強(qiáng)化《公司法》對中小股東權(quán)益保護(hù)的措施分析

白 偉

遼寧知理律師事務(wù)所，遼寧 錦州 121000

目前，按照《公司法》規(guī)定，一個公司的經(jīng)營決策要按照具有表決權(quán)股東的出資比例享有權(quán)利，一些中小股東由于在出資額方面的限制，無法在經(jīng)營決策中具有話語權(quán)，這就給個別公司大股東侵害小股東利益提供了機(jī)會。為了盡可能保護(hù)中小股東合法利益不被侵害，我國對《公司法》先后進(jìn)行了4次修訂，分別從公司成立、經(jīng)營管理及破產(chǎn)清算等全方位進(jìn)行規(guī)范與保護(hù)，它的修訂不僅有助于進(jìn)一步完善公司內(nèi)部治理，使公司在激烈競爭的市場中可以生存與發(fā)展下去，對我國公司的發(fā)展具有十分重要的作用。

一、《公司法》在對中小股東權(quán)益進(jìn)行保護(hù)中存在的問題

（一）中小股東表決權(quán)形同虛設(shè)。按照《公司法》規(guī)定，中小股東在對公司經(jīng)營決策進(jìn)行表決時，只能按照出資比例行使權(quán)利，而一些大股東在進(jìn)行表決權(quán)時，常常會利用法律規(guī)定，按照對大股東自身有利的原則進(jìn)行主觀決策，而忽視中小股東的合法權(quán)益。雖然法律賦予中小股東可以行使有限的表決權(quán)，但由于受到人情、大股東授意等因素的影響，中小股東并沒有真正能夠享受相應(yīng)的回避權(quán)、表決權(quán)，這樣將使《公司法》賦予的權(quán)利無法發(fā)揮作用，嚴(yán)重侵害著中小股東利益。

（二）未能提高對中小股東知情權(quán)的重視。在所有股東參與經(jīng)營管理決策制定過程中，都有權(quán)知曉企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、財務(wù)信息及市場行情變化，從而能夠保證制定的決策更加符合市場規(guī)律，提高決策正確度，知情權(quán)是中小股東行使權(quán)利的一種基本表現(xiàn)。雖然按照最新《公司法》規(guī)定，中小股東具有對公司的知情權(quán)，而一些公司在制定內(nèi)部章程與規(guī)章制度時，并沒有詳細(xì)地說明中小股東知情權(quán)的應(yīng)用范圍、環(huán)境，也沒有對中小股東可以查詢的賬簿記錄范圍加以界定，加之，公司章程與規(guī)章制度的最終解釋權(quán)均由公司大股東決定，大股東可以通過最終否決權(quán)對中小股東知情權(quán)的范圍及權(quán)利的行使加以限定，造成中小股東的知情權(quán)最終無法行使。此外，一些公司的大股東也可以通過修改內(nèi)部制度來限制中小股東查詢公司賬簿、報表、憑證，而中小股東明知道其侵害自身權(quán)益的行為，但也會由于投訴相關(guān)成本的考慮，最終放棄了應(yīng)該享有的對公司的知情權(quán)。因此，雖說最新修訂的《公司法》已經(jīng)在相應(yīng)的條款中明確了對中小股東合法權(quán)益的保護(hù)，但其在力度與具體實施流程等方面仍存在有待完善的地方［1］。

（三）中小股東在股權(quán)回購時受到一定的干擾。在新的《公司法》中明確了，中小股東對公司大股東制定的決策有不同意見時，只要符合法律規(guī)定的條件，就可以行使相應(yīng)的退出權(quán)利，中小股東可以申請由公司回購其持有的股份。而在實際的公司運營上，一些大股東為了自身經(jīng)濟(jì)利益，通過采取一些干擾措施，使中小股東的回購權(quán)利無法行使，未能按照《公司法》規(guī)定保護(hù)中小股東合法利益不受侵害。

（四）中小股東在累積投標(biāo)制度中存在阻礙。新的《公司法》規(guī)定，在一些股份有限公司當(dāng)中，一些中小股東在意見統(tǒng)一的情況下，可以行使累積投票權(quán)，但在實際的操作過程中，往往累積投票的份額由大股東所掌握，加之，中小股東累積后的股份相對占比較少，尚無法真正達(dá)到《公司法》規(guī)定的表決權(quán)票數(shù)，不具有可操作性，并與《公司法》制定的累積投票機(jī)制初衷相違背，同時，在法律中，中小股東的表決權(quán)仍然將按照出資額比例行使，一些大股東可以通過聯(lián)手、修改公司投票規(guī)則等方式，阻礙著中小股東行使累積投票權(quán)，這樣將使中小股東的合法利益被大股東所左右，合法利益將無法受到法律保護(hù)。

二、強(qiáng)化《公司法》對中小股東權(quán)益保護(hù)應(yīng)用的具體措施

（一）進(jìn)一步明確中小股東的權(quán)益。新的《公司法》制定的初衷是要保護(hù)所有股東的合法利益不被侵害，而在實際的操作過程中，各個公司股東的出資比例不盡相同，同時，中小股東的股份相對于大股東十分分散，使得中小股東的合法利益在維權(quán)中存在制度缺陷，無法發(fā)揮《公司法》中保護(hù)中小股東權(quán)益條款的作用。同時，在公司實際運行的過程中，《公司法》均賦予了大股東、中小股東參與經(jīng)營、作出決策的權(quán)利，并擁有對公司一切經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督的權(quán)利，公司應(yīng)按照《公司法》規(guī)定對中小股東合法的權(quán)益進(jìn)行保護(hù)。企業(yè)在經(jīng)營管理當(dāng)中，雖然對中小股東的表決權(quán)、知情權(quán)及回購等方面明確了一定的權(quán)利，但由于制度中對相關(guān)權(quán)利行使的范圍、內(nèi)容、時間沒有作出詳細(xì)的規(guī)定，在實際操作中無法通過監(jiān)督來保護(hù)中小股東的合法權(quán)益，這就造成一些中小股東只有出資的義務(wù)，而沒有參與公司經(jīng)營管理的權(quán)利，一旦大股東為了追求自身經(jīng)濟(jì)利益，而通過行使表決權(quán)時，將極大地傷害中小股東的合法利益。因此，建議國家層面在《公司法》中增加中小股東行使表決權(quán)、回購權(quán)、知情權(quán)的內(nèi)容，指導(dǎo)公司在制定內(nèi)部章程時，可以將以上權(quán)利與行使的流程給予明確，以此作為中小股東行使相關(guān)權(quán)利的準(zhǔn)繩。同時，公司在制定內(nèi)部章程時，應(yīng)將公司長遠(yuǎn)的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)與章程結(jié)合，強(qiáng)調(diào)中小股東對于公司發(fā)展的力量，使大股東能夠尊重中小股東提出的意見與建議。強(qiáng)調(diào)內(nèi)部控制作用，通過授權(quán)審批、不相容崗位分離、內(nèi)部審計等手段來有效地預(yù)防大股東串通騙取公司資金、擅自處置固定資產(chǎn)等非法行為，不斷提高公司內(nèi)部管理的組織架構(gòu)與工作效率。此外，《公司法》應(yīng)進(jìn)一步出臺一些優(yōu)化企業(yè)股東結(jié)構(gòu)的規(guī)定，提高中小股東投資門檻，使企業(yè)股東會與股東綜合素質(zhì)能夠得到提升。只有從根本上優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)及內(nèi)部管理流程，才是避免小股東利益受到侵害的解決之道。

（二）將中小股東權(quán)益與公司章程結(jié)合。為了進(jìn)一步保護(hù)中小股東的權(quán)益不受侵害，在新修訂的《公司法》中也對中小股東權(quán)益給予了明確，并要求公司在制定內(nèi)部章程時也要遵照《公司法》相關(guān)要求，將公司的章程與《公司法》相關(guān)條款有機(jī)地統(tǒng)一與融合，使公司管理層與股東之間建立起了橋梁，切實地保護(hù)中小股東合法權(quán)益不受侵害，在公司內(nèi)部形成互相牽制、監(jiān)督的環(huán)境，以確保公司資本的有序運轉(zhuǎn)。在實際操作過程中，公司制定的章程應(yīng)該能夠?qū)窘?jīng)營活動起到規(guī)范、制約的作用，并保證章程的各項條件符合《公司法》，切不可超出法律規(guī)定的范圍。雖然公司章程在保護(hù)中小股東權(quán)益時會受到一些因素的影響，使其在力度上具有一定的局限性，但是，公司應(yīng)通過公司章程明確中小股東合法的權(quán)利與義務(wù)，通過制定相關(guān)制度，使大股東與中小股東之間形成有效的監(jiān)督與平衡。公司應(yīng)從全局的角度出發(fā)，不僅應(yīng)關(guān)注公司章程在制度層面、形式層面對中小股東的保護(hù)，還要真正關(guān)心中小股東在實質(zhì)方面的權(quán)益。因此，公司應(yīng)進(jìn)一步深化、制定股東利益保護(hù)條款，將公平、法治的理念引入到公司章程之中，并從公司實際經(jīng)營管理需要出發(fā)，確保條款的出臺符合公司實際情況。例如，公司應(yīng)著力解決因股東出資時間先后所引發(fā)的資格存續(xù)方面的問題，通過修改公司章程，來規(guī)范相關(guān)業(yè)務(wù)流程，形成公平的競爭關(guān)系。

（三）通過完善會議制度維護(hù)中小股東相關(guān)權(quán)益。按照《公司法》中有關(guān)保護(hù)中小股東權(quán)益條款執(zhí)行效果來看，公司除了應(yīng)在制度層面符合《公司法》規(guī)定，還要強(qiáng)調(diào)執(zhí)行力的保障，切實能夠達(dá)到維護(hù)中小股東權(quán)益的目的。首先，公司應(yīng)從完善會議制度來提升保護(hù)中小股東合法權(quán)益的力度，完善股東大會、董事會、監(jiān)事會相關(guān)制度。一是股東大會方面。股東大會是確保中小股東合法權(quán)益被保護(hù)的最直接方式。按照新《公司法》規(guī)定，單獨或合計持有公司10%以上表決權(quán)的中小股東有權(quán)提出召開股東大會，并在其提出申請后的2個月內(nèi)必須予以召開，這一規(guī)定雖然可以有效地行使中小股東合法權(quán)益，為中小股東參與決策、提出意見與建議提供了機(jī)會，但在實際的運行中，10%這個比例仍然難以達(dá)到，這對于10%以下的中小股東權(quán)益無法起到保護(hù)的作用。因此，建議通過修訂《公司法》相關(guān)條款，降低現(xiàn)有比例，使更多中小股東能夠受益［2］。二是董事會方面。董事會會議可以有效地規(guī)范公司職權(quán)行使中存在的濫用問題。公司在制定內(nèi)部章程及會議制度時，應(yīng)明確當(dāng)某名董事因個人原因給公司造成經(jīng)濟(jì)損失的，應(yīng)及時、足額向所有股東進(jìn)行經(jīng)濟(jì)賠償，并將受到相應(yīng)的懲罰，并將需要承擔(dān)責(zé)任的行為進(jìn)行列舉，為保護(hù)中小股東合法權(quán)益提供制度保障。三是監(jiān)事會方面。公司應(yīng)在章程與會議制度中明確監(jiān)事會的具體職責(zé)與工作范圍，將監(jiān)管工作獨立出來，發(fā)揮企業(yè)和公司中監(jiān)管的工作力度，能真正實現(xiàn)保障企業(yè)中小股東的權(quán)益。除了從這三個制度上進(jìn)行完善外，還需要針對相關(guān)權(quán)益的實際執(zhí)行機(jī)制進(jìn)行有效保護(hù)和完善，確保政策真正貫徹和落實。

（四）確保中小股東知情權(quán)的行使。目前，一些公司的中小股東在享有的知情權(quán)方面，仍只停留在翻閱公司財務(wù)報表方面，這樣將無法使中小股東行使知情權(quán)。《公司法》的修訂，完善了中小股東知情權(quán)相關(guān)權(quán)利，公司應(yīng)按照新修訂的《公司法》給予中小股東必要的知情權(quán)。一是當(dāng)中小股東發(fā)現(xiàn)公司的決策有違法、違規(guī)或?qū)蓶|權(quán)益造成實質(zhì)性傷害時，可向人民法院提出由指定的檢查人員對公司經(jīng)營情況進(jìn)行調(diào)查；二是公司應(yīng)在內(nèi)部章程中明確中小股東可以查詢賬簿的范圍、條件，并適當(dāng)?shù)亟档涂刹樵冎行」蓶|持有股份比例，以切實地保護(hù)中小股東權(quán)利的行使；三是強(qiáng)調(diào)中小股東對公司經(jīng)營決策的質(zhì)詢權(quán)，并在章程與制度中明確質(zhì)詢內(nèi)容、質(zhì)詢行使的條件、持有表決權(quán)比例等內(nèi)容；四是針對個別公司中小股東對財經(jīng)法規(guī)、專業(yè)知識的匱乏，并通過查閱賬簿也難以發(fā)現(xiàn)被損害的利益，因此，為了保護(hù)小股東充分行使知情權(quán)，特別是在司法審判中，允許并保障小股東委托財務(wù)專業(yè)人士代為查閱公司賬簿，這樣有利于從實質(zhì)上保護(hù)小股東的利益。

（五）完善中小股東累積投票機(jī)制。投票的權(quán)利是中小股東參與公司決策的主要方式，以往的《公司法》是按照中小股東持有股份占總股本比例行使表決權(quán)，每持有一份股權(quán)就能夠行使一票權(quán)利。在此模式下，一些大股東就可以利用其股權(quán)占比上的優(yōu)勢來控制股東大會、董事會、監(jiān)事會，可以在決策時，完全按照符合自身的經(jīng)濟(jì)利益作為出發(fā)點。其余的一些中小股東由于股權(quán)比例上的劣勢，即使其提出的意見與建議再合理、可行，也無法動搖大股東作出的決策，自身的合法權(quán)益是無法得到有效保護(hù)的。而新修訂的《公司法》對原有的投票機(jī)制進(jìn)行改革，允許公司實施累積的投票機(jī)制，公司應(yīng)積極實施新《公司法》相關(guān)要求，在召開股東會、董事會、監(jiān)事會并進(jìn)行表決時，可以讓觀點、意見相同的中小股東將股份進(jìn)行合并，以合并后的比例行使表決權(quán)，使中小股東擁有的表決權(quán)可以集中使用。這種累積投票制使得中小股東在投票表決中有了更多的話語權(quán)，增加了中小股東參與投資和公司經(jīng)營事務(wù)的熱情，這就彌補(bǔ)了資本多數(shù)決定原則的不足，減少了大股東對中小股東可能造成的利益侵害。

（六）進(jìn)一步健全中小股東表決權(quán)回避制度。新修訂的《公司法》在中小股東回避機(jī)制中仍然存在一些亟待改善的地方，建議國家可以從以下幾方面進(jìn)一步對制度加以修訂：一是針對一些大股東利用關(guān)聯(lián)方交易來侵害公司利益、中小股東利益的行為，建議《公司法》擴(kuò)大回避制度適應(yīng)的范圍，將租賃、代理等關(guān)聯(lián)方交易列為回避范圍；二是不僅在股份有限公司內(nèi)部實施董事回避，還應(yīng)將范圍適當(dāng)?shù)財U(kuò)大為有限責(zé)任公司與股份有限公司，進(jìn)一步擴(kuò)大保護(hù)中小股東權(quán)益的對象范圍；三是為了進(jìn)一步避免一些大股東利用回避機(jī)制，通過一些代理公司來行使其表決權(quán)，所給公司帶來的經(jīng)濟(jì)損失，應(yīng)通過法律、規(guī)定進(jìn)一步予以限制；四是對中小股東可以行使訴訟權(quán)的相關(guān)內(nèi)容與權(quán)利進(jìn)一步加以明確。

三、結(jié)語

《公司法》在修訂后，可以對我國公司中小股東權(quán)益進(jìn)行有效保護(hù)，同時也需要公司層面積極地配合并制定可行章程對中小企業(yè)股東權(quán)益進(jìn)行律法層面的保護(hù)，明確中小股東擁有的相關(guān)權(quán)利與義務(wù)。就執(zhí)行效果看，雖然存在制度界定上和執(zhí)行力上的缺憾，但從長遠(yuǎn)發(fā)展的角度看，新《公司法》的存在可以獲得大股東和中小企業(yè)股東之間真正意義上的律法地位的平等，使我國公司之間形成中小股東權(quán)益保護(hù)意識，促進(jìn)公司更好更快發(fā)展。