虎年：不操作是最好的操作　兔年：哪些股票跑得快、跳得高？

劉紅軍

虎歸兔躍又一年?；赝?022年，就整個市場而言：如果一個投資者選擇全年休息不操作，就能跑贏大盤與市場，跑贏市場中絕大多數知名的公募基金、私募基金和絕大多數投資者，他完全可以說，我驕傲我自豪。

2022年的市場現狀讓所有投資者都看到并感受到誰是裸泳者，誰被裸泳了。事實證明，2022年不操作才是最好的操作。這也再次應了市場中的戲言，會買的是徒弟，會賣的是師傅，會空倉等待的是祖師爺。耐心等待，其實是一門學問和功夫。

從許多以前上榜的公募基金、私募基金交出的2022年的成績單看，它們也是靠行情吃飯，經不起下跌市場的檢驗和推敲。相信它們也能從2022年的行情和市場中學到并得到。

2022年從個股層面看：一批相對低位、低價、股本適中、國資背景、業績不虧損的股票，其活躍度、可操作性和炒作性，遠遠跑贏以往大多數基金所推崇的賽道股票。比如，1月，翠微股份（數字貨幣）；2月，浙江建設（大基建）；3月，中國醫藥（新冠藥）；4月，新華制藥（新冠藥）；5月，中通客車（新冠檢測車）、中成股份（國企改革）；6月，浙江世寶（汽車配件）、傳藝科技（重組概念）；7月，中大力德（汽車配件）；8月，大港股份（芯片）；10月，天鵝股份（供銷社概念）；11月，西安飲食和全聚德（借殼概念，疫情放開受益）、安奈兒（防護概念）；12月，麥趣爾（牛奶蛋白質概念）。

以上股票僅僅是絕大多數低位、低價股票中的炒作代表（這里絕非推薦，也絕不建議追漲追高介入，僅是交流探討），但這樣的牛股特征是可借鑒的。

與以上低位低價、借助市場風口（題材）而獲得資金所追捧的股票不同的是，類似康希諾、大宏立、圣元環保、優刻得等這類股票，它們在2022年總體上沒有任何盈利機會，即使中途有比較大的反彈，也成為再次套牢的陷阱。

其實，這一大類股票自2021年6-10月以來就一直在步入下降通道，只是大多投資者沒有認真翻閱數千只股票，而沒有覺知罷了。更有甚者，像玉龍股份這樣相對高位的橫盤股票，沒有任何征兆就連續急速跳水的現象，讓筆者不禁想起2003年時的正虹科技、昌九生化（現更名為返利科技）、2004年時的合金投資，就是當時的問題股或資金斷裂股。

還有一類股票堅決不能碰，更不建議賭，需遠離*ST澤達、*ST紫晶、*ST西源、*ST凱樂等問題股。在證券市場，本金和責任心永遠為先為大。

目前的市場中，貴州茅臺、中信證券等股票走勢與大盤指數呈正相關性，但幾乎與科創板及大多數個股是負相關關系，也就是說，只要貴州茅臺們上漲，則大多數股票下跌或者橫盤不動；只要貴州茅臺們下跌或者橫盤，市場中大多數股票就活躍。

這是一個很矛盾的問題。一方面說明指數設計上存在某些不足或缺陷；另外一方面，也顯示出市場資金面受限，不能夠全面運籌，只能夠左右來回騰挪，因此，也就形成了所謂的局部行情。

腦洞打開試想一下，一些相對高位高價的股票在“有序地”下行，一些相對低位低價的股票遇到風口題材，被資金“有意地”追捧炒高，市場會怎樣？結論就是指數被中和、對沖，也叫平衡市。而指數處于平衡市期間，最容易出概念、題材和短期熱炒股票。在市場環境相對穩定的情況下，既有利于發行股票，風險又相對可控，這也是管理層樂見的。

前幾年滬深市場有3000多只股票時，大盤指數在3000點左右，而現在兩市已有5000多只股票，大盤仍然在3000點一線。攤薄后個股的價格降低了，此指數非彼指數，此價格也非彼價格了。只有等到某一天，以上所講的兩大群體股票不再相互掣肘，而出現同向運行，或者大多數股票上漲時，貴州茅臺這類股票不再以下跌而拖后腿，市場就會真正走出困局，大盤指數也才會真正脫離3000點一線。

投資或投機本是相對價格而言的，若中小股票的價格便宜了，有了投機屬性，這也是投資。茅臺類股票價格高（貴）了，變成了價值泡沫，也就變成了投機。投資投機屬性是可以隨著價格變動而相互轉換的。

對比看看2022年，絕大多數股票的利潤，都是由至4月底時系統下跌而獲得的低價、低位的買進機會給予的。包括香港恒生指數，也是由連續的大跌（31000-14500點）而獲得抄底機會。階段操作也是一種操作，也是投資，可叫作階段性投資、投機性投資，同樣是一種市場邏輯，同樣是市場生存之道。

目前市場中的投資流行講賽道（其實就是講故事），或者彎道超車，而按照以往那種按市盈率、市凈率、分紅率、營業額等基本邏輯選股的機構投資者已為數不多，現在都是想賺快錢，想彎道超別人的車，超市場的車，但超來超去，很難有連續三年上榜，甚至兩年穩定上榜和在榜的機構。市場有時就是這么奇妙，賺快錢的必被快錢淘汰，彎道超車的必被彎道甩出。

2022年發生的許多事情超乎預期，俄烏之爭、上海及各地的疫情反復等，都給投資者判斷行業和個股增添了難度和變數，但也額外地給市場增加了突發性機會。

目前滬深兩市70多萬億的市值，絕非小數目的資金能夠托起和帶動。所以，只能用所謂的精準和定向來把控，也就是如2023年開年第一個交易日（1月3日）的這般交易，跌權重股或者穩權重股，活躍題材股和中小盤股，而權重股作為調節器，只在某些時候展現出穩定和拉升指數作用。這是2022年的節奏，應該也會在2023年延續和復制。

從市場的交易表象看到，只要茅臺類股票一漲，市場資金似乎就得到某種信號，立馬收斂。這是近幾年市場中明顯的特征之一，兩路資金，兩種操作風格，顯而易見，非常分明。管理層如果想活躍股市，就應該抑制住茅臺類的各類“偽投資”，市場的活躍度會立竿見影。目前貴州茅臺類股票的市值和權重仍然太大，占用市場資源過多，已經出現進退兩難的跡象。

這并不是說貴州茅臺類股票不好，也并不是這類股票不適宜投資，而是此時非彼時，作為投資類的股票，從市盈率、市凈率、營業額、分紅率角度與目前價格相比已經沒有什么優勢，沒有太多可操作的實際意義，除非這一類股票的價格再次出現下跌，進入長線投資區，或者業績以及分紅在現有基礎上有更實質性的提升，引起長線投資資金的關注和興趣。否則，這類股票能給市場帶來什么？對比一下2021年2月、6月、12月、2022年7月貴州茅臺與大盤的走勢，投資者就一目了然。

無論是在納斯達克上市的科技巨頭股蘋果、特斯拉、谷歌、臉書等公司股票、在美上市交易的中概股，還是在香港掛牌的阿里巴巴、騰訊科技、小米集團、拼多多、京東等股票，這一大批影響指數的權重股股價無一不是出現大跌，甚至超跌。從這一點看問題，就不難理解茅臺類股票的走勢了。這是全世界主流資金在這段周期的共性，這些股票什么時候再重新鵲起，想必要到符合常識、符合常規邏輯時。

進入新的一年，2023年有諸多因素要多留意和關注。比如匯率波動造成的資金外流，大型跨國外企（外資）撤出國內市場的動向，俄烏戰況等，可能每一個重大消息，都與市場有千絲萬縷甚至重大的聯結（2022年已經受影響）。

關于2023年的牛股以及熱點源自哪里，總體的判斷如下：自2015年5178點大跌之后，一直處于低位、低價、低漲幅、“不虧損”、股本合適（5億內或左右）、國資背景、有題材或重組預期的股票，以上幾點非常重要（筆者已于2022年元旦第一期紅周刊雜志上闡述過），再認真對照本文開篇中提及的2022年每月牛股具備的“啟動之前的特征”，想必投資者會有所理解和啟發。要記得有一種工作叫潛伏，有一類投資叫提前埋伏。

筆者個人仍然遵循和相信傳統的技術分析，相信技術指標，技術圖形領先市場訊息，歷史會重演的投資信條?，F依據滬深兩市大盤的技術指標和數據給予的信號，對2023年市場進行分析：

政策面：2023年的市場資金面會繼續保持相對寬松，房地產市場又被描述為國民經濟的支柱行業，但同時表述房住不炒，相信房地產今年會有一定溫度，但不一定有熱度。需要注意和思考的是，房地產與股市資金有翹翹板的特性，也會分流部分股市資金，另外2022年新股發行大約400只左右，想必2023年應該也會接近。

市場面和技術面：大盤仍然會以個股或者熱點板塊為主，市場在沒有得到充分的調整和完全修復前，啟動系統性行情的可能性非常小，除非有類似2008年4萬億那樣的政策出臺，再次動用財政杠桿，但以目前的市場當量看，起碼要財政投入12萬-16萬億才能見到明顯效果（筆者覺得很難實現）。

還有一點不同的是，2008年，絕大多數個股跟隨大盤經過了完整的一輪大調整，大盤下跌70%，個股基本下跌70%-85%，而現在的市場股價參差不齊，漲跌無序。由于受到不同周期的影響，有的股票價格在2000點，有的股價已經在8000點甚至萬點，一半的股票股價仍然在2400-2800點。

這樣市場一直處于不平衡、不協調的狀態，也顯示出資金的操作觀點和操作理念的不同。像目前這樣的市場現狀，很難出現以往的大牛市景象。

從目前的大盤指數看，上有下降趨勢線壓制，下有上行支撐線托住，處于一個被逐漸壓縮收窄并準備再次選擇方向的前期醞釀階段。如果大盤最終選擇向下急速變盤，這會是今年一次比較好的建倉機會（對空倉或輕倉者而言）。

如果在隨后幾周內，上證指數選擇向上突破運行，必須先在3223點站穩，另外需要較大的成交量或者時間，來消化置換3180-3350點區間相對沉重的套牢區籌碼，在3400點一線會遇到真正的強阻力考驗。如果大盤指數不能夠完成對3280-3400點的初步攻擊，那么指數還會再次回調，并尋找上升支撐趨勢線以及形態支撐位。

日線指標：目前處于中間位置，大多數個股同樣如此，并沒有出現非常明顯的“極低”或者“背離式”買進信號，也沒有出現趨勢穩健型買入信號，相信在春節前后幾周就會逐漸清晰化。無論向上或向下，都會帶來今年一季度的紅包機會（如向下，空倉者的紅包機會更大些）。

周線指標：春節前后，上證指數的3220點一線會遇到中期周線級別的均線壓制，指數越向上，遇到的阻力也越大。如果遇到利空因素影響，就會出現政策面與技術面的雙線夾擊（另外貴州茅臺在2022年11月29日、12月1日留下兩個跳空缺口）。

總體判斷：大盤系統性指標排列還沒有完成，2023年的大盤指數不會打破常規，仍然會是以一個防御型、筑底型、漸進式形態出現，以板塊和個股輪動活躍市場。如果啟動一輪大級別的行情，必會先有領先的大板塊的指數先行，或領先的小板塊先動，如2005-2007年時的貴金屬、稀有金屬、有色板塊。或者個股如中國船舶（原滬東重機）、錫業股份、中金黃金、云南銅業以及東北證券（原錦州六陸）、海通證券（原都市股份）、北汽藍谷（原前鋒股份）那樣一批（12-60倍）的大牛股出現，或者如2014年-2015年時的券商板塊和南北車等，先把市場人氣和大盤指數帶起。（本文提及個股僅做分析，不做投資建議。）