上市公司財務舞弊的現狀、原因及對策研究

曾麗娟 天健會計師事務所(特殊普通合伙)重慶分所

近年來，上市公司的財務舞弊受到廣泛關注，財務舞弊行為不僅影響市場經濟秩序，還會導致投資者出現嚴重的經濟損失，財務舞弊雖然能為公司帶來短期利益，但不利于公司的長遠發展。部分上市公司建立了一系列防范財務舞弊行為的制度，由于財務舞弊現象層出不窮，制度未能發揮其根本的作用，因此，本文對上市公司財務舞弊的現象進行進一步分析與研究，全方位的剖析財務舞弊發生的原因，針對現象與原因建立有效的治理體系。

一、上市公司財務舞弊現狀

(一)上市公司舞弊現象

上市公司要想實現可持續發展，就必須要在資本市場中立足，不斷地提升自身的競爭力與經濟效益。但近年來，上市公司中出現的財務舞弊行為較多，國內的財務舞弊行為主要包括虛構貨幣資金或隱瞞貨幣資金受限、與關聯方等第三方串通走賬虛構業務、偽造合同虛增收入、隱瞞關聯交易、不恰當運用會計政策及會計估計等。在上市公司出現虧損、高額利益驅動等壓力時，管理層為了提高企業的經濟效益，會通過調增利潤等方式進行財務舞弊行為，對公司的實際情況進行故意隱瞞，使投資者在決策時出現失誤，進而使投資者出現經濟損失，公司也面臨著信用危機，不利于公司與市場的發展。

(二)上市公司財務舞弊手段

在調查與分析的基礎上，對上市公司的財務舞弊行為進行總結，最常見的財務舞弊方式如下：第一，關聯方交易舞弊。上市公司在披露財務報告時最常用的財務舞弊手段為關聯方交易舞弊，這種財務舞弊手段的隱蔽性較強，在使用財務報告時很難發現其中的錯誤關系，發現報告造假的可能性較小，主要是通過關聯公司股權轉讓第三方，第三方再與原關聯公司交易，進而使上市公司的收入進行虛增，另外關聯公司還會使用低買高賣的行為進行財務舞弊，通過高價賣出低價買進的商品，虛增上市公司的收入與利潤，進而發生的財務舞弊現象。如根據中國證監會公布的對樂視網的調查結果，樂某網在首次發行階段通過利用關聯單位虛構業務及虛假回款等方式虛增業績以滿足上市發行條件。第二，收入舞弊。上市公司常用的財務舞弊手段還包括調節收入，虛構公司利潤，在會計準則衡量銷售收入核算的標準中不明確，主要由財務人員判斷，因此部分上市公司會選擇虛構收入或對確認時間進行修改等方式進行財務舞弊。如根據中國證監會公布的對某公司的調查結果，其通過虛構銷售業務方式虛增營業收入，并通過虛構采購、生產、研發費用、產品運輸費用方式等方式虛增利潤。第三，資產舞弊。上市公司利用資產舞弊的手段較頻繁，對固定資產公允價值進行人為調整入賬金額，虛增或虛減公司的固定資產總額，或者對公司的存貨數據進行虛構，通過偽造憑證、虛構賬面現金等來進行財務舞弊。如根據中國證監會公布的對某藥業的調查結果，某公司2018年年度報告存在虛假記載，虛增固定資產、在建工程、投資性房地產等資產總額36.05億元。

(三)財務舞弊動機與后果

首先分析上市公司的利潤表財務舞弊行為，在利潤表財務舞弊中，上市公司一般通過虛增收入、虛增營業外收益、虛減成本、少計期間費用與資產減值損失、多計投資凈收益，通常使用虛增收入的方式進行，接著使用頻率較多的為虛減成本，但因虛增收入與虛減成本而來的舞弊金額可能超出其他舞弊手段。另外，上市公司的利潤表財務舞弊行為還包括調節會計利潤，對利潤表的數據進行篡改，不但違反了會計核算原則，其違法性與危害性較強，財務舞弊后果影響最嚴重。其次分析上市公司的資產負債表財務舞弊行為，在資產負債表財務舞弊中，上市公司一般通過虛增固定資產、在建工程、銀行存款等貨幣現金、虛增或虛減應收款項、應付款項、少提資產減值準備，虛增或虛減應收款項與應付款項使用的頻率較大，上市公司對調整固定資產規模財務舞弊方法的使用較為頻繁，主要在于此類財務舞弊的金額較大。上市公司還青睞虛增銀行存款或其他貨幣資金，主要因為貨幣資金數據較大，舞弊實施較容易，還能夠通過修改現金流而營造公司短期償債能力較強的現象。例如，某藥業于2019年發布的會計差錯更正說明中應收賬款、營業收入等都被進行了調整，調減了貨幣資金，其不僅披露了虛假的財務報告，還存在著嚴重的財務舞弊行為。

二、上市公司財務舞弊原因

(一)信息不對稱

信息不對稱是指在雙方交易中，一方掌握了大部分與交易相關的信息，而另一方在驗證信息真實性的過程中付出了大量成本，最終出現信息不對稱。在會計信息中出現信息不對稱后將會導致投資方難以及時、準確地了解上市公司的信息，投資行為具有盲目性。一般信息不對稱分為逆向選擇與道德風險，逆向選擇主要是指一方會利用信息不對稱而采取對對方不利的行為，使投資方的投資行為減少，道德風險是指在簽訂合約后，投資方為了提升自身經濟利益做出損害另一方利益的行為，出現財務舞弊行為。

(二)利益驅動

上市公司財務舞弊者有可能為公司的管理人員或所有者等，但由于其行為目標不同，因此利益驅動因素不同。第一，經濟利益驅動。上市公司發生財務舞弊行為是為了獲取更多的經濟利益，一般情況下為上級提出要求、為了發行股票和配股、獲取信貸資金與商業信用、減少納稅而發生的財務舞弊行為。第二，政治利益驅動。為了創造良好的經營業績，在政治利益的驅動下上市公司發生財務舞弊。第三，榮譽驅動。為了追求知名度與榮譽觀而出現的財務舞弊行為。

(三)法律法規對財務造假懲罰力度不夠

新證券法實施前，由于與財務舞弊相關法律法規懲罰力度較弱，一些上市公司發生財務舞弊的行為。法律法規中缺少對虛假財務舞弊行為的明確概念，也未能明確規定認定機構的安排，并缺乏對財務舞弊法律責任的司法解釋，使法律法規對上市公司的約束力度向小，導致財務舞弊行為時有發生。

(四)外部監管的監管力度及外部審計的執業質量

某公司財務舞弊案牽扯出上市公司違規開展銀行資金池業務，提高上市公司外部監管力度，不僅涉及證監會及交易所，還可能需要銀保監、國資委等監管部門多通道加強監督與溝通。另外，上市公司財務信息披露須通過注冊會計師審計，注冊會計師的執業能力、是否做到勤勉盡責也決定著財務舞弊能否被識別。

(五)缺少有效的公司治理結構

上市公司發生財務舞弊的行為與公司的治理結構相關，上市公司缺少有效的公司治理結構，具體表現在內部控制、股東大會、董事會與監事會方面，首先，內部控制問題主要是指在信息不對稱的情況難以有效控制上市公司管理層的日常行為，使上市公司出現財務舞弊行為的可能性增加，在上市公司的股東與經理層中，股東會對經理層進行監督，但由股東承擔監督成本，股東與債權人共享利益，因此對于股東來說付出的成本較多，尤其是小股東，因此股東一般會失去監督的積極性。其次，上市公司的股東大會主要靠轉讓股票或投票的方式行使控制權，大部分上市公司中一般的大部分股權都集中在部分股東手里，導致小股東的權力較少，難以實現有效的民主投票表決。例如，某藥業就存在著股權過于集中的問題，導致股權較大股東擁有絕對的控制權和話語權。另外，部分上市公司中的部分股東由于股份過大，表決權過于固定，使董事會缺乏獨立性。

三、治理上市公司財務舞弊的對策

(一)加強上市公司的內部治理

要想提升上市公司治理財務舞弊的水平，就需要從股東大會、董事會與監事會三方面加強上市公司的內部治理工作。首先，要將加強上市公司的股東大會治理力度，建立多元持股制度，合理配置持股比例，針對上市公司現狀通過增資擴股強化市場治理，改善上市公司的控制權結構，提升其治理能力，限制控制股東的表決權，避免由股東操縱而引起的財務舞弊行為，提高中小股東出席股東大會的積極性，由于上市公司大股東手中的股權與股票多，中小股東的股票少，會降低中小股東的治理效果，因此要增強其參與股東大會的積極性，行使股東權力，對公司管理層的行為進行監督，提升公司防范財務舞弊力度。其次，要加強上市公司的董事會治理，充分發揮專業委員會在董事會中的作用。降低由信息不對稱帶來的影響，提升決策能力，建立獨董治理機制，改善選拔與聘用機制，保證獨立性，發揮獨董的監督作用。最后，加強監事會治理力度。將以往由股東代表和員工代表組成的監事會局面，在監事會中引入外部監事，并要求其具有專業能力，提升監事會的監督作用與監督效率，加強監事會的獨立性。

(二)加強政府部門的外部監管

近些年來，在上市公司財務舞弊行為增加的背景下，要加強政府部門的外部監管，首先財政部要不斷完善會計準則與會計制度，總結國際理念經驗，及時完善我國現存制度的缺陷之處。其次，上市公司要提高管理人員的專業能力，定期舉行與財務舞弊相關的培訓，提升管理人員對財務舞弊的認識與了解程度，在選聘階段要聘請專業技術強、管理能力高的人員，為管理人員創造競爭平臺，使管理人員能夠不斷完善自身的知識結構。另外，要建立完善的監管機制，中介機構在上市公司財務舞弊中的地位較強，因此要加強對中介機構的監督力度，例如，會計師事務所、證券公司等，定期檢查上市公司的具體情況，形成完善的監督體系。

(三)實現會計師事務所的規范化審計與注冊會計師的獨立審計

在上市公司的財務舞弊行為中，還存在著部分由會計師事務所或注冊會計師協同的狀況，為了有效防范上市公司的財務舞弊現象，因此，要加強會計師事務所的審計規范建設與注冊會計師的獨立審計。首先，要加強會計師審計道德與法治建設，建立相應的審計舞弊追溯制度，在審計報告中未如實披露的要明確事項責任人，加強職業道德規范建設，提升職業道德水平。其次，要完善注冊會計師審計懲罰機制，對會計師與公司人員協同舞弊的行為進行嚴厲懲罰，使會計師舞弊的動機有所下降，有效防范財務舞弊行為。另外，要加強注冊會計師獨立審計，對聘用會計師事務所的主體進行變更，當前大多負責上市公司財務報告審計的會計師事務所都由董事會選聘，其選聘制度不完善，因此，要建立完善的選聘制度，可通過審計委托制變為監督機構聘任，有效提升審計監督效果，對財務舞弊行為進行防范。最后，要對審計職業環境進行整治，注冊會計師在較短時間內難以通過審計發現財務舞弊行為，因此，監管機構要協同利益主體，對市場進行完善，建立公平的市場，為注冊會計師的審計工作提供市場保障。

(四)加大財務舞弊處罰力度

針對上市公司的財務舞弊行為，必須加大對財務舞弊處罰力度，完善財務舞弊處罰機制，加大欺詐發行的處罰力度。首先，要對上市公司的經營狀況進行實時監控，以便在出現財務舞弊行為時能夠及時解決，建立財務舞弊舉報平臺，拓寬財務舞弊行為檢舉途徑，提升對上市公司財務舞弊的監管力度，降低財務舞弊發生的可能性。其次加強對財務舞弊的懲戒，證監會針對上市公司財務舞弊行為的具體情況給予相應的處罰，有效抑制舞弊行為的發生。對于信息披露等違法行為加重了處罰的力度：主要體現在：1.加大處罰力度，全面追責；2. 落實先行賠付制度，彌補投資者損失；3.完善投資者保護制度；4.規范信息披露制度。

(五)建立完善的財務舞弊相關法律法規

首先，要建立完善的財務舞弊法律法規，對財務舞弊主體的法律責任進行落實，明確主體責任，以往與財務舞弊相關的法律法規側重于行政責任，且懲處力度與約束力較低而影響財務舞弊的重要因素為中小投資者的聯合訴訟成本。因此，要加強財務舞弊相關法律法規對民事賠償責任的重視程度，重新審視法律法規的立法方向，對財務舞弊行為違法主體的行政責任與民事責任進行合理配置，合理評估財務舞弊行為的程度，使違法者承擔相應的賠償責任，使財務舞弊受害者得到合理賠償，并建立民事訴訟機制，規范訴訟機制，進而達到立法目的。其次，要落實財務舞弊主體的刑事責任，加強對財務舞弊者的震懾與約束作用。最后，要加強上市公司的誠信建設，為上市公司的發展營造良好的誠信氛圍，加強對上市公司全體人員的誠信教育，使人員能夠約束自我，有效防范財務舞弊。《新證券法》已于2020年3月1日正式生效，進一步完善了證券市場的制度，能夠進一步控制市場的風險和上市公司質量，更好的維護廣大投資者的利益，對資本市場的穩健發展有十分重要的意義。

四、結語

綜上所述，在市場經濟發展的背景下，只有對上市公司在財務部門方面的行為進行嚴格的監督，并在一定程度上加大對財務舞弊的處罰力度，才能穩定市場經濟秩序。同時，上市公司也要合法運營，提升公司信用，進而吸引投資者進行投資。同時，加強公司內部各方面的監管力度，建立完善的監管制度，嚴格遵守與法律法規，有效規避財務風險，實現上市公司的長遠發展。■