ESG理念下麗珠集團績效研究

李蓓 LI Bei

（黑龍江科技大學管理學院，哈爾濱 150022）

0 引言

近年來，上市公司ESG評級備受關注，較好的評級結構對于企業的發展起著較強的積極作用，可以為企業在市場競爭中樹立良好的形象，因此各上市公司對于ESG報告的披露也投入很大精力。2022年3月，麗珠集團發布其2021年度的ESG報告，報告從合規經營、普惠健康、產品責任、以人為本、綠色運營、社會貢獻等多個方面披露了公司踐行ESG理念的狀況，從報告中可以看出，作為醫藥制造行業的企業，麗珠集團在生產經營過程中始終秉持以人為本、綠色創新的理念，保障了投資者、客戶、社會公眾等相關利益者的權益，樹立了良好的企業形象。

1 ESG理念概述

ESG即Environmental（環境）、Social（社會）和Governance（公司治理）的縮寫，是一種將環境、社會、公司治理因素納入企業經營管理和投資決策中的新型評價理念。是近年來企業和投資者給予較多關注的評價理念。ESG理念要求企業的經營管理不僅要關注財務績效，更要關注非財務績效。ESG理論的提出最早出現于20世紀80年代，相較于西方發達國家，我國ESG評價理念發展較晚，ESG評價標準并沒有統一，但隨著碳中和目標驅使，資本市場對于ESG報告披露的需求度升高，監管部門近幾年出臺的一些相關政策也在指引企業往ESG理念的方向發展，ESG理念正在逐步走向大眾視野。

2 麗珠集團概況

2.1 麗珠集團簡介

麗珠醫藥集團有限公司，創立于1985年1月，1989年因“麗珠得樂”躋身全國500家最大工業企業，于1993年10月在深交所上市，并于2014年1月在港交所主板上市，是中國醫藥行業首家A、B股上市的公司。麗珠集團是集醫藥產品科研、開發、生產、銷售于一體的綜合性、高新技術型制藥企業集團，在處方藥的生產與銷售領域具有突出優勢，2011年入選首批“國家技術創新示范企業”。自成立以來，麗珠集團始終以實現客戶最高滿意度、股東福利最大化以及員工福利最大化為目標，在企業社會責任方面做出了良好的表現。同時，麗珠集團成立近40年以來，積極回饋社會，為企業贏得崇高的社會聲譽，自企業披露ESG報告以來，公司在環境、社會責任以及公司治理方面也有明顯的成效。

2.2 麗珠集團ESG分析

麗珠集團自2016年起披露公司的ESG報告，并于2020年6月30日成立董事會管轄下的ESG委員會及工作小組，一直以來，麗珠集團重視環境、社會、公司治理各層面的建設和管理。

表1中選取了四家評級機構對于上市公司的ESG評級結果，從表中可以看出，四家評級機構中路孚特、富時羅素、中財綠金院三家評級機構對麗珠集團的評級結果均高于同行業的恒瑞醫藥，略低于白云山。整體來看，麗珠集團的ESG評級結果在行業內處于較高水平，說明企業在踐行ESG理念的工作中完成度較好。

表1 麗珠集團等三家藥企ESG評級情況

2.2.1 環境層面

路孚特評級機構的評級結果中顯示，就環境層面而言，麗珠集團的環境總評低于白云山，高于恒瑞醫藥，說明在環境責任方面，麗珠集團的環保意識比較好，在行業內處于中上水平。

麗珠集團2021年年末披露的ESG報告中顯示，公司嚴格執行環保“三同時”制度，并按要求對“三廢”進行收集治理，本年度公司環保投入近8千萬元，公司生產經營過程中，有害氣體的排放逐年下降，2021年同比下降2%，這也說明公司重視對環境保護的責任。此外，公司制定了于2055年實現碳中和的環境管理目標，對于各子公司的環境管理非常重視，不僅安排專職人員對環境管理計劃的實施和目標的完成度進行監督，還會對各子公司的實施情況進行定期檢查，發揮督促管理作用。

2.2.2 社會責任層面

路孚特評級機構對于麗珠集團ESG的評級結果中顯示，就社會責任層面而言，麗珠集團的評級高于恒瑞醫藥和白云山，表明在社會責任方面，麗珠集團相較于同行業內其他企業表現較好。

①對于公司內部，從麗珠集團近三年披露的ESG報告中可以看出，麗珠集團秉持以人為本的理念，重視員工的權益，在員工滿意度的調查結果中顯示，員工對于團隊合作、直接上級、決策等維度的滿意度較高。另外，在員工結構方面，公司堅持反歧視的原則，近五年，員工中女性員工的占比持續增長，2021年達到47.7%，經理級以上管理人員中女性比例占比達35%，員工性別比例呈現良性均衡的變化趨勢；在人才保留方面，公司持續開展人才保留計劃，制定有競爭力的薪酬福利，設置激勵獎金和股權激勵計劃，近三年未發生重大裁員事件，充分保障了員工的權益。

②對于企業外部，在客戶關系方面，麗珠集團每年進行客戶滿意度調查，2021年客戶滿意度達98%，表明公司對于麗珠集團的產品和服務比較滿意；在產品責任方面，麗珠集團致力于促進供應鏈良性發展，生產負責任的產品；在社會公益方面，2021年麗珠集團公益性捐贈近2000萬元，連續多年贊助中國女排，為企業贏得了崇高的社會聲譽，樹立了良好的企業形象。

2.2.3 公司治理層面

路孚特評級機構對于麗珠集團ESG的評級結果中顯示，就公司治理層面而言，麗珠集團的評級略高于恒瑞醫藥，但卻遠低于白云山，在ESG的三個層面中，公司治理的評級也是最低的，說明麗珠集團在公司治理層面的表現一般。

麗珠集團近幾年披露的ESG報告中顯示，在公司治理方面，企業的組織架構比較完善，在內部控制方面，不斷加強制度建設，設立審計廉政部，內部審計工作逐步走向專業化、規范化。董事會定期監控及檢討本公司的企業管治常規進展，建立反腐敗的監督機制，鼓勵員工舉報違法違紀行為，制定管理者、員工行為規范，定期進行反貪污培訓，進行廉潔教育，將廉潔、反腐的宣傳和教育常態化，提升員工廉潔從業意識，致力于完善和強化風險管理和內部控制體系。

3 麗珠集團ESG理念績效分析

3.1 指標選取

在ESG視角下，共選取了7個指標對麗珠集團的績效進行評價分析，如表2所示。環境層面選取了環保投入指標，從環境保護方面投入資金的角度進行評價；社會責任層面從投資者、員工、社會三個角度共選取4個指標進行分析；公司治理從內部控制和營運能力兩個角度，選取獨立董事比例和總資產周轉率兩個指標對麗珠集團的績效進行評價分析。

表2 ESG理念相關的指標

3.2 環境層面

環境保護對于一個企業的可持續發展至關重要，麗珠集團始終秉持“以綠長存”的理念，堅持綠色生產，在生產過程中堅持以最小的能源消耗換取最大的產品生產。從表3中可以看出，公司近三年在環境保護方面的投入從2019年的3724萬元增加到2021年的7975.04萬元，環保投入占營業收入的比重也同趨勢變動，環保投入占營業收入的比重從2019年的0.40%升高到2021年的0.66%，說明麗珠集團在生產經營過程中重視對于環境保護的責任。

表3 麗珠集團環保投入

3.3 社會責任層面

企業在經營管理過程中，履行社會責任義不容辭。履行好企業的社會責任有利于企業樹立良好的公眾形象，間接影響企業的收益水平。對于麗珠集團的社會責任評價分析，主要從企業內部和企業外部兩方面進行。（表4）

針對企業內部，公司的社會責任主要體現在對員工的責任。從表4中可以看出，從2017年到2021年期間，麗珠集團支付給員工的人均薪酬整體呈現上升趨勢，在2019年僅有略微降低，而2021年有著大幅度的提高，人均年薪達16.11萬元，此外，公司2020年起為留住人才、激勵員工而開始實行股權激勵計劃，同時。在保障員工的職業安全與健康方面也投入近2700萬元，說明麗珠集團在用人方面比較重視員工的權益，積極承擔維護員工利益的責任。

表4 麗珠集團社會層面指標

對于企業外部，主要從投資者、客戶、社會三方面對麗珠集團進行評價分析。

①對客戶的責任主要體現在客戶對于公司產品以及服務的滿意度，針對此方面，選取了客戶對于公司產品的投訴次數指標進行分析，從表4中可以看出，公司收到客戶投訴次數逐年增加，這些投訴主要集中在不良反應、溶解問題、瓶蓋脫落以及包裝質量等方面，雖增加幅度不大，但也因此說明麗珠集團在對客戶的責任方面存在一定的問題，公司應積極改善。

②對投資者的責任主要體現在公司創造利益的水平，凈資產收益率反映了股東權益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本創造利潤的的效率。從表4中可以看出，麗珠集團凈資產收益率整體呈現下降趨勢，尤其是2018年，出現斷崖式下跌，雖然2020年有小幅度回升，但2021年又降低，說明麗珠集團利用自有資本獲利的能力有所降低，為投資者帶來的收益減少。

③對社會的責任主要體現在公司的公益事業，公益性捐贈支出與企業社會責任息息相關，從表4中可以看出，公司用于公益性捐贈的支出從2017年的1258.5萬元增加到2021年的1945.22萬元，在2018年和2019年金額較低，這可能是公司利潤降低所致，整體來看，麗珠集團在社會公益事業上表現較好。

3.4 公司治理層面

公司治理層面的分析從內部控制與管理者的營運能力兩個角度進行分析評價。（表5）

表5 麗珠集團公司治理層面指標

對于內部控制方面，選取獨立董事比例進行分析研究，獨立董事人數在董事中的占比反映了公司治理結構的合理與否，相關法律規定，上市公司董事會成員應當至少1/3的比例，但上市公司董事會下設薪酬、審計、提名等委員會的，董事會中獨立董事比例應當達到或超過1/2，麗珠集團近五年的獨董比例幾乎穩定在5/11，高于最低比例1/3，但低于1/2，說明在治理結構方面，麗珠集團尚有完善空間。對于經營方面，總資產周轉率反映企業的營運能力，是綜合評價公司資產質量和資產利用效率的指標，從表5中可以看出，麗珠集團總資產周轉率比較穩定，近五年來保持在0.55左右，與行業平均水平基本持平，從此角度來說，麗珠集團資產質量在醫藥制造行業內處于中等水平，尚有進步空間。

4 啟示

4.1 企業角度

作為醫藥制造業企業，在碳中和的大環境背景下，綠色創新發展是大勢所趨，企業應積極踐行ESG發展理念，在環境保護、社會責任、公司治理三方面明確企業的責任和發展方向。良好的ESG績效可以使企業樹立良好的社會形象，提高企業的聲譽，從而為企業創造更大的利潤，增強企業在行業內的核心競爭力，提高其在行業內的地位，保障企業的可持續發展。

4.2 投資者角度

企業的財務績效和非財務績效與其在踐行ESG理念方面的表現息息相關，良好的ESG表現可以為企業帶來更大的經濟效益，為股東和中小投資者創造更大的利潤。因此，投資者在進行投資決策時不僅應關注企業創造利潤的能力，更要關注企業對ESG理念的踐行，關注企業在社會發展方面的貢獻，能夠全面可持續發展的企業才是最值得投資的。

4.3 監管角度

對于監管方面，各監管機構應完善ESG理念相關法律法規的建設，加強政策的執行力度，使各企業都能意識到對環境保護、社會公眾以及各利益相關者的責任，強化企業社會責任意識，積極披露各年度的ESG報告。一方面，任何一項舉措的實施都應該有評價標準，目前，國內ESG評價標準尚不完善，應制定統一的評價標準。另一方面，在對企業ESG表現進行評價考核時，應采取一定的獎勵及問責機制，在企業踐行ESG理念的過程中起到督促作用。

5 結束語

文章以麗珠集團為例，基于ESG理念對麗珠集團的績效進行分析研究，并且結合分析結論得出關于優化ESG理念實施措施的啟示。ESG理念的發展，強調企業在關注經濟效益的同時更要關注社會效益，對于推動上市公司可持續發展具有重要意義。此外，ESG理念的發展不僅完善了上市公司績效評價體系，也提高了社會對企業全面協調發展的認識。要想ESG理念更好的發展，需要多方參與，不僅需要需要社會監督和相關法律的約束，更需要企業重視自身在生產經營過程中對于環境、社會等方面的責任，只有這樣才能真正推動國家經濟持續健康發展。