中國資產　兔年蓄勢新生

謝長艷

玉兔迎春到！靈動的兔子，前肢短、后肢長而有力，善于上攀，在民俗文化中，兔子象征著奔騰飛躍與吉祥。

市場在經歷虎年劇烈震蕩后，主要阻力在兔年都有所減輕。尤其是政策的修正和轉向，極大提振了投資和消費信心，企業盈利將重回增長軌道。

當下的中國資產也是“年味十足”，再次吸引著全球的目光。元旦過后，北上資金一路加倉，Wind顯示，截至1月20日收盤，北向資金本月累計凈買入額再創新高，累計達1125億元。這一數字已經超過2022年、2016年、2015年和2014年的全年北向資金凈買入額。

當然，兔年中國經濟依然面臨內外部壓力。靜態的分析都可能因政策、預期、基本面的改變而改變。因此，我們都無法持續準確預知未來。

2022年四季度以來，政策的積極變化，正在兌現投資者的預期。在反彈之后，市場會逐步轉向基本面驅動，行業和個股也會出現分化。而不確定中的確定性因素是，企業價值是未來現金流的貼現，自由現金流回報率是長期回報率的決定因素。而那些優秀企業具備足夠寬和深的護城河，使其能長期獲得超過行業平均水平的回報。回看過去三年，不少這樣的優秀公司經受住了壓力測試，且正不斷被資金青睞。

虎年的“深蹲”，正好給兔年中國資產的新生積蓄了足夠的空間和力量。充滿期待的兔年，有望成為A股新一輪中長期牛市的起點，這些優秀公司必將是中國資產牛市的中流砥柱。

最后，祝各位投資人，兔年投資順利，大展宏“兔”、“兔”飛猛進！