)三等大豆現(xiàn)貨均價(jià)一路暴漲，9月30日與9月1日對(duì)比，大連漲了460元/t，報(bào)價(jià)6,120元/t，佳木斯報(bào)價(jià)6,000元/t，漲了460元/t，北安報(bào)價(jià)6,040元/t，上漲520元/t，嫩江報(bào)價(jià)6,000元/t，漲了500元/t，黑河報(bào)價(jià)6,040元/t，上漲540元/t，長(zhǎng)春報(bào)價(jià)6,000元/t，漲了480元/t，哈爾濱報(bào)價(jià)6,060元/t，上漲520元/t。

大豆港口庫存量繼續(xù)下調(diào)。9月30日，大豆港口庫存錄得667.77萬t，較上一日增加2.45萬t；最近一周，大豆港口庫存累計(jì)減少0.62萬t，減少幅度為0.09%；最近一個(gè)月，大豆港口庫存累計(jì)減少14.44萬t，減少幅度為2.12%。

一月來，根據(jù)飼料行業(yè)信息網(wǎng)得知，豆粕價(jià)格一路狂漲，截至9月30日，豆粕均價(jià)居高不下，仍站5,200元/t的高位，較9月一日4,515元/t，上漲了685元/t。

因俄烏沖突進(jìn)一步升級(jí)后提振CBOT麥價(jià)大漲3.6%給大豆市場(chǎng)帶來了比價(jià)提振，加之美國(guó)大豆出口銷售超過預(yù)期，且中西部許多地區(qū)的大豆單產(chǎn)低于預(yù)期，以及阿根廷鼓勵(lì)出口優(yōu)惠結(jié)束及南美種植季節(jié)的不確定性意味著市場(chǎng)需要保持一定的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。國(guó)內(nèi)大豆到港數(shù)量偏低不及壓榨數(shù)量后庫存繼續(xù)下降，養(yǎng)殖旺季逐漸開展，飼料養(yǎng)殖企業(yè)提貨積極導(dǎo)致豆粕庫存維持低位，部分油廠因缺豆減少壓榨或者停機(jī)，現(xiàn)貨短期供應(yīng)難以恢復(fù)支撐，油廠挺粕動(dòng)力依然較強(qiáng)。短期內(nèi)豆粕供應(yīng)緊張局面難以緩解，將維持震蕩運(yùn)行行情。