企業金融化對企業創新的影響研究

李袁浩

摘 要：近年來，隨著我國金融市場的蓬勃發展，企業金融化現象日趨嚴重。實體企業紛紛將巨額資金涌入金融市場，一定程度上對實體經濟的發展產生了沖擊。企業金融化對企業創新的作用日益成為學術界和實踐界的關注焦點。本文旨在梳理企業金融化對企業創新的影響研究及其助力企業創新策略，為我國實體企業的創新發展及金融市場的穩健前行提供有益參考。

關鍵詞：企業金融化；企業創新；影響

企業金融化是指實體經濟巨頭將部分資源躍遷至金融市場，通過金融資產配置和業務拓展，實現價值增值。近年來，我國企業金融化之風愈演愈烈，引起了學術界的熱烈關注。在此背景下，深入剖析企業金融化對企業創新的影響，顯得至關重要。

一、企業金融化的概念及特點

（一）企業金融化的含義和定義

企業金融化是指在經濟活動中，企業巧妙地運用金融工具與金融市場，以籌集資金、拓展投資及防范風險為核心的過程。這一轉變得益于經濟全球化和市場化改革的推波助瀾，使得企業不再局限于傳統的內部資本積累和融資路徑，而是謀求外部金融資源的融入與發揮。

（二）企業金融化的主要特點

企業金融化的特點如下：第一，融資渠道更加多樣化。過去企業主要依靠銀行貸款或股權融資來籌集資金，但隨著金融市場的發展，現在企業可以通過債券市場、私募股權和信托等多種渠道來獲取資金。第二，需要具備高水平的金融管理能力。金融化要求企業具備更專業的金融管理能力，包括資金運營、投資風險管理和金融市場分析等方面的專業知識。第三，需要加強風險管理。金融化使企業面臨更多風險，如市場風險、財務風險和信用風險等。因此，企業需要采取有效的風險管理措施，通過金融工具和策略來應對和降低風險。第四，需要承擔更高的利息和成本。企業金融化通常需要支付更高的利息和手續費，并承擔一定的金融成本。這是因為金融化過程中的借貸、投資等行為需要向金融機構支付費用。第五，更容易受到資本市場的關注。金融化的企業更容易受到資本市場的關注，例如上市公司需要公開披露財務信息、定期報告等，以滿足投資者的需求。第六，資本結構更加多樣化。企業金融化使得企業可以通過不同的金融工具和市場來調整其資本結構，以滿足不同的資金需求和經營戰略。

二、企業金融化對企業創新的影響分析

（一）企業金融化對企業創新的積極影響

企業金融化為企業創新提供了充足的資金支持。創新是企業的生命線，但是創新活動需要大量的資金投入，包括研發費用、技術引進、市場推廣等。通過金融手段，企業可以籌集到更多的資金，提升創新能力和水平。比如，企業可以通過發行債券、股票融資等方式獲得資金，用于研發新產品、提升生產工藝，并積極開展創新實踐。以某新能源汽車企業為例，該企業通過發行債券籌集了數十億元資金，用于研發新款電動汽車、提升生產工藝，并積極開展創新實踐。在獲得金融支持后，該企業的市場份額逐年上升，創新成果不斷涌現，為企業帶來了豐厚的回報。此外，我國政府還積極推動企業利用股票市場融資，通過上市籌集資金，進一步推動企業創新。據統計，近五年，我國上市公司研發投入年均增長率達到10%以上。

企業金融化促進了資源的優化配置。金融市場的存在使得各類投資者能夠更便捷地將資金配置到創新活動中去。企業通過引入外部投資者，不僅可以獲得金融資本，還能夠獲得投資者的專業知識、經驗和人脈資源。這種資源的共享和配置可以有效地促進企業的創新活動，提升創新效率和競爭力。

企業金融化加強了企業的風險管理能力。創新活動具有一定的風險，而企業通過金融工具的運用，可以更好地管理和分散風險。例如，企業可以通過金融衍生工具對沖市場波動風險，降低經營風險。此外，企業還可以通過購買保險產品等方式對創新活動的風險進行防范和控制。通過這些手段，企業能夠更好地保障創新活動的順利進行，增加創新的成功概率。

（二）企業金融化對企業創新的負面影響

近年來，企業金融化對企業創新帶來了一系列負面影響。首先，金融效率不高成為制約企業創新的重要因素。根據相關數據顯示，我國金融服務的綜合成本較高，企業在融資過程中面臨著高達10%左右的利率、各種手續費用以及嚴格的抵押要求。這使得企業在創新過程中的資金調動速度較慢，難以快速響應市場需求。以某創新型企業為例，由于融資難、融資貴的問題，導致其新產品研發進程受阻，市場競爭力下降，最終錯失發展良機。

其次，金融創新政策的不完善也是企業創新受到影響的原因之一。在金融領域推行創新政策需要各方面的配套政策和法規支持，然而當前存在的監管體系和法律規定并未完全適應快速發展的金融創新需求。這種不完善的政策環境加劇了企業創新中的不確定性，影響了創新活動的積極性和效果。

金融教育和培訓不足也限制了企業創新思維的培養和發展。金融領域需要專業知識和技能的支持，但現實中存在的問題是，許多企業缺乏對金融知識的深入了解和應用能力。缺乏金融素養使得企業在資金管理、風險評估和創新投資等方面存在較大的風險，這進一步加深了企業在創新過程中面臨的困境。

科技金融發展緩慢也給企業創新帶來了挑戰。科技金融作為金融創新的重要組成部分，應該為企業創新提供更加便利和靈活的金融服務。然而，在實際操作中，科技金融的發展并未迅速跟上企業創新的步伐，無法滿足創新過程中資金需求的多樣性和靈活性。據統計，我國科技金融市場規模僅占全社會融資規模的10%左右，這與發達國家高達40%的比例相差甚遠。企業面臨著金融資源匱乏、創新項目難以融資以及金融工具稀缺等問題，直接阻礙了企業創新的推進。

最后，忽視企業文化建設也會對企業創新造成不利影響。企業文化是企業核心競爭力的重要組成部分，與創新密不可分。然而，一些金融化的企業過于注重短期經濟利益和股東利益，忽視了企業文化的建設。這導致企業內部創新氛圍的淡化，員工的創新意識和創新能力未能得到充分激發和發展，從而制約了企業創新的長遠發展。

三、企業金融化助推企業創新策略

（一）提升金融化效率

完善金融體系，提升金融化效率，是當下經濟發展的重要課題。一個健全的金融體系能夠孕育出豐富多元、靈活應變的金融產品與服務，助力企業輕松獲取資金，迅速調整資源配置，從而實現經濟高質量發展。

優化資本市場的發展，為企業創新提供更多的資金支持。持續完善股票市場、債券市場以及創業板等多層次資本市場建設，激勵企業通過股權融資與債權融資雙管齊下，吸引社會各界資本踴躍參與。同時，加大對創新型企業及高成長性企業的扶持力度，削弱市場壁壘，提高投資者參與度，促進金融市場流動性與透明度的提升，降低企業融資成本，助力企業創新蓬勃發展。

強化金融科技運用，提升金融服務效能與品質。金融科技崛起為企業金融化注入新的活力與手段。借助大數據、人工智能、區塊鏈等技術，實現企業信用評估、風險管控及資金調度等金融服務的智能化與自動化。金融科技的發展還能降低服務門檻，提高服務效率和覆蓋范圍，為中小微企業等創新引擎提供更便捷、高效的金融扶持。

強化金融教育與風險防范意識培訓，提升企業抵御金融風險的能力。在金融化進程中，企業亦面臨諸多金融風險，如資金流動性風險、市場風險、信用風險等。因此，政府與金融機構應加大對企業金融教育與培訓力度，提升企業金融素養，培養風險意識與防范能力。與此同時，構建完善的金融法規與監管體系，強化金融市場的監管與防范，確保金融化發展能為企業創新發展提供安全穩定支撐。

（二）完善金融創新政策

設立專門機構或平臺，致力于提供金融創新政策咨詢、金融產品設計及風險評估等一站式服務，全方位支持企業金融創新。此平臺可匯聚政府、金融機構與專業機構之力，共同構建合作共贏的緊密網絡，為企業量身定制金融創新解決方案。

通過制定相關政策，激勵金融機構加大對創新企業的信貸投入，優化創新企業融資環境。政府可以引導金融機構提高對創新企業的信用貸款、風險投資、股權融資等支持力度，降低創新企業的融資成本，豐富融資渠道，從而激發企業創新活力。

為了迎合金融創新的需求，加強金融監管創新變得至關重要。政府應加大對金融創新活動的監管與評估力度，構建完善的金融創新監管體系，確保金融創新活動的合規性與風險可控性。同時，政府還可以引導金融機構大力拓展創新型金融產品與服務的研發和推廣，提供更多靈活、多元化的金融服務。

通過優化稅收政策，降低創新活動的稅負，刺激企業增加研發投入。政府可以出臺相關稅收優惠政策，如對企業的研發費用給予加計扣除、研發設備采購給予稅前扣除等，以減輕企業在創新過程中的負擔，提高企業進行創新的積極性和主動性。

（三）加強金融教育和培訓

創建一個全面的金融知識普及平臺，可通過與金融機構、高校和研究機構合作，共同展開金融知識宣傳活動。通過組織金融知識講座、發布相關信息和文獻，向廣大企業和員工普及金融知識，加深對企業金融化的理解與認識。同時，要加強企業金融管理培訓，這是企業實施金融化戰略的重要環節，需要專業人才的支持。政府可以推動金融機構提供適用于各個行業的金融管理培訓課程，幫助企業員工掌握金融分析、風險管理、資產負債管理等相關知識和技能，提高企業金融管理水平。此外，還要促進金融科技教育的推廣，金融科技的發展已經深刻改變了金融業態，并為企業金融化戰略提供了重要推動力。政府可以與金融科技企業合作，開展金融科技教育和培訓活動，向企業員工傳授金融科技應用的知識和技能，幫助企業更好地利用金融科技，提高金融化運營效率和創新能力。另外，還要加強企業金融化政策培訓，因為金融化政策常常變動，企業需要了解和適應最新的政策環境。政府可以組織專門的培訓活動，向企業介紹最新的金融化政策，并為不同行業和規模的企業提供個性化的政策培訓，幫助企業更好地理解政策要求，并依法開展金融化活動。最后，建立健全金融教育評估機制，由金融教育專家和專業機構對金融教育和培訓活動進行評估，確保培訓效果和教育質量，及時總結評估結果，為以后工作提供參考。

（四）推動科技金融的發展

一方面，需要積極推動科技股權投資的發展。科技股權投資是將資金與科技創新完美融合的典范，它通過投資高科技企業的股權，為創新型企業注入源源不斷的資金活力。設立科技創新專項基金，引導社會資本紛紛向創新型企業匯聚，提供風險投資與股權投資的雙重保障，同時建立健全的投資與退出機制，確保投資收益卓有成效，為更多富有創新潛能的企業打造暢通無阻、靈活多變的融資途徑。

另一方面，通過構建科技創新保險制度，以促進科技金融的蓬勃發展。創新之路充滿挑戰，但為了推動科技進步，需承擔一定風險。科技創新保險制度的建立，旨在為創新項目提供風險保障，減輕科技創新所帶來的成本負擔，進而吸引更多資金與資源投入到這片藍海。此外，科技創新保險還能提供專業評估與咨詢服務，助力企業有效管控創新風險，推動科技成果轉化為現實生產力，實現商業化應用。

除此之外，還需強化科技產業與金融領域的深度融合。通過構建科技金融創新聯盟，推動科技企業和金融機構走向深度合作，從而打破傳統金融對科技創新的束縛。金融機構能為創新型企業提供更加個性化、差異化的金融服務，如量身定制的融資方案、風險管控以及財務籌劃等。與此同時，科技企業亦能為金融機構帶來更為全面、可靠的信息，協助金融機構更好地把握科技項目的價值與風險。雙方的通力合作將推動科技金融產業的蓬勃發展，營造出更加有利于創新的經濟環境。

（五）促進企業文化建設

企業亟待構建一個充滿活力、包容并舉的創新平臺，為員工賦予豐富的溝通與合作契機。或通過內設創新渠道，或與外部創新機構攜手，激發員工間的相互借鑒、通力合作，共享創新智慧與實踐心得。

企業還可以通過激勵制度來煥發員工的創新激情。構建一套公平、合理的獎懲機制，將創新成果與員工績效緊密相連，賦予他們相應的獎勵與認可，從而進一步激發員工的創新潛能和奮進動力，推動企業創新事業的持續發展。

此外，企業應大力推動知識共享與學習進取的文化氛圍。通過舉辦內部培訓、專家講座、團隊研討等活動，激發員工持續學習與更新知識，不斷提升創新能力和素養。同時，企業還可鼓勵員工參與外部學習與交流，拓展視野，汲取他山之石的創新經驗與智慧，從而推動企業創新能力的蓬勃發展。

最后，企業領導者和管理者需以身作則，致力于創新引領與推動。他們應積極投身創新活動，關注市場風云和技術潮流，引導企業在關鍵領域實現突破，并提供充足資源和支持，為員工創新提供堅實保障與助力。

四、結束語

總之，企業金融化對企業創新的影響堪稱復雜多變，涉及眾多因素。在此背景下，企業需充分意識到金融化對創新所產生的雙重影響，充分發揮高管激勵、公司治理等調節因素的作用，以克服金融化對創新的負面效應，致力于提升企業創新能力。與此同時，政府與社會各界亦應關注實體企業金融化與創新之間的互動關系，為實體企業營造有益的外部環境，攜手推動我國實體經濟實現高質量發展。

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