從國際金融危機(jī)透視金融資本主義的發(fā)展與應(yīng)對措施

韓兆勇 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)馬克思主義學(xué)院

20世紀(jì)80年代以來，伴隨著新自由主義的盛行，西方政府紛紛開始實(shí)行新自由主義政策來使得經(jīng)濟(jì)擺脫“滯漲”危機(jī)，其中以美國里根政府和英國撒切爾政府最為典型，所謂新自由主義，其本質(zhì)就是“三化”，即自由化、私有化和市場化。國際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行大力鼓吹“大市場，小政府”，西方各國紛紛主張政府去監(jiān)管化，給予經(jīng)濟(jì)運(yùn)行以極大的空間。其中金融領(lǐng)域在此時(shí)得到了極大的發(fā)展，金融資本在此時(shí)逐漸從工業(yè)資本的附庸中擺脫出來，并在經(jīng)濟(jì)和政治領(lǐng)域取得了統(tǒng)治地位。由于金融資本大行其道，各種金融衍生品層出不窮，不斷增加杠桿，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不斷增加，金融領(lǐng)域出現(xiàn)了“虛假的繁榮”，最終釀成了2008年的國際金融危機(jī)。

一、國際金融危機(jī)的成因

金融資本的逐利性是導(dǎo)致國際金融危機(jī)的最深刻根源。馬克思曾言道：資本所有者“周期地患一種狂想病，企圖不用生產(chǎn)過程作媒介而賺到錢。[1]”在金融領(lǐng)域，馬克思的這句名言得到了驗(yàn)證。在馬克思經(jīng)濟(jì)學(xué)中金融資本最初來源于生息資本，其在信用制度的體系下得以運(yùn)行和自我增值。開始生息資本作為工業(yè)資本的附屬物，資本家用以擴(kuò)大再生產(chǎn)過程，與工業(yè)資本所不同的是，生息資本并不參與剩余價(jià)值的生產(chǎn)過程，但是最終卻參與超額利潤的分配。但是，后來由于金融業(yè)的利潤率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的利潤率，生息資本逐漸從工業(yè)資本的附庸中脫離出來得以自我增值，并且隨著金融資本統(tǒng)治屬性的不斷增強(qiáng)，工業(yè)資本逐漸成為了金融資本的附庸，工業(yè)資本逐漸淪落為從屬地位。

顯而易見，由于金融資本的逐利特性不斷增強(qiáng)，其自我統(tǒng)治力也不斷強(qiáng)化。在當(dāng)代，馬克思所揭示的資本追求無限增殖的本性并未改變，且隨著當(dāng)代金融資本的發(fā)展和向全球擴(kuò)張，資本的貪欲更加膨脹。例如在銀行業(yè)，銀行家們不斷進(jìn)行金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，金融衍生品層出不窮。實(shí)行高杠桿的運(yùn)行模式，將投資集中于高風(fēng)險(xiǎn)高收益的金融產(chǎn)品。無止境地追逐高額利潤的貪欲，驅(qū)使銀行資本家通過金融產(chǎn)品打包銷售，反復(fù)抵押融資，衍生再衍生，進(jìn)行循環(huán)操作，其銷售的金融產(chǎn)品數(shù)量往往其資本金的幾十倍。美國次貸危機(jī)爆發(fā)的直接原因就是由于其次級住房抵押貸款的證券化過度泛濫，信用評級制度極度不完善，證券以次充好，居民的信用評級形同虛設(shè)，引發(fā)了全面的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，最終釀成國際金融危機(jī)。其間，保險(xiǎn)公司如世界最大保險(xiǎn)公司美國國際集團(tuán)(AIG)等還為這種次級債提供擔(dān)保[2]。本來是垃圾債券被金融家們通過千奇百怪的衍生品層層打包，包裝成優(yōu)良債券，其中債券信用評級機(jī)構(gòu)也參與其中，與他們同流合污，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)無限增加，風(fēng)險(xiǎn)鏈條一環(huán)套一環(huán)。危機(jī)沒有爆發(fā)，泡沫沒有破裂之時(shí)，尚能各安其好，但是危機(jī)一旦來臨，便棄車保帥，紛紛自保。

正如馬克思所說，在一切順利的時(shí)候，資本家之間的競爭實(shí)際上表現(xiàn)為按照各自的投資比例，分配共同的贓物，“但是，一旦問題不再是分配利潤，而是分配損失，每一個(gè)人就力圖盡量縮小自己的損失量，而把它推給別人……每個(gè)資本家要分擔(dān)多少，要分擔(dān)到什么程度，這就取決于力量的大小和狡猾的程度了”[3]。

二、金融資本主義的發(fā)展

顯而易見，由于新自由主義的發(fā)展和凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)的“失敗”，在20世紀(jì)中葉以來，金融資本獲得了大踏步的發(fā)展。“金融資本”這一概念是由拉法格在年發(fā)表的文章《美國托拉斯及其經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和政治意義》中最早提出的。拉法格指出，隨著工業(yè)資本的擴(kuò)張，產(chǎn)業(yè)部門的資本日趨集中，進(jìn)而推動(dòng)了銀行資本的集中，兩類資本相互滲透，相互結(jié)合便形成了金融資本 。真正對“金融資本”進(jìn)行系統(tǒng)理論闡釋的是希法亭，簡單來說，希法亭認(rèn)為所謂“金融資本”，就是歸銀行支配，并由產(chǎn)業(yè)資本家使用的資本。而金融資本主義在列寧看來就是壟斷資本主義，是從工業(yè)資本主義發(fā)展起來的，是資本主義的最高階段。

金融資本主義在半個(gè)多世紀(jì)的時(shí)間里取得了長足發(fā)展，并且取得了在自己國家的經(jīng)濟(jì)、政治上的統(tǒng)治地位后，通過經(jīng)濟(jì)全球化把這一趨勢擴(kuò)展到全世界。具體而言，金融資本主義有如下新的發(fā)展趨勢：

首先，資本的金融化不斷加劇。資本的金融化就是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的重心從產(chǎn)業(yè)部門轉(zhuǎn)移至金融部門，并且金融業(yè)在經(jīng)濟(jì)中占據(jù)主導(dǎo)地位。集中表現(xiàn)為社會(huì)利潤越來越多地集中于金融部門，金融業(yè)產(chǎn)值在國民經(jīng)濟(jì)中的比重不斷攀升。例如，美國的金融業(yè)增加值占GDP的比重已經(jīng)達(dá)到8.4%，英國更是達(dá)到了10.6%，我國這幾年金融化程度也是越來越快，這一數(shù)值已經(jīng)達(dá)到7.8%。反觀德國，由于長期以來一直重視制造業(yè)的發(fā)展，這一數(shù)值只有3.7%。

其次，金融資本的統(tǒng)治地位不斷強(qiáng)化。隨著金融資本的不斷增強(qiáng)，其統(tǒng)治地位已經(jīng)不可撼動(dòng)，左右著一個(gè)國家政治、經(jīng)濟(jì)和文化。在以前是美國通用公司覺得好的政策就是可行的政策，而在如今是華爾街覺得好的政策就是可行的政策。華爾街各大銀行、投資銀行和信托公司等的高層和美國白宮之間形成了一道“旋轉(zhuǎn)門”。這個(gè)“旋轉(zhuǎn)門”就是華爾街的高層們在任職期間不斷出任美國政府財(cái)政部、美聯(lián)儲等的政府要職，任職期間通過的政府政策和法律法規(guī)必須符合華爾街的利益；而在任期結(jié)束后，政府高官們又回到華爾街繼續(xù)擔(dān)任高層管理人員。這就形成了“白宮”和“華爾街”的一種利益共同體，在這種利益的驅(qū)使下金融資本不斷做大做強(qiáng)，像滾雪球般增值自己。一個(gè)重要表現(xiàn)就是金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)“大到不能倒”。2011年11月4日，金融穩(wěn)定理事會(huì)確定了全球29個(gè)“系統(tǒng)性重要銀行”。金融穩(wěn)定理事會(huì)認(rèn)為，因?yàn)槠湟?guī)模之大，作用之重要，這些銀行的倒閉可能引發(fā)金融危機(jī)。29個(gè)“系統(tǒng)性重要銀行”中，除了中國的中國銀行外，其他全部來自歐美日等發(fā)達(dá)國家[5]。

再次，“影子銀行”獲得了巨大發(fā)展。影子銀行是指游離于銀行監(jiān)管體系之外、可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管套利等問題的信用中介體系，例如投資銀行、共同基金和信托公司等。這些機(jī)構(gòu)本身不會(huì)受到銀行那樣嚴(yán)格的監(jiān)督約束，因?yàn)槭欠倾y行機(jī)構(gòu)，但是這些“影子銀行”現(xiàn)在越來越表現(xiàn)出銀行的功能，甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過銀行的各種投機(jī)功能等。利用自己在行業(yè)中的壟斷地位，不斷推出各種金融產(chǎn)品，增加杠桿，增加了金融行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

最后，金融衍生工具的爆炸式增長。隨著經(jīng)濟(jì)金融化的不斷發(fā)展，大量的金融衍生工具被開發(fā)出來，種類五花八門、數(shù)不勝數(shù)，由于金融行業(yè)信仰“風(fēng)險(xiǎn)越大，收益越大”，其衍生工具被越來越多的人追捧。國際清算銀行(BIS)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全球柜臺交易(OTC)未結(jié)清衍生金融工具的名義價(jià)值從1998年的80萬億美元增長到了2012年的632萬億美元，而同期全球GDP總量只從有30萬億美元增長到70萬億美元[6]。雖然金融衍生工具取得了長足進(jìn)步，但是這也在無形中增加了發(fā)生金融風(fēng)險(xiǎn)的概率。

三、金融資本主義的應(yīng)對措施

2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，雖然金融資本主義的全球化受到了一定程度的遏制，新自由主義思潮受到了打擊，但是其再次崛起的根源并沒有消除。在金融資本主義全球化再次崛起不可避免的情況下，如何有效地促進(jìn)金融發(fā)展的同時(shí)降低金融風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)永恒的主題，也是我們當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展一個(gè)繞不過去的最迫切回答的問題。

(一)批判對待新自由主義思潮

伴隨著西方國家新自由主義思潮的崛起，這種思潮曾經(jīng)使得西方各國經(jīng)濟(jì)重新煥發(fā)生機(jī)，擺脫“滯漲”危機(jī)，使得經(jīng)濟(jì)重新走上正軌。但是，同樣也是新自由主義思潮直接或者間接引發(fā)了2008年的國際金融危機(jī)，給全世界人民造成了沉重災(zāi)難。時(shí)至今日，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依舊乏力，世界各國依然沒有從那場危機(jī)中徹底解放出來，同時(shí)新自由主義思潮雖然受到了打擊，使得當(dāng)今理論界重新思考這一思潮的前途命運(yùn)，但是其生命力依然旺盛。例如《世界是平的》一書認(rèn)為：世界正在變得越來越平，在經(jīng)濟(jì)全球化過程中，經(jīng)濟(jì)越來越重要，政治應(yīng)該越來越邊緣化，應(yīng)該充分發(fā)揮市場的作用。這種市場原教旨主義是錯(cuò)誤的，我們應(yīng)該用辯證的態(tài)度看待經(jīng)濟(jì)全球化和新自由主義，不應(yīng)該盲目夸大其積極作用，忽視其消極作用。

(二)辯證看待實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融資本的關(guān)系

馬克思曾經(jīng)告誡我們不應(yīng)因虛擬資本具有獨(dú)立于現(xiàn)實(shí)資本的運(yùn)動(dòng)形式，就以為它可以遠(yuǎn)離現(xiàn)實(shí)資本無限制地運(yùn)轉(zhuǎn)，而無視它只不過是現(xiàn)實(shí)資本的一種存在形式(紙制復(fù)本)。誠然金融資本是無法脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)而自我運(yùn)行的，金融資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)是一體兩面、不可分割的關(guān)系。金融資本在很大程度上促進(jìn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，為其發(fā)展注入了持久的動(dòng)力和活力，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)又為金融資本抵御金融風(fēng)險(xiǎn)提供了保障。

美國之所以會(huì)引發(fā)國際金融危機(jī)，究其根本就是新自由主義以來，美國一直奉行放任自由的金融發(fā)展，其國內(nèi)的制造業(yè)水平不斷降低，導(dǎo)致金融危機(jī)來臨之時(shí)，沒有強(qiáng)大的制造業(yè)來抵御其巨大的金融風(fēng)暴。反觀德國，被稱為“歐洲經(jīng)濟(jì)的火車頭”，在2008年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，德國的失業(yè)率仍然低于經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)前的失業(yè)率。德國之所以能夠做到這一點(diǎn)，一個(gè)重要的原因是，德國不僅擁有具有強(qiáng)大創(chuàng)新能力的制造業(yè)，而且制造業(yè)在德國經(jīng)濟(jì)中的比重高于在金融危機(jī)中遭受重創(chuàng)的別國。從1990年到2012年，德國制造業(yè)產(chǎn)值占GDP的比重不僅下降幅度相對較小，而且制造業(yè)產(chǎn)值占GDP的比重遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過美國與歐盟的平均水平[7]。我國應(yīng)該向德國學(xué)習(xí)，努力做大做強(qiáng)自己的制造業(yè)，培養(yǎng)企業(yè)家精神和品牌意識，增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力，努力使得中國產(chǎn)業(yè)規(guī)模向自主創(chuàng)新型轉(zhuǎn)型。

(三)金融業(yè)發(fā)展和金融創(chuàng)新要保持適度原則

首先，金融業(yè)的發(fā)展要保持適度原則。經(jīng)濟(jì)金融化不僅導(dǎo)致國家的經(jīng)濟(jì)虛擬化和泡沫化，而且任其金融資本做大，會(huì)擾亂金融秩序，干預(yù)國家的政策實(shí)行，決不能允許金融資本凌駕于國家意志力之上。但是對于實(shí)體經(jīng)濟(jì)“大而不強(qiáng)”的中國而言，最近幾年正在快速經(jīng)濟(jì)金融化。中國金融增加值占GDP的比重已經(jīng)達(dá)到7.8%，已經(jīng)快要趕上美國的8.4%，這是一個(gè)很嚴(yán)峻的形勢，我們應(yīng)該居安思危。否則一旦系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)來臨，對于中國“大而不強(qiáng)”的制造業(yè)難于抵御金融危機(jī)的沖擊，會(huì)釀成無法估量的損失，特別是對于金融業(yè)剛處于幼稚階段的中國而言。

其次，金融創(chuàng)新要保持適度原則。金融創(chuàng)新可以促進(jìn)金融業(yè)的發(fā)展，有利于資源和合理配置和分散金融風(fēng)險(xiǎn)。但是金融創(chuàng)新也是一把雙刃劍，如果金融創(chuàng)新遠(yuǎn)離實(shí)體經(jīng)濟(jì)而任其發(fā)展，會(huì)形成巨大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。金融創(chuàng)新應(yīng)該立足于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要，而不是只為“高風(fēng)險(xiǎn)，高收益”這一目的不加節(jié)制創(chuàng)新。金融監(jiān)管要跟上時(shí)代發(fā)展的需要，把金融風(fēng)險(xiǎn)置于可控風(fēng)險(xiǎn)范圍之內(nèi)，盡最大可能降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

(四)增強(qiáng)國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的國際競爭力，積極參與國際金融規(guī)則的制定

2010年，中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室負(fù)責(zé)完成的一項(xiàng)課題認(rèn)為，美國的信用評級公司已經(jīng)控制了我國2/3以上的信用評級市場，威脅到我國的金融主權(quán)與金融安全[8]。我國目前的金融業(yè)發(fā)展較為緩慢，據(jù)統(tǒng)計(jì)僅僅美國高盛集團(tuán)一家的業(yè)務(wù)總量就已達(dá)到中國整個(gè)證券行業(yè)的半壁江山，我們應(yīng)該看到這種差距，努力做大做強(qiáng)我國國際投資銀行、信用評級公司等，使其能夠在國際上具有一席之地。這樣不僅可以促進(jìn)中國金融業(yè)的發(fā)展，而且可以抵御國際金融霸權(quán)的侵襲，完善我國的金融體系和增強(qiáng)我國金融安全。要?jiǎng)?chuàng)建具有國際競爭力的金融機(jī)構(gòu)，我國應(yīng)該進(jìn)行金融業(yè)的改革開放，促進(jìn)國內(nèi)金融市場的發(fā)展與金融業(yè)內(nèi)的競爭，因?yàn)橹挥性陂_放的市場與激烈的競爭中，金融機(jī)構(gòu)的競爭力才能得到提高[9]。

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷深化和金融資本的全球擴(kuò)張，國際貨幣基金組織等國際金融組織的重要性越來越強(qiáng)，同時(shí)其暴露出的問題也越來越多。因此，隨著我國國際地位的提高，我國應(yīng)該積極推進(jìn)國際金融組織的規(guī)則制定，使其更多地符合發(fā)展中國家的利益，促進(jìn)國際規(guī)則的公平公正。同時(shí)我國也要促進(jìn)國際金融組織的改革，和新興市場主體達(dá)成利益共同體，使其改革更多照顧到發(fā)展中國家的利益，發(fā)展中國家應(yīng)該積極推動(dòng)并參與國際金融組織的改革，使發(fā)展中國家在全球政治經(jīng)濟(jì)中日益增強(qiáng)的地位在這些國際金融機(jī)構(gòu)中得到充分反映，從而為有效地維護(hù)發(fā)展中國家金融主權(quán)創(chuàng)造有利條件。■