民營企業融資模式創新的思考— 基于互聯網金融視角

王東生 蘇州高博軟件技術職業學院

一、互聯網金融與民營企業融資現狀

（一）互聯網金融的內涵

現在，互聯網金融行業和學術界都沒有一個明確的概念。隨著互聯網經濟的迅速發展，網上銀行、手機支付、第三方支付等領域迅速發展起來；點對點互聯網貸款、眾籌融資等都有比較一致的認識。

從本質上來說，互聯網金融并不是單純的互聯網金融和金融的結合，而是互聯網、信息、技術和金融的結合，通過互聯網和信息技術，通過互聯網和信息技術，實現資金融通、業務流程付款和信息中間商的一種嶄新金融方式，是金融領域與互聯網技術的有力融合。相比于以往的理財手段，它顯得更為新穎、方便、快速。

業內人士將互聯網公司的財務人員稱為互聯網財務，而將傳統的財務公司和銀行通過互聯網技術進行的商業活動稱為財務互聯網技術。在我國財政部門2014 財政工作報告中，我們認為，所謂的“互聯網金融”，就是指作為非金融企業的互聯網公司所進行的金融活動，以及由金融機構在網上進行的商業活動。互聯網財務是一種基于互聯網技術的互聯網公司所實施的財務運作過程。其實兩者之間的界限越來越模糊，都是通過互聯網技術實現了個人的融資。

（二）民營企業融資現狀

溫州是中國民營經濟的重要組成城市。其民間融資現狀可以說是國內眾多的民營公司的現狀。根據溫州市第三次統計資料分析，截至2013 年末，溫州共有民營企業140 萬余戶，民營企業在全市總數中達到97.9%。

在全球范圍內發生金融風暴之后，溫州地區的發展受到了全球范圍內的金融系統的影響，民營公司蒙受了巨大的損失，同時也出現了現金流量不足、資金鏈斷裂等諸多困境。溫州所擁有的這樣的民營公司，由于規模不大、缺乏資本、缺乏抵御風險等原因，在全球的沖擊和各類財務公司的融資壓力下，受到了嚴重的影響；它的狀況日益惡化，特別是在籌資方面，更加困難。

盡管近年來，我國出臺了一系列扶持措施，但根據央行2014上半年的數據顯示，民營公司的信貸總額中所占據的比重依然偏小。其具體體現為：一是民營公司直接籌資困難。無論是股票和債券的籌資，首先它的發展和摸索階段都處于發展和摸索階段，除此之外，符合其融資條件的公司也是非常難得的。發行融資周期長、程序復雜、融資成本高等問題也制約著民營公司進行權益融資和債務融資。因此，由于民營公司的資金實力較弱，個人信用狀況較差，很難進入到金融領域；盡管近年來創業板市場、創投基金、創業基金等各式各樣，但都還處于發展的摸索階段，這些都導致了民營公司的直接籌資困難。第二，民營公司的間接貸款——銀行貸款也很困難。盡管近年來，政府出臺了扶持政策，但由于民營公司的資產少、資金實力弱、個人信用意識差，導致銀行對其經營和經營的風險難以做出正確的評估。所以，在這種進退維谷的情況下，很多公司都只能求助于民營借貸。

二、互聯網金融下民營企業融資模式創新

（一）互聯網金融的發展對民營企業融資的重要性

由于民營公司的規模較少，缺少規范和標準，加之缺少完善的金融體系，并且處于不對稱的信息環境中，因此從本質上來說，民營公司的股權抵押比例處于低位。因此，就其本身的條件而言，在融資層次上，民營公司的融資困難系數更大。目前，我國民營企業融資難、融資難問題已成為我國經濟發展中的一個突出問題。這對公司的發展，會有很大的影響，不會讓公司的經營費用下降，不會增加公司的利潤，反而會影響到民營公司的生存。

與傳統的公司相比，互聯網金融具有較小的成本，是基于互聯網平臺進行的信用交易，無須線上線下的互聯網服務和員工的人工成本；具有高效地使用手機支付，百度搜索引擎，大數據技術；通過云技術、社會化互聯網等現代手段，打破了時間和空間的局限，減少了中間商，方便了支付手段，促進了資金供求的零距離聯系，減少了信息不對稱所造成的風險，提高資金流通高效率；注重用戶體驗，充分發揮互聯網開放、公平合作、共享等互聯網的精髓，為廣大消費者帶來優質的理財產品和優質的服務；互聯網融資具有審核簡單、形式多樣、融資快捷等諸多優勢，使其在國內融資渠道上的門檻降到最低，從而拓展了融資渠道。互聯網金融的獨特之處在于它的風險特性。

（二）互聯網金融服務于民營企業融資的主要模式

當前，大多數業界和專家都認為，在互聯網金融和民營公司融資中，存在著四種典型的融資模式：點對點融資模式、基于大數據的小額信貸融資模式、大眾融資模式；電子金融公司——門戶籌資方式，能夠更好地服務于民營公司，提高其在國內的發展水平。

1.點對點的籌資方式

在目前行業中，最常見的監管手段是點對點籌資。所謂的“人人貸”，就是讓私人公司通過互聯網，為自己的公司找到一個可以為自己的公司提供融資的渠道，也就是所謂的“人人貸”。點對點的籌資方式具有以下優點：一是能夠降低成本，降低私人公司資本運營的工作負擔；第二，由于在網上的實務運作，資訊的內容愈加完全透明，鼓勵此類資金的個體行動的危險性降低；第三，互聯網上的點對點，可以為客戶提供大量的融資，同時也可以選擇更高的年利息；這樣可以讓民營公司在財務管理中做出更加科學和理性的決定。其不足之處在于：收入無法掩蓋成本費，個人信用判斷錯誤會造成壞賬損失，容易造成欺詐；同時，也很有可能會被黑客攻擊。

2.基于大數據技術的金融小額信貸的融資方式

大數據技術為小額信貸提供了一種新的金融服務方式，它利用大數據、云計算等新技術，通過互聯網進行數據和數據的挖掘與分析，從而實現了傳統金融模式，發布各種各樣的金融理財產品；以符合民營公司的資金需求并實現其資金需求。其主要目的是成立互聯網公司的小額信貸融資方式，以實現其功能。“阿里小貸”在微型信貸中的應用最為突出。這就要求對民營公司的償還能力、經營狀況和統計數字進行核實。私人公司申請融資平臺，平臺數據統計，給予相應的信用，并能即時監測融資風險。

3.大眾籌資的籌資方式

大眾籌資融資的方式是由民營公司通過互聯網的方式將供資方與供資方連接起來，實際上是發動大眾的力量，把民眾的錢集中起來，向民營公司借貸。這種方法具有較低的籌資門檻，多樣化，注重藝術創意，最主要的是通過大眾的力量。目前，國內眾籌平臺主要有眾籌融資、績效工資眾籌、捐助性眾籌等多種形式。它的主要內容是：私人公司將自己的財務資料提交到眾籌平臺，然后通過眾籌平臺審核，在預定的期限內籌集到足夠的資金，如果新的項目融資失敗，那么就必須將所有的錢返還給投資人。

4.電子金融機構——門戶融資模式

這也是傳統的銀行在互聯網上進行獨立的創新。所謂的“整合”，就是利用傳統的金融機構的門戶網站，例如“融360”，通過“查詢、比對”的方法，將所有的金融產品進行比對，再通過互聯網為私人企業提供的金融信息，從而實現了整合的目的。這種模式最大的好處就在于，這是一種雙贏的合作模式，有利于銀行擴大用戶基礎，提供個性化的理財服務，增強銀行的競爭力。對于民營公司來說，這是一個很好的籌資渠道。

三、互聯網金融背景下民營企業融資過程中存在的問題

（一）互聯網金融融資風險不容小覷、監管不力

雖然中國的互聯網金融已經取得了很大的發展，但從當前的情況看，仍處于不成熟和不符合規則的發展階段，對于業務關系、權利責任關系等方面缺乏明確和詳細的法律約束和行業規范，促使這一行業面臨眾多管控窘境、管控空缺和法律糾紛。這些年來，由于模式定義、信息不對稱、合同信用缺失等原因，其違約的代價很小，很可能導致故意放款、攜款潛逃等。業界呼吁，急需出臺相應的有關法規，規范互聯網財務應用的法律和規則。

（二）大數據金融時代仍存安全隱患

隨著大數據時代和云計算時代的到來，銀行理財的信息化發展為企業提供了更多的方便和方便，但是，大數據的安全性能不能得到保障已成了互聯網金融發展趨勢非常重要的難題。互聯網銀行存在著互聯網銀行的安全性問題：第一，由于信息是不可重復的，所以交易和交易的數據泄露的可能性會越來越大，互聯網銀行的資金和信息也會受到威脅。我們要把它扼殺在萌芽狀態，時刻防范它的泄露。二是，很多互聯網借貸網站通過數據挖掘技術，開發出大量的數據，大量地、過多地發掘用戶的個人資料，侵犯用戶的個人隱私，甚至可以威脅到整個國家的財政；三是虛假資料會引起金融市場的危機。

（三）互聯網金融實體的運行缺陷

一是大量的互聯網借貸公司發展速度不均衡，質量差等，銀行的資金規模也很小，總體而言；大的互聯網公司，其下屬的小型貸款公司實力強，服務水平高，抗風險能力強；二是目前小貸公司提供的貸款利息都很高，大概在20%左右，遠遠高于實際的價值；三是由于經濟發展、經濟波動的主因，手機銀行、門戶網股權等導致的不良貸款上升，制約了民營銀行的信用發展勢頭；四是互聯網公司開發的新理財產品仍無法滿足民營公司“小，急，短，頻”的特點；五是眾多互聯網借貸公司在發展過程中，由于收集客戶數據、獲取材料成本較高、征信系統、車牌信息公開、資產失衡等諸多問題，需要提升市場競爭實力，更好地為民企服務。

四、對策與建議

（一）完善民營企業融資風險防控體系

因為民營企業自身實力、還貸能力、抗風險能力、信息的不對稱、民營企業具備“小、急、短、頻”股權融資特性等因素給互聯網金融的高速發展一樣帶來了比較大風險和挑戰。

因而，在互聯網金融環境下民營企業的發展中，大家必須做到以下幾個方面：一是民營企業本身要逐步完善管理體制、建立科學合理的財務制度；二是金融體系監管當局和金融企業強化對民營企業貸款風險的控制；三是要建立風險性組織架構，開設風險管理聯合會，會與政府部門、金融體系監管當局、本身自我約束風險管理聯合會完成多級別多方位管控；四是要不斷科學研究互聯網金融風險性控制系統，從以上四個方面建立民營企業風險防控體系。

（二）完善互聯網金融監管手段，健全法律體系

在互聯網金融發展處于初級的時期，由于互聯網金融本身的秘密性質，完善的金融監督體系和完善的法規將有利于民營公司和互聯網金融的快速發展。

一是在監督管理體制上，要盡早實施互聯網技術注冊的實名制，對民營公司經營狀況、管理體制等進行監督；二是在互聯網金融的法制體系中，要結合我國的實際狀況，選擇合適的融資方式，也要結合互聯網銀行的實際，進行自主的創新；三是在對民營公司的金融方式進行監督時，會對其進行監督，建立其對資金的流動，使其更好地監督私人公司的金融活動。

（三）加強民營企業信用體系建設

民營公司的信貸制度還不健全，無論是傳統的銀行，還是新成立的互聯網公司，都不太樂意為民營公司提供資金。所以，建立健全我國民營公司的誠信制度顯得尤為必要。

做好這一工作，對于健全我國的誠信體系是有益的：第一，政府要出臺一套關于民營公司的統一的公司財務管理制度，規范相應的會計工作，便于評估合同履行能力和償還能力；另外，私人公司自身也要提高自身的誠信意識。二是建立統一的基礎情報系統。民營公司的運營資訊較為零散，分布于各個政府部門，依據資訊整合，可為評估單位的準確評估提供依據。三是要建立一個開放共享的民營企業誠信體系。在民營公司出現不良信貸紀錄時，通過銀行或網絡技術的財務公司可以及時地察覺并及時防范。四要建立健全的信用保證體系，培育良好的社會道德。

五、結語

從上述分析來看，在國內的互聯網金融發展對于民營公司的融資乃至發展有著極其重大的損害，在現實的整合合作與發展進程中；不僅要顧及國內網絡金融的發展現狀，還要顧及目前民營企業發展的困難，解決急需發展的民生問題。另外，國家、政府部門、金融系統監管網絡金融的發展；在創新的進程和方法上要對其進行準確的定位， 多角度地將二者的發展聯系起來，從而促進網絡和民營公司的融資模式的改革和創新。