“冠軍企業”遭做空令印政府難堪

程是頡 王逸

一份報告，700億美元……因為美國做空機構興登堡研究公司的一份報告，印度首富高塔姆?阿達尼創立的大型企業集團阿達尼的市值在一周之內蒸發了700億美元，其本人的財富排名也從全球第三降至第十一。面對美國做空者提出的“財務欺詐、操控股市及洗錢”指控，這家印度企業一邊否認指控，一邊訴諸民族主義，稱這是“對印度的攻擊”。美國有線電視新聞網(CNN)1月31日稱，阿達尼集團被認為是印度經濟騰飛的象征，阿達尼本人和印度總理莫迪關系密切。印度政府和監管機構在此次事件中尷尬地保持沉默,引發關注。英國《金融時報》30日發表社詫稱，為了印度的聲譽，該國監管機構應該著手處理阿達尼問題，并宣布調查相關指控。《華爾街日報》稱，印度政府現在面臨嚴峻選擇。

三個交易日，蒸發700億美元

“只需要一份賣空報告和三個交易日，阿達尼集團就成為印度股市的累贅，而不是主要推動力。”彭博社31日稱，自1月25日以來，與阿達尼有關的上市公司對明晟（MSCI）印度指數的跌幅貢獻了近49%。“與去年相比，這是個逆轉，當時與阿達尼相關的股票幫助推動了印度股市的反彈。”報道稱，阿達尼集團股票的暴跌使印度失去了其全球第五大股票市場的地位，跌至第六，位于法國之后。“如果拖累持續下去，印度的排名可能會進一步下滑。”

據介紹，阿達尼集團1988年由高塔姆?阿達尼創立；位于印度總理莫迪的老家古吉拉特邦。目前該集團的業務包括港口管理、發電、輸電、再生能源、礦業、機場管理、天然氣、食品加工和公建設等，市值超過2000億美元。《華爾街日報》31日稱，與美國科技股類似，阿達尼集團旗下公司股價在新冠疫情期間大幅上漲，將估值推到極端水平。該公司計劃在1月31日之前公開募集籌25億款活美元，動之一　這是印度歷史上最大的。

但這一切在1月24日迎來轉折。CNN稱，“位于紐約、相對年輕的小型金融機構”興登堡研究公司當天發布一份106頁的報告，稱阿達尼帝國是“公司歷史上最大的騙局”，在進行資本擴張的同時掩蓋企業負債,通過境外空殼公司實施“厚顏無恥的財務欺詐、操控股市及洗錢”等不法行徑。該公司已建立針對阿達尼的空頭頭寸。報道稱，興登堡是一家知名的做空機構，“其名字本身就引起了恐慌”。

《今日印度》30日稱，阿達尼集團隨后多次發表聲明批評該報告，稱其“毫無根據”且“充滿惡意”，并質疑該報告的發布時間，還稱正在考慮對興登堡采取法律行動。1月30日周一印度股市開盤前，阿達尼集團發布一份長達413頁的報告，稱興登堡的指控“是選擇性錯誤信息的惡意組合,以推動不可告人的動機”，“這是對印度，對印度機'構的獨立性、誠信和質量，以及對印度的增長故事和雄心的蓄意攻擊”。興登堡馬上發聲明回擊稱，“欺詐不能被民族主義掩蓋”，“印度的未來正在被阿達尼集團拖累，該集團披著印度國旗，系統地掠奪這個國家”。

阿達尼的反駁似乎未能安撫投資者，其大多數上市公司的股票30日繼續下跌。不過31日，阿達尼企業宣布成功完成25億美元的股票發售，其中'大部分在最后幾小時被大型投資機構認購。“這一成功讓阿達尼在經歷最近幾天的無情重創后得到了喘息機會。”彭博社稱。

印度政府保持沉默

“阿達尼可能失去亞洲首富的位置”，《印度斯坦時報》31日稱，根據彭博億萬富翁指數，阿達尼本人的財富在9天內損失了340億美元，目前在全球排名第11位，財富額為844億美元，僅比印度信實集團總裁穆凱什?安巴尼的822億美元多一點。報道稱，31日，阿達尼本人在以色列海法港出席活動，受到以色列總理內塔尼亞胡的歡迎。

《紐約時報》30白稱，阿達尼集團與印度政府的關系正在接受審視。阿達尼與莫迪關系密切，他的商業帝國近年來從印度政府獲得了許多好處。到目前為止，莫迪和他的政府一直沒有介入這場紛爭。興登堡正在做空的是阿達尼集團，而非印度股市，但嚴重影響了印度投資者的信心。路透社引述消息人士的話稱，印度監管機構正在對興登堡提出的指控展開調查。

《華爾街日報》說，阿達尼集團在印度經濟中扮演著重要角色，是重要的煤炭供應商、可再生能源開發商、基礎設施建設者。這場爭斗可能對印度的能源行業及向清潔能源的轉型產生廣泛影響。彭博社認為，阿達尼集團是莫迪領導下實現印度經濟雄心的重要工具。即使沒有阿達尼集團，印度政府也會創造出一個類似的“國家冠軍企業”。

阿達尼危機考驗印度

“阿達尼事件是對印度企業的大考。”英國《金融時報》30日的社評稱，在阿達尼被做空問題上，印度商業機構和媒體在很大程度上團結一致。文章稱，如果印度的商界和政界精英只是聳聳眉，等待這件事過去，那將是錯誤的。“印度想要在經濟上制衡中國的雄心在一定程度上依賴于投資者對其透明度、治理和制度的信任。當此類指控被提出時，印度的監管機構需要被視為在履行職責。”

“阿達尼經受的空頭狙擊是對印度市場和體制的可信度考驗。”《華爾街日報》31日稱，此次事件不僅關系到阿達尼集團，也可能關系到印度的宏圖大業，,即把自己定位為中國的可靠替代者，成為制造業巨頭和新興市場投資組合中不可或缺的一部分。報道稱，印度政府可能非常希望安然度過這場風波并期待最好的結果。但印度和阿達尼集團的信譽，以及繼續籌集外國資本的能力，可能會因此付出巨大代價。

馬來西亞《星報》31日稱，投資者知道印度股票“貴得扎眼”。興登堡的報告表明，我們對印度的了解可能只是冰山一角。“這些高估值是否實至名歸？全球投資者應該研究一下印度銀行對阿達尼的風險敞口。” ▲