明星基金經理“減負潮”背后：業績不佳成主因

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基金經理的變動往往會對一只基金產生比較大的影響，尤其是非權益類基金，其業績、風險、選股和擇時能力都會發生顯著的變動。

2月以來，市場上已有超30位基金經理宣布卸任旗下管理的部分基金，涉及近70只基金產品。值得注意的是，在卸任的基金經理中不乏幾位明星經理。從他們卸任的原因來看，基本均出于工作變動。有意思的是，馮明遠在宣布卸任后還被傳即將要從老東家信達澳亞基金離職，下一站或是富榮基金。

近日，鵬華基金管理有限公司（下稱鵬華基金）王宗合、信達澳亞基金管理有限公司（下稱信達澳亞基金）馮明遠、前海開源基金管理有限公司（下稱前海開源基金）曲揚等明星基金基金經理相繼卸任部分在管基金，卸任基金均變更為由此前共同管理的基金經理單獨管理。

具體來看，2月4日鵬華基金發布基金經理變更公告稱，王宗合因公司工作安排于2月4日離任鵬華優質回報兩年定期開放混合和鵬華成長價值混合的基金經理，兩只基金將分別由此前共同管理的基金經理梁超、基金經理王璐進行單獨進行管理。

僅隔一周，王宗合于2月11日再度離任。鵬華基金發布公告稱，王宗合于2月11日離任鵬華精選回報三年定開混合、鵬華中國50混合等2只產品的基金經理。2只產品將由2022年9月23日增聘的基金經理王云鵬單獨管理。

無獨有偶，2月4日，前海開源基金發布公告稱，出于內部調整的原因，前海開源基金副總經理、權益投資決策委員會主席曲揚自2月3日離任前海開源醫療健康基金經理。卸任后，該只基金由范潔單獨管理。

對于曲揚的此次卸任，有基民表示曲揚的操作賽道太雜，不如早早交給專注醫療賽道的范潔。

在卸任基金經理中，引發市場關注的還有信達澳亞基金的馮明遠。

2月3日信達澳亞基金發布基金經理變動公告，公告稱因公司內部調整，馮明遠卸任信澳先進智造股票基金經理，該只基金將由此前共同管理的基金經理齊興方單獨管理。

2023年來，馮明遠已卸任兩只基金。1月13日，信達澳亞基金發布公告稱，馮明遠卸任信澳匠心臻選兩年持有期混合基金經理，接下來由李淑彥和朱然兩人共同管理。

值得注意的是，馮明遠卸任基金經理后，市場便有傳聞稱馮明遠即將從信達澳亞基金離職，下一站或是富榮基金。

針對網傳信息，信達澳亞基金回應稱該傳聞不實。“馮總在公司待得好好的，我們馬上要開年會，馮總還要做報告呢。”一位信達澳亞基金的人士說道。

值得注意的是，上述卸任“產品”的業績在過去一年中均呈虧損狀態。

首先來看，王宗合卸任的4只基金業績。鵬華優質回報兩年定期開放混合近一年回報率-10.23%；鵬華成長價值混合A/C份額近一年回報率分別為-5.16%、-5.91%；鵬華精選回報三年定開混合近一年回報率為-11.42%；鵬華中國50混合近一年回報率為3.64%。

公開資料顯示，王宗合于2009年5月加盟鵬華基金，起初從事食品飲料、農林牧漁、商業零售、造紙包裝等行業的研究工作，目前擔任公司副總裁、權益投資二部總經理、穩定收益投資部總經理，在管基金目前還剩6只，在管規模168.78億元。

另據天天基金網信息顯示，王宗合在管的基金收益率走勢近期持續走低，其管理的鵬華創新未來更是18個月內虧損了27.52%，并因此榮登基金業績黑榜TOP20。

近年來，王宗合的“打法”飽受投資者詬病，不少投資者在黑貓投訴平臺頻繁投訴王宗合反向操作，高位接盤割肉以及鵬華基金虛假宣傳，欺騙投資者等。

以鵬華創新未來為例，該只基金合同顯示這原本定位是一只投資于“創新未來主題相關證券”，但在2020年底基金成立時，持倉股包含了消費、金融和騰訊在內的部分港股，而且之后王宗合又經過幾次不合時宜的“追漲殺跌”調倉操作，基金已基本脫離“創新未來主題”，凈值持續受挫。

再來看馮明遠卸任的基金。

據天天基金網數據顯示，信澳先進智造股票基金成立于2019年1月，在管規模19.96億元，近一年回報率為-2.59%。該只基金在2021年業績最佳，累計收益率最高達251.80%，規模一度高達35.79億元。2022年其凈值浮動較大，尤其是在下半年下跌嚴重，其規模也同比下降了22.8%。

公開資料顯示，馮明遠于2014年1月加入信達澳亞基金，歷任行業研究員、基金經理助理、基金經理、權益投資總部副總監、聯席投資總監，目前擔任公司副總經理，在管基金7只，在管基金總規模由2022年四季度末的314.08億元降至256.68億元。

前海開源醫療健康則成立于2018年1月，曲揚為首任基金經理，后增加范潔共同管理。據天天基金網顯示，該只基金A/C份額管理規模分別為9.08億元和11.09億元，近一年來的回報率分別為-11.76%和-11.84%，已連續兩年虧損。

公開資料顯示，曲揚為清華大學計算機科學與技術系博士。歷任南方基金管理有限公司研究員、基金經理助理、南方全球精選基金經理；于2014年7月加入前海開源基金，現任前海開源基金管理有限公司副總經理、員工持股委員會主席、權益投資決策委員會主席。

曲揚卸任前海開源醫療健康基金經理后，在管基金還剩8只，在管規模261.62億元。

據了解，曲揚在管基金產品包括了人工智能賽道主題、醫療賽道主題、滬港深主題，以及沒有強限制性主題的基金等，主題可謂豐富多樣。而從曲揚的持倉情況來看，其“克隆型”特征太過明顯，多只基金產品持倉雷同，屬行業內典型的“一托多”。從產品業績來看，曲揚在管產品近一年內全部告負。其中，前海開源滬港深藍籌精選混合A/C、前海開源人工智能主題混合、前海開源優質企業6個月持有混合A/C近一年虧損均超10%。

至于基金產品的虧損原因，一方面與明星基金經理的個人投資風格有關，另一方面也受過去一年市場的震蕩行情影響，公募行業整體下滑導致大部分基金產品盈利水平不高。

針對基金經理的密集卸任，業內人士分析：明星基金經理的卸任或與所在公司的經營戰略調整有關，但是對基金經理本身而言，與其讓管理的很多基金持續虧損下去，不如交給年輕一代的基金經理去管理。這樣既能減輕因“明星”效應所帶來的壓力，更加專注地去做好投研工作，又能為行業帶來新鮮活力。