開年明星基金經理離職卸任頻現(xiàn)　投資者需關注新老基金經理風格轉換

王驊

歲末年初總是公募基金行業(yè)人才流動的高峰期。今年開年不過兩個半月時間，已經有超過300只公募基金發(fā)布了基金經理變更公告，同時有近30位基金經理離職卸任。此外，多只基金發(fā)布公告增聘基金經理，除了扶持新人，增聘也通常是老基金經理離任的前兆。

去年以來一眾明星基金經理的離職、“奔私”，基金經理的頻繁流動已經成為行業(yè)內常態(tài)。俗話說“買主動基金就是買基金經理”，現(xiàn)實是大量基民因為基金經理的名頭才去買了他們管理的產品，甚至很少去研究產品本身，明星一旦離職就會陷入不知所措的慌亂中。

過去兩年明星基金經理離職奔私的例子不勝枚舉，不過因為他們本身管理規(guī)模就較大，往往在離職前就安排了多位基金經理共同管理。例如，董承非卸任的興全趨勢投資在2020年7月就增聘了童蘭為基金經理，董承非離職時同時增聘了謝治宇和董理共同管理產品。

不過從當前基金的持倉來看，興全趨勢投資更多圍繞董承非和童蘭共同管理時的投資框架進行權益投資，大部分倉位投資于保利地產、萬科A、中國中免、北方華創(chuàng)等具備競爭優(yōu)勢的龍頭公司，小部分倉位投資于成長性更好的小市值公司如聯(lián)創(chuàng)電子、順絡電子，而以半導體為代表的科技成長股也正是近期董承非在公開路演中相對看好的方向。

當然，彼時興全的基金經理離任并未造成較大影響的原因，可能在于興全基金本身的投研風格就趨均衡，一位基金經理的離開并沒有影響到團隊的投研文化。……