順德農(nóng)商行沖刺A股：貸款集中度高，零售業(yè)務(wù)加持

九月

廣東順德農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司（以下簡稱“順德農(nóng)商行”）沖刺A股上市！

近日，順德農(nóng)商行向深交所遞交了招股說明書，其為主板在審企業(yè)平移至交易所受理，中金公司為保薦機構(gòu)。

招股書顯示，順德農(nóng)商行擬公開發(fā)行不超過16.94億股，占發(fā)行后總股本的25%。募集資金扣除發(fā)行費用后，將全部用于充實該行資本金，以提高本行資本充足水平，增強綜合競爭力。

順德農(nóng)商行的前身是始建于1952年的順德農(nóng)村信用合作社，是一家具有超過70年發(fā)展歷史的金融企業(yè)，2009年12月22日改制為農(nóng)村商業(yè)銀行，是廣東省三家首批成功改制的農(nóng)村商業(yè)銀行之一。

2019年5月，順德農(nóng)商行正式開啟了A股上市之路，直至現(xiàn)在已排隊5年。久久遲未上市，股權(quán)分散、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為負、貸款集中度較高等突出問題或為阻礙IPO的三座大山。

從股東構(gòu)成來看，招股書顯示，截止2022年6月30日，順德農(nóng)商行有274戶法人股東及93247戶自然人股東。目前，順德農(nóng)商行共有3家控股子公司、10家參股公司及289家分支機構(gòu)。公司無控股股東及實際控制人，持有5%以上股份的股東包括誠順資產(chǎn)、美的集團、萬和集團、博意建筑，分別持股7.41%、7%、5.57%、5.51%。

此外，2019年順德農(nóng)商行經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為負。據(jù)招股書披露，2022年上半年、2021年、2020年和2019年，其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為凈流入144.10億元、125.74億元、98.81億元和凈流出10.02億元。2019年，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為凈流出，主要是因為2019年經(jīng)營活動現(xiàn)金流出增加，其中發(fā)放貸款和墊款凈增加額較上年增加120.19億元，向中央銀行借款減少額較上年減少70.15億元。

順德農(nóng)商行同樣也意識到貸款集中度高這個問題，他在招股書中寫道：截至2022年6月30日、2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，本行在制造業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)以及批發(fā)和零售業(yè)四個行業(yè)的貸款余額合計分別為1022.14億元、946.63億元、785.30億元和707.69億元，其占企業(yè)貸款總額的比例分別為83.47%、83.61%、85.37%和89.35%，集中度較高。如果上述行業(yè)因宏觀調(diào)控、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整或其他原因而受到不利影響，可能會導(dǎo)致本行不良貸款增加，從而對本行的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

“得零售者得天下”，順德農(nóng)商行深知其理，近些年來，零售業(yè)務(wù)成為其三大主要業(yè)務(wù)之一。

招股書顯示，2019年至2022年上半年，順德農(nóng)商行的零售業(yè)務(wù)收入分別為33.37億元、36.53億元、34.47億元及20.54億元，在營收中的占比分別為38.99%、57.58%、41.01%、45.97%。零售客戶方面，順德農(nóng)商行擁有492.65萬個人金融業(yè)務(wù)客戶，累計發(fā)放借記卡近千萬張。

在零售業(yè)務(wù)的加持下，順德農(nóng)商行的業(yè)績逐步回暖。

2019年至2022年6月，公司的營業(yè)收入分別為85.58億元、63.45億元、84.06億元和44.68億元，相對應(yīng)的歸母凈利潤分別為37.58億元、27.44億元、35.62億元和17.98億元。

其中，2020年順德農(nóng)商行的營收和凈利潤均出現(xiàn)滑坡現(xiàn)象，主要是由于公司對揭陽農(nóng)商行及揭東農(nóng)商行實施戰(zhàn)略投資，購買了上述銀行發(fā)起設(shè)立的不良資產(chǎn)信托受益權(quán)，并根據(jù)公允價值在當年一次性確認與財產(chǎn)信托受益權(quán)及回購安排相關(guān)的投資損益，產(chǎn)生投資損失20.54億元。不過，直到2021年這兩項數(shù)據(jù)仍未恢復(fù)至2019年的水平。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，2019年至2022年6月末，順德農(nóng)商行不良貸款余額分別為16.03億元、17.73億元、19.72億元、29.99億元；不良貸款率分別為1%、0.94%、0.96%、1.37%；撥備覆蓋率分別為357.93%、335.81%、338.39%、258.89%。

其中，2022年6月末，順德農(nóng)商行不良貸款余額較上年末增加52.07%。順德農(nóng)商行在招股書中解釋，主要是2022年上半年新增個別大型集團系列不良貸款，涉及金額8億元，該集團企業(yè)受行業(yè)政策調(diào)整，疊加新冠疫情爆發(fā)以及經(jīng)濟下行帶來的壓力，出現(xiàn)融資困難和投資款回籠慢的狀況，導(dǎo)致債務(wù)違約。

一個月前，順德農(nóng)商行還迎來了新任董事長。

2月17日，順德農(nóng)商行召開了2023年第一次臨時股東大會，會議審議通過了選舉李宜心為董事的議案。據(jù)了解，李宜心已任該行黨委書記，接下來將出任董事長。此前，李宜心為佛山另外一家農(nóng)商行——南海農(nóng)商行的董事長。

李宜心擁有豐富的金融從業(yè)經(jīng)驗，早些年先后在農(nóng)行廣東省分行、廣東省金融辦、廣東人行工作，2003年開始陸續(xù)擔任佛山市城郊農(nóng)信聯(lián)社主任、佛山市禪城區(qū)農(nóng)信聯(lián)社主任、佛山市禪城區(qū)農(nóng)信聯(lián)社理事長、佛山農(nóng)商行董事長，2014年底出任南海農(nóng)商行黨委書記，后兼任該行董事長，至今已有九年時間。

據(jù)悉，李宜心接任的為順德農(nóng)商行原董事長姚真勇的位置，而姚真勇目前已赴任佛山市政協(xié)，任新一屆政協(xié)常務(wù)委員。在加入順德農(nóng)商行之前，姚真勇曾在中國銀行廣州分行、民生銀行廣州分行、廣東省海外聯(lián)絡(luò)辦公室、省農(nóng)信社任職，與李宜心的履歷十分相似，擁有國有大行、股份行、事業(yè)單位的工作經(jīng)驗。

姚真勇今年57歲，2009年8月加入了順德信用社（順德農(nóng)商銀行的前身）。同年12月底，順德農(nóng)商行改制成立，姚真勇出任了該行的第一任行長。2013年3月，姚真勇升任順德農(nóng)商行董事長，至今已有近10年時間。

新一任“掌門人”的到來，是否能夠帶領(lǐng)順德農(nóng)商行成功沖刺A股？成為廣東首家A股上市農(nóng)商行？這些都值得期待。