明星基金經(jīng)理“減負(fù)潮”背后：業(yè)績(jī)不佳成主因

生一

基金經(jīng)理的變動(dòng)往往會(huì)對(duì)一只基金產(chǎn)生比較大的影響，尤其是非權(quán)益類基金，其業(yè)績(jī)、風(fēng)險(xiǎn)、選股和擇時(shí)能力都會(huì)發(fā)生顯著的變動(dòng)。

2月以來(lái)，市場(chǎng)上已有超30位基金經(jīng)理宣布卸任旗下管理的部分基金，涉及近70只基金產(chǎn)品。值得注意的是，在卸任的基金經(jīng)理中不乏幾位明星經(jīng)理。從他們卸任的原因來(lái)看，基本均出于工作變動(dòng)。有意思的是，馮明遠(yuǎn)在宣布卸任后還被傳即將要從老東家信達(dá)澳亞基金離職，下一站或是富榮基金。

近日，鵬華基金管理有限公司（下稱鵬華基金）王宗合、信達(dá)澳亞基金管理有限公司（下稱信達(dá)澳亞基金）馮明遠(yuǎn)、前海開(kāi)源基金管理有限公司（下稱前海開(kāi)源基金）曲揚(yáng)等明星基金基金經(jīng)理相繼卸任部分在管基金，卸任基金均變更為由此前共同管理的基金經(jīng)理單獨(dú)管理。

具體來(lái)看，2月4日鵬華基金發(fā)布基金經(jīng)理變更公告稱，王宗合因公司工作安排于2月4日離任鵬華優(yōu)質(zhì)回報(bào)兩年定期開(kāi)放混合和鵬華成長(zhǎng)價(jià)值混合的基金經(jīng)理，兩只基金將分別由此前共同管理的基金經(jīng)理梁超、基金經(jīng)理王璐進(jìn)行單獨(dú)進(jìn)行管理。

僅隔一周，王宗合于2月11日再度離任。鵬華基金發(fā)布公告稱，王宗合于2月11日離任鵬華精選回報(bào)三年定開(kāi)混合、鵬華中國(guó)50混合等2只產(chǎn)品的基金經(jīng)理。2只產(chǎn)品將由2022年9月23日增聘的基金經(jīng)理王云鵬單獨(dú)管理。

無(wú)獨(dú)有偶，2月4日，前海開(kāi)源基金發(fā)布公告稱，出于內(nèi)部調(diào)整的原因，前海開(kāi)源基金副總經(jīng)理、權(quán)益投資決策委員會(huì)主席曲揚(yáng)自2月3日離任前海開(kāi)源醫(yī)療健康基金經(jīng)理。卸任后，該只基金由范潔單獨(dú)管理。

對(duì)于曲揚(yáng)的此次卸任，有基民表示曲揚(yáng)的操作賽道太雜，不如早早交給專注醫(yī)療賽道的范潔。

在卸任基金經(jīng)理中，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注的還有信達(dá)澳亞基金的馮明遠(yuǎn)。

2月3日信達(dá)澳亞基金發(fā)布基金經(jīng)理變動(dòng)公告，公告稱因公司內(nèi)部調(diào)整，馮明遠(yuǎn)卸任信澳先進(jìn)智造股票基金經(jīng)理，該只基金將由此前共同管理的基金經(jīng)理齊興方單獨(dú)管理。

2023年來(lái)，馮明遠(yuǎn)已卸任兩只基金。1月13日，信達(dá)澳亞基金發(fā)布公告稱，馮明遠(yuǎn)卸任信澳匠心臻選兩年持有期混合基金經(jīng)理，接下來(lái)由李淑彥和朱然兩人共同管理。

值得注意的是，馮明遠(yuǎn)卸任基金經(jīng)理后，市場(chǎng)便有傳聞稱馮明遠(yuǎn)即將從信達(dá)澳亞基金離職，下一站或是富榮基金。

針對(duì)網(wǎng)傳信息，信達(dá)澳亞基金回應(yīng)稱該傳聞不實(shí)。“馮總在公司待得好好的，我們馬上要開(kāi)年會(huì)，馮總還要做報(bào)告呢?！币晃恍胚_(dá)澳亞基金的人士說(shuō)道。

值得注意的是，上述卸任“產(chǎn)品”的業(yè)績(jī)?cè)谶^(guò)去一年中均呈虧損狀態(tài)。

首先來(lái)看，王宗合卸任的4只基金業(yè)績(jī)。鵬華優(yōu)質(zhì)回報(bào)兩年定期開(kāi)放混合近一年回報(bào)率-10.23%；鵬華成長(zhǎng)價(jià)值混合A/C份額近一年回報(bào)率分別為-5.16%、-5.91%；鵬華精選回報(bào)三年定開(kāi)混合近一年回報(bào)率為-11.42%；鵬華中國(guó)50混合近一年回報(bào)率為3.64%。

公開(kāi)資料顯示，王宗合于2009年5月加盟鵬華基金，起初從事食品飲料、農(nóng)林牧漁、商業(yè)零售、造紙包裝等行業(yè)的研究工作，目前擔(dān)任公司副總裁、權(quán)益投資二部總經(jīng)理、穩(wěn)定收益投資部總經(jīng)理，在管基金目前還剩6只，在管規(guī)模168.78億元。

另?yè)?jù)天天基金網(wǎng)信息顯示，王宗合在管的基金收益率走勢(shì)近期持續(xù)走低，其管理的鵬華創(chuàng)新未來(lái)更是18個(gè)月內(nèi)虧損了27.52%，并因此榮登基金業(yè)績(jī)黑榜TOP20。

近年來(lái)，王宗合的“打法”飽受投資者詬病，不少投資者在黑貓投訴平臺(tái)頻繁投訴王宗合反向操作，高位接盤割肉以及鵬華基金虛假宣傳，欺騙投資者等。

以鵬華創(chuàng)新未來(lái)為例，該只基金合同顯示這原本定位是一只投資于“創(chuàng)新未來(lái)主題相關(guān)證券”，但在2020年底基金成立時(shí)，持倉(cāng)股包含了消費(fèi)、金融和騰訊在內(nèi)的部分港股，而且之后王宗合又經(jīng)過(guò)幾次不合時(shí)宜的“追漲殺跌”調(diào)倉(cāng)操作，基金已基本脫離“創(chuàng)新未來(lái)主題”，凈值持續(xù)受挫。

再來(lái)看馮明遠(yuǎn)卸任的基金。

據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，信澳先進(jìn)智造股票基金成立于2019年1月，在管規(guī)模19.96億元，近一年回報(bào)率為-2.59%。該只基金在2021年業(yè)績(jī)最佳，累計(jì)收益率最高達(dá)251.80%，規(guī)模一度高達(dá)35.79億元。2022年其凈值浮動(dòng)較大，尤其是在下半年下跌嚴(yán)重，其規(guī)模也同比下降了22.8%。

公開(kāi)資料顯示，馮明遠(yuǎn)于2014年1月加入信達(dá)澳亞基金，歷任行業(yè)研究員、基金經(jīng)理助理、基金經(jīng)理、權(quán)益投資總部副總監(jiān)、聯(lián)席投資總監(jiān)，目前擔(dān)任公司副總經(jīng)理，在管基金7只，在管基金總規(guī)模由2022年四季度末的314.08億元降至256.68億元。

前海開(kāi)源醫(yī)療健康則成立于2018年1月，曲揚(yáng)為首任基金經(jīng)理，后增加范潔共同管理。據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，該只基金A/C份額管理規(guī)模分別為9.08億元和11.09億元，近一年來(lái)的回報(bào)率分別為-11.76%和-11.84%，已連續(xù)兩年虧損。

公開(kāi)資料顯示，曲揚(yáng)為清華大學(xué)計(jì)算機(jī)科學(xué)與技術(shù)系博士。歷任南方基金管理有限公司研究員、基金經(jīng)理助理、南方全球精選基金經(jīng)理；于2014年7月加入前海開(kāi)源基金，現(xiàn)任前海開(kāi)源基金管理有限公司副總經(jīng)理、員工持股委員會(huì)主席、權(quán)益投資決策委員會(huì)主席。

曲揚(yáng)卸任前海開(kāi)源醫(yī)療健康基金經(jīng)理后，在管基金還剩8只，在管規(guī)模261.62億元。

據(jù)了解，曲揚(yáng)在管基金產(chǎn)品包括了人工智能賽道主題、醫(yī)療賽道主題、滬港深主題，以及沒(méi)有強(qiáng)限制性主題的基金等，主題可謂豐富多樣。而從曲揚(yáng)的持倉(cāng)情況來(lái)看，其“克隆型”特征太過(guò)明顯，多只基金產(chǎn)品持倉(cāng)雷同，屬行業(yè)內(nèi)典型的“一托多”。從產(chǎn)品業(yè)績(jī)來(lái)看，曲揚(yáng)在管產(chǎn)品近一年內(nèi)全部告負(fù)。其中，前海開(kāi)源滬港深藍(lán)籌精選混合A/C、前海開(kāi)源人工智能主題混合、前海開(kāi)源優(yōu)質(zhì)企業(yè)6個(gè)月持有混合A/C近一年虧損均超10%。

至于基金產(chǎn)品的虧損原因，一方面與明星基金經(jīng)理的個(gè)人投資風(fēng)格有關(guān)，另一方面也受過(guò)去一年市場(chǎng)的震蕩行情影響，公募行業(yè)整體下滑導(dǎo)致大部分基金產(chǎn)品盈利水平不高。

針對(duì)基金經(jīng)理的密集卸任，業(yè)內(nèi)人士分析：明星基金經(jīng)理的卸任或與所在公司的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略調(diào)整有關(guān)，但是對(duì)基金經(jīng)理本身而言，與其讓管理的很多基金持續(xù)虧損下去，不如交給年輕一代的基金經(jīng)理去管理。這樣既能減輕因“明星”效應(yīng)所帶來(lái)的壓力，更加專注地去做好投研工作，又能為行業(yè)帶來(lái)新鮮活力。