稅收優惠政策對企業創新的影響
——基于A股上市公司的經驗數據

汪佩霞 張 麗

（淮北師范大學，安徽 淮北 235000）

創新是民族進步的靈魂，黨的十八大明確提出“科技創新是提高社會生產力和綜合國力的戰略支撐，必須擺在國家發展全局的核心位置”。2020年10月，黨的十九屆五中全會通過的《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標的建議》（以下簡稱《建議》）提出，要加快構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局；2021年11月，習近平總書記在亞太經合組織第二十八次領導人非正式會議中指出“創新是引領世界發展的重要動力，要堅持創新驅動大方向”。企業是現代經濟社會的重要組成部分，是市場經濟的主體，企業創新是實施創新驅動發展戰略的重要組成部分，企業愿不愿意創新、能不能創新、創新能否持續是建設創新型國家進程中必須要解決的問題。實施創新渠道發展戰略的關鍵是如何推動企業成為創新決策、創新投入、創新產出、科研成果運用的主體[1]。提升企業創新能力成為企業發展中急需解決的一個問題，而企業創新能力的提升受多種因素影響，如企業績效、公司規模、償債能力等。我國歷來重視企業創新，出臺了一系列鼓勵企業創新的稅收優惠政策。如增值稅中對于技術轉讓免稅；在符合條件的前提下，繼續對內資研發機構和外資研發中心采購國產設備全額退還增值稅、對創新企業境內發行存托憑證免稅。企業所得稅中專門制定了稅率減按15%、境外所得抵免等一系列針對高新技術企業的稅收優惠政策。從現有的稅收優惠政策中可以看出稅收優惠政策主要是針對企業實施了創新行為而給予各種稅收優惠，那么稅收優惠政策對企業創新有沒有促進作用、稅收優惠政策又是如何影響企業創新？本文通過選取變量、構建回歸模型研究稅收優惠政策對企業創新的影響，為實現稅收優惠的科學管理及促進企業創新提供了實證支撐。

一、文獻綜述

創新是用有別于常人的思維模式去改進或創造新的事物，并帶來一定效益的行為。最早將“創新”這一詞引入經濟學領域的是美籍奧地利政治經濟學家約瑟夫·熊彼特（Joseph Schumpeter）。企業創新是企業管理的一項重要內容，是決定公司發展方向、發展規模、發展速度的關鍵要素。企業創新受多種因素影響，主要包括內部因素和外部因素，內部因素主要有公司治理情況、償債能力、公司規模、企業績效等。易靖韜等認為過度自信的高管在保持研發投入不變的情況下，企業的創新產出會增加，高新技術企業中這一現象更為普遍[2]。毛其淋等通過選取2004-2009的企業數據，研究了對外直接投資與企業創新的關系，研究發現對外直接投資可以促進企業創新，而且這種促進作用具有持續性[3]。王玉澤等認為，以總資產/所有者權益計算的杠桿率會影響企業的創新，適度的杠桿率可以促進企業創新，而過高的杠桿率會抑制企業創新[4]。朱德勝等從股權制衡角度進行分析，認為企業的股權結構也會影響企業的創新效率，一般股權結構較為分散的企業創新效率更高[5]。

影響企業創新的外部因素主要有融資約束、國家政策、制度環境等方面。張璇等通過研究發現，信貸尋租、融資約束的出現使企業的資金來源受限，由于缺乏投資的資金從而導致企業創新不足[6]。潘越等認為公司的訴訟風險（包括資金類訴訟、產品類訴訟）、司法地方保護主義會影響企業的績效[7]。董曉芳等認為處于初創期、成長期的企業創新受益于雅各布外部經濟，成熟期的企業創新受益于馬歇爾外部經濟[8]。政府創新補助具有信號傳遞機制，政府創新補助一方面可以補充企業的直接投資，另一方面可以傳遞出鼓勵創新的信號[9]。

稅收優惠，是指國家運用稅收政策在稅收法律、行政法規中規定對某一部分特定企業和課稅對象給予減輕或免除稅收負擔的一種措施，主要包括減稅、免稅、稅收返還等。目前學者對于稅收優惠的研究主要集中在稅收優惠對企業經營的效應上，企業享受了稅收優惠政策，能夠從稅收優惠中獲得更多的資金支持，將這部分資金投入到企業的生產運營過程中從而帶來企業經營績效的提升。張帆等通過對競爭性行業進行研究，發現稅收優惠政策與企業經營績效呈正相關關系[10]；任增蕊研究了增值稅、所得稅優惠對中小企業的影響，研究發現所得稅優惠對中小企業經營績效有提升作用，而增值稅優惠與中小企業經營績效呈負相關關系[11]；秦夷飛認為稅收優惠政策對企業經營績效的激勵作用比財政補貼更為顯著[12]。學者們的研究普遍認為稅收優惠對企業經營績效具有激勵作用，但邵敏等認為稅收優惠政策對企業的激勵作用只是暫時的，通過對我國稅收優惠政策分析發現稅收優惠政策主要是針對發展比較弱的行業或領域給予稅收優惠，而這種保護作用只能是暫時的，無法促進企業長效發展[13]。

綜上所述，關于企業創新和稅收優惠的文獻非常豐富，學者們研究了企業創新的影響因素，研究發現創新確實會受到國家的相關政策影響，而這種影響都是先外部后內部，而稅收優惠對企業經營的影響是比較直接的，這為本文研究稅收優惠與企業創新提供了契機。已有研究更多集中在基于稅收優惠整體的角度研究稅收優惠政策對企業創新的影響，在不同稅種的稅收優惠政策對企業創新影響的差異性方面的文獻相對較少；學者們普遍認為稅收優惠政策對企業創新的影響因企業產權性質、產業生命周期、是否為創新型企業、企業規模不同而不同，但并沒有考慮不同的行業特性及發展特點所帶來的差異。本文在已有研究的基礎上可能存在以下貢獻:從所得稅、流轉稅的角度區別研究不同稅收優惠政策對企業創新的影響，同時考慮了不同行業特點、發展水平,稅收優惠政策對企業創新的影響差異性，進而為稅收優惠政策的制定及企業納稅籌劃提供實證支撐。

二、研究假設

創新是企業管理的重要組成部分，創新是企業的一項管理決策，企業創新能力較差的一方面原因是缺少對創新的激勵[14]。于企業而言，創新的成本是非常高的，而且具有很多的不確定性，投資回收期一般也比較長，資金能不能回收、什么時候回收、能否達到預期的投資報酬率是企業經營過程中必須考慮的問題，資金和技術是企業在創新過程中最為關鍵的資源。對創新的激勵可以是直接的也可以是間接的，稅收優惠政策最直接的作用是使企業減少了用于繳納稅費的資金支出，從而可以將資金投入到研發過程中。同時，根據信號傳遞理論，國家對某個納稅主體實施稅收優惠政策，這一政策也使潛在的投資者意識到國家重點支持的發展方向，從而讓納稅主體能夠得到更多的關注和資金支持。據此本文提出了假設1。

假設1：稅收優惠政策能夠促進企業加大研發投入。

流轉稅主要包括增值稅、消費稅等。增值稅是以商品（含應稅勞務）在流轉過程中產生的增值額作為計稅依據而征收的一種流轉稅。對于一般納稅人，增值稅采用購進扣稅法，當期應交增值稅=銷項稅-進項稅，稅負一般能夠轉嫁出去，稅負的實際承擔者是買方。消費稅屬于價內稅，只對應稅商品在特定環節征稅，稅負最終由購買者承擔，對企業資金的影響不大。企業所得稅是對我國境內的企業和其他取得收入的組織的生產經營所得和其他所得征收的一種所得稅，稅負一般不能轉嫁，企業所得稅的計算中存在納稅調整，企業的收入、支出都會影響到企業的稅負（應納稅所得額=收入總額-不征稅收入-免稅收入-各項扣除-允許彌補的以前年度虧損）。基于流轉稅與企業所得稅的差異性提出假設2。

假設2：企業所得稅稅收優惠對企業創新投入的影響較流轉稅更加為顯著。

根據證監會2012版行業分類，我國現有行業大致分為18個大類，由于行業性質、發展水平不同，每個行業創新投入的水平和力度也會不同。如農、林、牧、漁業屬于基礎產業，這類產業基于行業性質的約束，創新難度較大，我國對這方面的稅收優惠力度較大，比如在增值稅、企業所得稅、耕地占用稅、城鎮土地使用稅等都有較大的優惠，甚至很多的行業都享受免稅、零稅率等稅收優惠。對于高科技產業，我國在稅收優惠制定中有直接的稅收優惠政策促進企業創新。目前我國各類企業所屬行業類型分布較廣，由于行業之間本身存在一定的差異性，不同產業的稅收優惠政策會存在很大的不同[15]，因此進一步研究不同行業企業稅收優惠政策對企業創新的影響差異性是很有必要的。據此本文提出假設3。

假設3：稅收優惠對企業創新的影響在不同行業存在差異性。

三、實證研究

（一）變量定義

1.被解釋變量

創新投入（CR），企業主要通過研發費用核算企業的創新，在會計報表中的研發費用中體現。因為企業的規模不同，不同企業的研發費用差別較大，為了消除這一差異對研究結果的影響，借鑒Seru和朱乃平等對于企業創新的界定[16,17]，采用研發費用/營業收入來核算企業的創新投入。

2.解釋變量

所得稅稅率（Eta），本文采用所得稅費用/稅前利潤來衡量企業所得稅優惠。

流轉稅稅率（LZS），本文采用[（銷項稅-進項稅）+稅金及附加]/營業收入來衡量流轉稅稅收優惠。

3.控制變量

為了更好地研究稅收優惠對企業創新的影響，本文選取企業規模（Size）、資產負債率（Dar）、員工人數（YR）、資產周轉率（AT）等作為控制變量。

表1 變量定義表

（二）模型構建

根據前文的假設及變量構建下述模型開展研究：

（三）數據選取

2016年5月1日我國全面實行營改增，為了剔除營改增的影響，本文通過CSMAR數據庫選取2017-2020年A股上市公司的數據作為研究樣本，為了避免經營狀況不穩定，剔除了2017~2020年間被ST、PT的公司。基于以上數據篩選的標準，通過stata統計分析軟件對數據進行分析，最終本文得到有效樣本14，805個。

（四）回歸分析

1.描述性統計

表2 描述性統計結果

根據研究需要，本文對模型中的解釋變量與被解釋變量進行描述性統計，統計結果表明創新投入最大值為66.28%，在本文的研究樣本中有一部分是符合國家認定的創新型企業，創新型企業的一個標準是研發費用占主營收入的60%以上；均值為0.012，4%、最小值為0、方差為95.67，這一結果表明我國企業創新投入整體水平較低，企業間創新投入差異較大，提高企業創新投入迫在眉睫。所得稅稅率最大值為9.919%、均值為0.112%，這一結果低于我國規定的25%、20%、15%、10%這四檔稅率，主要因為本文采用的是所得稅費用/利潤總額來描述所得稅優惠，所得稅的計算是在基于會計利潤的基礎上還要考慮因為會計準則和稅法規定不一致而帶來的納稅調整。另外，所得稅對從事農、林、牧、漁業、國家重點扶持的公共基礎設施項目、環境保護、節能節水、技術轉讓、高新技術企業等都有稅收優惠，基于以上事實導致統計結果與稅法規定的企業所得稅稅率不一致。所得稅率最小值為-8.106%，所得稅稅率存在負值主要是因為企業發生虧損時,企業應當確認相應的遞延所得稅資產、企業收到當期退稅的情況或者沖銷計算錯誤稅金的情況。流轉稅稅率最大值為16.516%、均值為0.014%，流轉稅中消費稅稅率最高的是甲類卷煙（56%加0.03元/支），增值稅稅率最高為13%、最低為2%，再考慮一系列的稅收優惠，描述性統計結果與實際相符；最小值為-0.089%，這主要是流轉稅中存在退稅問題，從而導致當期應納稅額實際為負值。

2.相關性分析

在進行回歸分析之前本文先對各研究變量做了相關性分析，從表3可知，所得稅稅率與企業創新投入的相關系數為-0.02且在1%的水平上顯著；流轉稅稅率與企業創新投入的相關系數為-0.353，2且在10%的水平上顯著。本文所選樣本企業都涉及了企業所得稅的核算，而增值稅、消費稅等流轉稅并不是所有企業都會涉及，因此對企業創新的影響相對較弱一些，這一分析結果符合經濟學邏輯。

表3 相關性分析

3.回歸結果

表4 混合樣本回歸分析結果

根據回歸分析結果，所得稅稅率與創新投入的回歸系數是-0.024，且在1%的水平上顯著；流轉稅稅率與創新投入的回歸系數是-0.862，2，且在10%的水平上顯著。回歸結果顯示，無論是所得稅稅率還是流轉稅稅率都與企業創新投入負相關，驗證了假設一，稅收優惠能夠促進企業加大創新投入。所得稅稅率對創新投入的影響較流轉稅稅率更為顯著，驗證了假設二，所得稅稅收優惠對企業創新投入的影響較流轉稅更為顯著。

表5 分行業回歸分析結果

根據分行業回歸結果顯示，所得稅稅率、流轉稅稅率與企業創新投入均呈負相關關系，但這一負相關關系在農、林、牧、漁業、電力、熱力、燃氣及水的生產和供應業、批發和零售業、住宿和餐飲業、金融業、租賃和商務服務業、水利、環境和公共設施管理業、居民服務、修理和其他服務業、教育、衛生和社會工作等行業并不顯著，這主要是因為這些行業創新投入普遍較少，行業特性導致創新不足。另外，我國對于如農、林、牧、漁業等發展緩慢的行業涉及的稅收優惠較多，有的甚至是零稅率，從而導致稅收優惠對創新投入的影響并不顯著。在其他行業中，稅率與企業創新投入負相關且在不同水平上顯著，驗證了假設3，稅收優惠對企業創新投入的影響在不同行業會有所不同。

四、結論及建議

本文研究發現，稅收優惠政策對促進企業創新方面起到了積極的促進作用，稅收優惠政策的制定有利于提升我國企業創新能力，加快建設創新型國家的步伐。稅收優惠政策涉及的稅種較多，不同稅種的稅收優惠對企業創新投入的影響力度不同，所得稅對企業創新的影響較流轉稅顯著。由于行業特征、發展不同，稅收優惠政策對企業創新投入的促進作用在不同行業會有不同表現。根據本文的研究結論提出以下建議：（1）加大企業所得稅的稅收優惠力度；企業所得稅的稅負不能轉嫁出去，企業所得稅的稅收優惠對企業的創新影響更為顯著。我國目前的企業所得稅低稅率只針對高新技術企業和小微企業，對于其他行業則不享受這一稅率優惠政策。為了鼓勵全行業創新，可以針對不同行業中的創新行為與對應的創新產出給予程度不同的低稅率的企業所得稅稅收優惠政策。（2）根據稅收特點和行業性質，在保證國家稅收的前提下,制定符合企業發展的稅收優惠政策；我國目前制定的企業創新的稅收優惠政策主要針對的是企業已經實施了創新活動的企業，而對于想創新而還沒有實施創新的企業卻沒有相應的稅收優惠政策。企業創新面臨成本高、風險大的問題，很多企業在邁出創新第一步就存在困難，因此建議可以根據行業發展的差異性,制定鼓勵企業創新的“提前性”稅收優惠政策，從事后激勵轉為事前激勵，真正體現稅收優惠政策對企業創新的促進作用。