基于資管新規下國有企業融資中風險管理的有效策略分析

余浩

（常山縣城市投資集團有限公司，浙江 衢州 324200）

國有企業要深入解讀資管新規和相關政策法規，綜合考慮自身實際情況，對融資過程中存在的風險問題進行排查，并采取有效措施加以解決。國有企業要對融資管理體系進行科學規劃和有效建設，培養專業的融資管理人才，促進融資工作與資金市場實現良好接軌，實現高質量、高效率的融資管理，為企業轉型升級和可持續發展夯實融資基礎。

一、資管新規和國有企業融資概述

資管新規，是指國家將當前經濟發展形勢和現狀作為依據，對資金市場出臺的相關新規定。資管新規要良好滿足國家發展經濟的需要，還要與財政政策相配合，科學引導資金市場，促進資金市場更好地發揮其效能[1]。資管新規作為系統工程具有較強的復雜性，涵蓋諸多內容，且涉及較廣的行業范圍。

國有企業融資，是指國有企業為實現良好發展，并保障正常穩定的生產經營，而對資金進行籌集，并展開合理規劃，良好滿足自身發展對資金的需求。高效融資對于國有企業的良好發展具有至關重要的作用。在資管新規下，國有企業融資過程存在諸多風險問題，為保障融資管理效果，國有企業要高度重視融資過程中存在的風險問題，并采取有效策略加以解決，確保國企實現長遠的良好發展[2]。

二、資管新規下國有企業加強融資風險管理的意義

（一）能減少融資風險

國有企業在融資過程中難免遇到各類風險。國有企業具有較大的體量和復雜的系統，且具有廣泛的涉及面，其生產經營對資金的需求量較大。因此，資管新規對于國有企業融資產生的影響極為深遠。在資管新規下，國有企業通過杠桿比率對融資進行撬動的模式受到的影響較大。國有企業為實現高效良好的融資管理，必須高度重視融資過程中存在的風險，并對融資風險進行妥善處理。要根據融資過程中存在的風險問題，采取針對性和有效性較強的措施加以解決，保障融資成效，促進企業實現長遠的良好發展[3]。

（二）能促進國企實現良好的可持續發展

融資質量和時效性對于國有企業發展具有至關重要的影響。國有企業加強融資風險管理，能為國企經營發展提供充足資金，進而為企業運營發展提供強大的動力。在市場經濟環境下，國有企業融資行為的不確定性增強。為鞏固自身在市場經濟中的地位，國有企業要加強融資，并對融資行為和融資過程存在的風險進行妥善管理。在資管新規下，國有企業加強融資風險管理，能增強融資行為的有效性，并促進國企實現良好的可持續發展[4]。

三、資管新規下國有企業融資過程中存在的風險問題

（一）缺乏多樣化的融資渠道

我國出臺資管新規后，對金融行業日益加強了規范性管理。資管新規在一定程度上影響了國有企業的融資渠道，導致國有企業缺乏多樣化的融資渠道。資管新規根據融資工具的具體類型，對針對性較強的監管標準進行了設定，例如，資管新規針對國有企業的私募股權投資基金融資，從募集資金、回購方式等方面著手，對相關產品做出了分類，嚴格限制了杠桿比例、產品投資期限以及兜底回購等內容，在不同程度上影響了該融資方式[5]。另外，在降低杠桿和負債率的背景下，國有企業秉持更為審慎的態度選擇融資方式，導致融資渠道趨于單一，增加了國有企業的資金籌集壓力。

（二）再融資需求量增加

當前，國有企業改革日益深化，多數國有企業亟須轉型升級。同時，市場環境日趨復雜多變，國有企業要想良好完成預期的生產經營目標，必須具備充足的資金。這就要求國有企業提高資金匹配度和融資時效性。在資管新規下，存量融資產品的限定時限內，國有企業會形成當量到期債務，對此，國有企業需對資金管理進行重新布局，并對融資工作進行科學規劃。為保障預期經營目標的良好完成，國有企業要對融資工作做好配套保障。國有企業要深刻認識資管新規對融資風險管理帶來的挑戰，推動融資業務實現合理化轉型。

（三）缺乏科學的融資決策體系

在資管新規下，國有企業缺乏科學的融資體系，極易引發各類融資風險。國有企業在開展運營管理的實踐過程中，通常以銀行貸款作為主要的融資途徑。銀行貸款具有較高的資金獲得率，且產生的融資成本較低，加上靈活性較強，因而深受國有企業青睞。但是，國有企業從銀行機構中獲取貸款，需要面對諸多限制條件，例如財務指標限制、保障貸款專款專用等。若國有企業缺乏良好的信用資質，則銀行貸款的準入門檻較高。在資管新規下，部分銀行機構加強了金融監管，與國有企業形成了漸趨緊張的關系，且不斷提高融資利息。為實現良好的可持續發展，國有企業需優化調整資本結構，并對融資渠道進行拓寬，實現對融資成本的有效降低。國有企業對銀行貸款具有較強的依賴性，在其融資模式中，銀行貸款占據90%的比例，少數國有企業利用證券化方式進行融資，但難以取得良好效果。國有企業缺乏多樣化的融資模式，極易引發各類融資風險。國有企業未能分析融資成本涉及的內外部影響因素，未能構建風險預警指標，難以全面掌握融資風險的類型和具體原因。國有企業管理層和各崗位員工的風險管理意識淡薄，且員工素質難以良好滿足融資業務的各項要求，導致融資決策缺乏科學性。

（四）缺乏完善的融資制度

國有企業通常具有較大的融資需求，其資金需求量和融資規模較大。然而，部分國有企業缺乏完善的融資制度，極易引發融資風險。具體體現在如下方面：一是負責財務管理的工作人員在對融資方案進行制定時，或者實施融資決策時，受集體負責制影響，會對承擔的責任進行淡化。為迎合領導意見偏好和考核指標等因素，融資決策會喪失獨立性，難以形成科學判斷。為追求短期利益，迎合考核指標，對融資規模進行盲目擴大，極易造成資金鏈斷裂。二是部分國有企業雖然制定了融資預算相關方案，但在實施融資方案的過程中缺乏有效管理。加上受到資金壓力、領導政績等因素的干擾，難以合理安排融資時間，極易在融資過程中形成惡性增資、資金閑置等不良現象，導致融資成本增加，影響企業資金利用率。三是缺乏對資金的細致管理，缺乏對資金的規范使用。在執行項目的過程中，超額采辦會導致資金浪費。

四、資管新規下國有企業融資風險管理的有效策略

（一）推動科學化的融資管理

在資管新規下，國有企業部分融資業務在一定程度上受到限制，融資過程中存在一定的風險問題。為有效減少融資管理風險，國有企業要增強融資工作的規劃性和可控性，并針對融資風險問題，采取針對性較強的措施加以解決，有效減少融資過程中潛在的各類風險。國有企業要重新梳理資金管理體系，將期初資金使用規劃作為依據，盤活存量，并對缺口進行核算。另外，綜合考慮企業行業屬性、信用評級等因素，從全局性視角科學制定融資系統方案，遵循方案分步實施融資，高質量完成融資相關工作[6]。另外，國有企業要對融資管理體系進行完善，對標優秀企業，持續開展強化學習，保障融資成效。

（二）加強對融資管理人才的培養

在資管新規下，金融市場形勢日趨復雜。金融市場存在諸多風險點，對此，國有企業要加強對融資管理人才的培養，研判資金市場，實現對市場行情的科學預測，并嚴格遵守相關法律法規，對接金融機構，制定科學的融資計劃，開展高效良好的融資活動。國有企業加強對融資管理人才的培養，要重點把控如下環節：一是在對外招聘時，要將崗位需求作為依據，招聘管理經驗豐富的專業性人才；二是在開展融資工作的實踐過程中，要對相關人員加強業務培訓，增強其業務技能；三是與外聘服務機構加強對接溝通，對融資計劃進行合理安排，盡量消除中間環節存在的風險，實現對用資成本的最大化降低。

（三）構建科學的融資決策體系

國有企業在開展運營管理的實踐過程中，為實現對融資風險管理的有效加強，要綜合考慮自身實況，構建科學的融資決策體系，形成科學的融資決策，并實現對融資風險的有效規避，全面優化自身的資本結構。具體可從如下方面著手。

1.增強融資風險防控意識

國有企業在開展經營管理的實踐過程中，要增強融資風險防控意識，綜合考慮各項業務特點，結合戰略發展規劃，全面分析企業內外部潛在的各類融資風險，建立健全風險預警體系和融資決策機制。國有企業還要對融資渠道進行拓寬，將融資活動拓展延伸至債券市場，靈活運用債券融資和互聯網融資，促進融資效率實現大幅度提升，并全面優化債務資本結構，降低對信貸融資的總體需求[7]。

2.對融資分析和評估程序進行完善

國有企業要對融資分析和評估程序進行完善，據此實現對融資風險的有效管理，實現對各類融資風險的有效規避。國有企業要針對融資風險構建預警指標，確保預警指標涵蓋政策、金融、稅收等方面的內容。國有企業可加強與外部專業機構的合作，全面規劃融資結構，并對各類融資產品潛在的風險進行科學分析，將定性方法與定量方法結合起來，實現科學準確的融資評估。國有企業在實施融資決策的實踐過程中，要綜合考慮融資模式的具體特點和風險偏好，形成科學合理的融資決策，避免盲目追求利益而忽視融資風險[8]。國有企業要梳理融資風險相應的評價流程，監控風險評估各項程序，形成高質量的融資決策。

3.發展內源性融資

國有企業在實施融資工作的實踐過程中，要發展內源性融資，將存量資產盤活，實現對融資風險的有效降低。國有企業可建立健全結算中心，促進對融資成本的降低，實現對融資風險的有效規避。

（四）建立健全融資制度

國有企業在開展融資活動的過程中，要對融資管理相關工作進行精細化管理，在融資前做出合理預測，并將資本預算作為依據，對融資規模進行合理確定，確保融資規模良好適應企業的戰略發展目標，科學制定多樣化的融資方案，由融資評審委員會對之進行審核，篩選最佳的融資方案。國有企業要對融資到位資金做好后續管理，防止出現資金緊張或者資金閑置的現象。國有企業要定期組織財務人員開展培訓，增強其業務技能和綜合素質，并引導其樹立良好的職業道德，確保融資決策的獨立性和科學性，避免融資決策和融資方案制定受到外界因素的影響。國有企業要針對融資方案構建專門的審核小組，從各部門抽調精英人員組成審核小組，對融資方案進行科學判斷。同時，構建融資監督體系，對責任監督機制進行優化，篩選出最佳融資方案，并對之進行高效運行。另外，國有企業要強化內部控制，構建高效有序的內控機制，優化資金管理和項目運行，保障專款專用，避免擠占、挪用項目資金，確保融資所得的資金有效投入于項目運行中，保障項目的高效良好開展，充分發揮融資效能[9]。

五、結束語

綜上所述，在資管新規下，國有企業加強融資風險管理，能減少融資風險，并促進國企實現良好的可持續發展。資管新規下國有企業融資過程中存在的風險問題主要體現在缺乏多樣化的融資渠道、再融資需求量增加、缺乏科學的融資決策體系、缺乏完善的融資制度。對此，在資管新規下，國有企業要通過推動科學化的融資管理、加強對融資管理人才的培養、構建科學的融資決策體系、建立健全融資制度等策略加強融資風險管理。