地方國有資本投資運(yùn)營平臺(tái)的模式創(chuàng)新與運(yùn)行

□ 合肥 艾 靜

改革開放以來，我國國有企業(yè)受到各方面的影響，缺乏經(jīng)營活力，生產(chǎn)效率非常低，隨著對(duì)國有企業(yè)進(jìn)行全面的改革，并且逐漸市場(chǎng)化，從而增強(qiáng)了國有企業(yè)競(jìng)爭力，最終其經(jīng)濟(jì)效益提高。本文對(duì)國有資本投資運(yùn)營平臺(tái)進(jìn)行闡述，又說明了地方國有資本投資運(yùn)營平臺(tái)模式創(chuàng)新的重要性，最后對(duì)地方國有資本投資運(yùn)營平臺(tái)的模式創(chuàng)新與運(yùn)行機(jī)制進(jìn)行了分析。希望能起到一定的參考作用。

一、國有資本投資運(yùn)營平臺(tái)概述

將地方政府與國有平臺(tái)公司兩者進(jìn)行監(jiān)管并制定出一定的考核機(jī)制，更加詮釋好對(duì)“管理服務(wù)”和“管理資本”兩方面監(jiān)管的要求，增強(qiáng)其在改革過程中的發(fā)展活力，并建立相關(guān)的國有資本投資運(yùn)營平臺(tái)。這樣可以更加確定國資委在國企的管理地位，這樣每個(gè)公司還有一部分行使權(quán)利獨(dú)立經(jīng)營，還有利于對(duì)資本進(jìn)行管理，并且更加有利于轉(zhuǎn)型。對(duì)國有平臺(tái)公司的數(shù)量保持不變，政府沒有必要進(jìn)行新的國有平臺(tái)公司進(jìn)行設(shè)立，并且加強(qiáng)對(duì)不同行業(yè)投資運(yùn)營的平臺(tái)公司全面改革。首先，將所謂的“僵尸企業(yè)”進(jìn)行管理和處置。其次，根據(jù)分類差異定位，將具有優(yōu)秀商業(yè)基礎(chǔ)的或者資產(chǎn)達(dá)到一定規(guī)模的企業(yè)，并且還要選擇經(jīng)營管理水平比較高的企業(yè)，即這些都是建立其運(yùn)營平臺(tái)的相關(guān)基礎(chǔ)。選擇其中一家公益平臺(tái)公司，將其重組為公益性國有資本投資運(yùn)營平臺(tái)，并將所有其他公益平臺(tái)公司附加到新成立的國有資本投資運(yùn)營平臺(tái)中。再其次，確定其運(yùn)營平臺(tái)的相關(guān)定位和有關(guān)的發(fā)展方向。以非營利性、公益性為宗旨的相關(guān)公司主要負(fù)責(zé)政府公共服務(wù)的投資和運(yùn)營。根據(jù)相關(guān)的現(xiàn)代企業(yè)制度，編制更加完善并且符合現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的有關(guān)管理結(jié)構(gòu)，建立并創(chuàng)新集團(tuán)管控的模式，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)投融資，更加匹配區(qū)域特點(diǎn)的資本運(yùn)營和相關(guān)的資產(chǎn)管理，加強(qiáng)戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)與新興產(chǎn)業(yè)的投資和運(yùn)營，全面推進(jìn)國有資本投資運(yùn)營平臺(tái)的混合所有制改革，加強(qiáng)對(duì)平臺(tái)公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，最終使國有資本布局更加健全與合理。

政府制定了有關(guān)國有資產(chǎn)和國有企業(yè)改革的方案。各省也重點(diǎn)對(duì)相關(guān)的國有資本進(jìn)行管理，并且要對(duì)相關(guān)的國有資本監(jiān)管職能進(jìn)行改革，目的是對(duì)國有資本投資運(yùn)營公司進(jìn)行規(guī)劃改革，其改革方向主要是目標(biāo)和相關(guān)定位。改革路徑的主要方法是重組與創(chuàng)新兩方面進(jìn)行相結(jié)合。有的省制定了非常明確的計(jì)劃。國有資本投資公司大部分是由滿足一定要求的國有企業(yè)改制組成，國有資本運(yùn)營公司大部分是對(duì)國有企業(yè)的股權(quán)進(jìn)行重新分配。但由于國有資產(chǎn)基礎(chǔ)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的差異，國有資本投資運(yùn)營平臺(tái)快慢程度、職能定位和運(yùn)營模式每個(gè)都不相同，并且還體現(xiàn)不同的特色。

二、地方國有資本投資運(yùn)營平臺(tái)模式創(chuàng)新的重要性

資本是利潤驅(qū)動(dòng)，加強(qiáng)地方國有資本投資運(yùn)營平臺(tái)模式創(chuàng)新，逐步淘汰低效資產(chǎn)，引導(dǎo)國有資本，優(yōu)化地方國有資本投資運(yùn)營平臺(tái)模式，使國有資本更合理、更健康地流動(dòng)，最終實(shí)現(xiàn)地方國有資本投資運(yùn)營效率更高。這樣也有利于國有資本投資運(yùn)營平臺(tái)企業(yè)的健康發(fā)展。加強(qiáng)模式創(chuàng)新，確保運(yùn)營平臺(tái)安全運(yùn)行，是投資運(yùn)營平臺(tái)企業(yè)順利運(yùn)營發(fā)展的必要條件。加強(qiáng)運(yùn)營平臺(tái)管理，有利于保證企業(yè)正常開展經(jīng)營活動(dòng)、日常管理、績效考核和內(nèi)部控制活動(dòng)，有利于規(guī)范化、集約化經(jīng)營。同時(shí)，有效的資金管理可以降低企業(yè)經(jīng)營的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，確保重大經(jīng)營政策和發(fā)展戰(zhàn)略的有效實(shí)施。

地方國有資本投資創(chuàng)新平臺(tái)的運(yùn)營模式，改變了過去“國有資產(chǎn)監(jiān)督管理國有企業(yè)”的雙重監(jiān)管結(jié)構(gòu)，在國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)與國家之間增加了一層隔離層和壁壘，國有資本運(yùn)營公司的國有資產(chǎn)監(jiān)督管理“三級(jí)監(jiān)督體系”的形成，通過“隔離層和屏障”，促進(jìn)政府職能與企業(yè)管理的分離，將國資委與投資者、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職能分離，減少政府的尋租行為和對(duì)國有企業(yè)的直接干預(yù)。對(duì)國有資產(chǎn)進(jìn)行邊境監(jiān)管，重點(diǎn)對(duì)國有資本、運(yùn)營、效益和安全進(jìn)行布局，將相應(yīng)職能移交給國家發(fā)展和改革委員會(huì)、科學(xué)和公共管理委員會(huì)、經(jīng)濟(jì)和信息委員會(huì)等相關(guān)職能部門，不再干預(yù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營，防止國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)延長投資公司對(duì)企業(yè)的監(jiān)管；與此同時(shí)，監(jiān)管關(guān)系將得到簡化。此外，地方國有資本投資運(yùn)營平臺(tái)應(yīng)在國有資本結(jié)構(gòu)改革和國有企業(yè)經(jīng)營中體現(xiàn)其價(jià)值。國企變革的最終方向是將國有資本投資運(yùn)營公司變成更具有競(jìng)爭力的混合所有制進(jìn)行經(jīng)營，加快國有企業(yè)混合所有制進(jìn)行全方位的改革，形成多元化的國有企業(yè)和集團(tuán)公司的股權(quán)，增加國有資產(chǎn)證券所占比例，利用資產(chǎn)上市完成國有資產(chǎn)資本化，加強(qiáng)其流動(dòng)性，將國有資本運(yùn)營效率提升；加強(qiáng)PPP模式的發(fā)展，這樣更加有利于國有經(jīng)濟(jì)和民營經(jīng)濟(jì)的相互促進(jìn)，并且增強(qiáng)國有經(jīng)濟(jì)實(shí)力，形成更多的創(chuàng)新力和更具有國際競(jìng)爭力的跨國企業(yè)。另外，國有企業(yè)的控股主體或者國有資本的運(yùn)營主體是其創(chuàng)立的投資運(yùn)營公司，這樣使國有資本的配置更加有效率，最終不同性質(zhì)的企業(yè)中都會(huì)體現(xiàn)國有資本，這樣會(huì)更加有利于國家戰(zhàn)略的實(shí)施，服務(wù)科技的發(fā)展，保護(hù)生態(tài)環(huán)境。此外，要更加體現(xiàn)國有資本投資運(yùn)營公司賦予的責(zé)任，增強(qiáng)相關(guān)的保值增值的功能，還要參與公司管理，促進(jìn)公司制定更加完善科學(xué)的治理結(jié)構(gòu)。投資運(yùn)營平臺(tái)的設(shè)立，其中國資委還是以股東身份出現(xiàn)，并且根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)其監(jiān)督與管理，行使部分產(chǎn)權(quán)管理和重大事項(xiàng)決策權(quán)，任命董事長，制定投資運(yùn)營平臺(tái)的其他制度與相關(guān)的處置權(quán)限。

三、地方國有資本投資運(yùn)營平臺(tái)的模式創(chuàng)新與運(yùn)行機(jī)制策略

1.完善地方國有資本投資運(yùn)營平臺(tái)的運(yùn)行機(jī)制結(jié)構(gòu)。產(chǎn)業(yè)鏈整合模式是利用控股和參與產(chǎn)業(yè)鏈中的企業(yè)，完成國有資本在產(chǎn)業(yè)鏈的進(jìn)入，再加上集團(tuán)層面的各種管控，加強(qiáng)企業(yè)各個(gè)層級(jí)的聯(lián)系，共同發(fā)展，共同盈利。根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈整合的相關(guān)因素，這樣國有資本投資運(yùn)營平臺(tái)會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈整合模式建立。其模式可以通過整合形成市場(chǎng)定價(jià)權(quán)，各個(gè)環(huán)節(jié)之間可以形成資源共享，有利于產(chǎn)業(yè)鏈的橫向或縱向調(diào)整。每個(gè)環(huán)節(jié)的增加都是一個(gè)增值過程，形成整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的增值放大效應(yīng)。產(chǎn)業(yè)鏈整合模式可細(xì)分為橫向產(chǎn)業(yè)鏈整合模式和縱向產(chǎn)業(yè)鏈整合模式。一方面，產(chǎn)業(yè)鏈整合模式實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈中同質(zhì)企業(yè)的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和資源互補(bǔ)，避免惡性競(jìng)爭；另一方面，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)重組有利于激活國有資本與非國有資本的融合，促進(jìn)混合所有制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

產(chǎn)能過剩整合模式，產(chǎn)能過剩整合的動(dòng)機(jī)是從產(chǎn)業(yè)源頭上降低產(chǎn)能，促進(jìn)產(chǎn)能過剩領(lǐng)域企業(yè)的兼并重組，改善產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭環(huán)境，避免企業(yè)主體之間的惡性競(jìng)爭，在產(chǎn)能過剩領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)國有資本止損和國有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。基于能力整合的動(dòng)因，國有資本投資運(yùn)營平臺(tái)的建設(shè)模式為能力整合模式。其模式適用于行業(yè)內(nèi)多家企業(yè)的惡性競(jìng)爭和持續(xù)虧損，但整個(gè)行業(yè)的生態(tài)不能僅僅通過單個(gè)企業(yè)的變化來改變。在這種模式下，企業(yè)自身的結(jié)構(gòu)升級(jí)能力和創(chuàng)新能力較弱，這就需要對(duì)國有資本投資運(yùn)營平臺(tái)進(jìn)行集中整合和管控。國有資本投資增值動(dòng)機(jī)是指國有資本投資于成長型、盈利型企業(yè)或行業(yè)，建立合理的投資準(zhǔn)入和退出機(jī)制，實(shí)現(xiàn)國有資本投資增值。基于國有資本投資增值的動(dòng)機(jī)，國有資本投資運(yùn)營平臺(tái)的模式類型為國有資本投資增值模式。該模型適用于國內(nèi)外股市投資、引進(jìn)戰(zhàn)略投資、產(chǎn)業(yè)投資等領(lǐng)域。

新興產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)模式是指國有資本投資運(yùn)營平臺(tái)的戰(zhàn)略投資運(yùn)營模式，在產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期培育具有核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品或服務(wù)的市場(chǎng)主體，發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)。新興產(chǎn)業(yè)具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)。是國有資本增強(qiáng)綜合競(jìng)爭力的重要投資方向，是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的新動(dòng)力。基于新興產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)動(dòng)因，國有資本投資運(yùn)營平臺(tái)建設(shè)模式是新興產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)模式。新興產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)模式適合培育發(fā)展早、市場(chǎng)前景廣闊、技術(shù)新、促進(jìn)使用方式轉(zhuǎn)變、資本進(jìn)入不足的產(chǎn)業(yè)。國有資本投資運(yùn)營平臺(tái)要從全球產(chǎn)業(yè)發(fā)展鏈中尋找新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展機(jī)遇，擺脫低端制造、能耗、重污染的發(fā)展模式，突破核心關(guān)鍵技術(shù)，建立新興產(chǎn)業(yè)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

國際化戰(zhàn)略的動(dòng)因是指國有資本對(duì)國外知名企業(yè)的戰(zhàn)略投資或國有企業(yè)的海外市場(chǎng)開發(fā)和發(fā)展。國企國際化不僅是本輪國企改革的重點(diǎn)，也是國企多年發(fā)展的目標(biāo)。通過國有資本投資運(yùn)營平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)國有資本的海外配置和運(yùn)營，參與國際產(chǎn)業(yè)改革，實(shí)現(xiàn)國有企業(yè)的全球化和國際化。基于國際化戰(zhàn)略的動(dòng)因，國有資本投資運(yùn)營平臺(tái)建設(shè)的模式類型為國際化戰(zhàn)略模式。該模型適用于國外需求明顯的行業(yè)、國內(nèi)產(chǎn)品具有成本效益優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域和國有資本直接投資的行業(yè)。

2.優(yōu)化創(chuàng)新地方國有資本投資運(yùn)營平臺(tái)。國有資本投資經(jīng)營公司可以通過重組和新設(shè)立。它們可以通過分配現(xiàn)有商業(yè)性國有企業(yè)的國有股權(quán)，并將資本注入國有資本運(yùn)營預(yù)算，或者通過重組和建立具有一定條件的國有獨(dú)資企業(yè)集團(tuán)。從各省的具體實(shí)踐來看，各地按照中央政府的指導(dǎo)思想，對(duì)國有企業(yè)的職能進(jìn)行界定和分類，將國有企業(yè)分為市場(chǎng)競(jìng)爭、職能保障和公共服務(wù)三類，并據(jù)此建立新的國有資本投資運(yùn)營平臺(tái)。在改革試點(diǎn)的選擇中，大多數(shù)地方選擇了具有豐富的投融資和資本運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)的大型國有企業(yè)集團(tuán)，具有金融基礎(chǔ)的綜合性企業(yè)集團(tuán)，或以收入最高的龍頭企業(yè)作為國有資本投資運(yùn)營平臺(tái)的試點(diǎn)企業(yè)。然而，由于國有資產(chǎn)基礎(chǔ)、資源稟賦和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不同，國有資本運(yùn)營平臺(tái)的建設(shè)模式和功能定位也不同。結(jié)合各地的實(shí)踐，地方國有資本投資運(yùn)營平臺(tái)可以概括為三種建設(shè)模式：混合整合模式、雙平臺(tái)驅(qū)動(dòng)模式和“1+n”組合模式。

混合整合模式是指依托現(xiàn)有企業(yè)和資源，通過國有股權(quán)配置和股權(quán)增資、重組，建立全省唯一的多功能國有資本投資運(yùn)營平臺(tái)。試點(diǎn)企業(yè)作為服務(wù)地方政府戰(zhàn)略意圖的投資者，大力發(fā)展特色優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，積極培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，涉足多個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，形成多元化發(fā)展格局。同時(shí)，通過投資發(fā)展證券、信托、銀行、期貨、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)等行業(yè)，構(gòu)建“產(chǎn)業(yè)+金融”的業(yè)務(wù)布局，促進(jìn)“產(chǎn)融結(jié)合”發(fā)展。作為國有資本市場(chǎng)化運(yùn)營的主體，開展市值管理、股權(quán)調(diào)整、資產(chǎn)重組和債務(wù)處置，提高國有資本運(yùn)營效率。

雙平臺(tái)驅(qū)動(dòng)模式是指在原有投融資平臺(tái)和國有資產(chǎn)管理主體的基礎(chǔ)上，重組建立兩大國有資本投資運(yùn)營平臺(tái)，使投資與經(jīng)營分開或明確區(qū)分經(jīng)營范圍。國有資本投資公司和國有資本運(yùn)營公司分別開展投融資、產(chǎn)業(yè)培育、股權(quán)流動(dòng)、資本投資等業(yè)務(wù)，并根據(jù)不同的職能定位發(fā)揮相應(yīng)的作用。

“1+n”組合模式是指通過重組和新建，成立一家國有資本運(yùn)營公司和多家國有資本投資公司，包括產(chǎn)業(yè)投資公司和政策性投資公司。產(chǎn)業(yè)投資公司一般依托試點(diǎn)企業(yè)原有的業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)和板塊，通過資源整合提升主營業(yè)務(wù)競(jìng)爭力，培育和發(fā)展新產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)造新的利潤增長極，從實(shí)體企業(yè)向國有資本投資公司轉(zhuǎn)型。設(shè)立政策性投資公司的目的是促進(jìn)國有資本向基礎(chǔ)設(shè)施、民生公益、公共服務(wù)等領(lǐng)域聚集，成為地方公共服務(wù)項(xiàng)目投融資的主體。

3.完善地方國有資本投資運(yùn)營平臺(tái)的配套制度。重組為國有資本投資運(yùn)營公司后，公司的職能定位將會(huì)發(fā)展和變化，不再參與子公司的日常經(jīng)營活動(dòng)，而更傾向于資本投資、股權(quán)管理和資本運(yùn)營。原有的內(nèi)部控制制度已不再適用。因此，結(jié)合業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的需求和市場(chǎng)環(huán)境的變化，公司與投資管理和資本運(yùn)營為核心，根據(jù)企業(yè)制度修訂和補(bǔ)充工作中遇到的新情況和新問題，進(jìn)一步完善內(nèi)部控制系統(tǒng)，提高了風(fēng)險(xiǎn)防控能力。

由于國有資本規(guī)模和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平存在較大差異，國有資本投資運(yùn)營公司的設(shè)立應(yīng)因地制宜，服務(wù)于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的需要。先進(jìn)省份的做法不能完全照搬。在選擇試點(diǎn)企業(yè)時(shí)，要考慮企業(yè)的實(shí)際情況，充分尊重企業(yè)的意愿。地方國有資本主要集中在公共服務(wù)和競(jìng)爭領(lǐng)域。成立國有資本投資運(yùn)營公司的目的是要做大做強(qiáng)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，優(yōu)化國有資本布局。這并不意味著所有優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)都需要建立兩種類型的公司。企業(yè)數(shù)量應(yīng)綜合考慮當(dāng)?shù)貒匈Y產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)整合需求等因素，如政府的戰(zhàn)略意圖，可選擇多家企業(yè)作為試點(diǎn)推廣。對(duì)于重組設(shè)立的兩類公司，要有明確的發(fā)展思路和戰(zhàn)略定位，注重業(yè)務(wù)領(lǐng)域的錯(cuò)位布局，更好地為當(dāng)?shù)匕l(fā)展服務(wù)。在國有資產(chǎn)授權(quán)管理體系的三層結(jié)構(gòu)中，每一層都應(yīng)有明確的權(quán)責(zé)劃分，使地方國有資本投資運(yùn)營平臺(tái)真正發(fā)揮政企分離的隔離層作用。

4.優(yōu)化地方國有資本投資運(yùn)營平臺(tái)的法律法規(guī)。為了保障國有資本管理能夠順利進(jìn)行，推進(jìn)改革的歷程，政府制定了完備的法律制度來保障國有資本的運(yùn)營管理，通過建立法律制度保障體系，明確了國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的職責(zé)權(quán)限、資產(chǎn)的投資處置方式等。將國資管理活動(dòng)法治化的軌道，在良好的法律制度環(huán)境下才能夠發(fā)揮國資企業(yè)管理運(yùn)行的基本功能。無論是立法不完善還是行政權(quán)力濫用，都可以在公平的司法環(huán)境中得到一定程度的矯正。在國有資本運(yùn)營過程中，制定了較為完善的國有資產(chǎn)管理法律法規(guī)，基礎(chǔ)完備。目前，《企業(yè)國有資產(chǎn)法》是唯一一部以規(guī)范企業(yè)國有資產(chǎn)為重點(diǎn)的立法。其他許多行政法規(guī)立法水平低，內(nèi)容標(biāo)準(zhǔn)化不完善，甚至存在沖突；政企分開的頑癥一直是國有資產(chǎn)管理體制改革的目標(biāo)，行政權(quán)力的擴(kuò)張也體現(xiàn)在國有資本運(yùn)營的過程中。

四、結(jié)語

中國應(yīng)大力支持跨國企業(yè)，促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)、科技的發(fā)展。同時(shí)，提高人才培養(yǎng)和科研水平，完善國際科技合作的管理機(jī)制和有效溝通機(jī)制。以國際視野感受國際科技思維，我們將繼續(xù)全面深化供給側(cè)改革，完善國家創(chuàng)新體系建設(shè)，提高科技創(chuàng)新質(zhì)量，加大對(duì)跨國科技的支持力度。